المنشور

#财报观察员：AI基建财报接力登场 NBIS 22.27% 创去年 9 月以来最大单日涨幅。这数字背后是 Nebius Q2 营收 5.82 亿，同比 +454%，EBITDA 从亏损直接转正到 2.36 亿。但 +454% 的代价也写在了财报里：持续经营业务净亏 1.9 亿。neocloud 是收入狂奔、利润还没追上的阶段。 $LITE +8.2% 。Q4 营收破 10 亿（+109%），1.6T 收发器和 OCS 开始放量，指引直接抬到 12.5 亿。光通信是 AI 基建里少见"收入和毛利率同步涨"的环节——毛利率站上 50.4%。它赢在卡位精准：算力再翻倍，光模块得先跟上。 $CRWV只涨 +3.13%，是最纠结的那个。Q2 收入翻倍到 25.8 亿，积压订单 1040 亿，A100 租约延到 2029——这些数字漂亮。但 GAAP 营业亏损摆在那，资本支出 642 亿，伯恩斯坦发报告看空。 AI 基建链条的反应是有序的：NBIS 暴力反弹、LITE 稳涨、CRWV 疲软。NVDA 、SNDK 是上游跟着喝汤。 $NBIS $SNDK $NVDA