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Las estadísticas del mercado muestran que la magnitud de las tenencias inactivas ha vuelto a alcanzar un nuevo récord histórico.
Según las estimaciones actuales, unos 3,56 millones de tokens subyacentes permanecen inactivos durante mucho tiempo, representando el 17,7% del volumen total de circulación.
Para ser sincero, siempre he sido cauteloso con estos supuestos datos "perdidos permanentemente".
Algunos de estos casos son, de hecho, casos en los que los usuarios han perdido sus claves privadas o han olvidado las contraseñas de acceso; Al mismo tiempo, hay muchas carteras antiguas que no se han transferido en años, incluso más de una década.
Si concluimos directamente que todos estos activos han desaparecido por completo, no estoy de acuerdo con esta conclusión.
La situación real probablemente sea aún más compleja: algunas son realmente inaccesibles, algunas cuentas son deliberadamente silenciosas y muchos titulares no tienen intención de cobrar a corto plazo.
Pero independientemente de cuál de los escenarios anteriores encajara, los resultados del mercado serán los mismos:
La cantidad real de fichas que llegan al mercado para participar en la rotación es mucho menor de lo que muchas personas estiman. $BTC $ETH $OKB Los datos de los ETFs de esta semana fueron bastante llamativos: BTC registró una entrada neta de 865 millones y el ETH también alcanzó los 244 millones. En el entorno del mercado de 2024, esta cantidad de capital es suficiente para impulsar el mercado a un rally decente. Pero ahora mismo, BTC sigue rondando 63.000 y ETH está por debajo de 2.000 dólares, incapaz de moverse. La entrada de fondos y los precios estancados hacen que esta divergencia resulte bastante intrigante.
En cuanto al repunte de ETH/BTC, mi perspectiva no es muy optimista. El ETH ha mostrado recientemente resiliencia, no necesariamente porque se haya fortalecido, sino más probablemente porque el BTC ha sido severamente suprimido por los fuertes rendimientos del dólar y del Tesoro estadounidense. El ETH cayó de 4800 a 1800, liberándose bastante la presión de venta, mostrando una resistencia relativa a la caída. Pero una vez que BTC recupere su impulso alcista, es muy probable que este tipo de cambio vuelva a estar bajo presión.
Para romper el estancamiento, puede que necesites ver una de las siguientes señales: la Fed enviará una señal clara de un cambio de política en septiembre; Se han logrado avances regulatorios sustanciales, como el avance en la Ley CLARITY; Alternativamente, el BTC podría primero superar los 61.000 y luego recuperarse rápidamente tras ventas de pánico en el rango de 58.000-60.000. En esta etapa, elijo observar más y moverme menos, esperando una dirección clara en septiembre antes de hacer cualquier plan. Si realmente quieres participar, las posiciones cortas en este puesto no son muy rentables. Los traders a corto plazo deberían controlar su propio ritmo.
$BTC
$ETH
$SOL
#消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación
#ETF买盘反转, las posiciones de apalancamiento de BTC se han recuperado Las enormes compras y bloqueos de los bancos centrales, los ETFs occidentales finalmente se lanzan y se lanzan a la defensa: ¿Está el explosivo mercado alcista del oro guiando a Bitcoin?
Se está desarrollando una supertormenta de nivel de libro de texto en el mercado global de materias primas.
Tras alcanzar continuamente nuevos máximos históricos, los precios internacionales del oro no solo evitaron la fatiga máxima esperada, sino que entraron oficialmente en lo que los principales bancos de inversión de Wall Street definen como una "fase explosiva de repunte".
La fuerza principal detrás de este principal repunte del oro es el extremadamente raro "doble motor" en el mercado macro global.
Por un lado, la frenética fiebre de compra de oro por parte de los bancos centrales globales no ha cesado; de hecho, solo se ha intensificado. Los bancos centrales, representados por mercados emergentes y fondos soberanos de Oriente Medio, convierten continuamente las reservas de divisas en dólares estadounidenses en oro físico en decenas de toneladas cada mes, y luego las transportan directamente a sus propias cámaras subterráneas para su cierre físico permanente.
Pero por otro lado, ocurrió un cambio cualitativo más crítico: el capital financiero occidental, que había estado observando desde la distancia, finalmente no pudo quedarse quieto.
En los últimos dos años, ante los altos tipos de interés de la Fed superiores al 5%, las instituciones occidentales y los inversores minoristas han estado invirtiendo dinero en fondos del mercado monetario, lo que ha provocado salidas netas continuas de ETFs de oro al contado europeos y estadounidenses. Sin embargo, a medida que la puerta al ciclo de recortes de tipos de la Fed se abre por completo y el Tesoro total de EE.UU. se precipita visiblemente hacia el abismo de 40 billones de dólares, los fondos tradicionales occidentales han comenzado a convertirse agresivamente en ETFs de oro.
Esto ha generado una presión extremadamente letal entre la oferta y la demanda: los bancos centrales han eliminado las limitadas barras físicas de oro disponibles a nivel mundial en el lado spot, mientras que los compradores occidentales de ETF han comprado frenéticamente acciones de derivados y valores.
El auge impulsado por el oro es el reflejo más claro para que todos los inversores en criptomonedas comprendan la situación macroeconómica general.
El aumento del oro no es en absoluto una simple fluctuación en el sentimiento de aversión al riesgo; refleja que el sistema global de moneda soberana de crédito está experimentando una crisis irreversible de confianza. Cuando el poder adquisitivo de las monedas fiduciarias se diluye continuamente por déficits astronómicos de deuda, los activos en moneda dura son impulsados al trono por todo el capital mundial más importante.
En la historia de la rotación de activos macro, el oro siempre ha sido la vanguardia en la valoración del colapso del crédito en moneda fiduciaria. Mientras el oro supere el techo de valoración de la depreciación de la moneda fiduciaria, una vez que el oro entre en una fase de consolidación de alto nivel, la enorme liquidez que ha aumentado se trasladará rápidamente a Bitcoin, un activo digital duro altamente elástico.
Una vez que entiendes el aumento del oro, puedes comprender completamente la lógica subyacente de un mercado alcista de activos duros.
Ante este imparable super-repunte del oro, ¿tienes posiciones relacionadas con el oro en la asignación de activos? ¿Cuánto crees que tardará este impulso macro generado por el oro en desencadenar completamente un repunte para Bitcoin?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#Tether季度盈利15亿, el oro aumentó a 146 toneladas 在比特币下跌近一半的一年里，Strategy用一种特殊的方式保护了它的投资者。 Michael Saylor表示，过去一年比特币下跌47%，Strategy的数字信贷工具表现介于下跌27%至上涨9%之间，其中STRC上涨9%，并强调金融工程可降低下行风险。 数据对比 1. 过去一年比特币跌47%，Strategy数字信贷工具表现区间为-27%至+9%。 2. 其中STRC优先股逆势上涨9%，在比特币大跌中实现正回报。 3. 这表明金融工程可通过结构化设计有效剥离比特币的下行风险。 当比特币价格在一年内下跌近一半时，Strategy优先股（STRC）不仅没有跟随下跌，反而实现了正回报。这是通过金融工程将比特币的长期上行潜力与短期下行波动剥离的产物——投资者获得的是由比特币储备支撑的固定收益，而非比特币价格的直接敞口。 STR策略的核心逻辑 STRC的本质是“由比特币储备支撑的固定收益工具”——它不直接跟踪比特币价格，而是通过以下结构实现风险隔离： 1. 底层资产是比特币储备 Strategy持有的大量比特币构成了STRC的底层抵押品，为优先股提供了资产支撑。 2. 收益来源是结构化$SNDK Apoyado por un aumento del 700% y un crecimiento de ingresos del 372% este año, se ha visto atrapada en una lucha alcista y bajista entre la presión de fichas de alta valoración y las expectativas preventivas de beneficios.
Las pérdidas cortas han alcanzado los 3.000 millones de dólares, y el ratio de posiciones cortas del 5,32% indica que la presión está llegando a su fin, lo que hace que el rally marginal aumente la dificultad. El ratio P/E ha superado las 20 veces, lo que indica que el mercado ha valorado completamente el fuerte crecimiento de la demanda de almacenamiento por IA, reduciendo el margen de error de valoración.
La tabla de negociación resumió el ranking basado en el capital así: la presión a corto plazo por la liquidación de chips tiene prioridad sobre los fundamentos de rendimiento, siendo la persistencia del crecimiento de la demanda por IA una observación secundaria. Antes de que el short squeeze se digiera completamente, confiar únicamente en el crecimiento trimestral ya no es suficiente para impulsar una reestructuración secundaria de la valoración.
El escenario alcista requiere que se vean forzadas a cerrar posiciones cortas y una rotación de volumen a altos niveles con crecimiento sostenido del volumen, lo que lleva los precios a romper máximos anteriores. En este escenario, es necesaria una observación cerrada para ver si el ratio de posiciones cortas del 5,32% cae rápidamente por debajo del 2%. Si se agota la liquidez de recompra, el escenario al alza fracasará.
El escenario a la baja se desencadena por la concentración de beneficios de chips y el alto ratio P/E de 20x, lo que provoca correcciones de valoración en las acciones tecnológicas macroeconómicas. La variable a tener en cuenta es la fuerza del soporte de compra tras el cierre corto estancado; si el volumen se reduce bruscamente, el precio puede experimentar una fuerte caída.
Si la tasa de crecimiento anunciada posteriormente de los pedidos de almacenamiento supera la línea base interanual del 372%, el escenario de corrección a la baja será declarado inválido. Si el precio rompe por debajo del soporte clave de media móvil y el peso bajista se recupera, el escenario de ruptura al alza fracasará.
En los próximos 7 días, céntrate en la dirección de la posición corta que se desplaza desde el 5,32%, los cambios en las altas tasas de rotación y el ritmo general de corrección de valoración del sector tecnológico.
#霍尔木兹协议待落地, el riesgo del crudo espera fijar la fijación de precios #闪迪投资者日后股价大涨, y los objetivos a largo plazo aún están por verificarse#财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA toma protagonismo—el SNDK de SanDisk sube un 34% en una semana—¿aún puedes perseguirlo?
SanDisk ha estado volviéndose loco últimamente, subiendo de 1237 a 1641 dólares en 5 días, un aumento del 32% y un incremento del 540% este año.
¿Por qué el aumento de precios? El 13 de agosto, celebraron un día para inversores, afirmando que la inferencia de IA estaba en auge, el almacenamiento era insuficiente y los márgenes brutos podrían mantenerse alrededor del 80% a largo plazo. JPMorgan fijó directamente un precio objetivo de 2250 dólares.
Mi opinión: sé optimista a largo plazo, pero no persigas a corto plazo.
A largo plazo: la inferencia de IA requiere grandes cantidades de almacenamiento, SanDisk tiene buen posicionamiento y una lógica sólida
A corto plazo: Subió un 30%+ en una semana, demasiadas tomas de beneficio, perseguir hace que sea más fácil mantenerse firme, esperando un retroceso para tener más estabilidad
Observa atentamente la próxima semana: ¿Puede mantenerse por encima de los 1600 dólares y si el volumen de operaciones está creciendo y estancado?
Esto es una investigación puramente personal y no constituye asesoramiento de inversión. Las acciones estadounidenses son altamente volátiles, así que actúa con precaución.
#闪迪 #SNDK #AI Storage #存储股抛压缓和: ¿Sigue siendo estable el mercado alcista de la memoria de IA? by selling bitcoin and issuing common stock to buy STRC, Strategy pushes STRC higher near term and bitcoin per MSTR share lower. it paid $189.8m for $206.4m of stated amount, cut annual dividends by $24.8m at 12%, and funded 84.8% with bitcoin sales#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Esta ronda de debilitamiento en el índice del dólar estadounidense podría retrasar el inicio de la rotación sectorial de pequeñas capitalizaciones.
Muchos en el mercado desarrollan la percepción habitual de que un dólar más débil equivale a beneficiar a varios activos de riesgo. Pero detrás de la caída del dólar hay dos entornos macroeconómicos completamente diferentes.
El primer escenario es una recuperación simultánea de la prosperidad económica global.
Fuera de EE. UU., la producción manufacturera, el comercio, la emisión de crédito y los beneficios corporativos mejoran simultáneamente, provocando que el capital fluya fuera de los activos denominados en dólares hacia activos de riesgo a nivel mundial. Este entorno externo es especialmente favorable para las acciones de pequeña capitalización, ya que estos activos tienen expectativas de crecimiento elevadas, largas duraciones y dependen en gran medida de la oferta externa de capital.
La segunda situación surge del debilitamiento de la credibilidad en políticas fiscales externas o políticas fiscales externas.
El precio del dólar retrocedió, pero los tipos de interés reales a largo plazo siguen subiendo. En este momento, los fondos se orientarán hacia la asignación al oro, activos digitales convencionales, activos de efectivo a corto plazo y categorías con poder de fijación de precios básico, evitando activamente proyectos a futuro que carezcan de rendimientos estables de flujo de caja.
Esto ha dado lugar a un patrón único: el dólar estadounidense se está debilitando, el oro y los principales activos digitales suben al mismo tiempo, pero la salida continua de fondos de las pequeñas capitalizaciones es la norma en este entorno.
La fase de mercado bajista de los últimos 22 años estuvo impulsada por un dólar estadounidense más fuerte; Pero una vez que el dólar entre en una caída tímida, los activos de pequeña capitalización se encontrarán en una posición aún más difícil.
En este contexto macroeconómico, los principales activos digitales se atribuyen a activos monetarios, mientras que las acciones de pequeña capitalización siguen clasificándose como objetivos de crecimiento de alta volatilidad.
Aunque ambos pertenecen a la misma vía, la lógica que impulsa las fluctuaciones de valoración ya se ha fracturado. Los activos líderes se benefician de la demanda de refugio seguro a nivel de crédito, mientras que los activos de pequeña capitalización siguen soportando la presión de los costes de financiación y los rendimientos futuros descontados.
Observando el ciclo actual, la tendencia alcista de los activos líderes y el amplio repunte en todo el sector se han ido desviando gradualmente en dos eventos completamente independientes. $BTC $ETH $OKB #加密估值转向收入, ¿cómo se valora el BTC?
La lógica de valoración de mercado está cambiando: las blockchains públicas y las monedas DeFi miden gradualmente el valor por ingresos y flujo de caja de comisiones, pero este estándar no se aplica a BTC.
El protocolo de Bitcoin no genera flujo de caja continuo, no tiene mecanismos de dividendos ni de recompra y no puede aplicar la valoración tradicional de DCF. Sus anclas de precios siguen siendo la escasez, la liquidez macroeconómica, los flujos de capital de ETF y las necesidades de asignación institucional.
La divergencia del mercado será cada vez más evidente: las falsificaciones con ingresos estables tienen más probabilidades de surgir de forma independiente, mientras que $BTC sirve más como base del mercado, vinculada a los tipos de interés en dólares estadounidenses y al apetito global por el riesgo.
Un fenómeno a destacar es que, tras el cambio en la estética del capital, las monedas puramente narrativas especulativas seguirán enfrentándose a la presión de valoración. En cambio, la posición de Bitcoin como una "tienda digital de valor" tiende a destacar más fácilmente sus ventajas.
Pero una vez que los datos macro se vuelvan agresivos, independientemente de la fortaleza de la narrativa, la volatilidad general del mercado se intensificará.
Esto es solo un registro personal del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión.Anoche escribí un artículo discutiendo si $APR aún podía convertirse en un monstruo. En este artículo, expliqué dos razones por las que entro en largo en $APR: alto control del mercado y baja capitalización bursátil. En mi artículo, comparé el ir largo con $APR con comprar un boleto de lotería, lo cual personalmente creo que es bastante apropiado. Ya ha subido bastante desde que escribí este artículo ayer, pero no planeo sacar beneficios ahora. Creo que aún no es el máximo. —————————————————— Veamos sus datos de contratos. Se observa que su interés abierto de contrato suele estar en tendencia alcista, mientras que el ratio largo-corto está descendiendo. Esto indica que, durante su ascenso, la fuerza de los osos se está fortaleciendo gradualmente. Veamos los datos de un periodo ligeramente más largo. Se puede ver que su ratio largo-corto contrato se disparó repentinamente hace un par de días, lo que corresponde exactamente a la fuerte caída del precio de $APR hace dos días. Cuando su ratio de contratos largos-cortos se disparó, su interés abierto también aumentó significativamente. Esto indica que una gran cantidad de capital está en la pesca del fondo. Aunque el aumento del interés abierto en el gráfico es relativamente pequeño, en realidad ha aumentado significativamente. Porque recuerdo que su interés abierto por contrato primero se desplomó y luego se disparó. La fuerte caída se debió a que los vendedores en desenlace obtuvieron beneficios, mientras que el fuerte aumento se debió a la entrada de un gran número de alcistas en el mercado. Como los altibajos repentinos ocurren tan rápido, los cambios generales son esencialmente los mismos. Sin embargo, en realidad, hay muchos más cabezas alcistas. —————————————————— Personalmente, creo que $#加密估值转向收入, ¿cómo se valora el BTC?
Soy Ci Ge, y el marco de valoración de los criptoactivos se está diferenciando cada vez más.
Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, propuso la opinión de que el mercado está cambiando de la capitalización bursátil y la narrativa a las comisiones on-chain y los ingresos por protocolos. Este cambio se aplica a ETH y DeFi. Ethereum generó alrededor de 2.500 millones de dólares en comisiones en 2024, mientras que los ingresos anualizados de Uniswap superaron los 1.600 millones de dólares. Estos activos pueden valorarse utilizando modelos de flujo de caja descontado.
Pero la lógica de precios de BTC es completamente diferente. BTC no genera flujo de caja, no tiene ingresos por protocolo y no distribuye dividendos. Su valor proviene de la escasez, los flujos de ETF, los tipos de interés macroeconómicos y la narrativa de la tienda de tiendas. Bitwise también reconoce que para activos no rentables como BTC, el mercado seguirá valorando en torno a estos marcos tradicionales.
El principal motor de los precios del BTC siempre ha sido el flujo de fondos a través de ETFs spot. En las últimas semanas, los ETFs han registrado entradas netas continuas, con BTC repuntando de 62.000 a unos 65.000; esta es la lógica de precios más directa.
ETH y DeFi se parecerán cada vez más a los activos financieros tradicionales, valorados por ingresos, beneficios y flujo de caja. El BTC se parecerá cada vez más al oro digital, valorado por escasez, ratios de asignación institucional y tipos de interés macroeconómicos. Ambos no son competidores, sino dos trayectorias de valoración diferentes. Diferentes direcciones y lógicas, pero todas siguen operando.
Ci Ge terminó de hablar. Piensa bien. $BTC $ETH $SNDK Actualmente, se puede decir que el comportamiento de varios fondos en el mercado está tomando caminos separados.
Mientras los fondos fluyen por canales spot, las cuentas apalancadas aumentan continuamente sus posiciones, lo que provoca una clara divergencia hacia estos dos tipos de fondos. En el ciclo anterior, la escala semanal de salida de productos spot se acercó a los 400 millones de yuanes, estableciendo el récord más alto de salida en una sola semana en seis semanas. Está claro que los fondos institucionales están menos dispuestos a participar a los precios actuales, ya que algunos ya han optado por reducir sus participaciones y salir. En cambio, en el mercado de futuros, el número de contratos abiertos y tipos de inversión ha aumentado al mismo tiempo, con muchos fondos especulativos aún entrando. Subjetivamente, el rango de 63.000 se considera el soporte más bajo.
Para las acciones convencionales, esta divergencia en el capital no es una señal positiva. El poder adquisitivo de puntos débiles significa que los precios carecen de un sólido soporte mínimo, y es poco probable que depender únicamente de los alcistas apalancados para sostener el mercado sea poco probable. Los fondos apalancados son fondos prestados y generan costes de mantenimiento continuos. Una vez que el mercado se estanca, las pérdidas aumentan constantemente. Si el precio baja aún más y llega al nivel de liquidación forzada masiva, la estampida fermentará rápidamente. En mi opinión personal, es muy probable que el mercado a corto plazo siga fluctuando alrededor de 63.000, con la presión de venta por encima aún no completamente digerida y el soporte por debajo sin confirmarse repetidamente. Cuanto más agresivamente se expanden las posiciones apalancadas, mayores son los riesgos ocultos hacia abajo.
Otro objetivo principal se encuentra en una posición aún más desafiante. La tendencia general de esta ronda ya es débil, y si el mercado cae, la corrección será aún más severa; Incluso si el mercado sigue siendo lateral, seguirá mostrando una lenta recuperación. La entrada correspondiente de productos al punto fue solo de 6,7 millones, una gota en el cubo en el cubo. Al mismo tiempo, la relación de precios entre ambos sigue disminuyendo, lo que muestra claramente que el capital es bastante indiferente hacia ella. La lógica detrás del market staking y las historias de generación de intereses solo se adapta a periodos de condiciones positivas en el mercado. Una vez que la liquidez del mercado se estrecha, pocas personas asumirán los grandes riesgos de volatilidad de los propios activos por rentabilidades escasas.
En cuanto a la implementación práctica, elijo mantenerme observador y esperar. Las entradas de capital al contado y las posiciones de apalancamiento que vuelven a rangos razonables son señales a las que merece atención, pero ninguna de las dos condiciones se ha cumplido por ahora. Cuando la dirección general no está clara, precipitarse puede fácilmente provocar pérdidas innecesarias. La paciencia en el trading suele ser más crucial que el análisis técnico.$BTC Cuando las valoraciones de las acciones estadounidenses se acercan a rangos extremos como los de 1929 y 2000, la pregunta más importante para $BTC y el ETH no es cuánto más podrán subir, sino si serán considerados activos refugio o activos de alto riesgo beta. La captura de pantalla menciona que el Shiller CAPE del S&P 500 está cerca del rango de 40 a 42, no muy lejos del pico de la burbuja de internet de unos 44.
Esta señal no significa que el mercado vaya a #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage La señal no es simplemente "crecimiento más débil = tasas más bajas".
Las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6% MoM frente al +0,1% esperado, mientras que el sentimiento en Michigan bajó a 51,0 desde 55,2.
La menor demanda y la inflación más baja reducen la posibilidad de una subida en septiembre, pero las expectativas de inflación a un año que alcancen el 4,3% complican las perspectivas de relajación.
Mi opinión: una mayor debilidad podría apoyar el oro y el BTC a través de un dólar más débil y rendimientos más bajos, pero con expectativas de inflación persistentes#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage #财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA se estrena uno tras otro
Esta ronda de historias ha terminado, y la temporada de beneficios de infraestructuras de IA prácticamente ha terminado. Las cifras son bastante sólidas, pero las respuestas del mercado son completamente diferentes.
En el lado de las papas chip, cada uno tomó su camino. Los ingresos de Nvidia por centros de datos del primer trimestre fueron de 75.200 millones, un aumento del 92% interanual, mientras que UBS espera que los ingresos del segundo trimestre sean de 94-95.000 millones, superando la previsión en 3-4 mil millones. Los ingresos de AMD en el segundo trimestre alcanzaron un máximo histórico de 11.540 millones de dólares, y sus ingresos por centros de datos se duplicaron hasta 6.700 millones interanuales, pero cayeron un 9% en operaciones fuera de horario; el mercado quería algo más que "bueno", sino "suficientemente impresionante". Los semiconductores de IA de Broadcom alcanzaron los 10.800 millones, un aumento del 143% interanual, pero cayeron un 6% tras el informe de resultados del segundo trimestre, ya que Bank of America advirtió sobre un riesgo de deuda de IA de 370.000 millones de dólares. Las tres compañías lo han descubierto, pero solo Nvidia ha resistido realmente.
La guía del servidor estaba desbordada. Los ingresos de SMCI en el segundo trimestre fueron de 11.120 millones, con un BPA de 1,70, un 77% por encima de las expectativas. La previsión para el tercer trimestre fue de 15.000 millones, muy por encima de los 11.800 millones esperados. Una narrativa pesimista que afirma que la guía superó las expectativas y arrastró hacia abajo a todo el sector de hardware de IA.
La cuenca para los proveedores de nubes es aún más clara. El Capex anual de Amazon se revisó al alza de 200.000 millones a 220.000 millones, el crecimiento del 37% de AWS apoyó su valoración y su valor de mercado superó los 3 billones. Google revisó su precio al alza hasta 200.000 millones, pero el flujo de caja libre se volvió negativo, provocando que el precio de su acción cayera un 7%. Microsoft 175.000 millones (ajuste contable), un 8% más en operaciones fuera de horario. Los 140.000 millones de yuanes de Meta están respaldados por su negocio de nube, y el mercado lleva tiempo cuestionando si el presupuesto puede equilibrarse.
También ha habido un gran movimiento en el ámbito financiador. Nvidia, junto con BlackRock, BlackRock y otras seis instituciones, pretende aprovechar más de 500.000 millones en capital de terceros para empaquetar clústeres de GPU como activos invertibles. La dirección es acertada, pero el día en que Broadcom se desplomó fue porque Bank of America advirtió de 370.000 millones de dólares en riesgos de deuda por IA; hasta dónde puede llegar este modelo depende de si los ingresos de los usuarios finales por IA pueden soportar un apalancamiento tan masivo.
La financiación de infraestructuras de IA sigue en ebullición, pero el mercado ya ha empezado a ajustar cuentas. Quienes calculen con claridad recibirán una prima; Si no sabes contar, toma una gota primero como muestra de respeto. El informe de resultados de Nvidia del 26 de agosto fue el siguiente punto de referencia, con expectativas de mercado de 91.900 millones de yuanes y un BPA de 2,08. Si sigue superando las expectativas, la narrativa de la infraestructura de IA puede durar mucho tiempo; Si simplemente estuviera "en línea con las expectativas", la divergencia en esta temporada de resultados podría ser solo el principio. $BTC Mantener 63.000 pero nadie se atreve a perseguir: El verdadero foco de esta noche no está en las fluctuaciones de precios, sino en "buenas noticias pero no subidas"
El BTC está en torno a los 62.970 dólares hoy, aún un 2,7% menos en la semana. Más importante aún, los datos recientes de inflación en EE. UU. han sido relativamente moderados, pero BTC no ha mostrado la fortaleza correspondiente, y los fondos ETF han pasado de compras continuas a salidas temporales.
De hecho, yo sería más cauteloso con esta estructura.
Porque cuando el mercado es realmente fuerte, suele ocurrir cuando surgen buenas noticias→ los fondos persiguen activamente los precios → rompen los niveles de resistencia. Ahora parece más bien que el entorno macro ha mejorado, pero no hay suficiente compra interna en cripto.
Esta noche, centraos en 62.500–63.000 dólares. Si BTC mantiene y recupera 64.000, acompañado de un aumento del volumen de negociación, la estructura alcista comenzará a recuperarse; Si no puede recuperarse tras un repunte por debajo de 62.500, debería evitarse para buscar un apoyo menor.
En el trading, no hace falta adivinar repetidamente la dirección alrededor de 63.000. Dejar que el mercado elija primero la dirección y luego confirmar tras el rompimiento es mejor que apostar por adelantado a cuotas largas o cortas por adelantado.
#消费动能转弱, las políticas de septiembre siguen limitadas por la inflación, #ETF买盘反转 las posiciones apalancadas en BTC se han recuperado Informe de Investigación Fundamental $INJ / Inyectivo (Cadena Pública/L1) 3,20 $
Básicamente: puntuación global inyectiva ($INJ) 58/100, valorando la narrativa sobre la implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens.
Veamos primero los proyectos: Injective (token $INJ), sector de cadena pública/L1. Centrado en cadenas financieras dedicadas y CosmWasm. Comparado con ETH y SOL. La colaboración tradicional entre empresas se basa en servidores en la nube y la conciliación de contratos, lo que provoca sobrecargas de gas, restricciones TPS y frecuentes incidentes de seguridad entre puentes entre cadenas durante una alta concurrencia. Las cadenas públicas utilizan una máquina de estados unificada para la liquidación sin confianza, reduciendo los costes de conciliación. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días.
A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica.
En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Sí, una fuerte captura de valor (Gas/Garantías/Acceso al Servicio). Comparando con pares (estándares unificados, sin comparaciones aleatorias entre sectores): En términos de capitalización de mercado circulante, Inyección de 3.000 millones de dólares, ETH no divulgado, SOL no divulgado. Para FDV, inyección 4,20 mil millones de dólares, ETH no divulgado, plazo de prescripción no divulgado. En términos de ingresos anualizados, Injective 2,00 millones de dólares, ETH no divulgado, SOL no divulgado. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Injective no ha divulgado, ETH no ha sido divulgado, ni el plazo de prescripción (SOL). Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. Sentencia final: Fundamentos sólidos (Puntuación 58/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Advertencia de riesgo: desbloqueo y venta masiva a corto plazo, pérdida de ingresos por protocolos a largo plazo, demanda de tokens basada únicamente en incentivos (una vez que los incentivos se desintegran, el uso se desploma). Seguimiento de seguimiento: cuota semanal de protocolo, importe de la quema, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo, lanzamiento de la versión de GitHub. Lo anterior es la lógica y el juicio de la información pública y no constituye asesoramiento para comprar o vender. Los indicadores financieros básicos desvían más del 30%, y la conclusión debe ser reevaluada.
Eso es todo por este informe de investigación. Si te ha resultado útil, por favor síguelo.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitEn los próximos tres días, es muy probable que siga en el rango limitado, así que no esperes grandes ventajas monopolísticas.
Empecemos por el dinero
La semana pasada, los ETFs de Bitcoin y Ethereum juntos registraron una entrada neta de 1.100 millones de dólares. Suena emocionante, ¿verdad? Pero BTC llegó a 65.000 y luego retrocedió. La tendencia de esta semana cambió drásticamente: del 10 al 14 de agosto, los ETFs registraron una salida neta de unos 329 millones de dólares, con 144 millones en un solo día el lunes y otros 131 millones el miércoles. La semana pasada seguían corriendo por comprar acciones, y esta semana ya están huyendo: las instituciones se vuelven contra ti más rápido que pasar las páginas de un libro. Pero curiosamente, el precio apenas se movió: entraron 1.100 millones de yuanes pero no subieron, salieron 330 millones de yuanes pero no bajaron.
La razón no es complicada. La semana en la que llegaron 1.100 millones, descubriendo órdenes de alrededor de 66.000 comprados directamente en las posiciones de compra; Esta semana salieron 330 millones de yuanes, con los alcistas apalancados manteniendo la línea. El interés abierto en futuros se disparó hasta unos 765.820 BTC, con un valor nominal cercano a los 48.000 millones de dólares, y la tasa de financiación sigue siendo positiva. Si ambos bandos luchan así, ninguno puede dominar al otro.
Ahora veamos las opciones
La volatilidad implícita a corto plazo ha caído hasta alrededor del 26%, y el plazo de 6 meses sigue estando en el 39%; el mercado no espera una gran volatilidad a corto plazo, pero no está seguro sobre el futuro lejano. La distribución de Gamma también lo confirma, con Gamma negativo concentrado alrededor de 60.000 y Gamma positivo acumulado en 70.000. En resumen: por debajo de 60.000 hay una zona acelerada a la baja, por encima de 70.000 hay una zona alcista ralentizada.
Ubicación clave
Mirando hacia abajo, 62.500-63.000 es la primera línea de defensa. El precio ha probado esta zona varias veces, pero no ha bajado por debajo con el aumento del volumen. Si se rompe, serán unos 60.000.
Mirando hacia arriba, el primer obstáculo es entre 64.400 y 64.500. Más arriba, los niveles de 65.000-66.800 son zonas de fuerte resistencia.
Técnicamente, también apunta a volatilidad. En el gráfico de 4 horas, la EMA50 y la EMA200 forman resistencia cerca de 63.600-63.680, mientras que las bandas de Bollinger continúan convergiendo. El RSI se está debilitando en el rango bajo de 38-42, y las barras verdes del MACD se están reduciendo; tampoco pueden bajar, pero tampoco pueden subir.
Tres posibles tendencias en los próximos tres días
Alta probabilidad (alrededor del 60%): fluctua entre 62.500 y 64.200. Haz un stop loss para los alcistas cerca de 62.500, luego retrocede; si alcanzas 64.400-64.500, se retrasará. Los ETFs no siguen entrando; las instituciones spot solo ofrecen soporte ascendente sin subir.
Escenario ligeramente alcista (alrededor del 25%): Probando el alza con mayor volumen. La premisa es que los ETFs reanudan entradas netas continuas y las condiciones macroeconómicas se mantienen cálidas. Tras mantenerse por encima de 64.500, aspira a alcanzar entre 65.000 y 66.000, pero si el volumen no puede seguir el ritmo, necesita recuperarse.
Escenario bajista (alrededor del 15%): ruptura efectiva **. Las continuas grandes salidas de ETFs o factores macroeconómicos negativos han provocado una fuerte negociación por debajo de 62.500 y el gráfico diario cierre por debajo de la lista, con un objetivo de 60.000-61.000.
La variable principal es solo una: si los ETF pueden volver a entrar en flujo. Ahora mismo, este mercado está sostenido por apalancamiento: los ETFs siguen saliendo y los alcistas apalancados tarde o temprano se convertirán en combustible de liquidación; Solo cuando los ETFs reanuden las entradas de entrada amplificará el nuevo apalancamiento el rebote. Centrarse en esto es más efectivo que en gráficos de líneas K.
$BTC $ETH #容易忽略的信号
La ratio $ETH/$BTC sigue bajo presión, lo que revela la preferencia de capital de mercado
Muchos traders solo miran las respectivas velas de BTC y ETH, pero largamente ignoran las tendencias de precio entre ellos, que es precisamente el indicador más directo para juzgar la fortaleza o la debilidad.
ETH/BTC sigue debilitándose, enviando una señal clara: en el entorno actual del mercado, los fondos prefieren apostar por la certeza y evitar juegos de anticipación.
La narrativa de BTC es bastante sencilla: un suministro total fijo, un activo digital de refugio, sin necesidad de guardar nuevas historias para mantener la valoración;
El ETH tiene demasiadas expectativas — L2, RWA, ETFs de staking y rendimientos on-chain — cualquier narrativa que avance por debajo de las expectativas seguirá suprimiendo las comparaciones de precios.
No interpretes simplemente el ETH como una debilidad total. Esto es solo una elección de capital en un mercado bursátil. Una vez que surge una de estas dos condiciones principales, el equilibrio entre fortaleza y debilidad se revierte rápidamente:
1. El ETF de Ethereum Staking de Fidelity ha sido aprobado, atrayendo fondos de asignación con intereses para entrar en el mercado;
2. El apetito global por el riesgo se ha recuperado por completo, con fondos especulativos persiguiendo activamente productos altamente elásticos.
Antes de que aparezca el punto de inflexión, durante la fase de consolidación, se debe dar prioridad a la resiliencia de BTC; Para posicionar el ETH durante un repunte de juego, se debe tener paciencia ante las señales de estabilización del precio本榜以全网永续聚合快照的 多空比（long/short ratio）降序 作为「多头拥挤」主排序，再用资金费率、持仓（OI）和 24h 成交量判断拥挤是结构性的、投机性的，还是已经在流血。 中性基准是多空比 1.00（多头 50% / 空头 50%）。资金费率按当前快照报价；已剔除股票、指数和商品永续。 1. $BTC/USDT 全网最拥挤的多头账户结构，多空比 1.82，多头占比 64.5%，OI $47.4B。现货约 $63,009，24h +0.03%，价格几乎横盘，但资金费只有 +0.0052%（约 5.7% 年化），说明多头偏多却没有在抢着付费。24h 成交约 $13.5B，较前一日少约 $16.2B，更像杠杆收缩后的存量多头，而不是新一轮疯多。对大盘的含义是：下跌时多头清算厚度最大，但单靠费率还 suffocate 不了多头。 2. $XMR/USDT 这是本榜「最干净」的拥挤多头。多空比 1.52（多头 60.3%），资金费 +0.0096%（约 10.5% 年化），现货约 $416.94、24h +4.0%。账户偏多、费率偏贵、价格已经先涨，三者同向。OI $193M、$SCR
$SCR está ganando impulso cerca de 0,02087 dólares tras un empuje del +4,77%. Si los compradores defienden 0,020 dólares, esta fortaleza silenciosa podría convertirse en una ruptura más pronunciada.
EP: 0,0201–0,0208 $
TP: 0,0218 $ / 0,0230 $ / 0,0248 $
SL: 0,0192 $$ETH y $SOL podrían estar a punto de sufrir grandes cambios en sus tokenomics. Zach Pandl, jefe de investigación en Grayscale, estima que si se implementa la propuesta, la tasa anual de inflación de ETH caerá hasta aproximadamente el 0,4% y la SOL hasta alrededor del 1,1% para 2031.
En el lado del ETH, EIP-8361 sugiere: cuando la tasa de staking supere el 50%, quema todas las recompensas por bloque. La tasa de staking actual de Ethereum ha superado un tercio de la oferta total. Si se aprueba, los rendimientos del validador caerán del 2,6% al 1,2%, con una disminución del 54%.
SOL avanza aún más rápido. SIMD-0550 planea adelantar la tasa de inflación terminal del 1,5% de 2032 a 2029, reduciendo aproximadamente 18,9 millones de emisiones adicionales de SOL en los próximos seis años. SIMD-0553 introduce un mecanismo de comisiones basado en el consumo de recursos, aumentando el consumo diario de SOL de 650 a entre 7.500 y 9.000 tokens.
Pero no te alegres demasiado pronto. La fundadora de Aave, Stani, se opuso públicamente a EIP-8361, argumentando que el staking de rentabilidad cero debilitaría el atractivo de Ethereum para los inversores institucionales.
Mi opinión: Grayscale es un gran promotor de los ETFs spot de Ethereum. Habla de escasez, básicamente de llevar el asiento por sus propias participaciones; la lógica es correcta, pero los motivos deben estar claros. La comunidad ETH es conocida por sus frecuentes discusiones, mientras que SOL cuenta con un apoyo más amplio. No te precipites como una buena noticia a corto plazo. Esta es una variable lenta; espera a que el código esté realmente en la mainnet antes de encargarte de ella.
Hablemos en los comentarios: Si la inflación alcanza el 0,4%, ¿tratarías el ETH como oro digital? Jugar al 1 puede ayudar, pero al 2 no.A veces, cuando investigo empresas tecnológicas, disfruto especialmente mirando esto.
Si la IA deja de ser un tema candente mañana, ¿podrá esta empresa seguir ganando dinero?
Microsoft me da la impresión de que puede aguantar bastante bien.
Porque su negocio original ya estaba muy maduro.
La Oficina sigue ahí.
Los servicios en la nube siguen disponibles.
Los clientes corporativos siguen aquí.
Ahora que la IA ha llegado, solo añade una capa extra a la base original.
Esto es mucho más cómodo.
Porque no es apostar al futuro desde cero.
Se trata de añadir algo a tu ya grande negocio.
Si la IA realmente genera dinero, entonces añade otro punto de crecimiento.
Si la IA se hubiera desarrollado más despacio, el negocio original no habría desaparecido de repente.
Por supuesto, esto no significa que las acciones de Microsoft sean baratas.
Al contrario, todo el mundo sabe que es bueno, así que naturalmente el precio no es barato.
Así que veo que Microsoft siempre ha tenido dos respuestas.
Me gusta la empresa en sí.
Si comprar ahora o no depende del coste adicional.
Estos dos temas nunca deben confundirse.
Mucha gente está dispuesta a comprar a cualquier precio simplemente porque les encanta una empresa.
Luego, aunque la empresa esté bien, acabas sintiéndote atrapado y miserable.
No creo que sea necesario.
Las buenas empresas siempre existirán.
El verdadero reto es esperar un precio más cómodo.
Correr no tiene sentido.(1) Mercado actual de BTC (Bitcoin): El domingo 16 de agosto, Bitcoin continuó su reciente patrón de consolidación lateral, con un precio oscilando repetidamente alrededor de 63.000 dólares. A las 9:11 a.m. hora del Este, Bitcoin cotizaba a 63.065,7 dólares, con una ganancia en 24 horas inferior al 0,1%, fluctuando dentro de un rango extremadamente estrecho entre 62.862 y 63.112 dólares. Los datos del mercado de Binance muestran que, tras caer por debajo de 63.000 USDT, Bitcoin repuntó hasta unos 62.982,97 USDT, reduciendo su pérdida en 24 horas al 0,07%. El precio de negociación más reciente de BTC/USD en la plataforma Bitfinex es de 63.073 dólares. Durante la última semana, Bitcoin se recuperó brevemente hasta unos 65.000 dólares, pero pronto volvió a caer hasta el rango de 62.500–63.000 dólares. Factor impulsor—"Capital, sin tendencia": La característica más destacada del mercado cripto actual es el "capital, sin tendencia"—Los fondos ETF vieron en su día un rendimiento notable, con una entrada neta de unos 1.100 millones de dólares en una sola semana a principios de agosto, pero Bitcoin solo subió brevemente 65.000 dólares antes de retroceder de nuevo. Aunque la compra de ETFs supone una demanda incremental, los mineros, los tenedores iniciales y los tenedores corporativos también reducen sus posiciones a través del repunte, con ambas fuerzas que se compensan mutuamente. A nivel macro, los datos de inflación de EE. UU. mostraron signos de enfriamiento y teóricamente favorecieron los activos de riesgo, pero la reacción de Bitcoin fue tibia y el mercado sigue esperando los datos de inflación de Gastos de Consumo Personal (PCE) de EE. UU. publicados el 26 de agosto. Técnica: El precio del BTC está en 63Hoy en día, cuando la gente habla de Nvidia, suele ser sobre tecnología.
¿Qué tan potentes son los chips?
¿Qué potencia tiene la potencia de cálculo?
¿Qué tan grande es la demanda de IA?
Por supuesto, esto es importante.
Pero lo que más quiero ver ahora mismo es en realidad otra cosa:
¿Están los clientes dispuestos a seguir gastando?
Porque en los últimos años, la expansión de la infraestructura de IA ha costado mucho dinero.
Pero al final, las empresas no compran chips solo por comprarlos.
Quieren ganar dinero.
Si una empresa gasta miles de millones en construir IA y al final puede ganar mucho más dinero, entonces está bien.
Sigue comprando el año que viene.
Seguiré comprando el año pasado que viene.
Pero si finalmente se demuestra que la IA resulta muy útil pero los rendimientos comerciales reales no son tan altos como se imaginaba inicialmente, el ritmo de inversión de la empresa acabará disminuyendo.
Esto es lo que creo que realmente merece la pena observar en el futuro.
Así que no me gusta hablar de "¿cuántas veces puede multiplicar NVIDIA?" todos los días.
Prefiero mirar a sus clientes.
¿Quién paga?
¿Por qué comprarlo?
¿Ganaste dinero después de comprarlo?
Si las respuestas se vuelven cada vez más bonitas, entonces en realidad pienso de forma más óptima.
Si es solo que todos corren para no perderse la IA, entonces ten cuidado.
Una vez que se reduzca el gasto de capital, toda la cadena industrial lo notará.
La IA es, sin duda, una tendencia importante.
Pero al final, las tendencias aún tienen que convertirse en pedidos.Nvidia es sin duda importante.
Pero ahora, con solo mirar este mercado ya no es suficiente.
Porque si realmente hay otro repunte, lo que espero ver es que el capital empiece a expandirse hacia fuera.
¿Qué significa eso?
No es solo Nvidia lo que está ocurriendo: toda la cadena de la industria de la IA empieza a mostrar resultados.
Servidores, equipos de red, centros de datos, electricidad e incluso algunas empresas previamente ignoradas han empezado a ser reexaminados mediante financiación.
Siento que este mercado realmente avanza.
Si Nvidia por sí sola subiera el índice cada vez y otras acciones no reaccionaran en absoluto, en realidad sería cauteloso.
Porque aunque este mercado parece fuerte, en realidad puede que los fondos estén demasiado concentrados.
Y ahora todo el mundo sabe que la IA es la trama principal.
Cuanta más gente sepa, menos puedes confiar en comprar acciones líderes para ganar dinero más adelante.
Tienes que encontrar algo que aún no esté totalmente valorado en el mercado.
Por supuesto, este tipo de cosas también es lo más fácil de caer.
Algunas acciones no suben no porque el mercado no se haya dado cuenta, sino porque la empresa en sí es insuficiente.
Así que ahora, cuando miro la cadena de la industria de la IA, mi primera impresión no son las subidas de precio.
Sigue dependiendo del negocio.
¿Hay pedidos?
¿Realmente está aumentando el número de clientes?
¿Pueden las empresas obtener dinero de la ola de la IA?
Aclara estos aspectos antes de hablar del precio de la acción.
Al fin y al cabo, todo el mundo puede contar historias.
Al final, alguien aún tiene que pagar la factura.Durante la mayor parte del año, los bonos del Tesoro superaron en ganancias los futuros de BTC durante 157 días, un periodo poco habitual.
Eso cambió el 7 de agosto, cuando el carry de futuros de BTC volvió a superar los rendimientos del Tesoro, junto con 853,5 millones de dólares en entradas spot de ETF.
La clave ahora: ¿se mantiene esta reversión?
Meses de thin carry significaron una liquidez apalancada más escasa. Esa profundidad no volverá de la noche a la mañana.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
No es asesoramiento financiero. $BTCMucha gente piensa que si una empresa es criticada por el mercado, debe ser muy peligrosa.
Al contrario, no lo veo así.
Porque cuando alguien la critica, significa que todavía hay gente prestando atención.
Lo que realmente me preocupa es:
Todos eran demasiado perezosos para charlar.
Para Apple, si en el futuro el mercado solo tiene discusiones sobre "cuántos teléfonos se venderán este año", puede significar que la gente empieza a sentir que no hay nada nuevo en ello.
Ese es el verdadero problema.
Lo que Apple realmente necesita no es un informe financiero más impresionante.
Necesita una nueva historia.
Idealmente, debería ser un producto que todo el mundo realmente quiera usar.
La IA podría convertirse en algo muy importante.
Pero no quiero celebrarlo por adelantado.
Si los artículos del evento de lanzamiento y si la gente común los usará a diario son dos cosas diferentes.
Si Apple realmente incorpora la IA a sus teléfonos y hace que muchas cosas sean especialmente sencillas, creo que el mercado lo reconsiderará.
Pero si la función es solo una pequeña adición, y el evento de lanzamiento habla mucho de ella, y los usuarios no sienten mucho después de usarla, entonces no es tan divertido.
Así que creo que Apple merece bastante la pena observar ahora mismo.
Ya tiene todo lo que envidian los gigantes establecidos:
Dinero, usuarios, ecosistema.
Ahora, lo único que falta es una cosa:
Siguiente carta.
Si esta carta es lo suficientemente buena, el mercado podría volver a emocionarse.Algunas empresas tecnológicas, una vez que el auge de la IA se desvanezca, podrían ver cómo sus valoraciones caen de inmediato.
Microsoft no es así.
Por eso siempre he estado dispuesto a estudiarlo.
Su negocio original ya era fuerte.
Office es usado por personas.
Se están comprando servicios en la nube.
Los clientes corporativos siempre han estado ahí.
Estas cosas no desaparecerán de repente solo porque un modelo de IA sea popular hoy en día.
Para Microsoft, la IA es más bien como instalar otro motor en una máquina ya existente.
Si el motor va especialmente rápido, eso es sin duda genial.
Si vas un poco más despacio, la máquina original sigue ahí.
Creo que esa es su mayor sensación de seguridad.
Por supuesto, una sensación de seguridad no significa necesariamente que las acciones vayan a subir.
El precio de Microsoft ha subido demasiado y puede que aún necesite ajustarse.
Además, el mercado ahora tiene expectativas muy altas para ello.
Si los ingresos por IA no crecen tan rápido en el futuro, el precio de la acción podría seguir decepcionado.
Así que cuando miro Microsoft, nunca me limito a "si es una buena empresa".
Todavía tengo que ver cuánto están dispuestos a pagar otros por ello ahora.
Mucha gente solo estudia empresas al comprar acciones.
En realidad, esto solo está a medio hacer.
La otra mitad es estudiar precios.
Si una empresa merece la pena mantenerse a largo plazo y si ahora es una buena oportunidad de compra son dos cuestiones completamente diferentes.
Una vez que entiendes esta distinción, muchas cosas se vuelven mucho más sencillas.El S&P está a punto de volver a alcanzar los 8000, y la verdadera preocupación está aquí
A veces el mercado está en su momento más peligroso
No todo el mundo tiene miedo
En cambio, todo el mundo empezó a pensar que el aumento de precio era razonable
Esta es exactamente la sensación que ha tenido el mercado bursátil estadounidense últimamente
La lógica central del gráfico es clara
Los beneficios corporativos han superado significativamente las expectativas, con un crecimiento de los beneficios del S&P 500 en el segundo trimestre ya alrededor del 30%, superando con creces las expectativas previas del mercado cauteloso. La IA sigue siendo uno de los mayores motores de beneficios
Así que no soy pesimista respecto a la tendencia futura
Ahora, el mercado ya no solo apoya la historia de la IA
En cambio, la IA va cumpliendo gradualmente pedidos, servicios en la nube y beneficios corporativos
Por eso JPMorgan elevó recientemente su objetivo de fin de año para el S&P 500 de 7.800 a 8.000, con algunas instituciones ya alcanzando cerca de 8.400
Pero no voy a perseguir precios más altos a ciegas solo por estos niveles objetivo
Porque el mercado ya ha presupuestado una gran parte de las buenas noticias con antelación
El ratio P/E a futuro del S&P 500 se mantiene alrededor de 20 veces, y el gasto de capital de los gigantes de la IA está aumentando. El mercado no está mirando quién puede seguir hablando de IA, sino quién puede convertir realmente estas inversiones en beneficios y flujo de caja
Más importante aún,
Aunque la inflación estadounidense cayó al 3,4% en julio,
Pero sigue estando significativamente por encima del objetivo del 2% de la Fed
Los precios del petróleo y los riesgos geopolíticos tampoco han desaparecido del todo
Así que mi juicio actual es
La tendencia del mercado bursátil estadounidense sigue siendo fuerte
Pero los aumentos posteriores serán cada vez más exigentes
Si los beneficios siguen superando las expectativas,
8.000 o incluso más no es imposible
Si los beneficios empiezan a quedarse por detrás de las valoraciones,
Es entonces cuando el mercado realmente se vuelve propenso a la presión
Para mí
Ahora no se trata simplemente de ser alcista o bajista
En cambio, empezó por "perseguir el índice"
Poco a poco cambiando a "elegir empresas que realmente puedan ganar dinero"
$SNDK $DOS $OKB
#标普盈利超预期, ¿por qué Wall Street solo mira 7.894 puntos? Los precios estables no siempre son buena señal: a veces simplemente significan que el riesgo se está comprimiendo en una caja más pequeña.
$BTC mantener cerca de 63.000 dólares mientras $ETH y $SOL apenas titubean parece menos confianza y más un mercado limitado por demasiadas fuerzas contradictorias a la vez —: datos de consumidores blandos, una Fed que no se ha comprometido con una dirección y un panorama de beneficios del S&P que no es tan limpio como sugiere el nivel del índice. #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage Hoy he visto tres datos. A simple vista, parecen no relacionados, pero tras bambalinas todos apuntan a lo mismo: el capital tradicional, los fondos en dólares y los activos de capital privado están entrando en cripto y en las finanzas on-chain de diferentes maneras. 1. Trump Media, controlada por la familia Trump, compró 4.700 BTC, elevando su total de BTC a 12.000 monedas, situándose en el puesto 12 entre las entidades holding; Según tengo entendido: Trump Media, que está profundamente ligada a la familia Trump, no puede considerarse una empresa pública común. Además de tener capital, también posee una enorme influencia política y poder narrativo. Si el mercado vuelve a entrar en un mercado alcista en el futuro, Trump y su sistema empresarial probablemente promoverán narrativas cripto que les beneficien a sí mismos. Tienen la motivación para amplificar el mercado. Más importante aún, Trump es un empresario; Trump Media posee BTC y está profundamente involucrada en BTC a través de su sistema empresarial estrechamente vinculado al presidente estadounidense. Esto fortalecerá la atención política de BTC y la tendencia a largo plazo hacia la institucionalización, pero no puede garantizar que BTC deje de caer a corto plazo. Oportunidades de trading: Usaré las posiciones de Trump Media como señal de referencia para capital político y entrada institucional; 2. TEDA quemó 1.700 millones de USDT; Según entiendo: Esto no puede ser simplemente una estimación literal de cuántos USDT se quemaron; los datos on-chain muestran que TEDA quemó 1.700 millones de USDT en Ethereum y además emitió 1.000 millones de USDT en TRON. Así que esto obviamente no puede entenderse simplemente como "TEDA quemó 1,7 mil millones de USDT, las instituciones se preparan para huir." Porque USDT se emite a través de múltiples cadenas$ETH La actualización de Pectra es el mayor catalizador para la segunda mitad del año, trayendo mejoras sustanciales como la ejecución paralela, aumentos significativos del límite de gas y nuevas reducciones de costes, con aspectos técnicos esperando catalizadores fundamentales. Ethereum posee el 67% de todos los préstamos DeFi y el 54,9% del valor total bloqueados en DeFi, manteniendo los fundamentos de DeFi y stablecoin sólidos. La comunidad de la propuesta de reducción de recompensas por staking EIP-8363 sigue debatiendo. Aunque aún en fase de borrador, el pánico sigue siendo una espada sobre los toros.Los bonos del Tesoro a dos años ahora ofrecen mejor carry que BTC, manteniendo la presión a corto plazo sobre $BTC.
Esa brecha ha persistido desde febrero, reduciendo el incentivo para el apalancamiento y la liquidez.
Con las monedas aún fluyendo hacia las bolsas, una ruptura sostenida por debajo de 63.000 dólares podría desencadenar ventas apalancadas hacia un libro de órdenes escaso.Esta afirmación puede sonar un poco extraña.
Cuando una empresa cae, ¿no deberíamos esperar que se recupere pronto?
Eso es lo que solía pensar.
Ahora no.
Si Nvidia realmente sufre una corrección clara, espero que baje más despacio y de forma más constante.
¿Por qué?
Porque esto facilita ver si el mercado sigue reconociéndolo.
Si el precio baja y todos se apresuran a comprarlo inmediatamente, puede que sea solo emoción.
Pero si se mantiene lateral un tiempo, el mercado va reemplazando lentamente sus chips y finalmente se fortalece de nuevo, lo que en realidad siento más sólido.
Si una acción es realmente fuerte no se juzga por cómo nunca baja.
Se trata de ver si puede recuperarse después de la caída.
Creo que esto es especialmente importante.
A mucha gente le gusta perseguir las acciones más fuertes.
Ahora prefiero estudiar cómo caen fuertemente las acciones.
Una caída normal indica que el mercado está maduro.
Si se desploma tras una ligera caída, sugiere que el dinero dentro puede no ser tan firme.
La mayor expectativa para NVIDIA ahora mismo es la IA.
Si esta historia sigue existiendo o no, al final depende de la interpretación.
Así que si realmente se ajusta más tarde, no correré inmediatamente.
Voy a observar primero.
Mira los fondos.
Veamos todo el sector de semiconductores.
Ahora, veamos la actitud del mercado hacia la IA.
Si ninguna de estas cosas ha empeorado claramente, entonces creo que los ajustes no son algo malo."El dinero se lanza, Price se hace el muerto"
En cinco días, $BTC $ETH se llevó 865 millones y los ETFs de ETH se llevaron 244 millones. Si hubiera sido el año pasado, habría volado antes. Ahora mismo, BTC está en 63.000, el ETH por debajo de 2.000.
Tres cosas cambiaron el guion:
1. Comprar ETFs al contado y abrir posiciones cortas en la mano inversa. Las participaciones en la CME no han disminuido; los alcistas netos son una ilusión y las instituciones están jugando al "mahjong de cobertura".
2. 61.000 no es una ruptura de la presa; es una trampa que barrer y detener pérdidas. El volumen de negociación es uniforme, sin escasez de volumen en el hombro derecho. Convergiendo al final del triángulo, el guion es fingir una ruptura→ recuperarse rápidamente→ contraatacar a los bajistas.
3. El rebote de ETH/BTC no se debe a que el ETH sea fuerte, sino porque BTC es demasiado débil. El ETH cayó de 4.800 a 1.800, sufriendo mucho, superando el vacío. La liquidez regresa, pero el tipo de cambio aún tiene que invertirse.
Una de las tres cosas para romper el estancamiento:
· Las rebajas de tipos de septiembre son dovish
· Se implementó la Ley CLARITY
· La falsa ruptura de precio de 61.000, 58.000-60.000, arrasó el trading de pánico, formando un verdadero fondo
Antes de la reunión de septiembre, observa más y muévete menos. Vendedores en corto, no lo toquéis. Los traders a corto plazo pueden hacer lo que quieran: considérate despiadado.
#消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación 比特币的“沉睡巨鲸”群体正在持续壮大——而这正在减少市场的实际流通供应量。 CryptoQuant分析师Darkfost表示，超过10年未移动的BTC已达到356万枚，占流通供应量的17.7%。过去30天内，另有1.4万枚BTC加入该长期休眠类别。 这意味着什么？ 1. 可流通供应量在持续减少 356万枚BTC已超过十年未被移动。无论这些比特币是被遗忘、丢失，还是被其持有者有意长期搁置，它们在可预见的未来都不会进入市场流通。 2. 长期持有者的“沉睡化”趋势仍在延续 过去30天内，有1.4万枚BTC加入了这一“超10年未动”的类别。这意味着有更多比特币跨越了“10年未动”的门槛，进一步巩固了长期持有者群体的规模。 3. 供应紧缩的长期驱动力 356万枚BTC的长期休眠供应，加上CZ此前指出的10%-20%已丢失的比特币，共同构成了比特币供应端的结构性紧缩压力。需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。 写在最后 356万枚BTC——超过流通供应量的17%——已经超过十年未被移动，且仍在增长。 当供应端持续紧缩时，需求的边际变化可能对价格产生非线性影响。这些沉睡的BTC就像一层不断累积的“En realidad no me da demasiado miedo que Nvidia suba.
Me da aún más miedo que todos ya estén en el coche.
¿Por qué?
Porque para que las acciones sigan subiendo, deben surgir nuevas oportunidades de compra.
Si todo el mercado sabe que es bueno y todos los que están dispuestos a comprar ya lo han comprado, ¿quién puede impulsarlo más arriba?
Creo que hoy en día mucha gente tiende a pasar por alto esto.
Que una empresa sea buena no significa que pueda crecer indefinidamente.
Al final, el precio de la acción fue impulsado por el capital que empujaba.
Así que cada vez que Nvidia sube el volumen, no solo miro lo bonito que es el candelabro.
Quiero saber:
¿Está entrando nueva financiación?
¿Se está fortaleciendo todo el sector de semiconductores en conjunto?
¿Está empezando a expandirse el mercado de Nvidia a otras acciones de IA?
Si solo Nvidia sube mientras otras acciones se debilitan, no estaría especialmente entusiasmado.
Porque es un poco como correr solo.
Un mercado verdaderamente saludable debería expandirse gradualmente.
Primero, fue la cabeza del dragón.
Luego la cadena industrial.
Por último, todo el sector tiene una sensación.
Si esto ocurre en el futuro, tendré más confianza.
Por lo tanto, cuanto más fuerte sea la acción, más rentable es estudiarla.
Pero la investigación no se limita a "¿cuánto más puede subir?"
También estudia:
¿Quién sigue dispuesto a aceptar el puesto?$BTC Próximos 3 días | Rango de volatilidad + puntos de liquidez para liquidación
Teniendo en cuenta la estructura de mercado de los ETFs con estabilización marginal y mayor interés abierto apalancado, los próximos tres días suelen estar limitados por rango, con prioridad por el lavado de apalancamiento y baja probabilidad de una ruptura unilateral.
1. Intervalo de soporte (de cerca a lejano)
1. Primer Apoyo 62.800-63.000 (Línea de Vida a Corto Plazo)
Aquí se acumula una gran cantidad de liquidez de contratos largos a corto plazo. Si cae por debajo de 62.800, desencadenará una oleada de liquidaciones largas con apalancamiento alto, lo que provocará una rápida inserción a la baja y un pedaleo de liquidez a corto plazo, probando instantáneamente entre 62.400 y 62.500.
Nota: Las ballenas spot tienen soporte de compra spot entre 62.400 y 62.600. Tras insertar un pin, hay una alta probabilidad de que se produzca soporte de compra y se produzca un "tirón hacia atrás en la inserción del pin".
2. Soporte fuerte 62.000-62.200 (fondo de la caja)
Esta es la cordillera inferior donde las ballenas concentraban sus posesiones anteriormente.
Si efectivamente baja de 62.000 (cerrando por debajo del gráfico de 4 horas), significa que la ronda actual de soporte bajista ha fallado, la tendencia se está debilitando y el siguiente objetivo está cerca de 61.000.
En simulación normal, la probabilidad de que el precio caiga efectivamente por debajo de 62.000 en 3 días es baja; es más bien una prueba con pines insertados.
2. Rango de presión (de cerca a lejano)
1. Primera presión: 63.800-64.200
El nivel de resistencia de la media móvil de 20 días está fuertemente atrapado.
Para romper al alza, deben cumplirse dos factores: (1) BTC-ETF muestra una entrada neta positiva en un solo día; (2) El volumen de operaciones aumenta simultáneamente.
Sin capital incremental, cuando el precio sube a unos 64.000-64.200, con un gran número de órdenes cortas + take-beneficios largos, es fácil que el mercado suba y retroceda, lo que provoca sacudidas y caídas.
2. Resistencia fuerte: 64.800-65.200
Solo cuando resuenan múltiples factores positivos podrás tocarlo. Depender únicamente de fondos de apalancamiento por contrato dificulta mantener esta posición.
Una vez que el precio supere los 64.600, desencadenar liquidaciones cortas concentradas, lo que provocará un pulso de short term short squeeze squeeze, aunque su persistencia es cuestionable.
3. Distribución de la liquidación de contratos (Puntos clave)
• Dirección a la baja: 62.800-63.000, acumulando una gran cantidad de liquidación a corto plazo a largo plazo. En este punto, un gran número de órdenes de venta stop-loss aparecerán automáticamente, acelerando la caída; Esta es la posición donde los grandes jugadores más prefieren lavar el apalancamiento.
• Dirección alcista: 64.400-64.700, posiciones cortas convergentes y liquidación forzada; una ruptura por encima de este nivel desencadenará compras pasivas que empujarán el precio al alza.
Fenómenos reales del mercado:
El mercado actual es fácil de romper: primero barriendo a la baja entre los alcistas cerca de 62.800, eliminando el apalancamiento por lavado y luego rebotando al alza; Alternativamente, la ruptura a 64.000 encuentra resistencia y retrocede, luego vuelve a probar el soporte.
4. Tres simulaciones de escenarios para los próximos tres días
Escenario A (probabilidad máxima, 60%) apalancamiento de lavado de volatilidad vinculado al rango
Rango de operación: 62.500-64.200
Dentro de esta caja, oscila de un lado a otro. Los pins descendentes prueban la resistencia de soporte de 62800-62500, eliminando algunas posiciones largas de alto apalancamiento; Rebote a 63.800-64.200, resistencia y retroceso.
Los ETFs no registraron grandes entradas netas; las instituciones spot solo apoyaron el fondo y no hicieron repuntar activamente el mercado.
👉 Para Altcoins y RWA (SNDK, SPCX): El mercado no se desplomará, las monedas temáticas rotarán y se recuperarán, y el mercado estará impulsado principalmente por las noticias.
Escenario B (alcista, 25%) Probando el alza con aumento de volumen
Catalizador: Los ETF se han convertido en entradas netas continuas, y las señales macro son relativamente acomodatorias.
Tras mantenerse por encima de 64.200, pretende desafiar la fuerte resistencia entre 64.800 y 65.200.
⚠️ Recordatorio: Si el volumen de operaciones no puede seguir el ritmo, es un pulso sin volumen. Incluso después de un pico, seguirá cayendo bruscamente.
El escenario C (bajista, 15%) está efectivamente rompiéndose
Catalizador: La SEC emite otra señal negativa, lo que lleva a la continuación de grandes salidas de ETF.
El volumen subió por debajo de los 62.000, con el cierre de 4 horas por debajo de 62.000. La estructura del box resultó dañada, abriendo un espacio de retroceso que se observaba hacia unos 61.000.
👉 Si ocurre este escenario, es probable que los tokens espejo RWA como SNDK y SPCX caigan bruscamente.
5. Puntos clave para observar el mercado real en la práctica
1. Fondos ETF: Si hay entradas netas continuas es la prueba más importante para superar los 64.200. Confiar únicamente en el apalancamiento contractual no puede romper el gran mercado unilateral.
2. OI apalancado: Si el interés abierto sigue subiendo rápidamente, indica apalancamiento sobrecalentado, aumentando aún más el riesgo de shakeout y pullback.
3. Comportamiento de ballena: 62.400-62.600—ya sea retiradas on-chain o trading spot están ocurriendo de nuevo.El tema candente de hoy es en realidad una cosa
Primero, el consumo está disminuyendo, la inflación no ha disminuido del todo. Las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6% mes a mes, mientras que las expectativas de inflación a un año en realidad subieron del 4,2% al 4,3%. Septiembre no parece una subida de tipos ni una relajación inmediata. La política política está atrapada en medio
En segundo lugar, los beneficios del segundo trimestre del S&P fueron de aproximadamente el 31% interanual, con un ratio P/E de 26 a unas 22 veces. Sin embargo, el precio medio de cierre anual de Wall Street fue solo de 7.894, aproximadamente un 1% desde el cierre del viernes. Los beneficios están bien, pero el movimiento ascendente del índice está asegurado
Tercero, la propia estructura del sector cripto: el interés abierto de futuros cayó hasta unas 766.000 monedas, con un valor nominal de unos 49.200 millones. La tasa de financiación seguía siendo positiva, se retiraban posiciones spot y el apalancamiento se acumulaba
Cuarto, los informes financieros de infraestructuras de IA son sólidos. Los ingresos de Lumentum se duplicaron o más que duplicaron respecto al interanual, los pedidos de Cisco alcanzaron los 9.300 millones y Applied Materials también superó las expectativas. Sin embargo, varias empresas aún se vieron duramente afectadas tras sus resultados. El mercado ya no quiere historias de crecimiento, sino márgenes de beneficio y pedidos que puedan convertirse en efectivo
Quinto: Jane Street perdió 15.000 millones en julio, marcando su primera pérdida mensual en casi una década. Los ingresos anuales por trading siguen superando los 40.000 millones. Un declive lento perjudica aún más al trading de cobertura que un crash repentino
Al observar el $BTC y por qué sigue tranquilo en 63.000 yuanes, está claro: las acciones estadounidenses tienen beneficios y altos tipos de interés, pero las criptomonedas no. El capital debería priorizar los ETFs spot de IA con informes de resultados, no llevar el sedán. Las tenencias contractuales se suman a sí mismas. Esta estructura es la más fácil de mantener de lado y ser arrasada por un candelabro de alto volumen
Céntrate en dos factores clave: entradas consecutivas de ETF y antes de la reunión de septiembre, inflación y consumo...A medida que el BTC se vuelve más caro, el "¿cuánto cuesta un BTC?" puede convertirse en una barrera de marketing
$BTC Hay una pregunta bastante extraña: cuanto más exitoso es el precio, más caro parece realmente.
La gente común ve una acción a 100 dólares y piensa que merece la pena comprarla; Cuando ven Bitcoin valorado en decenas de miles o incluso cientos de miles de dólares, su primera reacción suele ser "No puedo permitírmelo."
Por supuesto, todos sabemos que el BTC se puede comprar a 0,01 monedas, 0,001 o incluso unidades más pequeñas.
Pero la mente humana no funciona así.
Por eso también creo que un cambio en el futuro de BTC que es fácil de pasar por alto es que el mercado podría debilitar cada vez más el concepto de "1 BTC" y en su lugar enfatizar la saturación.
Igual que la gente común no diría: "Tengo 0,000003 toneladas de oro", sino que calcularía en gramos. Si Bitcoin entrara realmente en escenarios cotidianos de ahorro y pago, usar 0,0001 BTC para describir la experiencia del activo sería en realidad pobre.
Cambiar a 10.000 saturaciones marca una gran división.
Esto puede parecer un cambio de unidad, pero en realidad puede afectar las barreras psicológicas de la gente común. A mucha gente en cripto le gusta comprar monedas a bajo precio, y una razón muy práctica es "puedo tener decenas de miles."
El BTC resuelve matemáticamente la divisibilidad pero no aborda completamente la percepción psicológica del coste.
Si Bitcoin realmente llega a los cientos de miles, cientos de miles de dólares o incluso más en el futuro, los satélites podrían volverse cada vez más importantes.
A veces, lo que impide que un activo se convierta en algo popular no es que sea demasiado caro.
Simplemente el tamaño de la unidad es demasiado grande.
#BTC #Bitcoin #SATS #比特币 #Crypto #欧易星球Lo más interesante de Apple ahora es que las expectativas del mercado para ella ya no son tan altas como antes.
Esto en realidad me resulta algo interesante.
Porque a menudo, la etapa en la que una empresa tiene más probabilidades de sorprender es cuando no tienen expectativas altas.
La mayor carta ganadora de Apple sigue siendo sus usuarios.
Esto es algo que a otros les cuesta replicar.
Si la IA realmente entra en la vida diaria en el futuro, creo que Apple realmente tiene el potencial de recuperar la iniciativa.
No porque su tecnología sea necesariamente la más potente.
Es porque ya reúne hardware, sistemas, servicios y usuarios.
Si este ecosistema realmente se integra con la IA, podría generar cosas que aún no se han resuelto del todo.
Pero por otro lado, no quiero exagerar demasiado con Apple.
Porque al final, todo depende del producto.
Si todos lo usan dos veces y luego lo detienen, la historia termina.
Si realmente cambia los hábitos de los usuarios, entonces es completamente diferente.
Así que mi mayor expectativa para Apple ahora mismo no es cuántos teléfonos se venderán el próximo trimestre.
Se trata de si puede crear algo que reavivará el entusiasmo de todos.
Lo que Apple más necesita no es más usuarios.
En cambio, hace que los usuarios de largo plazo vuelvan a sentirse:
"De verdad quiero cambiar por esto."Aquí tienes una observación desde el lado de los falsificados: cuando el mercado cotiza de lado y carece de una narrativa dominante, los fondos buscan silenciosamente una dirección. Los temas candentes en los mercados tradicionales estos dos últimos días han sido claros: el Índice Tecnológico Hang Seng en expansión, la cadena de potencia computacional A-share que las instituciones han enfatizado repetidamente como "la demanda es resiliente" y el poder computacional de la IA es el tema principal más difícil. Aquí está la pregunta: ¿Se extenderá este bombo por la IA al sector de la IA cripto? Históricamente, cada vez que las narrativas de IA fuera de la cadena fermentan, las monedas conceptuales de IA en cadena siempre desatan una ola de emoción. Pero un recordatorio: los movimientos de desbordamiento suelen 'aprovecharse por el impulso' en lugar de por los 'fundamentos': llegan rápido y se van igual de rápido. Cuando no hay una historia principal, cada uno juega a su propio juego, y cuando hay una historia principal, tienes que proteger aún más tus balas. ¿En qué sector te estás centrando?$BTC Ahora se parece más a un informe global de salud de activos
Mirando $BTC No puedes fijarte solo en el sentimiento cripto. Anteriormente, su subida y caída estuvo impulsada principalmente por los fondos de intercambio, el apalancamiento contractual, la presión de ventas de mineros y el entusiasmo de los inversores minoristas. Ahora es diferente: los rendimientos del Tesoro estadounidense, los índices del dólar, suscripciones y rescates de ETF, la volatilidad de las acciones tecnológicas, la regulación de stablecoins e incluso las apropiaciones de poder de centros de datos con IA se convierten en variables en su precio. Cada vez se parece más a un informe global de salud de activos.
Esto no quiere decir que $BTC esté plenamente maduro. ¿Seguirán disparándose los precios o la volatilidad se verá amplificada por fondos apalancados? Pero ahora refleja mucho más que antes. Si el tono de la Fed cambia un poco, los fondos de ETF se mueven, se posponen las reuniones regulatorias, los políticos mencionan las criptomonedas y los precios se mezclan con toda esta información. Ya no es solo un activo con el que el mundo cripto juegue, sino que respira en sincronía con el mercado macro global.
Por eso muchos jugadores veteranos de criptomonedas consideran que la $BTC actual "no es tan fácil de especular como antes". Porque en el pasado, solo había que mirar el on-chain, el sentimiento y los intercambios; Por ahora, todavía debemos analizar el mercado de bonos, la asignación de fondos, la presupuestación institucional de riesgos y el ritmo de la política. Se ha vuelto más complejo, y la complejidad hace que el trading a corto plazo sea más difícil, pero también significa que su estatus de activo es mayor.
Creo que lo más destacable de $BTC no son las oscilaciones de precios actuales, sino la cantidad de variables externas que puede absorber sin dispersarse. El hecho de que un activo pueda soportar la fijación común de precios de ciclos macro, regulatorio, institucional, político y tecnológico significa que ya no es un activo narrativo único.
Xiaobi vive de historias $BTC vive de la incertidumbre del mundo.
Cuanto más complejo es el mundo, menos parece una simple moneda. Nuevas noticias de Oriente Medio: explosiones y sirenas de ataque aéreo sonaron cerca de la refinería Jizan en Arabia Saudí. Ese mismo día, Irán declaró que había "expulsado a las tropas estadounidenses del Estrecho de Ormuz" y puso recompensas por capturar soldados estadounidenses. Hace dos años, esta combinación de noticias habría sido suficiente para subir los precios del petróleo y atraer fondos de refugio seguro. Pero ahora $BTC está paralizado, e incluso la respuesta a los precios del petróleo ha sido apagada. Esta es la memoria del mercado: el conflicto de Oriente Medio ha sido valorado una y otra vez muchas veces, y todos han aprendido a "observar primero la acción, luego el precio." La narrativa permanece, pero el impacto marginal se reduce cada vez. Veamos: lo que realmente cambia el mercado es el verdadero impago de pagos de Hormuz, no otra "explosión". ¿Crees que Oriente Medio puede contar nuevas historias esta vez?Durante la mayor parte de este año, los bonos gubernamentales ganaron discretamente más que el propio mercado de futuros de $BTC — un periodo de 157 días en el que los bonos del Tesoro a dos años pagaron más que el carry trade de Bitcoin, algo que solo ha ocurrido una vez en la historia.
Eso cambió el 7 de agosto. El carry de futuros de Bitcoin volvió a superar los rendimientos del Tesoro, y el momento coincidió con 853,5 millones de dólares entrando en ETFs spot la misma semana — las mesas de arbitraje tuvieron de repente motivo para volver a aparecer.
Vale la pena ver si esa reversión se mantiene. Meses con un margen de carry muy reducido significaron menos profundidad apalancada bajo el mercado, y la profundidad no se reconstruye de la noche a la mañana solo porque una semana parecía mejor.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
No es asesoramiento financiero.
$BTC 🚨 BTC TIENE UN PROBLEMA DE FLUJO DE CAPITAL: EL DINERO SPOT SE VA MIENTRAS SE ACUMULA APALANCAMIENTO
El mercado está enviando dos señales muy diferentes.
Por un lado, la demanda de ETF spot se ha debilitado. Los ETFs de $BTC spot estadounidenses registraron unas salidas netas semanales de aproximadamente 400 millones de dólares, lo que supone una de las mayores retiradas semanales en las últimas semanas.
Por otro lado, la posición de los futuros está en expansión, con intereses abiertos y tipos de financiación subiendo.
Eso crea una configuración incómoda:
🏦 La demanda spot → debilitándose
⚡ El apalancamiento → aumentando
En otras palabras, el capital prestado se está volviendo más agresivo mientras que el soporte de compra orgánica está perdiendo fuerza.
Si $BTC se mantiene alrededor de los 63.000 dólares sin generar impulso al alza, los largos apalancados pueden volverse cada vez más vulnerables. Una caída moderada podría desencadenar liquidaciones, generando ventas forzadas adicionales.
Por eso la zona de los 63.000 dólares sigue siendo un campo de batalla crucial.
$ETH enfrenta una prueba aún más difícil.
Ethereum ha tenido dificultades para superar a BTC, mientras que la proporción ETH/BTC sigue bajo presión. Incluso con entradas modestas de ETF, el ETH aún no ha demostrado suficiente fuerza relativa para confirmar una rotación significativa.
La narrativa en torno al staking, el rendimiento y el ecosistema de Ethereum sigue intacta, pero las narrativas suelen funcionar mejor cuando la liquidez está en expansión.
Cuando la liquidez se estrecha, el capital se vuelve mucho menos indulgente.
Así que las señales que merece la pena observar son sencillas:
📊 Los flujos de ETF de BTC se vuelven sosteniblemente positivos
⚖️ Enfriamiento por apalancamiento de futuros
📈 Estabilización ETH/BTC
💰 Retorno de la demanda spot
Hasta que mejoren, forzar una operación puede conllevar más riesgo que recompensa.
Cuando los compradores spot se apartan y avanzan los apalancamientos, la paciencia se convierte en una posición. 👀
$BTC $ETH
#ETF
#BTCETFsVsLeverage
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap ¿Cientos de miles de millones en TVL por decenas de miles en ingresos reales? La crisis del re-staking del AVS está dejando atrás la máscara del alto rendimiento
En el ecosistema de Ethereum durante los últimos seis meses, el restaking ha sido, sin duda, la narrativa más lucrativa, con protocolos principales que frecuentemente bloquean miles de millones o incluso decenas de miles de millones de dólares en ETH en enormes pools de seguridad.
Pero cuando la marea bajó y se lanzaron los principales servicios activos de autenticación (AVS) en las redes principales, se presentó un informe financiero embarazoso.
Según el monitoreo de ingresos por protocolo on-chain, el sector de reestanings, que presume de decenas de miles de millones de dólares en activos seguros, recauda colectivamente solo unas pocas decenas de miles de dólares en comisiones y flujo de caja de negocios reales cada mes para decenas de proyectos AVS subyacentes.
Se ha intercambiado una valoración colateral valorada en decenas de miles de millones por decenas de miles de yuanes en generación física de efectivo.
Esta inversión astronómica entre oferta y demanda está rompiendo el mito de alto rendimiento del sector de reprendas.
Muchos stakers ordinarios han depositado frenéticamente ETH en varios protocolos LRT porque el equipo del proyecto ha trazado un plan muy atractivo: un único principal de Ethereum no solo permite a los usuarios obtener los rendimientos subyacentes del staking de la Ethereum Beacon Chain, sino que también alquila seguridad simultáneamente a decenas de middleware, puentes cross-chain y oráculos, disfrutando de múltiples capas de apilamiento de intereses.
Sin embargo, la realidad empresarial es extremadamente dura: simplemente no hay muchas entidades Web2 o Web3 dispuestas a pagar moneda fiduciaria real o ETH para comprar estos costosos dispositivos de seguridad descentralizados.
Para mantener los altos rendimientos anualizados del 8% al 15% en la superficie, la mayoría de los proyectos de AVS recurren al enfoque más primitivo, utilizando sus propios tokens de gobernanza de proyectos similares a air, impresos de la nada, para distribuir subvenciones a los stakers.
Esta ilusión de alto interés sostenida por fichas impresas es extremadamente frágil. Una vez que el mercado secundario se debilita, estas altcoins que carecen de soporte autosuficiente real sufren caídas del 80% o incluso del 90%, lo que provoca que el APY total que reciben los stakers se desplome instantáneamente hasta un punto de congelación.
Aún más aterrador es la severa asimetría en la relación riesgo-recompensa. Los stakers se ven obligados a soportar múltiples riesgos fatales, como el anidamiento multicapa de contratos inteligentes, el slash de operadores de nodos y la reducción de liquidez para obtener una escasa subvención de uno o dos puntos en tokens.
Sin el apoyo de clientes comerciales genuinos de pago, el ecosistema de re-staking basado únicamente en subvenciones de tokens acabará degenerando en un juego Ponzi donde los fondos existentes retiran liquidez unos de otros.
¿Sigues participando en varios restaking o minería de LRT con tu Ethereum? Después de ver los ingresos reales extremadamente bajos de AVS, ¿planeas canjear y retirar Ethereum, o quedarte en el fondo para reclamar el airdrop?
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El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。
#交易之声: Tu experiencia merece ser escuchada La próxima semana será una semana importante para los informes de resultados de tecnología conceptual china: Alibaba, Baidu, Xiaomi, NetEase y Kuaishou se informarán uno por uno. ¿Por qué quienes se dedican a las criptomonedas también deberían mirar hacia arriba? Dado que este lote de informes financieros es otra ventana para verificar si la narrativa de la IA puede implementarse—CITIC Securities acaba de decir que la demanda en la cadena de la industria de la potencia computacional sigue siendo resiliente y que la recuperación tecnológica aún no está completa. Se comparte el apetito por el riesgo: mientras continúen las historias de IA sobre las acciones tecnológicas, el nivel de sentimiento de los activos de riesgo se apoya; No puedo seguir $BTC este tipo de asset de alta beta es el primero en verse afectado. Cuando el trading lateral carece de narrativa dominante, centrarse en estos nodos de validación "narrativa externa" suele ser más útil que centrarse en los candelabros. Quienes entienden entienden que el capital siempre está buscando la siguiente historia que contar. ¿Crees que las narrativas de IA pueden resistir esta ronda de informes financieros?BTC puede dejar de parecer un activo tecnológico y convertirse más en un "termómetro macroeconómico global".
Creo que BTC está experimentando un cambio de identidad muy interesante.
Anteriormente, Bitcoin seguía principalmente los propios ciclos de Crypto: reducción a la mitad, exchanges, temporadas de altcoin y sentimiento on-chain. Pero a medida que la implicación global del capital se profundiza, la respuesta de $BTC al dólar, los tipos de interés, la liquidez e incluso los eventos de riesgo global merece cada vez más la pena seguir.
En particular, tiene una característica que los activos tradicionales no tienen: casi todo el año.
Un evento importante ocurrió de repente el sábado por la noche: las acciones estadounidenses y los bonos del Tesoro estaban cerrados, y muchos mercados tradicionales no podían expresar inmediatamente sus opiniones, pero BTC sí podía.
Así que en el futuro, $BTC puede adoptar una posición bastante única: no es solo un activo, sino también una pantalla global de precios de riesgo que funciona 24×/7.
Si los riesgos surgen de repente, el BTC puede caer primero; El mercado considera que el problema no es tan grave y podría ser el primero en solucionarlo. Para la apertura del mercado bursátil estadounidense del lunes, las criptomonedas ya habían completado una ronda de descubrimiento de precios con antelación.
Esto significa que si BTC experimenta de repente grandes oscilaciones los fines de semana en el futuro, puede que no siempre signifique "algo ha vuelto a ocurrir en el mundo cripto."
A veces puede ser simplemente negociar el sentimiento global por mercados tradicionales que aún no han abierto.
Si este fenómeno se hace más evidente, la importancia financiera del BTC será más interesante que simplemente "cuánto ha alcanzado".
Nunca ha habido escasez de activos en todo el mundo.
Lo que realmente es escaso es un precio que se mantiene casi sin parar los 365 días del año y que se puede practicar en todo el mundo.
#BTC #Bitcoin #美股 #宏观 #Crypto #比特币 #欧易星球