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Las acciones tokenizadas han crecido 6,5 veces en un año y medio, el próximo campo de batalla para las RWA El crecimiento del Tesoro tokenizado de EE. UU. se está desacelerando, pero las acciones tokenizadas han tomado el relevo. En el último año y medio, ha crecido 6,5 veces hasta alcanzar los 1.900 millones de dólares. Instituciones como Securitize están impulsando esta tendencia. Se estima que el valor total de todo el ecosistema de la RWA (incluyendo crédito privado, bienes raíces, etc.) está entre 30.000 y 38.000 millones de dólares. El fondo BUIDL de BlackRock es de unos 2.700 millones de dólares, el USDY de Ondo unos 2.150 millones y el USYC de unos 3.000 millones de dólares; los tres principales productos han mostrado una tendencia hacia una emisión concentrada. La narrativa de las RWA se extiende de los "bonos del Tesoro estadounidense" a las "acciones". ¿Qué significa esto para las blockchains públicas? Las instituciones siguen operando en entornos autorizados, almacenando raíces de hash solo en cadenas públicas. Cuanto más fuertes se vuelven las RWA, más se parecen a "marcas de agua antifalsificación"—más simbólicas que ingresos reales.La baja volatilidad persiste, pero el riesgo permanece intacto; Espera y verás, espera hasta que el volumen se rompa o cambia claramente a dominancia antes de hacer un movimiento. Tres cuestiones macro: qué observar y cómo juzgar - Actas de la Reserva Federal: Observando el número de votos de halcones y en contra: Tres votos en contra de subidas de tipos aparecieron en la reunión de julio, los primeros desde 2016; Si las actas muestran que los halcones siguen teniendo la ventaja, las expectativas de recortes de tipos se reprimirán - Estrecho de Ormuz: Monitorización de los precios del petróleo y primas de seguros: El crudo Brent llegó en su momento a un rango de riesgo entre los 95 y 120 dólares, con primas de seguro que aumentaron unas 30 veces; Si no hay descenso, el riesgo no ha disminuido - Mayores riesgos de rutas alternativas: El deterioro de la situación de seguridad en el Estrecho de Mandeb genera costes de desvío e incertidumbre - El "miedo tanto a lo fuerte como a lo débil" del PMI: - PMI compuesto de julio de la Eurozona 51,9, regresando a la expansión; El PMI manufacturero alemán fue de 52,2 y el PMI de servicios de Francia fue de 49,8, lo que indica señales de recuperación - El PMI manufacturero del ISM de junio en EE. UU. fue de 53,3, lo que supuso seis meses consecutivos de expansión - Datos sólidos debilitan las expectativas de recortes de tipos; Si los precios del petróleo hacen que la inflación suba, la recuperación podría verse interrumpida Criptomonedas: Volumen y volatilidad en disminución, falta de capital para comprar - Bitcoin: - El precio fluctuaba entre 6,2 y 63.000 dólares, con una relación de volumen de aproximadamente 0,57 - El 13 de agosto, el volumen de operaciones spot fue de aproximadamente 1.190 millones de dólares, el valor más bajo desde 2019 - El capital se está desviando hacia la IA y otros sectores, con chips de memoria y hardware de IA cada vez más favorecidos - Los "Salidas netas de ETF durante tres días consecutivos" que mencionaste no coinciden con los datos más recientes; A fecha de 17 de agosto, los ETFs de Bitcoin spot han registrado entradas netas de unos 850 millones de dólares durante cinco días consecutivos - Ethereum: - Relativamente resistente alrededor de 1.875 dólares - 1.930 dólares es un nivel clave de resistencia, que se espera que permanezca consolidado hasta que se rompa - El volumen de staking ha superado los 41,7 millones, con los fundamentos apoyando al mercado, pero es poco probable que cambie la volatilidad a corto plazo Estrategia y condiciones de desencadenante - Estrategia actual: Esperar y ver, no apostar por la dirección. - Condiciones desencadenantes: - Ruptura de precios: Bitcoin se mantuvo estable en 64.000 dólares con mayor volumen; Ethereum superó efectivamente los 1.930 dólares - Entradas de capital: Los ETFs continúan registrando entradas netas, con aumentos significativos en el volumen de negociación - Cambio de política: La Fed envía señales claras de dovish (como expectativas reforzadas de recortes de tipos) La incertidumbre macroeconómica combinada con condiciones de liquidez débiles hace que sea difícil ocultar riesgos con baja volatilidad. Ejecuta según las condiciones de desencadenante anteriores, evita operar frecuentemente durante la volatilidad y espera señales de tendencia más claras antes de actuar.$XRP opinión personal subjetiva y no constituye asesoramiento de inversión. XRP es una moneda única: mitad para negocios, mitad para política estadounidense. La demanda de la SEC es una implementación gradual, y los ETFs spot ya se han lanzado. El mercado originalmente esperaba que la Ley CLARITY se implementara para abrir directamente fondos institucionales incrementales, pero el Senado la pospuso directamente hasta septiembre, lo que enfrió las expectativas. Incluso con pequeñas entradas en ETFs, los precios siguieron debilitándose. Técnicamente, los rangos de tonalidad son muy claros El soporte en 0,92-0,95 es la línea vital actual; La resistencia por encima es 1,06-1,10. Mantener por encima de este nivel da esperanza a corto plazo de fortalecerse. Una vez que efectivamente baje de 0,92, seguirá probando el soporte cerca de 0,86. Lógica optimista honesta: El negocio de liquidación transfronteriza de Ripple ha ido avanzando, con muchas entidades bancarias pilotando colaboraciones; El libro mayor de XRPL también está iterando en funciones DeFi. Si se abre el canal de ETF y la ley se aprueba sin problemas, un lote de fondos institucionales conformes entrará en el mercado, lo que es su mayor catalizador para una explosión. Pero no se pueden evitar los riesgos reales: 1. El proyecto de ley solo se está retrasando, no es una solución fija. El Senado de septiembre seguirá enfrentándose a importantes incertidumbres, lo cual es el mayor cuchillo sobre la mesa. 2. El tamaño del ETF es relativamente pequeño y las entradas semanales recientes casi se han secado. Confiar únicamente en el sentimiento de los inversores minoristas es difícil para impulsar un gran repunte. Para entender mejor la verdadera actitud de los inversores institucionales, hay que excluir los datos de reembolso de GXRP de Grayscale. 3. Alta concentración de tokens, con equipos de proyecto que poseen grandes cantidades de chips; La cooperación bancaria es activa, pero el crecimiento empresarial no consume directamente grandes cantidades de tokens XRP; la implementación empresarial no significa necesariamente aumentos en el precio de los tokens. 4. Sigue siendo una moneda de alta β. Si el BTC se debilita, la caída de XRP suele ser mucho mayor que la de Bitcoin, por lo que no existe un mercado alcista independiente. Un poco de mis ideas sobre trading: El XRP es un caso típico de comprar expectativas y vender hechos. Anteriormente, el aumento se debía principalmente a las expectativas de que el proyecto de ley se aprobaría; Si las expectativas se retrasan, los fondos huirán primero. No te limites a escuchar los ambiciosos objetivos de la comunidad; céntrate en dos señales muy fuertes: ✅XRP-ETF recuperó entradas netas semanales de decenas de millones ✅Hay noticias importantes sobre el proyecto de ley CLARITY que está impulsando el Senado Solo cuando ambas condiciones resuenan es adecuado aumentar las posiciones; Si solo se cumple una, la mayoría será simplemente un rebote. Para el trading al contado, puedes jugar con posiciones pequeñas; no te vayas a todo en posiciones pesadas; Intenta evitar contratos; las perturbaciones informativas son muy agresivas. Si el soporte de 0,92 no puede mantenerse, no te aferres; acepta la realidad de la debilidad a corto plazo. En un mercado alcista, tiene una elasticidad considerable, pero en esta etapa es una acción de juego esperando catalizadores, no un beneficio garantizado. #XRP #Ripple #币圈复盘 #交易感悟 Chicos, acabo de terminar de cenar y abrí la app para ver cómo ETH volvía a la línea de vida o muerte de 1900 y oscilaba, indicando un mercado débil. Todos están observando y esperando, esperando a que la bolsa estadounidense abra esta noche. Comienza una nueva semana, con toros y osos reentrando, y ninguno quiere admitir la derrota primero. Abrí una posición 10x larga con ETH a 1840, obteniendo beneficios entre 2100 y 2300. He estado reteniendo este pedido durante mucho tiempo. Si no se alcanza 2100, no cerraré mi puesto bajo ningún aspecto. Pero para un repunte realmente importante, creo que necesitamos mirar tres señales. Primero, Coinbase y Kimchi tienen un precio premium. Actualmente sigue siendo débil, con Coinbase incluso negativa durante unos 90 días consecutivos, lo que indica una compra al contado insuficiente en Estados Unidos y la capital global aún no formando una fuerza unificada. Segundo, la ballena de Bitfinex. Actualmente, han aparecido posiciones largas, lo que indica que algunos fondos inteligentes están acumulando acciones. Tercero, la ballena hiperlíquida. Algunas ballenas siguen vendiendo posiciones cortas, y algunas incluso se benefician de posiciones cortas apalancadas 40 veces. Mientras no hayan aumentado el control, los osos no han sido realmente llevados al límite. Tres señales resuenan, combinadas con la ruptura de volumen de BTC, que es el mercado importante a seguir. El repunte actual no significa que haya empezado el mercado alcista. Un gran rebote no es solo gritar, sino que el capital actúa en consecuencia. Esta noche abre la bolsa de EE.UU., y seguiré viendo el programa. ¿Vas a vender en largo o corto en Ethereum ahora? Si eres alcista, marca 'largo'; si eres bajista, marca 'corto'. Cuéntame en los comentarios tu dirección y precio objetivo, y veré de qué lado estás. 👇 $ETH $SNDK El pasado viernes cerró en 1641, y el contrato previo al mercado del fin de semana ya ha subido a unos 1770. Este vacío en el centro aún no se ha cubierto con volumen de efectivo. Las cifras del Día del Inversor son muy sólidas. Con un precio mínimo de 93.900 millones de dólares para acuerdos a largo plazo, un crecimiento de dos dígitos de medios a altos entre el ejercicio 28 y el año fiscal 30, y un objetivo de margen bruto del 80%, la dirección ha explicado completamente la narrativa de la inferencia de IA para la demanda de NAND. Se recuperó alrededor de un 35% durante la semana, con los argumentos técnicos bajistas directamente aplastados por la reconstrucción fundamental. Pero la liquidez previa al mercado y el efectivo en acciones estadounidenses son dos mundos diferentes. El RSI de 15 minutos ya está cerca de 72, y el cierre diario sigue por debajo de la media móvil de 50 días en 1655. Los indicadores a corto plazo están muy calientes y la estructura a medio plazo no se ha revertido completamente, dejando una zona de vacío que requiere confirmación de volumen y precio. La trayectoria de transmisión del precio mínimo para contratos a largo plazo también debe examinarse por separado. 94.000 millones de yuanes es el importe total del contrato, con unos ingresos anuales garantizados de unos 23.000 millones de dólares, superior al total de los últimos cuatro trimestres, lo que de hecho eleva el mínimo del ciclo en cierto margen. Pero los importes de los contratos no equivalen a efectivo recibido; el ritmo real de entrega de clientes, el rendimiento y el control de costes determinarán si el objetivo del margen bruto del 80% es a largo o a corto plazo. El apetito por el riesgo ya se ha abierto a nivel narrativo, pero la aglomeración a nivel de posición también está aumentando: las posiciones largas apalancadas 50x se concentran en el rango de 1000 a 10¹¹, y los beneficios flotantes ya son muy sustanciales. Estas posiciones son más sensibles a las caídas a medida que aumentan los beneficios. Si el mercado bursátil estadounidense se mantiene por encima de 1750 tras aumentar el volumen de operaciones y la brecha se confirma mediante la negociación real, la zona alrededor de 1820 por encima se convertirá en el siguiente nivel de vigilancia, lo que indica que el mercado está dispuesto a seguir subiendo las valoraciones según la lógica contractual a largo plazo. Por el contrario, si el volumen de operaciones es insuficiente tras la apertura y el precio cae por debajo de 1650, la brecha sufrirá presión para cubrir la brecha. Las salidas concentradas por obtener beneficios, combinadas con la escasa liquidez previa al mercado que deja desviaciones de precios, pueden retroceder más rápido que la subida. La señal que invalida la sentencia actual es clara: si la primera hora de la sesión de efectivo está por debajo de la media de 20 días, sin importar dónde se detenga el precio, la credibilidad de esta brecha se verá disminuida. El primer velario de alto volumen tras la apertura del lunes es la variable más importante a vigilar en las próximas 24 horas. #财报观察员: El informe de beneficios de infraestructuras de IA debuta de forma consecutiva. #闪迪长期协议成焦点, el rendimiento de las aperturas espera una mayor verificación. #消费动能转弱, las políticas de septiembre siguen limitadas por la inflación 同一个交易日，$BTC 和 $ETH 收到了两张完全不同的机构选票。 8月3日，美国现货比特币ETF合计净流入1.70亿美元。其中，贝莱德IBIT流入1.11亿美元，单只产品贡献约65.3%；富达FBTC再流入3335.98万美元。另一边，以太坊现货ETF当日净流出1141.78万美元。虽然贝莱德质押型ETHB吸收577.91万美元，摩根士丹利MSSE也流入60.33万美元，但传统产品ETHA流出903.03万美元，最终把整体数据拖成负数。这不像资金全面撤离加密市场，更像机构在重新划分仓位等级：$BTC 继续承担核心配置，ETH则进入产品结构筛选阶段。截至这组数据统计时，BTC现货ETF总净资产约775.8亿美元，占BTC总市值6.06%，历史累计净流入514.95亿美元；以太坊现货ETF总净资产约102.33亿美元，占ETH总市值4.54%，累计净流入111.99亿美元。BTC累计吸金规模约为ETH的4.6倍，机构化深度暂时明显领先。不过ETH也并非没人接。ETHB流入、ETHA流出，说明部分资金可能正在从普通现货敞口转向带有质押收益预期的产品。后面真正值得盯的，不只是ETH No te dejes engañar por las entradas netas de ETF, aunque ahora mismo soy optimista y sigo siendo 🥹 rentable Recientemente, al ver entradas continuas de capital en los ETFs de $BTC y $ETH, la primera reacción de muchas personas es: las instituciones están entrando de forma agresiva y el mercado está a punto de despegar. Pero si lo desmontas con cuidado, puede que las cosas no sean tan sencillas. Las entradas de ETF también pueden implicar ajustes institucionales de cartera, arbitraje y fondos de trading a corto plazo, pero eso no significa que todos los fondos sean asignados a largo plazo. Los ETFs de BTC tienen una asignación relativamente más a largo plazo; muchos fondos prefieren comprar lentamente en retrocesos, mientras que los que suben tienden a no perseguir agresivamente el rally; Los ETFs de ETH pueden tener atributos de trading más sólidos y, una vez que el mercado se debilite, el ritmo de retiradas de capital también puede acelerarse. Así que cuando entran fondos de ETF≠ el precio de la moneda subirá sin duda inmediatamente. Si el mercado spot también está bajo una fuerte presión de venta, la compra de ETFs puede compensarse por completo, resultando en una situación en la que "el capital fluye, pero los precios permanecen laterales". Lo que realmente merece atención es la persistencia. Los flujos estables durante varios días consecutivos merecen aún más atención; Al ver de repente un aumento en el volumen en un solo día, deberías comprobar si los fondos a corto plazo están agitando las cosas. Sigo obteniendo beneficios con posiciones largas, así que puedo reírme por ahora, pero no me atrevo a reírme demasiado alto Hermanos, ¿cuál es vuestra posición ahora mismo? Despliega varias fuerzas o fuerza aérea, ¿y cuánto implican en juego? #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? 💸 Los fondos globales de renta variable han vuelto a explotar: un flujo neto semanal de 18.620 millones de dólares, marcando la duodécima semana consecutiva de financiación. Este ha sido el tercer mes consecutivo en el que el dinero fluye en la bolsa. ¿Quién paga? ¿Por qué comprarlo? Dos razones principales: primero, el informe financiero del segundo trimestre fue demasiado sólido, con más del 70% de las empresas superando las expectativas; En segundo lugar, los datos de inflación se han enfriado continuamente, lo que ha aliviado significativamente las preocupaciones del mercado sobre las subidas de tipos de la Fed. ¿Dónde ha ido todo el dinero? Europa emergió como la mayor ganadora, con una entrada semanal de 13.520 millones de dólares. Las acciones tecnológicas, por su parte, están perdiendo sangre, con una salida semanal de 1.700 millones de dólares. El capital está pasando de "gigantes de la IA" a "cadenas industriales de infraestructuras de IA", buscando objetivos aguas abajo a lo largo de la línea de potencia de cálculo. ¿Qué significa esto para el mundo cripto? Las acciones estadounidenses están subiendo, mientras que BTC sigue cotizando lateralmente entre 63.000 y 64.000. 18.600 millones de yuanes fluyeron hacia el mercado bursátil, pero el mercado cripto no obtuvo una cuota. Esto indica que esta ronda de flujos de capital es una reasignación dentro de las finanzas tradicionales, no una expansión generalizada del apetito por el riesgo. El dinero fluye hacia el mercado bursátil, pero no hacia las criptomonedas. Merece la pena analizarlo más de cerca. 👇 ¿Crees que esta oleada de fondos se volcará en criptomonedas? Hablemos en los comentarios. $BTC La seguridad de una red de billones de dólares está ligada a las nóminas de decenas de personas—esto suena absurdo, pero es una realidad a la que se enfrentan tanto $BTC como Ethereum. Lo que realmente merece atención es que estas dos cadenas públicas están respondiendo a la misma pregunta de formas completamente diferentes: ¿quién pagará por los promotores? Bitcoin sigue una vía de patrocinio corporativo y comunitario. En marzo de 2026, Bitwise donó 233.000 dólares a desarrolladores de código abierto de Bitcoin, con fondos distribuidos a través de Brink, OpenSats y el Fondo de Desarrollo de Bitcoin de la Human Rights Foundation. Actualmente, el equipo central de Bitcoin Core consta de solo unos 41 miembros, y todo el ecosistema de desarrollo recibe aproximadamente 8,4 millones de dólares anuales en apoyo de varias organizaciones. En este modelo, el desarrollo es conservador y los fondos están dispersos. La ventaja es que ninguna entidad puede controlar la dirección del protocolo, pero la desventaja es que, una vez que el patrocinio se desvanece, las capacidades de mantenimiento están inmediatamente bajo presión. $ETH claramente está orientado a la base. La Fundación Ethereum continuó financiando el proyecto de verificación de códigos de navegador WEBCAT en agosto de 2026, con subvenciones del primer trimestre también centradas en ZK, criptografía, optimización de clientes y herramientas de seguridad. El mecanismo de subvenciones especiales hace que las mejoras sean más planificadas y sostenibles, pero también significa que las preferencias estratégicas de la fundación afectarán profundamente la hoja de ruta tecnológica.SanDisk (SNDK) posición corta, admitiendo pérdidas (posición reducida) La lógica de venta en corto no es descabellada: se desplomó del máximo de 2382 a 972, una caída de casi un 60%. En el gráfico de 4 horas, las EMAs en 30/60/120/200 están alcanzando un máximo, los precios repuntan por debajo de las medias móviles, la pendiente del MACD comienza a desacelerarse y las señales de sobrecompra a corto plazo son evidentes. Pero el error fue subestimar el impacto del Día del Inversor el 13 de agosto. La dirección ha propuesto un crecimiento de ingresos de dos dígitos de medios a altos, un margen bruto del 80% y un margen operativo del 75% para 2028–2030, y ha presentado una narrativa completa sobre la inferencia de IA y la caché KV impulsando la demanda NAND, exponiendo directamente todos los argumentos de los bajistas. +14% el día, +7% al día siguiente, +35% acumulado de la semana, Bernstein estableció un precio objetivo de 3.000 dólares. Este no es un mercado que pueda defenderse técnicamente; es una reconstrucción de narrativas fundamentales El stop-loss es la última disciplina de un trader Registro de reseñas aquí; más cauteloso la próxima vez. El acuerdo de #SanDiskLong plazo se convierte en el centro, el desempeño inicial aún por verificar $SNDK #CBOE Push 3x $BTC + ETF ETH: ¿El producto apalancado con fondo bajista está comprando acumulación o apostando por volatilidad? El 16 de agosto, CBOE solicitó a la SEC listar el primer ETF estadounidense 3x BTC y 3x ETF ETH. La mayoría de la gente descartó esto como "otra declaración de ETF", pero dos detalles hacen que su posición en 63.000 dólares por valor de los 1.900 dólares en valores económicos y en los 1.900 dólares en valores económicos sea mucho más legible de lo que parece. @virtualbacon destacado datos clave en X: el mismo patrocinador del producto 3x de CBOE ya está gestionando un ETF 2x ether, que cayó un 79,61% hasta el 30 de junio. En otras palabras, este patrocinador no es ningún novato; ya ha navegado el mercado bajista de ETH con el doble de esfuerzo. Ahora, aumentar el apalancamiento de 2x a 3x significa incrementar la participación en el mismo activo (ETH) y replicar el mismo enfoque sobre BTC. El punto contraintuitivo es: normalmente, si los ETF apalancados caen aún más en un mercado bajista, ¿quién los compraría? Pero en la práctica, los ETFs apalancados 3x en rangos bajistas no son principalmente para buscadores, sino para cuentas institucionales que hacen cobertura intradía y reequilibrio por swing. A niveles bajos, utilizan un apalancamiento 3x en lugar de posiciones directas, reduciendo la ocupación de capital a un tercio y amplificando las ganancias durante los rebotes. CBOE presentó un empuje simultáneo de 3x para BTC y ETH, colocando efectivamente ambos activos principales en la tabla de apalancamiento intradía institucional. $BTC Perpetual fue cotizado en 63.514,2 dólares a las 13:30 del 17 de agosto, 24h +0,77%; Comisione de financiación +0,0032% descontada a cero, OKX de un solo SWAP oiUSD valorado en unos 2.090 millones de dólares. $ETH Presupuesto perpetuo $1901,89, 24h +1,13%; La comisión de financiación +0,0015% también se depreció, aproximadamente 1.360 millones de USD. La ganancia de ETH en 24 horas fue más del doble que la de BTC. Esta información de mercado se lee junto con las 3 presentaciones simultáneas de ETF: CBOE trata el ETH como un activo de mayor beta. Para el mismo producto apalancado, la resiliencia al rebote del ETH es históricamente mayor que la del BTC. Las instituciones dispuestas a poner 3x en el ETH son en sí mismas una forma de valorar la elasticidad del ETH. Esto es más informativo que simplemente la aprobación de un ETF. Mucha gente trata los ETFs como una noticia positiva para sacar provecho, pero al observar la caída del 79,61% del ETF 2x Ether en un año, está claro que el canal apalancado de ETF desempeña otro papel en un mercado bajista: permite que fondos que se habrían construido directamente asuman un tercio de sus posiciones con la misma exposición, mientras que los dos tercios restantes pueden invertirse en el mercado monetario para disfrutar de rendimientos sin riesgo. Esta es una estructura típica de acumulación de fondo bajista. Si el ETF 3x BTC de CBOE realmente obtiene la aprobación de la SEC, los fondos institucionales pueden utilizar un tercio de sus posiciones para completar la exposición a BTC, mientras que los dos tercios restantes permanecen en bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo para obtener rendimientos superiores al 4%. La importancia de esto no radica en cuánto subió el ETF el día que aprueba, sino en que proporciona a las instituciones una herramienta de combinación de "apalancamiento + gestión de cacho", mejorando significativamente la eficiencia de capital de las exposiciones a BTC. Lo mismo ocurre con ETH, y dado que este tiene mayor volatilidad histórica, el producto 3x ETH ofrece un valor beta más alto para las instituciones. La actualización Hegotá de ETH publicó una lista de 66 candidatos EIP el 16/8, con el archivo FOCIL y la privacidad como tres elementos como candidatos. La presentación del CBOE 3x ETH ETF coincidió con la misma semana. Estos dos eventos son significativos por sí solos, pero cuando se ven juntos, resultan interesantes: Hegotá proporciona al ETH catalizadores narrativos a largo plazo, y los ETFs CBOE 3x ofrecen canales institucionales de apalancamiento para el ETH. Una es la actualización del protocolo subyacente, la otra es la herramienta de financiación de nivel superior—por primera vez, ambas líneas se expusieron sobre la mesa el mismo fin de semana. El aumento de 24 horas de ETH fue más del doble que el de BTC, lo que puede que ya refleje parte de esta resonancia narrativa, pero está lejos de estar totalmente presupuestado, ya que las presentaciones de CBOE aún pasan por el proceso ante la SEC, Hegotá está en 2027 y ambos catalizadores aún están lejos. ¿Qué opinas de estas tres preguntas? 3x BTC + ETH ETF se presentó simultáneamente, pero el ETF 2x ether del mismo patrocinador cayó un 79,61% en un año—¿crees que el producto apalancado de bottom push bajista está acumulando acciones o apostando por la volatilidad? Por parte de ETH, la actualización del protocolo Hegotá y el canal de ETF 3x apalancado de CBOE se lanzaron sobre la mesa en la misma semana. ¿Crees que esto es una coincidencia o se está revalorando la narrativa de valoración de ETH? Si eres una institución, ¿usarías 3x ETF + 2/3 de gestión de efectivo para exposición a BTC, o directamente trading spot 1x? ¿Por qué? $BTC $ETH #Bitcoin #Ethereum #ETF #CBOE $CORE ¿Ha subido hoy? El precio ha subido bien, justo a tiempo para darme un cuchillo en mi posición corta. Solo tengo una frase: CORE rose hoy, definitivamente la cortaré. Simplemente no creo en ella. No es que haya rencor contra ello, sino que los relatos son demasiado claros— • A finales de julio, acaba de alcanzar un mínimo histórico de 0,01678 dólares, con una caída del 99,5%+ respecto al máximo de 2023. El repunte no es una reversión, sino un salto de gato muerto. • El suministro total es de 2.100 millones, con desbloqueo lineal fijado en 2137. Cada día, minería + desbloqueo de nodos se utiliza para inyectar chips en el mercado, con la presión de venta escrita en el código. • El 11 de agosto, se robaron 200.000 XRP del puente Coreum cross-chain, y el puente Allbridge también fue superado por Flash Loan, lo que provocó que la narrativa de seguridad se desmoronara poco a poco. • La capa de aplicación cobra 58.900 dólares en comisiones por 30 días, lo que parece decente, pero los precios de los tokens no siguen los fundamentos en absoluto, y los ingresos de recompra no pueden alimentar la avalancha de desbloqueo. Así que hoy, ni siquiera miré esta vela alcista: Cuanto más entusiasta es el rally, más estables se vuelven las posiciones cortas. Los alcistas lo usan como fe BTCFi, yo como trampa de liquidez. No adivines dónde está el máximo, no atrapes los cuchillos voladores, no discutas con los miembros del grupo sobre el ecosistema—si sube, corto; tras romper el mínimo anterior, añádelo; rebota a niveles de resistencia y corto. La tendencia a largo plazo de CORE es como un escenario de reversión; a corto plazo, simplemente es entregar las tasas a la Fuerza Aérea. Con el mitin de hoy, quien quiera ganarlo, puede hacerlo. Corto, espero a que vuelva a los mínimos anteriores y luego a nuevos mínimos. #闪迪长期协议成焦点, la función de apertura está por verse $BTC Análisis diario del comportamiento de precios de BTC: La recuperación sigue centrada principalmente en buscar oportunidades de venta a corto La estructura actual de la tabla diaria se acerca a: Un estado mixto de un amplio canal bajista y un rango de consolidación. El doble fondo cerca de 58.000 trajo un claro repunte, pero el rally nunca rompió eficazmente el máximo principal cerca de 66.000. Cada vez que el precio se acerca al rango de 65.000–66.000, los vendedores reaparecen. El reciente repunte carece de candelas alcistas fuertes consecutivas ni de seguimientos fuertes, por lo que los compradores aún no han formado un control sostenido. El máximo no siguió subiendo; los precios mostraron principalmente solapamientos y subidas y bajadas. El precio actual está en torno a 63.300, en la mitad del rango; la persecución directa de posiciones largas o cortas carece de ratios ideales de pérdidas de beneficio. Enfoque en la ubicación 64.800–66.000: Zona corta Aquí están los recientes máximos de rebote, la resistencia por encima y las áreas de posible concentración en ventas. Si el precio vuelve a entrar en esta zona y aparece una clara vela bajista, considera vender por debajo del mínimo señal de vela. 66.700: Punto de fallo lógico corto Si BTC supera efectivamente los 66.700 y sigue mostrando velas al alza fuertes, indica que los compradores ya han superado el límite superior actual de la consolidación. En ese momento, el plan de venta en corto debería cancelarse y el mercado debería reevaluarse para ver si empieza a subir. 61.500: Primer objetivo a la baja Esta posición coincide con mínimos recientes, soporte interno en el rango y múltiples zonas de prueba de precios, lo que la convierte en la atracción a la baja más directa actualmente. $BTC ¿Puede el dios de la guerra 10U crear realmente una leyenda en el mundo cripto? El famoso "10U Dios de la Guerra" de la industria está basado en James Wynn, cuya historia viral de hacerse rico rápidamente se hizo viral en internet apostando a PEPE desde unos pocos miles de dólares hasta decenas de millones en activos, encendiendo las fantasías de innumerables inversores minoristas de usar poco capital y un apalancamiento ultra alto para lograr un regreso. Pero por su final, queda claro: si accidentalmente creas un mito a corto plazo, es casi imposible mantenerlo a largo plazo. Al principio, aprovechó el auge de las monedas MEME y aprovechó el dividendo de era de PEPE para completar la acumulación inicial. Este es un evento raro que combina tiempo + suerte y no es replicable. El verdadero punto de inflexión fue que, incluso después de que el capital creciera, siguió apostando por un apalancamiento alto. Su mayor beneficio contable llegó a 87 millones de dólares, pero durante el volátil mercado de BTC, las posiciones fuertemente apalancadas se liquidaron sucesivamente, provocando una fuerte reducción de la riqueza de la noche a la mañana. Muchos inversores minoristas creen erróneamente que con solo 10U de capital no importa tras perder dinero, y que una apuesta arriesgada puede llevar a una remontada. Pero el mayor daño de este enfoque es que gradualmente desarrolla hábitos de posiciones pesadas, alto apalancamiento y operaciones pesadas. Perder 10U es insignificante, pero una vez que la suerte gana y tu capital supera los 10.000 U, te mantienes fiel a la mentalidad de este jugador. Un solo movimiento inverso puede borrar todas las ganancias anteriores. Cada día ves todo tipo de capturas de pantalla de "10U convirtiéndose en millones" en el mercado, pero debido al sesgo de los supervivientes, la mayoría de la gente pierde gradualmente los 10U una y otra vez. Cuando llega la tendencia, es posible crear un mito a corto plazo, pero los mitos siempre son muy raros. Este artículo es solo una revisión del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión.$BTC: Viento de Cola Macro, Falta de Impulso Goldman Sachs está siendo más cauteloso respecto a las perspectivas de subida de tipos, con una actividad minorista más débil, datos laborales más débiles y una inflación persistente que hacen que una subida en septiembre parezca cada vez menos probable. Eso debería favorecer los activos de riesgo. Sin embargo, $BTC y $ETH no han respondido del todo. La demanda de ETFs se ha enfriado, la actividad spot sigue siendo discreta y el mercado sigue careciendo de la compra agresiva necesaria para convertir un viento de cola macro en una tendencia sostenida. Durante $BTC, entre 63.800 y 64.500 dólares sigue siendo la banda de resistencia clave. Una ruptura limpia por encima de esa zona con volumen creciente tendría mucho más peso que otra ronda de titulares macroeconómicos alcistas. Hasta entonces, la situación parece más una consolidación que una reversión confirmada. El precio llama la atención. El volumen confirma el movimiento. #BTCVolumeDriesUp #SPCXOwnershipRevealed #OKXOutcomeLeagueS2 $SOL se entregó con éxito hoy, por lo que es más resistente a las caídas que el mercado en general. Sin embargo, el precio de la moneda aún no ha salido de un rally independiente, por lo que las perspectivas no deberían ser demasiado optimistas. 1. El gráfico semanal cayó un 2% y el RSI diario es neutral. El RSI semanal es débil, lo que indica que la tendencia a medio plazo no es lo suficientemente fuerte y probablemente seguirá el mercado en general. 2. La aplicación de Grayscale para el ETF de staking es una perspectiva positiva, con los rendimientos del staking convirtiéndose en dividendos en efectivo. A Wall Street le gusta este tipo de cosas, y los fondos de ETF siguen fluyendo en neto. 3. Los datos on-chain son decentes, con una relación apalancada entre largos y cortos de 2,27, más saludable que la ETH. Pero Alameda sigue transfiriendo el SOL a las bolsas, y la presión de venta de 200.000 sigue siendo digerida. 4. Bank Leumi se asoció con Galaxy para lanzar la negociación SOL para 2,5 millones de clientes minoristas a principios de 2027, lo cual es beneficioso a largo plazo pero limitado a corto plazo. Mi opinión: 70-72 es un soporte fuerte; si baja, puedes comprarlo. Si el mercado en general sigue siendo débil, el SOL tendrá dificultades para mantener un rally independiente. Compra en lotes en caídas para posiciones ligeras; no añadas posiciones pesadas hasta que la dirección general del mercado esté clara.$BTC Hermanos, ¿lo aceptáis o no? — Las acciones estadounidenses (Nasdaq alcanzó máximos consecutivos en agosto), el oro (oro spot 4.400+ dólares por onza, máximo de dos meses), las acciones de IA (Palantir trimestral +29%, CoreWeave/Nebius explosivo) celebraban, con BTC insistiendo tercamente en alcanzar los 63.000 dólares. A primera hora de la mañana, el PPI volvió a enfriarse y las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos, mientras que Bitcoin se desplomó hasta 62.800 y luego retrocedió hasta 63.300. No es que Bitcoin no pueda hacerlo; es que el "dinero" de esta ronda de actividad de mercado simplemente no estaba previsto para entrar en el mundo cripto. Al abrir los pantalones, solo hay cuatro pares: 1. Lo que suben las acciones estadounidenses es el "rendimiento de la IA", no el "apetito por el riesgo" Los nuevos máximos del Nasdaq se basaron en gastos reales de capital e informes financieros de Palantir, CoreWeave y Optical Communications, representando un repunte estructural de la industria más que una emisión de riesgo integral. La correlación entre BTC y las acciones tecnológicas hace tiempo que es "caer pero no subir": el mercado bursátil estadounidense no sigue el lento alza, y cuando el mercado estadounidense cae, se arrodilla primero. 2. La IA es un agujero negro de capital, que drena fondos institucionales Philadelphia Semiconductor creció de forma espectacular en el segundo trimestre, creando un "efecto agujero negro de capital" en la cadena de IA (GPU→ nube→ módulos ópticos). FXHB y Wintermute dicen abiertamente que "cortaron posiciones en BTC en acciones de IA y en las colocaciones privadas/IPE de SpaceX/OpenAI", y su relación riesgo-retorno es actualmente más atractiva que la de la IA que BTC. Palabras originales de QCP: Rotación de liquidez, acciones fuertes, monedas débiles. 3. Los ETF han pasado de ser "herramientas de promedio de coste en dólares" a "herramientas de swing", y esta semana incluso han revertido la situación Del 3 al 11 de agosto, los ETFs de BTC spot superaron los 1.000 millones de yuanes durante nueve días consecutivos. El día 12, el IPC registró una salida neta de 61,16 millones de yuanes, sumando una salida neta de 385 millones de dólares en la semana (10/8–8/14), frente a una entrada neta de 865 millones de yuanes la semana anterior. Las instituciones realizan distribuciones oscilantes entre 64.000 y 65.000, no posiciones de construcción. Los fondos de reserva de stablecoin no han ampliado sus balances y no hay sangre nueva en el mercado. 4. Apaga completamente tu propio catalizador de cifrado El proyecto de ley CLARITY fracasó antes del receso del Senado (la probabilidad de aprobar Polymarket bajó al 17%), la reunión de normas de financiación cripto de la SEC fue cancelada en el último momento y Strategy seguía vendiendo monedas para recaudar fondos. Los beneficios macroeconómicos (IPC 3,4%, PPI 0%) se han invertido en oro estadounidense. BTC carece de un "catalizador independiente" y solo puede mantenerse a través del clúster de 63.000 cadenas de 1,1 millones de tokens BTC. El oro tiene la narrativa de compras de oro por bancos centrales + devaluación fiscal, la IA tiene un bucle cerrado de gasto de capital, el BTC no es ni "beta tecnológica alta" ni "cobertura pura", atascado en el medio como una picadora de carne de 63.000 monedas—hasta que el trading de la IA se detiene o la expansión de la CLARITY Act/stablecoin trae nuevas historias. El mercado se dirige a los antiguos seguidores de Huang Li que insisten en que "las acciones estadounidenses suban BTC", pero no a los vendedores en corto que entienden la desviación de fondos. Solo un tímido: ¡Ya es hora de un mitin! $BTC La noche del 17 de agosto, oro El mercado del caqui ha visto crecientes expectativas de tipos de interés altos y sostenidos, mientras que el dólar estadounidense sigue siendo resiliente, limitando el potencial de alza para los precios del oro. No ha habido nuevos eventos de riesgo repentino que hayan desencadenado la compra de refugios seguros, y el sentimiento de riesgo desajustado que antes se está enfriando poco a poco. Por la noche, la atención estará en las fluctuaciones provocadas por los datos relacionados; si los datos muestran un buen rendimiento, esto ejercerá aún más presión sobre la situación del transporte aéreo. Múltiples pruebas al alza no lograron mantener la posición y el impulso del contraargumento se debilitó, con el precio continuando a bajar. Un ligero repunte a corto plazo solo puede considerarse una breve reconsolidación durante el siguiente ciclo, no una inversión de la tendencia. Existe una zona de resistencia clara arriba. Por el contrario, al hablar de niveles de resistencia, se puede prestar atención a las oportunidades de distribución y de mayor movimiento descendente. Al contrario, prioriza centrarte en Gaokang y evita perseguir las ganancias a la ligera. Con la creciente volatilidad en los viajes aéreos, es esencial controlar las posiciones y responder de forma racional. Cerca de 4410-4435 🪵 Objetivo: Alrededor de 4360-4340-4320. Rupturas repetidas por debajo del objetivo 4300 #闪迪长期协议成焦点, la función de apertura sigue siendo $XAU $BTC ¿Cuánto BTC ha acumulado realmente MicroStrategy??? Datos básicos más recientes: A mediados de agosto, mantener 840447 BTC tiene un coste acumulado de compra de unos 63.360 millones de dólares, con un coste medio de mantenimiento de 75.385 dólares, superior al precio actual de BTC y una pérdida global flotante. En las últimas dos semanas, ha reducido continuamente sus participaciones, vendiendo un total de 3.327 BTC y vendiendo por debajo del coste medio para pagar dividendos en acciones preferentes y recomprar sus propios valores, rompiendo el consenso de larga data del mercado de "comprar solo, no vender" y provocando impactos emocionales en el mercado. Impacto en el mercado cripto: Durante el mercado alcista, se recaudan fondos continuamente para comprar monedas, lo que supone una oportunidad de compra muy importante a largo plazo para BTC; Si vende monedas pasivamente para obtener flujo de caja, generará una posible presión de venta en el mercado a corto plazo. Aunque el volumen de una sola venta masiva no es enorme, sus acciones pueden cambiar directamente el sentimiento del mercado. Si el mercado espera que siga monetizando, se convertirá en un factor negativo que suprimirá el mercado; Si reanuda la acumulación a gran escala, aumentará rápidamente la confianza del alcista. Distinguir: vender monedas no significa ser bajista en el mercado; más importante aún, se trata de mantener el flujo de caja financiero y asegurar el pago de la deuda. Pero cada reequilibrio importante es un indicador clave que toda la comunidad cripto debe seguir de cerca. Este artículo es solo una revisión del mercado y no constituye ningún asesoramiento de inversión. $ETH $SNDK #闪迪长期协议成焦点, el rendimiento inicial aún está por verificarse. #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? #标普盈利超预期, ¿por qué Wall Street sigue siendo cauteloso? $SNDK contratos en intercambio aumentaron hasta alrededor de 1740, exprimiendo mi corto de 1615. 📉 El mercado está revalorando fundamentalmente el modelo de negocio más allá de los ciclos NAND cíclicos. Los inversores están valorando 8 acuerdos a largo plazo por un valor aproximado de 9.390 millones de dólares. El ejercicio 2028-2030 tiene como objetivo un crecimiento de dos dígitos medios a altos y un margen bruto de alrededor del 80%. ¿Seguirá Wall Street poniéndose al día en la apertura, o se harán realidad buenas noticias? 📊Changxin Memory también ha tenido un gran repunte hoy, y es realmente una bendición cortarlo en el intercambio. Así que yo digo que no seas demasiado autocrítico al operar con acciones; el rendimiento de una empresa no tiene por qué estar necesariamente ligado directamente al precio de sus acciones. Piensas que la cuota de mercado de Changxin no es alta ni que sus ingresos no son particularmente altos, así que usas SK Hynix como referencia y piensas que venderlo en corto da mucho dinero, pero inesperadamente, acabas convirtiéndote en combustible. Como mencioné, con un gigante emergente en China, el sentimiento en el mercado bursátil nacional está en aumento, incluso encendiéndose en cualquier momento, y la existencia de una prima es razonable. Deberíamos dejarnos llevar en lugar de estar despejados todo el día, pero creo que la mayoría de los amigos no lo han acortado, sino que deberían tomarlo como una advertencia. Aquí hay dos citas de la bolsa: "Cuando los demás tienen miedo, yo soy codicioso; cuando los demás son codiciosos, yo tengo miedo", "Cuando los demás tienen miedo, yo tengo aún más miedo; cuando los demás son codiciosos, yo soy aún más codicioso."Los flujos de capital de los ETF pueden determinar los próximos movimientos para BTC y ETH $BTC se mantiene estable alrededor de 63.000 dólares, mientras que los flujos de fondos de ETF siguen siendo una señal clave para el mercado. Recientemente, los ETFs de Bitcoin spot registraron una salida neta semanal de unos 390 millones de dólares, mientras que $ETH también estaba bajo presión debido a la bajada de la demanda de ETFs. El panorama general sigue siendo notable: $ETH ETFs atrajeron una fuerte demanda institucional en julio, a veces superando a $BTC en flujos de capital. Si las entradas de ETF regresan con fuerza, el periodo de consolidación actual podría convertirse en la plataforma de lanzamiento para el próximo gran repunte. #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? Trump está a punto de celebrar otra "reunión" para el mundo cripto. La próxima semana, en esta conferencia de la industria cripto de la Casa Blanca, un grupo de grandes nombres como Coinbase, Ripple y Gemini asistirán en persona, con la presencia del presidente de la CFTC y varios altos cargos gubernamentales, e incluso podrían estar presentes el Secretario del Tesoro y el Secretario de Comercio. El foco no está solo en BTC. Criptoactivos, fintech e IA: estos tres temas se discuten directamente en una sola mesa. Creo que la señal que esto envía es muy clara: Estados Unidos ya no está debatiendo "si adoptar las criptomonedas", sino sobre cómo integrar verdaderamente las criptomonedas, la IA y el sistema financiero. No soy muy optimista sobre si BTC despegará directamente debido a este evento a corto plazo. Pero si las políticas sobre regulación, stablecoins y RWA continúan avanzando, el verdadero gran mercado podría no depender de las palabras de Trump, sino de que EE. UU. empiece a revalorar toda la industria cripto. Esta vez, merece la pena vigilarlo. $BTC El staking de NEAR AI superó los 500.000 en dos semanas—la vía cripto de AIx sigue en proceso de exploración El 30 de julio, NEAR AI lanzó una función de staking que permite a los usuarios bloquear tokens NEAR para ganar cuotas periódicas de cálculo de IA. En menos de dos semanas tras el lanzamiento, el volumen apostado superó los 500.000 tokens. Pero no todos los proyectos de criptomonedas de AIx han salido sin problemas. El 5 de agosto, Shaw Walters, fundador de Eliza Labs, anunció la "muerte" oficial del token ai16z/ElizaOS, y que la fundación relacionada sería cerrada. Este pionero tan esperado de la "crypto xAI" ha llegado discretamente a su fin. Las herramientas de IA conformes de Binance supuestamente ayudaron a recuperar 60,2 millones de dólares para 2026 e interceptar miles de millones en posibles fraudes, aunque esto no está relacionado con los precios de los tokens. La integración de la IA y las criptomonedas aún está en una fase inicial de exploración. Los datos de staking de NEAR muestran una demanda real, y la muerte de ai16z indica que la burbuja está estallando. Esta pista necesita casos de uso reales, no un empaquetado narrativo.Informe de Investigación Fundamental $ONE / Harmony (Cadena Pública/L1) 3,20 $ Conclusión de una frase: Puntuación global de Armonía ($ONE) 58/100, valorada con narración en lugar de implementación. Al observar las tres capas, el equipo de la empresa tiene reservas de efectivo, la red de protocolos ya muestra signos de uso pagado y se ha implementado la captura de tokens. Empecemos con el proyecto: Harmony (token $ONE), cadena pública/pista L1. Se centra en el sharding, cadenas públicas cross-chain. Comparando con ETH y ATOM. La colaboración tradicional entre empresas se basa en servidores en la nube y la conciliación de contratos, lo que provoca sobrecargas de gas, restricciones TPS y frecuentes incidentes de seguridad entre puentes entre cadenas durante una alta concurrencia. Las cadenas públicas utilizan una máquina de estados unificada para la liquidación sin confianza, reduciendo los costes de conciliación. El valor medio de la orden es de 50-500 dólares al mes, con la liquidación requerida en USDC o moneda fiduciaria. Pistas narrativas, uso en mercados bajistas reducido entre un 60 y un 80%. Posicionando la plataforma vertical de extremo a extremo. Implementación del producto: La capa de protocolo está oficialmente operativa, y el panel on-chain muestra la acumulación de comisiones del protocolo, mostrando signos de uso pagado. No se ha encontrado la última versión, 60 envíos válidos en los últimos 90 días. A nivel de usuario, dirección MAU no revelada, DAU no divulgada, volumen de transacciones 24 horas 80,00 millones de dólares, TVL no encontrado. Las direcciones de monedero no equivalen a usuarios activos mensuales de personas físicas; las direcciones grandes y grandes que ocupan posiciones concentradas tienden a sobrestimar el número real de usuarios. En el lado de los ingresos, las comisiones de usuario no se revelan. Los ingresos por el lado de la oferta representan aproximadamente el 80-90% de las comisiones de usuario (atribuidas a LPs y nodos), los ingresos por tesorería de protocolos son de 2,00 millones de dólares, los poseedores de tokens recompran y queman a un ritmo anualizado, sin mecanismo de consumo. El volumen de transacciones las 24 horas es la rotación del negocio, no los ingresos. Que una empresa gane dinero no significa que el protocolo genere dinero, y los beneficios del protocolo no equivalen a que los poseedores de tokens ganen dinero. En el lado del código, 60 envíos válidos en 90 días, 25 colaboradores activos, última versión no encontrada. GitHub es una evidencia de Clase A que puede ser verificada directamente. Antecedentes de inversión: Para la financiación de capital de empresas, consulte PitchBook/Crunchbase (nivel A); para financiación privada y pública de tokens, utilice whitepapers, curvas de lanzamiento y contratos desbloqueados en cadena (nivel A); los creadores de mercado y la financiación del ecosistema son de nivel B y no representan participaciones a largo plazo de VCs tecnológicos; para la integración técnica, consulte la evidencia de acceso a API/SDK (nivel B); las asociaciones estratégicas y los muros de logotipos son de nivel D. El uso de GPUs NVIDIA no equivale a inversión NVIDIA, y salir a bolsa en las bolsas no equivale a inversión estratégica. En el lado de los tokens, la oferta total es de 1.300.000.000, circulando 950.000.000 (73,1%), FDV 4,20 mil millones de dólares, el siguiente desbloqueo es en el cuarto trimestre 2026 (+3,50% circulante), tasa anualizada de recompra de quemaduras, sin quema explícita de recompra. ¿Tienes que comprar monedas para usar el producto? Sí, una fuerte captura de valor (Gas/Garantías/Acceso al Servicio). Miremos juntos a los pares (enfoque unificado, sin comparación entre sectores): En términos de capitalización de mercado circulante, Harmony 3.000 millones de dólares, ETH no divulgado, ATOM no divulgado. En términos de FDV, Harmony cuesta 4.200 millones de dólares, ETH no se revela y ATOM no se revela. En términos de ingresos anualizados, Harmony es de 2,00 millones de dólares, ETH no se revela y ATOM no se revela. En cuanto a las direcciones o usuarios activos mensuales, Harmony no ha revelado, ETH no ha sido divulgado y ATOM no ha sido divulgado. Las cifras se basan en instantáneas de datos públicos; cualquier omisión se complementa con autoinformes oficiales o estándares del sector. Valoración, capitalización bursátil 3,00B$, FDV $4,20B, P/S 1500,0x, FDV dividido por ingresos 2100,0x. Perspectiva pesimista: 3.000 millones de dólares con un 50-70% de descuento, oscilando dentro de un rango neutral; perspectiva optimista: duplicación de ingresos, caídas de quemaduras, entrada de clientes empresariales, FDV correspondiente a P/S, alineándose con las principales empresas. En resumen: fundamentos sólidos (valoración 58/100). Se ha implementado la captura de valor de los tokens (recompra/quema/gas). La capitalización bursátil en circulación es relativamente alta en relación con los fundamentos, sobregirando las expectativas, y la VDF es moderada. Riesgos a tener en cuenta: desbloqueo y venta masiva a corto plazo, pérdida de ingresos por protocolos a largo plazo, demanda de tokens que depende únicamente de incentivos (una vez que se cortan los incentivos, el uso se desploma). Seguimiento de seguimiento: cuota semanal de protocolo, importe de la quema, retención activa de direcciones, saldo de TVL/préstamo, lanzamiento de la versión de GitHub. El fallo anterior se basa en datos públicos y no constituye ningún asesoramiento de inversión. Las conclusiones deben revisarse cuando los indicadores clave desvían significativamente. Eso es todo por el contenido—juzga tú mismo. #基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit ¿Sin opciones? El BTC latente se saca como respaldo 3,56 millones de BTC "sleep" alcanzaron un nuevo máximo, representando el 17,7% de la oferta en circulación. Estos datos suenan impresionantes: la bandera de la "escasez" se está levantando de nuevo, pero si lo piensas, todos los fondos están frenéticos en acciones estadounidenses, el volumen de negociación de BTC se ha reducido a un nivel tan bajo y nadie compra por mucho que esté inactivo. Como en la ronda anterior de subidas de tipos del IPC y datos de consumidores, estos datos solo ofrecen un nuevo ángulo narrativo para el mercado. La escasez es la lógica a largo plazo, pero el precio a corto plazo se trata de liquidez: los ETFs están saliendo de dinero, las stablecoins funcionan, el efecto sifón de los índices bursátiles estadounidenses sigue siendo fuerte y, por mucho que el BTC esté inactivo, no puede empujar los precios. Sin dinero nuevo entrando, la escasez es solo un eslogan: esperar a que el mercado estadounidense se detenga y el capital regrese, y entonces hablar de escasez. 💤 #BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a estar bajo escrutinio El acuerdo a largo plazo de SanDisk se convierte en el centro de atención; la apertura de hoy merece aún más la pena por la "fuerza de la realización" Tras el Día del Inversor de SanDisk, la lógica de negociación del mercado ha cambiado claramente de "rendimiento a corto plazo" a "certeza a largo plazo". El mayor punto destacado esta vez es el anuncio por parte de SanDisk de su marco financiero a largo plazo para el ejercicio 2028-2030: se espera que los ingresos mantengan un crecimiento de dos dígitos medios a altos, margen bruto ajustado de aproximadamente el 80%, margen operativo de aproximadamente el 75% y margen de flujo de caja libre de aproximadamente el 50%. Al mismo tiempo, la empresa declaró que devolvería todo el efectivo restante del negocio de inversión a los accionistas. Más importante aún, existen acuerdos a largo plazo. SanDisk ha firmado acuerdos de Nuevo Modelo de Negocio con ocho clientes, con un valor total de aproximadamente 93.900 millones de dólares, incluyendo tres grandes clientes estadounidenses de centros de datos hiperescalados; Se espera que estos protocolos cubran aproximadamente la mitad de los envíos de bits del año fiscal 2027 y aproximadamente dos tercios de los envíos de bits del año fiscal 2028. Esto significa que el mercado está empezando a revalorar SanDisk: Anteriormente: Acciones con ciclos de almacenamiento. Ahora: infraestructura de IA + contratos a largo plazo + acciones de alto crecimiento de flujo de caja. Pero la inauguración de hoy fue en realidad una confirmación importante En el Día del Inversor, SNDK ya había subido alrededor de un 13,7%, y luego siguió subiendo alrededor de un 6,5% el viernes hasta cerca de los 1628 dólares. En otras palabras, algunos de los factores positivos a largo plazo ya han sido negociados por el mercado de antemano. Así que lo que realmente merece la pena ver hoy no es "si aún puede subir", sino más bien que: Después de que se den las buenas noticias, ¿sigue habiendo nuevo interés comprador en el mercado? Si la apertura se mantiene fuerte y el volumen de operaciones aumenta durante el alza, demuestra que el capital está reconociendo no solo noticias a corto plazo, sino también el marco de beneficios de la empresa para los próximos años. Si hay una apertura alta seguida de un precio bajo seguido de una fuerte caída, indica que la toma de beneficios a corto plazo está empezando a materializarse y el mercado podría estar entrando en una fase de digestión de la valoración. Presto más atención a tres señales (1) Si los acuerdos a largo plazo se han convertido en ingresos reales y flujo de caja. El importe del contrato es grande, pero al final depende de cómo se ejecute. (2) Si se puede mantener el objetivo del margen bruto del 80%. Esto está en el corazón de toda la reestructuración de la valoración. Si los márgenes de beneficio futuros caen significativamente por debajo del objetivo, el mercado podría volver a valorarla como una acción cíclica. (3) Después de que suba el precio de la acción, ¿seguirán los fondos persiguiéndolo? Unos sólidos fundamentos no significan que el precio de la acción suba cada día. El mayor riesgo ahora ha pasado de "bajo rendimiento" a "las expectativas son demasiado altas". En resumen: SanDisk Investor Day cuenta la historia a largo plazo con mayor claridad, y los acuerdos a largo plazo aumentan la certeza del rendimiento; Pero la apertura de hoy marca la primera revalorización de esta historia en el mercado. Si puede estabilizarse y seguir aumentando el volumen tras una apertura alta, indica un fuerte reconocimiento de los fondos a largo plazo; Si el mercado abre en alto y cae rápidamente, ten cuidado con los "factores positivos que se están realizando". Así que veré hoy como un día para confirmar fundamentos, en lugar de simplemente perseguir rallys. $BTC #闪迪长期协议成焦点, la función inaugural está por verse #闪迪长期协议成焦点, la función de apertura está por verse Hablar de la ola de contratos a largo plazo de SanDisk ha provocado un gran revuelo en la industria en los últimos días. Ayer, estaba charlando con hermanos en el chat grupal, debatiendo si esto es realmente dinero real. Hoy, mirando los datos, wow, un precio mínimo de 93.900 millones de dólares, un depósito de 16.500 millones y un acuerdo NBM ponderado durante cuatro años—esto no es un contrato en absoluto; claramente está reescribiendo el guion para la industria del almacenamiento. La antigua estrategia de almacenamiento de "negociaciones anuales y recolección repetida en los mínimos cíclicos" probablemente será anulada por esta oleada de contratos a largo plazo. También eché un vistazo al informe de Goldman Sachs: cuatro fabricantes originales prórrogaron simultáneamente sus contratos a cinco años, lo que limitó severamente la flexibilidad de los compradores. SanDisk ha asegurado alrededor del 60% de la capacidad de los ejercicios 2027 y 28, con precios mínimos que garantizan al menos 23.000 millones de dólares en ingresos anuales, superando con creces los ingresos totales de los últimos cuatro trimestres. En pocas palabras, significa soldar la parte inferior del ciclo y empujar el suelo directamente hacia arriba hasta el techo antiguo. Pero sinceramente, 94.000 millones de yuanes no significa efectivo en mano, y un margen bruto del 80% no es el beneficio real en este momento. Si esto puede entregarse o no depende de la tasa real de entrega del cliente, su rendimiento, su coste y otros indicadores concretos. Pero una cosa es segura: los proveedores de IA en la nube están dispuestos a pagar un precio premium por una capacidad estable, y SanDisk sacrifica algunas ganancias para obtener seguridad en el flujo de caja y la utilización de la capacidad. Veamos el mercado otra vez. SNDK representa más del 45% del volumen de operaciones de TradFi Perp en plataformas como OKX y Gate, mientras que en Binance, un SNDK por sí solo representa casi el 30% del volumen diario de TradFi Perp. Tras el Día del Inversor de la semana pasada, la cifra se disparó un 14% y se recuperó alrededor de un 35% en una semana. Sin embargo, tras el cierre del mercado, también bajó al 8%, y el mercado consideró que la previsión no era lo suficientemente explosiva. Las batallas alcistas y cortas fueron bastante intensas, con una ballena sumando 15,55 millones de dólares en posiciones largas cerca de 1240. Desde una perspectiva técnica, 1650 es un nivel de resistencia importante, con volumen en disminución reciente. Algunos esperan un retroceso a 1530 para ser alcista, y una caída por debajo de 1510 para probar en corto; Otros piensan que no hay mucho margen para perseguir a largo o corto a este nivel, y esperan a que se reduzca a 1450 antes de moverse. Personalmente, creo que la lógica de los acuerdos a largo plazo es sólida, pero a veces el mercado es poco razonable. Si este rally "Di Wang" es una revalorización fundamental o una presión bajista para salir del sentimiento depende realmente de cómo evolucione tras la apertura del mercado. En fin, mi puesto no es pesado, así que he guardado algo de munición para ver cómo va la situación—perderse algo es más difícil que perder dinero, pero quedarse atrapado es aún más duro, quienes saben, saben. ¿Qué opináis vosotros sobre esta ola de SanDisk? ¿Deberíamos perseguir o esperar? $SNDK Esta semana, la atención de la industria cripto estuvo casi completamente centrada en la reunión de la Casa Blanca del 19 de agosto. Según varios informes de medios, se espera que Trump asista en persona para reunirse con ejecutivos de empresas de criptomonedas y mercados de predicción como Coinbase, Ripple, a16z, Chainlink, Kalshi y Paradigm. Se informó que se invitó a representantes de Kraken, Gemini, la NYSE y Nasdaq, con la presencia del presidente de la SEC, Paul Atkins, y del presidente de la CFTC, Michael Selig, de la presencia. ¿Por qué es tan crucial esta reunión? Porque el proyecto de ley de estructura de mercado más valorado de la industria cripto: la Ley CLARITY, ya está atascado en el muro temporal del Congreso. La cuestión central que pretende abordar este proyecto es aclarar el límite regulatorio entre la SEC y la CFTC: qué tokens califican como valores, cuáles son mercancías digitales y con quién debería registrarse la plataforma de trading. El proyecto de ley no está exento de avances. En julio de 2025, la Cámara aprobó la Ley CLARITY con 294 votos a favor y 134 en contra; El 14 de mayo de 2026, el Comité Bancario del Senado la llevó al pleno del Senado por 15 votos a favor y 9. Registros de votación de la Cámara de Representantes de EE. UU., Comité Bancario del Senado Sin embargo, tras iniciar negociaciones en el Senado, varios temas clave quedaron sin resolver: primero, cómo limitar al presidente y a otros altos cargos para que no se beneficien del negocio cripto a través de sus cargos; Segundo, si deben restringirse las recompensas y productos de rendimiento de stablecoin; Tercero, la lucha contra el blanqueo de capitales El sentimiento institucional ha cambiado discretamente, con las entradas relativas de ETF de ETH aplastando a BTC Según los últimos datos de DWF Labs, en cuanto al tamaño del fondo, los fondos de ETF spot de ETH han superado claramente a BTC desde junio. Durante la fase de corrección del mercado de junio, los ETFs de ETH representaron el 4,65% de las salidas netas, mientras que los ETFs de BTC alcanzaron el 8,09%; El mercado se recuperó en julio, con entradas netas de ETF de ETH representando el 3,19%, 9,4 veces el 0,34% de BTC, indicando un cambio en las preferencias institucionales de asignación. Ya en mayo, DWF comentó que el interés institucional en el ETH era generalmente bajo y que los fondos seguían debilitándose, pero en las últimas semanas la tendencia ya se ha invertido. Cabe señalar que esta es una proporción relativa. El volumen absoluto de capital de BTC sigue siendo mayor, representando un reequilibrio institucional interno en lugar de un abandono total de Bitcoin. Que los fondos se inclinen no significa que el mercado explote de inmediato; se necesita un aumento en el volumen de precios para confirmar el fortalecimiento del ratio ETH/BTC. Si la tendencia de entradas netas de ETF continúa, Ethereum tendrá la oportunidad de salir de un rally independiente; Una vez que se refluye, seguirá las fluctuaciones del mercado. ¿Qué opinas: con esta ronda de transferencias de capital, puede el ETH superar al BTC?El modelo de precios de OPV de Anthropic, basado en los ingresos futuros de 2028, está sobreexplotando el apetito de riesgo del mercado en el gasto en infraestructura tecnológica. Wall Street ha anclado múltiplos futuros a SpaceX y Palantir, pero la potencia de cálculo de GPU y la alta inversión en formación siguen presionando el flujo de caja a corto plazo, con posiciones largas muy concentradas en la salida de caja a plazo. Si el crecimiento de ingresos a futuro no cumple las expectativas o los costes de infraestructura reducen los márgenes, las posiciones ajustadas se enfrentarán a riesgos de revisión de valoración. Los indicadores clave son si el beneficio operativo en el segundo trimestre de 2026 puede alcanzar los 559 millones de dólares y si los ingresos se duplican trimestre tras trimestre. #BTC沉睡供应创新高, la escasez vuelve a llamar la atención #消费动能转弱, la política de septiembre sigue limitada por la inflación $MOONSHOT Comparado con Zhipu, los ingresos de este tipo no son tan buenos como los de Zhipu, pero su valor de mercado ya está cerca del de Zhipu. Ninguna de las dos es rentable; la burbuja de Zhipu ya es extremadamente seria, como publiqué en las redes sociales de Zhipu. El lado oscuro de este mes puede considerarse bajista al menos por la mitad.北京时间 8 月 17 日晨，彭博社报道表示，支付巨头 Stripe 已经敲定了对 AI 基础设施初创公司 OpenRouter（小彩蛋：OpenRouter 的联合创始人 Alex Atallah，创办的上一家公司叫 OpenSea）的收购，收购金额虽未及此前市场传闻的 100 亿美元，但仍超过 70 亿美元。虽然本次收购的推进早已不是什么秘密，市场对于双方的战略匹配需求也并不陌生，但当交易终于确认之后，市场仍出现了大量的质疑声音。质疑的核心问题在于 —— OpenRouter 真的值这么多钱吗？ Odaily注：百万大V、知名投资人 Jason 也已表达对这笔交易的不理解。毕竟，在今年 5 月底 OpenRouter 完成 1.13 亿美元 B 轮融资，估值还“仅有”约 13 亿美元，短短两个多月后，Stripe 便需要掏出五倍有余的真金白银。与此同时，OpenRouter目前的收入规模似乎也难以支撑如此高的价格，市场预估该平台目前的年化收入约为 5000 万美元，以 70 亿美元的收购价计算对应着 140 倍的夸张市销率。此外更关键的是，OpenRouter 的核心业务看起 🔥 $BTC ¿Está a punto de abrir el Estrecho de Ormuz? Irán declara: ¡Estados Unidos cumplirá primero sus promesas! Hace un momento, altos funcionarios de la Guardia Revolucionaria Iraní lanzaron una "bomba geopolítica": si EE. UU. cumple sus compromisos en el Memorándum de Islamabad, ¡el Estrecho de Ormuz se reabrirá! Estas palabras vinieron de la comandante política adjunta de la Guardia Revolucionaria, Adora Giovanni, con gran peso. $ETH Cabe señalar que este estrecho es la "ruta de garganta" para el transporte global de crudo, transportando casi 20 millones de barriles de petróleo en tránsito diario. Desde la escalada de las tensiones geopolíticas el año pasado, Irán ha realizado repetidamente ejercicios militares y ha incautado petroleros en la región. El "semi-bloqueo" de facto ha provocado que el seguro marítimo se dispare y que los precios del petróleo fluctúen rápidamente. Ahora, Teherán ha declarado claramente las "condiciones para desbloquear" por primera vez, pateando efectivamente el balón de vuelta a Washington. $OKB Pero surge la pregunta: ¿qué compromisos incluye realmente el "Memorándum de Islamabad"? Se especula que Estados Unidos podría haber relajado algunas sanciones, liberado activos congelados o incluso reiniciado negociaciones nucleares bajo términos privados. La Casa Blanca aún no ha respondido, pero el mercado ya ha reaccionado a la noticia: el crudo Brent cayó un 1,2% a corto plazo tras la divulgación, mientras que Bitcoin se disparó ligeramente en tan, con raros tirones entre la aversión al riesgo y el apetito por el riesgo. Para los traders, hay tres cosas en las que centrarse en este momento: 1️⃣ Declaración oficial de EE. UU. (¿Deberían atrapar la pelota o simplemente dejarla colgando?) ） 2️⃣ Presupuestos de seguro de envío cerca de Ormuz (barómetro en tiempo real) 3️⃣ Las acciones de seguimiento de la Guardia Revolucionaria de Irán (Charlas vs. Pruebas) #闪迪长期协议成焦点, actuación inicial aún por verificar, Si el estrecho realmente se reabre, los precios internacionales del petróleo podrían sufrir un retroceso a corto plazo de entre 5 y 8 dólares, pero si Estados Unidos responde con frialdad, la prima geopolítica se recuperará rápidamente. Sea cual sea la situación alcista o bajista, abróchate siempre el cinturón en la posición actual: cada movimiento en esta vía fluvial implica dinero real. #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? 0xcf91b70017eabde82c9671e30e5502d312ea6eb2 #OKX Temporada 2 de Prophet se ha lanzado oficialmente $AAPL tengo una posición larga en AAPL en 305. La lógica de esta operación no busca ganancias, sino una serie de repuntes alrededor de la zona de soporte 300–305 tras una fuerte caída de beneficios. A finales de julio, la AAPL alcanzó un máximo de 344,57, pero tras el informe de resultados, cayó un 7,35% en un solo día, alcanzando un mínimo de 300. Aunque repuntó hasta alrededor de 316, volvió a medir 300,57 el 12 de agosto y recuperó 305,93 el pasado viernes. ✔ La ventaja de apostar largo en 305 es que no está lejos del soporte clave entre 300 y 302, lo que deja bastante clara la ubicación del riesgo. Esta zona ya ha visto dos adquisiciones, lo que indica que actualmente hay capital dispuesto a asumir el control. ✔ El rendimiento de Apple en realidad no es malo. Los ingresos trimestrales fueron de 109.400 millones de dólares, un aumento del 16% interanual; El BPA creció un 29% interanual, con iPhone, Mac y servicios batiendo récords en el trimestre de junio. La caída posterior al informe no se debió a un fallo de rendimiento, sino a las expectativas previamente demasiado optimistas del mercado. ✔ La verdadera presión proviene de una previsión de crecimiento de ingresos del 9%–11% para el próximo trimestre que no cumple con las expectativas del mercado, junto con el aumento de los precios de la memoria y la insuficiente capacidad avanzada de los chips que están reduciendo márgenes de beneficio. El margen bruto del trimestre pasado se vio además favorecido por las devoluciones de aranceles, una parte de los ingresos que no se puede repetir a largo plazo. ✔ Las próximas expectativas positivas son principalmente los nuevos productos de septiembre, los iPhones plegables y la entrada de Apple Intelligence en el mercado chino. Pero estas siguen siendo expectativas por ahora; se necesita un rompimiento de precios para demostrar el apoyo del capital. A corto plazo, primero observa la resistencia en 308–311; tras mantenerse firme, mira hacia 313–316; romper 316 tendrá la oportunidad de seguir recuperándose hasta 320–325, y si es fuerte, espera alrededor de 330. Si seguimos usando mi nivel anterior de fallo cerca de 299,4, entre 305 y 299,4 asumirá un riesgo de unos 5,6 dólares. Según un ratio P/L de 1:3, el objetivo debería estar al menos alrededor de 322, lo que coincide con la zona de resistencia superior. Así que la dirección y posición de esta posición larga son razonables, pero no necesariamente alcistas en este momento. No seguiré sumando a mi posición. Si mantengo 300, esperaré una corrección. Si el gráfico diario efectivamente baja de 300, la lógica de este rebote de soporte debe reconsiderarse.Pérdida no realizada de 210 millones pero negándose a recortar pérdidas: dilución de 18 veces después de emitir nuevas acciones en medio año, ¿otra sociedad anónima estadounidense imitando frenéticamente microestrategias? Las acciones de pequeña capitalización del Nasdaq están llevando al extremo las habilidades financieras de WeStrategy en Bitcoin, incluso si sus libros están destrozados y sangrando. Según el último informe financiero del primer semestre de 2026 divulgado por GD Culture Group, que cotiza en el Nasdaq, sus tenencias de 7.500 Bitcoins generaron una pérdida no realizada no realizada de 211,8 millones de dólares en los últimos seis meses, representando directamente el 97,9% de la pérdida neta de la empresa en el mismo periodo. En otras palabras, los beneficios y pérdidas del negocio principal de la empresa son casi insignificantes, y todo el balance se ha convertido completamente en un amplificador de la volatilidad de Bitcoin. Pero incluso enfrentándose a una pérdida flotante de más de 200 millones de dólares, la empresa se niega obstinadamente a vender una sola reserva central de Bitcoin. Resistirse a Bitcoin y negarse a vender puede parecer una creencia firme, pero lo que resulta aún más intrigante es el truco de la recaudación de fondos entre bastidores. El informe financiero muestra que, tras el ajuste inverso por la división de acciones, el total de acciones de la empresa se disparó hasta 4,1625 millones en solo medio año, alcanzando directamente 18,15 veces la cantidad a finales de 2025. En esta vertiginosa inflación de capital, hasta el 99,65% de las nuevas acciones provenían de la emisión de acciones en el mercado secundario para intercambiarlas por efectivo. El camino subyacente de esta operación es muy claro: tratar a la empresa como una shell de custodio de Bitcoin apalancado. Está bien si el negocio principal no es rentable; mientras puedas emitir frecuentemente acciones en el mercado bursátil estadounidense para circular moneda fiduciaria, y sigas comprando el dinero real que ganas en Bitcoin, puedes ganar una llamada prima neta de activos en un mercado alcista. Pero el precio más cruel de este enfoque es que los inversores minoristas en el mercado secundario soportan silenciosamente la carga. En medio año, el capital social se diluye 18 veces, lo que significa que el capital por acción en manos de los antiguos accionistas se diluye sin piedad. El peligro oculto más peligroso reside en la cuenta atrás de liquidez. A finales de junio, la empresa contaba solo con 7,2 millones de dólares en efectivo y 36,6 millones de dólares en capital circulante, lo que se espera cubra los gastos de deuda durante los próximos 12 meses. MicroStrategy pudo ejecutar con éxito este volante porque tiene una capitalización bursátil enorme, canales de financiación de bonos convertibles a bajo interés extremadamente bajos y un flujo de caja estable desde su negocio principal de software. Para las acciones estadounidenses de pequeña capitalización con resistencia al riesgo frágil, una vez que Bitcoin entra en una fase prolongada de deep sideside o el mercado secundario no está dispuesto a pagar por emisiones adicionales de alta prima, estas empresas pseudo-microestratégicas, que dependen en gran medida de la dilución de acciones para sobrevivir, tienen muchas probabilidades de chocar con icebergs de liquidez cuando la deuda venza. Para los inversores comunes, comprender la verdadera calidad de estos bonos corporativos es fundamental. No te lances a ciegas solo porque tengas unos pocos miles de Bitcoins; comprar estas acciones a menudo significa no comprar Bitcoin hardcore, sino un certificado en papel que podría diluirse en papel sin valor mediante una emisión masiva en cualquier momento. Al ver cada vez más acciones estadounidenses pequeñas y medianas diluyendo su capital más de diez veces para acumular Bitcoin, ¿crees que esto es un atajo para que los inversores minoristas entren en criptoactivos, o es un esquema financiero que podría explotar en cualquier momento? --- El contenido anterior representa únicamente opiniones personales y no constituye ningún asesoramiento de inversión. DYOR, NFA。 #比特币与纳指相关性大幅下降: Independencia o Ilusión 这次巨亏主角是全球顶级高频做市商简街资本Jane Street，7月单月亏损约150亿美元，为2016年以来首次月度亏损。即便亏掉这笔资金，该公司今年截至7月交易收入依旧超400亿美元，家底依旧雄厚，并不会直接出现倒闭风险。亏损导火索来自它重仓投资的明星AI对冲基金Situational Awareness。该基金操盘手为前OpenAI研究员，上半年依靠最高4倍杠杆重仓存储芯片标的闪迪、美光，半年净值暴涨439%，规模冲到450亿美元，吸引大量机构资金入场，简街就是最重要投资方之一。7月AI存储赛道集体杀跌，闪迪单月最大回撤超46%、美光下跌28.69%，高杠杆头寸触发保证金危机，只能折价甩卖持仓给城堡证券，简街这笔投资直接重创，叠加自身科技股头寸亏损，最终形成150亿月度巨亏。这件事直接传导到加密市场的核心点，就是美股映射存储代币板块。SNDK、MU这类代币情绪高度绑定美股正股，此前存储赛道的拥挤交易风险已经被这次华尔街爆仓事件赤裸裸展示出来。今天$SNDK依旧逆势冲高，游资炒作热度还在，但机构已经在快速收缩AI赛道风险敞口，中长期赛道的不确定性大幅抬升。放到整 🪙 Este es uno de los momentos más baratos para comprar volatilidad en años. Sin embargo, los datos muestran que los compradores recientes aún no ganaron dinero. $BTC simplemente generó menos movimiento del que la gente pagaba.Las stablecoins se están convirtiendo en la red de liquidación subyacente para el mercado cripto. Pero un fenómeno comúnmente malinterpretado es que la enorme cantidad de transferencias de stablecoins no equivale a pagos reales masivos. Los datos más recientes muestran que desde 2026, el volumen acumulado ajustado de liquidación de stablecoins ha alcanzado los 41,7 billones de dólares, con transferencias ajustadas en un solo día que superan los 250.000 millones en algunos periodos. Lo que resulta aún más destacable es que la 'velocidad del dinero' de USDC es completamente diferente a la de USDT. 01|USDC: 741 facturaciones en un año, USDT solo 74 veces. Según datos de Talos: tasa anualizada de circulación de USDC: 741 veces. Tasa anualizada de circulación de USDT: 74 veces. La tasa de rotación de USDC es aproximadamente 10 veces superior a la de USDT, pero la capitalización bursátil de USDT sigue siendo más de 100.000 millones de dólares superior a la de USDC. Esto significa que USDC se parece más a "fondos on-chain de alta frecuencia", mientras que USDT se parece más a "dólares digitales globales ampliamente distribuidos". La circulación de alta frecuencia de USDC proviene en gran medida de la DeFi, el arbitraje y la liquidación institucional. USDT, especialmente en Tron, asume más papeles en la asignación de fondos plataforma, depósitos y retiradas, y en los flujos de capital transfronterizos. 02 | 41,7 billones de USD, ¿quién está realmente dando vueltas? Desglosando las transferencias de stablecoin, surge un hecho interesante: un gran volumen de trading proviene en realidad de "flujos mecánicos" dentro del mercado cripto. Incluye principalmente tres categorías: (1) Rayo 周一亚洲时段比特币维持在63500美元附近，24小时小幅修复，但周线依旧收跌。整个加密市场没有出现全面反弹，增量资金有限，行情变成典型的结构性抱团，强弱币种差距越拉越大。 📊ETF资金风向反转，机构短线兑现筹码前一周比特币现货ETF连续5日净流入8.535亿美元，市场一片乐观。仅仅一周行情变脸：上周BTC现货ETF连续五个交易日合计净流出3.9亿美元，富达$FBTC单家流出1.53亿美元。对比来看，以太坊ETF流出非常温和，仅净流出226万美元。机构在BTC上面逢高止盈，对ETH并未大规模砸盘。资金来回反复，也是BTC冲高6.5万上方之后，上攻动力衰竭的重要原因。 📈主流币种行情一览 BTC $63460｜24h +0.7%，7日‑2.3% 关键压力：65000‑66000美元，暂时未能收复 $ETH $1900｜24h +1%，7日‑0.8% $XRP 接近1美元｜7日‑2.8% $SOL $75.47｜7日‑1.4% $BNB $605附近｜7日+0.6% 市场总市值2.24万亿美元，BTC市值1.27万亿，市占率接近57%。大饼托住盘面，但多 ¡La división entre fortaleza y debilidad de BTCFi! STX es estable, CORE es hardcore, MERL es elástico y BABY está esperando ⚠️ Advertencia de riesgo: Este artículo solo expone la lógica y el marco técnico del sector y no constituye ningún asesoramiento de inversión A medida que el ecosistema de Bitcoin sigue en fermentación, muchos inversores clasifican a STX, CORE, MERL y BABY como acciones similares. De hecho, aunque los cuatro proyectos están involucrados en la vía BTCFi, su posicionamiento subyacente, modelos de seguridad de activos y rutas de desarrollo de valor difieren mucho. 1. Posicionamiento central: Cuatro direcciones de desarrollo completamente diferentes STX (Stacks): Pionero del L2 nativo de Bitcoin Stacks es uno de los primeros actores en la línea de la Capa 2 de Bitcoin, utilizando consenso PoX y el lenguaje de programación propietario Clarity, lo que permite desplegar contratos inteligentes sin modificar la capa subyacente de Bitcoin. Confiando en sBTC para construir un ecosistema DeFi de nivel superior de Bitcoin, Nakamoto ha actualizado para permitir una confirmación rápida de transacciones. La limitación es su incompatibilidad con EVM, que dificulta que los desarrolladores amplíen su ecosistema y siguan una vía puramente nativa de Bitcoin. CORE (Core DAO): Una cadena pública L1 independiente para construir la red de Bitcoin CORE no forma parte de la red de Capa 2 de Bitcoin; es una Capa 1 independiente. Basándose en el consenso híbrido de Satoshi Plus, el poder de hash inactivo de Bitcoin se introduce como base de seguridad, totalmente compatible con EVM. La visión es construir una infraestructura BTCFi "Bitcoin Grid", dirigida al staking minorista de BTC, con un enfoque en promover servicios institucionales de staking líquido de lstBTC, cubriendo escenarios financieros diversificados como préstamos, pagos y RWA. MERL (Merlin Chain): canal exclusivo de la capa 2 ZK para activos de inscripción MERL es una red de Bitcoin ZK-Rollup Layer 2, creada originalmente para resolver los puntos de dolor de la congestión y los altos costes de gas causados por las inscripciones BRC20 y Ordinals en la red principal de BTC. Apoya la adaptación a EVM, se centra en atender el comercio y la liberación de liquidez de los activos nativos de inscripción de Bitcoin, con tendencias de mercado muy ligadas a la popularidad del sector de inscripciones, y la prosperidad sectorial determina directamente el potencial de beneficio del proyecto. BABY (Babylon): Protocolo subyacente de seguridad compartida de Bitcoin El circuito tiene el mayor reconocimiento. No soporta varias aplicaciones DeFi y se considera middleware de staking subyacente. El BTC del usuario no necesita ser cross-chain ni empaquetado y mapeado; se almacena a largo plazo en la dirección principal de Bitcoin; A través del staking criptográfico, alquila las capacidades de seguridad de primer nivel de Bitcoin a toda la cadena pública de PoS, abriendo una vía única de "arrendamiento seguro". 2. Cuenca de seguridad: Una comparación exhaustiva de modelos de custodia de activos BTC Esta es la dimensión más crítica para el cribado de objetivos, con niveles de riesgo claramente visibles: ✅ BABY (Modelo de Seguridad Óptimo) BTC se mantiene en la dirección nativa UTXO de Bitcoin, sin custodia, sin encapsulación de activos, sin riesgo de puente cross-chain, dependiendo de la criptografía para el staking y actualmente la solución de menor coste de confianza. ✅ CORE (Modo No Gestionado) El BTC del usuario está bloqueado en el bloqueo temporal CLTV en la red principal de Bitcoin, y el principal del activo no abandona la red BTC; El único punto de conflicto: los datos de staking y la información de recompensas requieren sincronización entre cadenas por nodos de relevo. ⚠️ STX (Modo Firma de Alianza) Confiar en sBTC para lograr la interconectividad de activos, vinculando de forma segura los activos a alianzas descentralizadas de firmantes. Aunque existe un mecanismo de penalización, teóricamente existe el riesgo de cooposición de la alianza. ⚠️ MERL (Modelo gestionado MPC) El BTC del usuario se transfiere al pool de custodia multifirma MPC, que mapea el activo on-chain stMBTC. El BTC nativo está desvinculado de la mainnet, la seguridad de activos depende de custodios, lo que supone riesgos de contraparte. 3. Captura del valor del token: Comparación de la lógica de beneficios a largo plazo STX La interacción con el ecosistema consume STX, el staking de tokens puede generar recompensas en BTC, creando un sistema de rentabilidad basado en BTC, con el valor expandiéndose continuamente a través del ecosistema sBTC. NÚCLEO El mecanismo de doble staking genera una demanda de bloqueo de tokens a largo plazo; Para 2026, entrará plenamente en la era de ingresos, generando flujo de caja a través de las comisiones institucionales de servicio de lstBTC, servicios de pago SatPay y comisiones on-chain, con planes de utilizar los ingresos para recompras. MERL Las comisiones del ecosistema y los servicios de valor añadido DeFi generan beneficios; La declaración oficial explícita asignó el 50% de los beneficios del ecosistema a recompras de tokens. El gas on-chain es prioritario para BTC, mientras que MERL se utiliza principalmente para el staking de nodos y la gobernanza comunitaria. CARIÑO Los ingresos principales provienen de las comisiones de arrendamiento de seguridad de cadenas públicas de PoS; El token gestiona el gas de la red y las funciones de gobernanza, mientras que las recompensas por inflación se distribuyen a los stakers de BTC y BABY. 4. Resumen STX: Una figura conservadora en el ecosistema de Bitcoin, que sigue su ruta nativa, con un estilo estable, adecuado para inversores que prefieren rendimientos marginados en BTC. NÚCLEO: Un actor integral de infraestructura, blockchain pública independiente + narrativa institucional, diseño diversificado de Bitcoin Finance, gran potencial de crecimiento. MERL: Objetivo de mercado elástico, profundamente ligado a la pista de inscripción, adecuado para apostar en mercados cíclicos de activos nativos. BABY: Un caballo oscuro en infraestructura subyacente, creando una vía diferenciada con una seguridad de activos extrema, adecuada para narrativas de bajo nivel a largo plazo. En un ciclo alcista, en lugar de limitarse a perseguir las fluctuaciones del mercado, distinguir las trayectorias subyacentes del proyecto y los riesgos de custodia de activos es la clave para la supervivencia a largo plazo. #STX #CORE #MERL #BABY #BTCFi 💰 ¿Las ballenas se extendían largo en la parte superior de la cordillera local de #BTC? La posición larga de la red ballena en Hyperliquid alcanzó su pico en la resistencia. Los datos puntuales y de flujo siguen sin mostrar una demanda igual.1、$SNDK（闪迪）现价1734.44美元，24小时成交额8.37亿USDT，热度断层领跑整个存储赛道，合约持仓量遥遥领先另外两个币种。受投资者日超高景气度指引刺激，正股机构目标价上调，日线走出连阳行情，但RSI6达到85.04已经进入严重超买区间，短期回调风险持续累积。短线压力1775‑1780，支撑1646‑1655。大量游资扎堆交易，美股休市时段极易走出脱离正股的独立脉冲行情。 2、$MU（美光科技）日内跟随板块情绪震荡，24小时合约成交额仅3200万USDT，资金关注度只有SNDK的1/26左右。正股有机构上调目标价至1250美元，基本面利好充足，但币圈场内资金参与意愿偏低，走势几乎完全锚定美股正股，很少走出独立行情。上方压力995‑1000，支撑940。它属于赛道内的跟随型标的，只有板块全面爆发才会迎来弹性。 3、$SKHY（SK海力士）三里面资金热度最低，成交活跃度偏弱。韩方本土存储涨价消息偶尔带来短期脉冲，但持续性很差，大部分时间被动跟随板块整体节奏。该代币缺少独立叙事，资金不会优先选择它作为进攻标的，更多是赛道情绪高潮后的补涨品种。上方压力156，支撑1 No te apresures a preguntar cuándo $BTC va a dispararse. Vamos a desglosar la lógica subyacente detrás del "aumento de tropas", en lugar de adivinar "cuándo": 1. Primero, define "sobrecarga" Si te refieres a un "aumento del 20% en un día", normalmente requiere un shock de liquidez repentino (como una tendencia de cisne negro, una reducción de tasa de emergencia por parte de la Reserva Federal o un país importante anunciando $BTC como reserva estratégica). Tales eventos son impredecibles; lo único que podemos hacer es esperar. Si se refiere a un "aumento tendencial" (por ejemplo, de 60.000 a 100.000+ unidades), no tiene por qué ser "un día", sino un proceso cíclico. Lo que a este proceso le falta actualmente no es tiempo, sino narrativa y financiación. 2. ¿Cuáles son los "obstáculos" actuales? · Debilitamiento del efecto de la mitad: Los picos bruscos tras la reducción anterior se debieron a desequilibrios entre oferta y demanda. Ahora, los ETFs ya han sobrepasado las expectativas de antemano. Aunque los costes de los mineros han aumentado, los métodos de cobertura de los creadores de mercado institucional han evitado que la "escasez de oferta" desencadene directamente los precios. · Cadenas de liquidez macro: $BTC ahora son activos de riesgo, no activos refugio seguros. Mientras la Fed no cambie claramente a recortes de tipos y libere una liquidez masiva, las grandes empresas de dinero no se precipitarán para inflar los precios. Prefieren vender alto y bajo dentro del rango para ganar dinero con la volatilidad, en lugar de subir el precio para ayudarte a equilibrar. · Estructura del chip: Actualmente, el rango de 60.000-70.000 yuanes ha acumulado enormes posiciones atrapadas y de toma de beneficios. Para subir de forma brusca, primero debes realizar una "rotación" exhaustiva aquí: eliminar a quienes son inestables y transferir fichas a jugadores fuertes o a poseedores a largo plazo. Este proceso es doloroso y agotador. 3. ¿Cuándo podría "moverse"? El momento realmente destacable no es "un día", sino puntos de inflexión en los datos macroeconómicos (como una caída sostenida del IPC y el aumento del desempleo que obligan a la Fed a volverse dovish) y los movimientos de ballenas en cadena (cuando los $BTC de cambio experimentan grandes salidas netas sostenidas y un aumento de las entradas de stablecoin). Conclusión: No preguntes "¿Cuándo" o "Si los precios no suben ahora, ¿cuál es tu estrategia?" Los picos reales suelen ocurrir cuando la mayoría de la gente deja de preguntarse "¿cuándo empezará el pico?" porque para entonces ya están completamente invertidos o ya han vendido sus pérdidas y salido, el mercado es pesimista y las ballenas acumulan acciones en silencio. Si actualmente estás en una posición corta, el ratio de inversión regular escalonado y el "día del pico" son más fiables; Si ya estás completamente invertido, cierra el candelabro y haz lo que necesites hacer, porque la ansiedad no resolverá la volatilidad y solo hará que vendas tus acciones la noche antes de que ocurra la subida. Así que no te precipites a preguntar—pregúntate primero: Si los precios no suben en los próximos seis meses, ¿puedo con ello? Si puedes aguantar, una oleada seguirá naturalmente; Si no puedes aguantar, aunque llegue el aumento de precio, no podrás llegar al límite. Esa es la clave. #闪迪长期协议成焦点, el rendimiento inicial aún está por verificarse#BTC成交萎缩 ¿puede rebotar la compra de ETFs #OKX预言家第二季正式上线长期供货协议是当下市场研判闪迪走势的核心变量，也是机构重塑公司估值逻辑的关键依据，开盘行情将直接检验资金对长协价值的认可度。一、长协核心价值，彻底改变存储周期逻辑闪迪已与8家头部云厂商签订新型多年供货协议，保底收入939亿美元，合约平均周期超4年，2028财年三分之二产能提前锁定。不同于传统单边约束的短期订单，新协议设置价格上下限、客户预付款与违约担保，双向绑定供需双方，即便NAND现货价格进入下行周期，公司也能锁定稳定保底营收，大幅熨平存储行业强周期性波动。同时AI推理场景对大容量NAND需求持续爆发，云厂商主动锁仓产能规避缺货涨价风险，长协落地直接印证AI存储长期需求景气度。二、市场分歧，决定开盘多空博弈多头逻辑：长协完成收入保底，公司从周期股转型AI基础设施成长标的，叠加80%毛利率长期指引，伯恩斯坦等机构大幅上调目标价，看好估值持续抬升。空头担忧：长协保底定价低于当前现货市价，远期高毛利弹性被压缩；年内股价涨幅巨大，市场预期已充分兑现，若后续AI客户新增订单放缓、NAND价格回落，业绩增速存在回落压力。三、开盘行情观察要点 1. 量能：高开且放量，代表资金认可 BTC, 자금 흐름의 방향이 포지션의 생존 조건을 결정한다 숏 스퀴즈보다 롱 청산이 먼저 도래할 가능성은 이미 가격에 얼마나 반영됐는가? 미국 현물 ETF 수요 둔화가 감지되는 가운데 BTC는 63,000달러 부근에 머물고 있다. 같은 기간 파생시장의 레버리지는 누적되고 있다. 이 조합은 단기 변동성 확대의 전형적인 사전 조건이다. 문제는 방향이 아니라, 현재 가격대에서 어느 쪽 포지션이 먼저 움직이느냐다. 자금 행동을 보면, ETF 순유입이 줄어들면서 현물 매수 주체의 강도가 약해졌다. 반면 선물시장의 미결제약정과 레버리지 비율은 상승 곡선을 그리고 있다. 이는 동일한 가격 수준에서 현물 수요는 후퇴하고, 레버리지 롱은 증가했음을 의미한다. 결과적으로 63,000달러 지지선이 무너질 경우, 청산 물량이 추가 매도 압력으로 전환되는 경로가 열린다. 이 구조는 BTC에만 국한되지 않는다. ETH의 방향성은 BTC 대비 상대 강도에 달려 있다. ETH/BTC 비율이 안정되거나 현물 수요 La cifra principal de oferta de Bitcoin puede sobrestimar la cantidad disponible de forma realista para operar. Las estimaciones de Onchain sitúan BTC perdido o inactivo cerca de 3,56 millones, o aproximadamente el 17,7% de la oferta en circulación, aunque la inactividad y la antigüedad de UTXO no distinguen las claves perdidas de una tenencia deliberada a largo plazo. La señal útil no es, por tanto, un ajuste preciso de escasez, sino un recordatorio de que la flotación efectiva puede ser mucho más ajustada de lo que sugieren los datos de emisión. Aun así, la oferta latente por sí sola no es un catalizador de precios: los flujos de ETF, la venta en cadena y el apetito por riesgos macroeconómicos siguen determinando si la flotación restringida importa en el margen. No es un consejo, solo un análisis. #BTCDormantSupplyRecord $ETH — Tengo una apuesta larga desde 1.878 dólares, pero esto no es una persecución del reciente rebote. La configuración se basa en un soporte repetido alrededor de 1.865 a 1.875 dólares. Tras el rechazo del ETH por encima de 1.900 dólares, el precio ha ido consolidándose alrededor de 1.870–1.890 dólares. Los compradores siguen apareciendo en caídas, pero la zona de resistencia de 1.895 a 1.910 dólares no se ha recuperado de forma decisiva. Hasta ahora, no hay una confirmación clara de la ruptura. ✅ ¿Por qué 1.878 dólares? Está cerca del soporte a corto plazo, lo que da a la operación un punto de invalidación relativamente claro. ⚠️ ¿Cuál es el problema? El mercado en general sigue siendo un rango limitado. El BTC sigue limitado a los 63.000 dólares, mientras que los flujos de ETF spot de ETH se han enfriado respecto a la semana anterior. Así que, por ahora, veo esto como una acumulación basada en el soporte, no como la confirmación de una nueva tendencia alcista. Estoy usando un apalancamiento del 75×, así que la gestión de riesgos tiene que ser extremadamente estricta. No aguantaré obstinadamente hasta niveles de soporte importantes como 1.840 dólares. 🎯 Niveles clave: • 1.865 $ → Apoyo a corto plazo / invalidación • $1,895–$1,910 → Resistencia clave • $1,920–$1,950 → Objetivos al alza si la ruptura se confirma Si 1.865 $ es el nivel de invalidación, el riesgo desde 1.878 $ es aproximadamente 13 $. Con un riesgo/recompensa 1:3, el objetivo mínimo es alrededor de 1.917 dólares, lo que se sitúa cerca de la zona de resistencia de 1.920 dólares. Sigo siendo cautelosamente alcista, pero no ciegamente alcista. Y con un gran apalancamiento, una regla importa por encima de todo: El stop loss debe llegar antes de la liquidación. Tener razón sobre la dirección no significa nada si la volatilidad normal elimina la posición primero. 🫡 $ETH $BTC NFA. DYOR. #SandiskDealsInFocus #BTCVolumeDriesUp #AI押注受挫, los gigantes del trading de Wall Street perdieron 15.000 millones de dólares en el mes "La calle Jian cae: La trampa del apalancamiento 4x no sabe nada sobre el precio" El gigante del mercado Jian Street perdió 15.000 millones de dólares en un solo mes, la primera vez en diez años. El fondo que lo lanzó fue el prodigio de la IA Aschenbrenner, que se apalancaba 4 veces para apostar en acciones de IA. Se desplomó en julio y fue descontado a Citadel. La posición de Jian Jie se redujo de un máximo de 10.000 millones a 3.500 millones, resultando en una sola pérdida de casi 7.000 millones. ¿Qué significa apalancamiento 4x? El nivel más bajo cayó un 25% y el director fue eliminado. Conozco esta fórmula. Hace dos años, me liquidaron en una posición de falsificación apalancada 4x, y el precio bajó al 22% durante el blow-out. Esa noche, no dormí nada. La carta interna de la compañera Batty dejaba solo una frase: "Julio fue un mes malo." Un miembro del grupo dijo que incluso los gigantes que no han perdido dinero en diez años tienen que vender con descuentos, así que mi liquidación nocturna no fue vergonzosa. La señal que estaba mirando estaba detrás de mí. Jian Street negociaba 11.000 millones de dólares en crédito de colocación privada con Pimco mientras emitía 14.600 millones en bonos para refinanciación, lo que solo revelaba las pérdidas. El desapalancamiento de los principales creadores de mercado significa que el mercado ha perdido una máquina de compras, la liquidez se reduce y la caída estampida llegará aún más rápido. En los primeros siete meses, la calle Jian aún así obtuvo más de 40.000 millones de dólares, superando el récord anual del año pasado. Los 15.000 millones son simplemente lo que llaman un mes malo. Los inversores minoristas que pierden su capital se eliminan. Ahora, calculemos nuestro apalancamiento y las llamadas de margen: esto es más útil que simplemente observar a un prodigio. $BTC Las estadísticas on-chain muestran que unos 3,56 millones de $BTC se han mantenido sin cambios durante más de diez años, representando el 17,7% del suministro circulante actual, estableciendo un nuevo récord. Siempre dejo cierto espacio para esas afirmaciones de "pérdida permanente". De hecho, perder llaves privadas, olvidar contraseñas y la muerte de quien lo posee no son raros. Pero si decimos que representan casi el 20%, supongo que la proporción real debería descontarse. Una probabilidad mayor es que el propietario esté refrigerando activamente un gran número de patatas fritas. No es que no vayan a vender, es que el momento no ha llegado; No es que lo hayan olvidado, es que son demasiado perezosos para moverse; No es que no tengan un objetivo, sino que el objetivo aún está lejos. Pero independientemente de las razones subyacentes, el resultado del mercado es solo uno: El BTC realmente negociable es mucho más delgado que la cantidad en circulación sobre el papel. En un grupo de oferta tan ajustado, incluso una ligera ondulación en la demanda puede provocar olas significativas. Este es el soporte más fundamental para la elasticidad de precios del BTC. Así que lo que realmente quieren decir estos números no es "cuántas monedas han desaparecido para siempre", sino que la munición que pueden invocar los osos es mucho menos abundante de lo que muestran las narrativas de pánico. La escasez no es solo un eslogan emocional, es un hecho frío y encadenado. Los fondos a largo plazo se mantienen estables, pero los chips a corto plazo se agotan de forma natural; Cuanto más estrecha es la oferta, menor es el umbral de subida del precio. Por supuesto, esto no significa que el mercado vaya a repuntar mañana. Pero al menos esta métrica me da una capa de confianza en la narrativa a largo plazo. El verdadero hardcore nunca es una historia, sino una curva de oferta. $SNDK $ETH #闪迪长期协议成焦点, la función de apertura está por verse #BTC成交萎缩, ¿puede la compra de ETFs recuperarse? #OKX预言家第二季正式上线

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