Orbit Post Sitemap
$BTC الأيام الثلاثة القادمة | نطاق التقلب + نقاط السيولة للتصفية
بالنظر إلى هيكل سوق صناديق المؤشرات المتداولة ذات الاستقرار الحدي وزيادة الفائدة المفتوحة المدعومة بالرافعة المالية، ستكون الأيام الثلاثة القادمة عادة محدودة النطاق، مع أولوية لغسيل الرافعة المالية وانخفاض احتمال حدوث اختراق من طرف واحد.
1. فترة الدعم (من قريب إلى بعيد)
1. الدعم الأول 62,800-63,000 (خط الحياة قصير الأجل)
يتراكم هنا كمية كبيرة من سيولة العقود قصيرة الأجل طويلة. إذا انخفض إلى أقل من 62,800، فسوف يؤدي ذلك إلى موجة من التصفيات الطويلة ذات الرافعة المالية العالية، مما يؤدي إلى إدخال سريع نحو الانخفاض وزيادة السيولة قصيرة الأجل، مما يختبر على الفور 62,400-62,500.
ملاحظة: الحيتان النقطية لديها دعم شراء فوري بين 62,400-62,600. بعد إدخال دبوس، هناك احتمال كبير لشراء الدعم وحدوث "سحب إدخال الدبوس".
2. دعم قوي بين 62,000 و62,200 (أسفل الصندوق)
هذا هو الحد الأدنى حيث ركزت الحيتان ممتلكاتها في وقت أبكر.
إذا اخترق فعليا تحت 62,000 (مغلق تحت مخطط الأربع ساعات)، فهذا يعني أن جولة الدعم الهبوطي الحالية قد فشلت، وأن الاتجاه يضعف، والهدف التالي قريب من 61,000.
في المحاكاة العادية، احتمال أن ينخفض السعر فعليا إلى أقل من 62,000 خلال 3 أيام منخفض؛ فهو أشبه باختبار باستخدام دبابيس مدمجة.
2. نطاق الضغط (من قريب إلى بعيد)
1. الضغط الأول: 63,800-64,200
مستوى المقاومة في متوسط الحركة لمدة 20 يوما محاصر بشدة.
لاختراق الصعود، يجب تحقيق عاملين: (1) يظهر صندوق BTC-ETF تدفق صافي إيجابي ليوم واحد؛ (2) يزداد حجم التداول في نفس الوقت.
بدون رأس مال إضافي، عندما يرتفع السعر إلى حوالي 64,000-64,200، مع عدد كبير من الأوامر القصيرة + أرباح طويلة، يصبح من السهل على السوق أن يرتفع وينخفض إلى السوق، مما يؤدي إلى اضطرابات وانخفاضات.
2. المقاومة القوية: 64,800-65,200
فقط عندما تتداخل عوامل إيجابية متعددة يمكنك لمسها. الاعتماد فقط على أموال الرافعة المالية التعاقدية يجعل من الصعب الحفاظ على هذا المركز.
بمجرد أن يتجاوز السعر 64,600، سيؤدي إلى تصفية مركزة على المكشوف، مما يؤدي إلى نبضة ضغط قصير الأجل، رغم أن الاستمرارية محل شك.
3. توزيع سيولة تصفية العقود (نقاط رئيسية)
• اتجاه هبوطي: 62,800-63,000، يجمع كمية كبيرة من التصفية قصيرة الأجل طويلة الأمد. في هذه المرحلة، ستظهر تلقائيا عدد كبير من أوامر البيع بوقف الخسارة، مما يسرع من الانخفاض؛ هذا هو الموقف الذي يفضل فيه اللاعبون الكبار غسل النفوذ.
• الاتجاه الصاعد: 64,400-64,700، مراكز بيع متقاربة وتصفية قسرية؛ اختراق هذا المستوى سيؤدي إلى تحفيز الشراء السلبي لدفع السعر للأعلى.
ظواهر السوق الفعلية:
السوق الحالي سهل الاختراق: أولا امسح المؤشر الصاعلى بالقرب من 62,800، ثم يغسل الرافعة المالية، ثم يرتد للأعلى؛ بدلا من ذلك، يواجه الاختراق إلى 64,000 مقاومة ثم ينسحب، ثم يعيد اختبار الدعم.
4. ثلاث محاكاة سيناريوهية للأيام الثلاثة القادمة
السيناريو أ (الاحتمالية القصوى، 60٪) رافعة غسيل التقلب المرتبطة بالمدى
نطاق التشغيل: 62,500-64,200
داخل هذا الصندوق، يتأرجح ذهابا وإيابا. تختبر الدبابيس الهابطة قوة الدعم بين 62800-62500، مما يزيل بعض المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية؛ ارتدت إلى 63,800-64,200، مقاومة وتراجع.
لم تشهد صناديق المؤشرات المتداولة تدفقات صافية كبيرة؛ فالمؤسسات الفورية دعمت القاع فقط ولم تنشط السوق بنشاط.
👉 بالنسبة للعملات البديلة وRWA (SNDK، SPCX): لن ينهار السوق، وستدور العملات الموضوعية وتتعافى، وسيقود السوق بشكل رئيسي الأخبار.
السيناريو ب (صاعد، 25٪) يختبر الصعود مع زيادة الحجم
المحفز: تحولت صناديق المؤشرات المتداولة إلى تدفقات صافية مستمرة، والإشارات الكلية تتساهل نسبيا.
بعد أن بقي فوق 64,200، يهدف إلى تحدي المقاومة القوية بين 64,800 و65,200.
⚠️ تذكير: إذا لم يستطع حجم التداول مواكبة السوق، فهذا يعني نبضة بدون حجم عمل. حتى بعد الارتفاع، سيظل ينخفض بشكل حاد.
السيناريو ج (هابط، 15٪) ينهار فعليا
المحفز: تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات إشارة سلبية أخرى، مما يؤدي إلى استمرار تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الكبيرة.
انخفض حجم التداول إلى أقل من 62,000، مع إغلاق الساعات الأربع تحت 62,000. تضرر هيكل الصندوق، مما فتح مساحة للسحب، وأصبحت حوالي 61,000 تناسب.
👉 إذا حدث هذا السيناريو، فمن المرجح أن تنخفض رموز RWA المشابهة ل RWA مثل SNDK وSPCX بشكل حاد.
5. نقاط رئيسية لمراقبة السوق الفعلي عمليا
1. صناديق المؤشرات المتداولة: ما إذا كان هناك تدفق صافي مستمر هو الدليل الأهم لاختراق 64,200. الاعتماد فقط على الرافعة المالية للعقد لا يمكن أن يخرج من السوق الكبير أحادي الجانب.
2. الرافعة المالية المفتوحة: إذا استمر الفائدة المفتوحة في الارتفاع بسرعة، فهذا يشير إلى زيادة الرافعة المالية، مما يزيد من خطر الانهيار والتراجع.
3. سلوك الحيتان: 62,400-62,600 — سواء كانت عمليات السحب داخل السلسلة أو التداول الفوري تحدث مرة أخرى.الموضوع الساخن اليوم هو في الواقع شيء واحد
أولا، الاستهلاك يتراجع، والتضخم لم يتراجع بالكامل. انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.6٪ على أساس شهري، بينما ارتفعت توقعات التضخم السنوية فعليا من 4.2٪ إلى 4.3٪. لا يبدو أن سبتمبر هو رفع سعر فائدة أو تخفيف فوري. السياسة عالقة في المنتصف
ثانيا، كانت أرباح S&P Q2 حوالي 31٪ على أساس سنوي، مع نسبة P/E تتراوح بين 26 إلى حوالي 22 مرة. ومع ذلك، كان متوسط سعر وول ستريت في نهاية العام 7,894 فقط، أي حوالي 1٪ من إغلاق يوم الجمعة. الأرباح جيدة، لكن حركة المؤشر الصاعدة ثابتة
ثالثا، هيكل قطاع العملات الرقمية نفسه: انخفض اهتمام فتح العقود الآجلة مرة أخرى إلى حوالي 766,000 عملة، بقيمة اسمية تبلغ حوالي 49.2 مليار. كان معدل التمويل لا يزال إيجابيا، وكانت مراكز السحب الفورية تسحب، وتراكم الرافعة المالية
رابعا، التقارير المالية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قوية. تضاعفت إيرادات لومنتوم أو تضاعفت أكثر من الضعف على أساس سنوي، ووصلت طلبات سيسكو إلى 9.3 مليارات، كما تجاوزت شركة Applied Materials التوقعات. ومع ذلك، تعرضت عدة شركات لضربات قوية بعد أرباحها. لم يعد السوق يريد قصص النمو، بل يرغب في هوامش الربح والطلبات التي يمكن تحويلها إلى نقدا
خامسا: خسر Jane Street 15 مليار في يوليو، وهو أول خسارة شهرية خلال ما يقرب من عقد. لا تزال إيرادات التداول السنوية تتجاوز 40 مليار. الانخفاض البطيء يضر بتداول التحوط أكثر من الانهيار المفاجئ
عند النظر إلى $BTC ولماذا لا يزال هادئا عند 63,000 يوان، من الواضح: الأسهم الأمريكية لديها أرباح وأسعار فائدة مرتفعة، لكن العملات الرقمية لا تملك ذلك. يجب على رأس المال إعطاء الأولوية لصناديق المؤشرات الساخرة الفورية بالذكاء الاصطناعي مع تقارير أرباح، وليس حمل السيدان. الممتلكات العقودية تضيف إلى نفسها. هذا الهيكل هو الأسهل في الإمساك به جانبا وأن يجرفه شموع ضخم الحجم
ركز على عاملين رئيسيين: تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المتتالية وقبل اجتماع سبتمبر للتضخم والاستهلاك...مع ارتفاع سعر البيتكوين (BTC)، قد يصبح "كم سعر البيتكوين الواحد؟" عائقا تسويقيا
$BTC هناك سؤال غريب نوعا ما: كلما كان السعر أكثر نجاحا، كلما بدا أنه أغلى فعلا.
الناس العاديون يرون سهما بسعر 100 دولار ويعتقدون أنه من المفيد الشراء؛ عندما ترى البيتكوين قيمته عشرات الآلاف أو حتى مئات الآلاف من الدولارات، غالبا ما يكون رد الفعل الأول "لا أستطيع تحمل تكلفته."
بالطبع، نعلم جميعا أن البيتكوين يمكن شراؤه بسعر 0.01 عملة، أو 0.001 عملة، أو حتى وحدات أصغر.
لكن العقل البشري لا يعمل بهذه الطريقة.
لهذا السبب أعتقد أيضا أن التغيير في مستقبل البيتكوين الذي يمكن تجاهله هو أن السوق قد يضعف مفهوم "1 BTC" وبدلا من ذلك يركز على الساتات.
تماما كما لن يقول الناس العاديون "لدي 0.000003 طن من الذهب"، بل سيحسبون بالجرام. إذا دخل البيتكوين فعلا في سيناريوهات الادخار والمدفوعات اليومية، فإن وصف تجربة الأصول بأنها 0.0001 بيتكوين هو في الواقع أمر سيء جدا.
التحول إلى 10,000 جهاز شحن يحدث فرقا كبيرا.
قد يبدو هذا كتغيير في الوحدات، لكنه في الواقع قد يؤثر على العتبة النفسية للأشخاص العاديين. الكثير من الناس في مجال العملات الرقمية يحبون شراء العملات منخفضة السعر، وأحد الأسباب العملية هو "يمكنني امتلاك عشرات الآلاف."
يحل البيتكوين مشكلة القسمة رياضيا لكنه لا يعالج بشكل كامل الإحساس النفسي بالتكلفة بشكل كامل.
إذا وصل البيتكوين فعلا إلى مئات الآلاف أو مئات الآلاف من الدولارات، أو حتى أكثر في المستقبل، فقد تصبح SATS أكثر أهمية.
أحيانا، ما يمنع الأصل من أن يصبح شائعا ليس أنه مكلف جدا.
المشكلة فقط أن حجم الوحدة كبير جدا.
#BTC #Bitcoin #SATS #比特币 #Crypto #欧易星球أكثر ما يثير الاهتمام في آبل الآن هو أن توقعات السوق لها لم تعد مرتفعة كما كانت من قبل.
هذا في الواقع يجعلني أجد الأمر مثيرا للاهتمام إلى حد ما.
لأن المرحلة التي تكون فيها الشركة أكثر احتمالا لمفاجأة الناس هي عندما لا يكون لدى الناس توقعات عالية.
أكبر ورقة رابحة لآبل لا تزال مستخدميها.
وهذا أمر يجد البعض صعوبة في تكراره.
إذا دخل الذكاء الاصطناعي الحياة اليومية حقا في المستقبل، أعتقد أن آبل لديها القدرة على استعادة المبادرة.
ليس لأن تقنيتهم هي الأقوى.
وذلك لأنه يجمع بالفعل بين الأجهزة والأنظمة والخدمات والمستخدمين.
إذا اندمجت هذه البيئة حقا مع الذكاء الاصطناعي، فقد يولد بعض الأمور التي لم يتم تحديدها بالكامل بعد.
لكن من ناحية أخرى، لا أريد أن أضخم آبل كثيرا.
لأنه في النهاية، الأمر كله يعتمد على المنتج.
إذا استخدمها الجميع مرتين ثم توقفوا، تنتهي القصة.
إذا كان يغير عادات المستخدم فعلا، فالأمر مختلف تماما.
لذا أكبر توقعي لآبل الآن ليس عدد الهواتف التي ستباع في الربع القادم.
الأمر يتعلق بما إذا كان بإمكانه خلق شيء يعيد إشعال حماس الجميع.
ما تحتاجه آبل أكثر ليس المزيد من المستخدمين.
بدلا من ذلك، يجعل المستخدمين على المدى الطويل يشعرون مجددا:
"أنا حقا أريد أن أبدل بهذا الشيء."إليك ملاحظة من الجانب المزيف: عندما يتداول السوق بشكل جانبي ويفتقر إلى سرد مهيمن، تبحث الصناديق بهدوء عن الاتجاه. المواضيع الساخنة في الأسواق التقليدية خلال اليومين الماضيين كانت واضحة—مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا يتوسع، وسلسلة صناعة الطاقة الحوسبة التي تؤكد عليها المؤسسات مرارا وتكرارا باعتبارها "الطلب مرن"، وقوة الحوسبة الذكية هي الموضوع الرئيسي الأصعب. إليك السؤال: هل سيؤثر هذا الضجة حول الذكاء الاصطناعي على قطاع الذكاء الاصطناعي في العملات الرقمية؟ تاريخيا، في كل مرة تتحرك فيها سرديات الذكاء الاصطناعي خارج السلسلة، تثير عملات المفاهيم على السلسلة موجة من الحماس. لكن تذكيرا: غالبا ما يتم الاستفادة من الحركات الإضافية بالزخم بدلا من "الأساسيات"—فهي تأتي بسرعة وتذهب بنفس السرعة. عندما لا توجد قصة رئيسية، يلعب كل شخص لعبته الخاصة، وعندما يكون هناك خط قصة رئيسي، تحتاج إلى حماية رصاصك أكثر. على أي قطاع تركز عليه؟$BTC الآن يشبه التقرير العالمي لصحة الأصول
النظر إلى $BTC لم يعد بإمكانك فقط النظر إلى مشاعر العملات الرقمية. في السابق، كان ارتفاعها وهبوطها مدفوعا بشكل رئيسي بصناديق البورصة، ورافعة الرفع المالي للعقود، وضغط بيع شركات المناجم، وحماس المستثمرين الأفراد. الآن الأمر مختلف—عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مؤشر الدولار الأمريكي، اشتراكات واستردادات صناديق المؤشرات المتداولة، تقلبات أسهم التكنولوجيا، تنظيم العملات المستقرة، وحتى الاستحواذ على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كلها أصبحت متغيرات في سعرها. أصبح الأمر أشبه بشكل متزايد بتقرير صحة الأصول العالمي.
هذا لا يعني أن $BTC ناضجة تماما. ستستمر في الارتفاع والانخفاض، أو تتضخم من خلال الصناديق المدعومة بالديون. لكنها الآن تعكس أكثر بكثير مما كانت عليه من قبل. يتغير نبرة الاحتياطي الفيدرالي قليلا، تتحرك صناديق صناديق المؤشرات المتداولة، تؤجل الاجتماعات التنظيمية، يذكر السياسيون العملات الرقمية، وكل ذلك يندمج الأسعار معها. لم يعد مجرد أصل يلعبه عالم العملات الرقمية، بل يتنفس مع الاقتصاد الكلي العالمي.
لهذا السبب يشعر العديد من لاعبي العملات الرقمية المخضرمين أن $BTC اليوم "ليس سهلا للمضاربة كما كان من قبل." لأنه في الماضي، كان عليك فقط النظر إلى السلسلة على السلسلة، والمشاعر، والبورصات؛ الآن، عليك أيضا النظر إلى سوق السندات، وتخصيص الصناديق، وميزانيات المخاطر المؤسسية، وسرعة السياسات. لقد أصبح الأمر أكثر تعقيدا، والتعقيد يعني أن التداول قصير الأجل أصعب، لكنه يعني أيضا أن وضع الأصول أعلى.
أعتقد أن أكثر ما يلفت الانتباه في $BTC ليس تقلبات اليوم، بل عدد المتغيرات الخارجية التي يمكن أن يمتصها ولا تتشتت. إذا كان الأصل قادرا على تحمل التسعير المتزامن للدورات الكلية والتنظيمية والمؤسسية والسياسية والتقنية، فهذا يعني أنه لم يعد مجرد أصل سردي.
شياوبي تعيش على القصص، $BTC تعيش في غموض العالم.
كلما كان العالم أكثر تعقيدا، كلما قل شعوره كعملة بسيطة. أخبار جديدة من الشرق الأوسط: انفجارات وصفارات الإنذار الجوية دوت بالقرب من مصفاة جيزان السعودية. وفي نفس اليوم، أعلنت إيران أنها "طردت القوات الأمريكية من مضيق هرمز" ووضعت مكافآت للقبض على الجنود الأمريكيين. قبل عامين، كان هذا المزيج من الأخبار كافيا لرفع أسعار النفط وجلب صناديق ملاذ آمن. لكن الآن $BTC واقف، وحتى الاستجابة لأسعار النفط كانت مملة. هذه هي ذاكرة السوق: لقد تم تسعير الصراع في الشرق الأوسط مرارا وتكرارا، وتعلم الجميع "مراقبة الأحداث أولا، ثم السعر." السرد يبقى، لكن التأثير الهامشي يزداد صغر في كل مرة. دعونا نرى—ما يغير السوق حقا هو التخلف الحقيقي عن سداد هرمز، وليس "انفجارا" آخر. هل تعتقد أن الشرق الأوسط يمكنه سرد قصص جديدة هذه المرة؟لمعظم هذا العام، كانت السندات الحكومية تفوق بهدوء سوق العقود الآجلة $BTC نفسه — وهي فترة 157 يوما دفعت فيها سندات الخزانة لمدة عامين أكثر من تداول البيتكوين، وهو أمر لم يحدث إلا مرة واحدة في التاريخ.
انقلب الأمر في 7 أغسطس. قفزت عقود البيتكوين الآجلة للبيع فوق عوائد سندات الخزانة، وتزامن التوقيت مع تدفق 853.5 مليون دولار إلى صناديق المؤشرات السريعة في نفس الأسبوع — حيث أصبح لدى مكاتب المراجحة سبب للظهور مرة أخرى.
يستحق المشاهدة ما إذا كان هذا الانعكاس سيستمر. شهور من فارق الحمل الضيق يعني عمق أقل في الرافعة المالية تحت السوق، والعمق لا يعاد بناؤه بين عشية وضحاها فقط لأن أسبوعا واحدا بدا أفضل.
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap #BTCETFsVsLeverage
ليست نصيحة مالية.
$BTC 🚨 لدى BTC مشكلة في تدفق رأس المال — حيث تغادر الأموال الفورية بينما تتراكم الرافعة المالية
السوق يرسل إشارتين مختلفتين تماما.
من جهة، ضعف الطلب على صناديق المؤشرات الفورية. سجلت صناديق المؤشرات المتداولة $BTC الفورية في الولايات المتحدة حوالي 400 مليون دولار من صافي التدفقات الأسبوعية، مما يمثل واحدة من أكبر السحوبات الأسبوعية في الأسابيع الأخيرة.
من ناحية أخرى، يتوسع موقع العقود الآجلة، مع ارتفاع أسعار الفائدة والتمويل المفتوحة.
وهذا يخلق إعدادا غير مريح:
🏦 الطلب الفوري → يضعف
⚡ الرافعة المالية → الزيادة
بعبارة أخرى، رأس المال المقترض أصبح أكثر عدوانية بينما الدعم العضوي للشراء يفقد قوته.
إذا بقي $BTC عند 63 ألف دولار دون تحقيق زخم صعودي، فقد تصبح العقود الطويلة المروعة بالرافعة المالية أكثر عرضة للخطر. قد يؤدي انخفاض بسيط إلى عمليات تصفية، مما يخلق المزيد من البيع القسري.
لهذا السبب لا تزال منطقة 63 ألف دولار ساحة معركة حاسمة.
$ETH تواجه اختبارا أصعب.
واجهت إيثيريوم صعوبة في التفوق على البيتكوين في الأداء المطلوب، بينما لا تزال نسبة إيثيرو إلى بيتكوين تحت الضغط. حتى مع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المتداولة المتوسطة، لم تظهر ETH بعد قوة نسبية كافية لتأكيد تدوير ذي معنى.
يبقى السرد حول الستاكينغ والعائد ونظام إيثيريوم البيئي كما هو—لكن السرديات غالبا ما تكون أفضل عندما تتوسع السيولة.
عندما تضيق السيولة، يصبح رأس المال أقل تسامحا بكثير.
لذا فإن الإشارات التي تستحق المشاهدة بسيطة:
📊 تدفقات صناديق BTC ETF تتحول إلى إيجابية مستدامة
⚖️ العقود الآجلة تستفيد من التبريد
📈 استقرار ETH/BTC
💰 عودة الطلب الفوري
حتى تتحسن هذه الحالات، قد يحمل فرض الصفقة مخاطر أكثر من مكافأة.
عندما يتراجع المشترون الفوريون ويخطون خطوة للأمام، يصبح الصبر موقعا. 👀
$BTC $ETH
#ETF
#BTCETFsVsLeverage
#WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap مئات المليارات من TVL مقابل عشرات الآلاف من الدخل الحقيقي؟ أزمة إعادة التخزين في AVS تكشف عن قناع العائد العالي
في منظومة إيثيريوم خلال النصف العام الماضي، كان إعادة التخزين بلا شك السرد الأكثر ربحية، حيث غالبا ما كانت البروتوكولات الكبرى تحجز مليارات أو حتى عشرات المليارات من الدولارات من ال ETH في مجموعات أمان ضخمة.
لكن عندما تراجعت الأمور وأطلقت خدمات المصادقة النشطة الكبرى (AVS) على الشبكات الرئيسية، تم طرح تقرير مالي محرج على الطاولة.
وفقا لمراقبة الإيرادات على البروتوكول المستمر، فإن قطاع الاسترجاع، الذي يمتلك عشرات المليارات من الدولارات من الأصول الآمنة، يجمع مجتمعيا فقط بضعة عشرات الآلاف من الدولارات من الرسوم والتدفق النقدي من الأعمال الحقيقية شهريا لعشرات مشاريع AVS الأساسية.
تم استبدال تقييم ضمان بقيمة عشرات المليارات مقابل عشرات الآلاف من اليوان من التوليد النقدي الفعلي.
هذا الانعكاس الهائل بين العرض والطلب يحطم أسطورة العائد المرتفع لقطاع إعادة الاستثمار.
سبق أن أودع العديد من المستثمرين العاديين ETH بشكل محموم في بروتوكولات LRT مختلفة لأن فريق المشروع رسم مخططا جذابا للغاية: حيث أن مبدأ إيثيريوم واحد لا يسمح فقط للمستخدمين بالحصول على عوائد الرهانات الأساسية من سلسلة إيثيريوم بيكون، بل يؤجر أيضا الأمان في نفس الوقت لعشرات البرمجيات الوسيطة، والجسور العابرة للسلاسل، والأوراكل، مع الاستفادة من طبقات متعددة من تكديس المصالح.
ومع ذلك، فإن واقع الأعمال قاس للغاية: فهناك ببساطة عدد قليل من الكيانات المخصصة لويب 2 أو ويب3 المستعدة لدفع عملة ورقية حقيقية أو إيث لشراء هذه الأجهزة الأمنية اللامركزية المكلفة.
للحفاظ على العوائد السنوية العالية التي تتراوح بين 8٪ إلى 15٪ على السطح، تلجأ معظم مشاريع AVS إلى النهج الأكثر بدائية، حيث تستخدم رموز حوكمة المشاريع المطبوعة من العدم لتوزيع الدعم على المستثمرين.
هذا الوهم بالاهتمام العالي الذي تدعمه الرموز المطبوعة هش للغاية. عندما يضعف السوق الثانوية، تواجه هذه العملات البديلة التي تفتقر إلى دعم ذاتي الاكتفاء الحقيقي انخفاضات بنسبة 80٪ أو حتى 90٪، مما يؤدي إلى انخفاض العائد السنوي العام الذي يحصل عليه المستثمرون فورا إلى نقطة تجمد.
والأكثر رعبا هو عدم التماثل الشديد في نسبة المخاطرة إلى المكافأة. يضطر المستثمرون لتحمل مخاطر قاتلة متعددة مثل التعريش متعدد الطبقات للعقود الذكية، وتقليص مشغلي العقد، وتقليل السيولة للحصول على دعم رمزي ضئيل بنقطة أو نقطتين.
بدون دعم العملاء التجاريين الحقيقيين المدفوعين، فإن نظام إعادة التخزين المبني فقط على دعم الرموز سيتحول في النهاية إلى لعبة بونزي حيث تسحب الأموال الحالية السيولة من بعضها البعض.
هل ما زلت تشارك في عمليات إعادة التخزين أو التعدين LRT باستخدام الإيثيريوم الخاص بك؟ بعد رؤية الدخل الحقيقي الضعيف جدا ل AVS، هل تخطط لاسترداد وسحب إيثيريوم، أم تبقى في المجموعة للمطالبة بالإيردروب؟
---
المحتوى أعلاه يمثل آراء شخصية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. DYOR,NFA。
#交易之声: تجربتك تستحق أن تسمع الأسبوع القادم سيكون أسبوعا رئيسيا لتقارير أرباح التكنولوجيا المفاهيمية الصينية: سيتم الإبلاغ عن علي بابا، بايدو، شياومي، نت إيز، وكويشو واحدة تلو الأخرى. لماذا يجب على من يعملون في مجال العملات الرقمية أن يبحثوا أيضا؟ ونظرا لأن هذه الدفعة من التقارير المالية هي نافذة أخرى للتحقق مما إذا كان يمكن تقديم سرد الذكاء الاصطناعي — فقد قالت شركة CITIC للأوراق المالية للتو إن الطلب في سلسلة صناعة طاقة الحوسبة لا يزال صامدا وأن التعافي التكنولوجي لم يكتمل بعد. الشهية للمخاطرة مشتركة: طالما استمرت قصص الذكاء الاصطناعي لأسهم التقنية، فإن مستوى الشعور في الأصول المخاطرة مدعوم؛ لا أستطيع الاستمرار، $BTC هذا النوع من الأصول عالية التدقيق هو الأول الذي يتأثر. عندما يفتقر التداول الجانبي إلى السرد السائد، يكون التركيز على عقد التحقق "السردية الخارجية" هذه غالبا أكثر فائدة من التركيز على الشموع. الذين يفهمون يدركون أن رأس المال دائما يبحث عن القصة التالية ليروى. هل تعتقد أن سرديات الذكاء الاصطناعي يمكنها تحمل هذه الجولة من التقارير المالية؟قد يصبح BTC أقل فأقل شبها بأصول تقنية وأكثر شبها ب "مقياس حرارة عالمي للاقتصاد الكلي".
أعتقد أن البيتكوين يمر بتغيير هويتي مثير للاهتمام.
في السابق، كان البيتكوين يتبع بشكل رئيسي دورات العملات الرقمية الخاصة: التقسيم إلى النصف، البورصات، مواسم العملات البديلة، ومشاعر السلسلة على السلسلة. ولكن مع تعمق تورط رأس المال العالمي، أصبح رد فعل $BTC تجاه الدولار وأسعار الفائدة والسيولة وحتى أحداث المخاطر العالمية جديرا بالمتابعة بشكل متزايد.
على وجه الخصوص، لديها ميزة لا تتوفر في الأصول التقليدية: تقريبا على مدار السنة.
حدث حدث كبير فجأة ليلة السبت: أغلقت الأسهم الأمريكية وسندات الخزانة، ولم تستطع العديد من الأسواق التقليدية التعبير عن آرائها فورا، لكن BTC استطاع.
لذا في المستقبل، قد يتخذ $BTC موقعا فريدا إلى حد ما—فهو ليس مجرد أصل، بل أيضا شاشة تسعير المخاطر العالمية تعمل على مدار ×الساعة طوال أيام الأسبوع.
إذا ظهرت المخاطر فجأة، قد ينخفض البيتكوين أولا؛ السوق يشعر أن المشكلة ليست خطيرة جدا، وقد يكون أول من يصلحها. بحلول افتتاح سوق الأسهم الأمريكي يوم الاثنين، كانت العملات الرقمية قد أكملت بالفعل جولة اكتشاف السعر مسبقا.
وهذا يعني أنه إذا شهد البيتكوين فجأة تقلبات كبيرة في عطلات نهاية الأسبوع في المستقبل، فقد لا يعني ذلك دائما "أن شيئا ما حدث في عالم العملات الرقمية مرة أخرى."
أحيانا قد يكون مجرد تداول المزاج العالمي لصالح أسواق تقليدية لم تفتح بعد.
إذا أصبحت هذه الظاهرة أكثر وضوحا، ستصبح الأهمية المالية للبيتكوين أكثر إثارة للاهتمام من مجرد "مدى ارتفاعه".
لم يكن هناك نقص في الأصول على مستوى العالم أبدا.
ما هو نادر حقا هو سعر يعمل تقريبا بلا توقف طوال أيام السنة ويمكن المشاركة فيه على مستوى العالم.
#BTC #Bitcoin #美股 #宏观 #Crypto #比特币 #欧易星球إيران تواجه وجها لوجه: تم طرد القوات الأمريكية! هل لا يزال البيتكوين يتظاهر بالنوم؟
اليوم، أدلت إيران بتصريح جريء: تم طرد القوات الأمريكية ولا يسمح لهم بدخول مضيق هرمز. هذا هو أقوى هجوم مضاد لإعلان ترامب عن "الأراضي الأمريكية". وفي الوقت نفسه، كشفت وسائل الإعلام الأمريكية عن معلومات داخلية: خلال المفاوضات، تجاوزت الولايات المتحدة ممثلي إيران وتاصلت مباشرة مع الحرس الثوري لإجراء محادثة خاصة—وبعد نقاش طويل، وقعوا مذكرة لكنها لم تتم إبهارها في النهاية، مما يدل على أن الولايات المتحدة نفسها لم تكتشف من هو المسؤول عن إيران.
البرميل الجيوسياسي يتصاعد بسرعة، ومع ذلك يبدو أن البيتكوين لم يشهد شيئا، ولا يزال يحوم عند 63,000، مع استمرار التقلبات في الانضغاط.
لماذا لا يرتفع؟
لكي تدفع أزمة جيوسياسية البيتكوين إلى السوق، يجب تحقيق شرطين: ارتفاع أسعار النفط أو هبوط الأسهم الأمريكية. لم يحدث أي من ذلك بعد. صرخت ثلاث مرات من قبل لكن لم ينجح الأمر؛ وبحلول المرة الرابعة، كانت آذان الجميع كسولة جدا لدرجة أنهم لم ينتعشو.
الجانب التقني هو نفسه: فقد تقلص BOLL إلى أقصى حد، مع قفل صندوق 62,500-63,200 بإحكام. الأمر ليس عن صنع تجمع كبير؛ بل ببساطة لا أحد يريد إنفاق المال في عطلات نهاية الأسبوع.
شخصيا، أشعر أنه لن يكون هناك زيادة في الأسعار في سبتمبر
التضخم في تراجع، والتوظيف ليس سيئا بما يكفي لاتخاذ إجراءات فورية، ومن المرجح جدا أن يستمر التضخم في سبتمبر. لكن "عدم رفع الأسعار" لا يعني "خفض الأسعار"؛ فقد بدأ التحول الحقيقي منذ الربع الرابع. قبل ذلك، سيتم تجاهل البيانات الإيجابية بشكل انتقائي.
كيف يمكن التنقل في عطلات نهاية الأسبوع؟
سيتم تثبيت 62,500-63,200 حتى يفتح سوق الأسهم الأمريكي يوم الاثنين. الاحتفاظ عند 63,200 هو استراحة للثيران؛ إذا لم يستطع الحفاظ على 62,500، فانظر إلى 61,000.
لا تعبث في عطلة نهاية الأسبوع. كلما طال عبورها، بدا ذلك الشمعة أقوى. لننتظر حتى يعود تشو ييليانغ.
$BTC $ETH "ما تفتقده آبل أكثر الآن، أعتقد، ليس المبيعات، بل 'الحدة'"
هل لا تزال آبل تواجه مشاكل الآن؟
بالطبع هناك.
لكن أعتقد أن الكثيرين يسيئون فهم القضية.
ليس لأنه لا يباع.
ليس لأنهم بلا مال.
وليس الأمر أنه لا يوجد مستخدمون.
ما تفتقر إليه آبل حقا الآن هو شيء كان السوق ينتظره منذ وقت طويل:
الطرارة.
في الماضي، كانت هواتف آيفون تعطي الناس شعورا كل بضع سنوات بأن "هذا الشيء مختلف."
والآن؟
عند الانتقال إلى جيل جديد من الهواتف، غالبا ما يكون ذلك أفضل قليلا للكاميرا، أو معالج أسرع، أو شاشة أفضل.
بالطبع، هذه مهمة.
لكن من الصعب الحفاظ على استمرار الصناعة بأكملها كما كان من قبل.
لذا أصبح السوق الآن يولي اهتماما خاصا للذكاء الاصطناعي.
ليس لأن الناس فجأة يحبون الذكاء الاصطناعي كثيرا.
بل الجميع ينتظر أن تفاجئ آبل في المرة القادمة.
إذا تمكنت آبل حقا من دمج الذكاء الاصطناعي في منتجاتها وجعل الناس العاديين مستعدين لاستخدامه يوميا، أعتقد أن هذه القصة ستكون مثيرة للاهتمام.
لأن أكبر بطاقة في يده هي المستخدم فعليا.
الكثير من الناس موجودون بالفعل في نظامها البيئي.
طالما أن المنتج مفيد حقا، سيكون الترويج سريعا جدا.
لذا لست في عجلة من أموري لاستخلاص استنتاجات حول آبل في الوقت الحالي.
أنا أكثر اهتماما بالانتظار والمقابلة.
هل تتبع آبل الذكاء الاصطناعي حقا؟
أم يمكنك جعل الذكاء الاصطناعي خاصا بك؟
الفرق بين هاتين النتيجتين كبير حقا.$SNDK $SOXL في أشباه الموصلات، SanDisk هي الشركة الوحيدة التي أعرفها؛ وأنا أعمل أيضا في صناعة أشباه الموصلات. وبالعمل في شركة أشباه موصلات ممولة من تايوان، كان من المتوقع صعود SanDisk. تم تحديد موعد الطلبات لسانديسك لثلاث سنوات، لذا لا داعي للقلق بشأن الإيرادات على الإطلاق—التخزين للسنوات الخمس إلى العشر القادمة هو المستقبل.
ارتفاع سانديسكس من 27 إلى 2300 قد يبدو كخرافة؛ فبعض الناس يقارنونه بالمختبر في الأسهم الأمريكية؟ هل تعتقد أن SanDisk سيكون بلا قيمة في النهاية؟ على الأرجح، لا! أنت تقلل من سيولة سوق الأسهم الأمريكية. السيناريو العام للمستقبل هو أن يقوم عالم العملات الرقمية بتنظيف المخاطر التي تواجه الأسهم الأمريكية، مع أخبار سلبية مثل رفع أسعار الفائدة. مع استمرار السوق، يتسارع نهب سيولة العملات الرقمية.
بالنسبة لأسهم أشباه الموصلات الجيدة، أعتقد أنه يمكنك النظر إلى SOXL. هذا الصندوق المتداول الثلاثي لأشباه الموصلات ودود جدا ل SanDisk، وهو حاليا بعيد عن ذروته، مع مكاسب واعدة جدا.
#闪迪投资者日后股价大涨، لا تزال الأهداف طويلة الأمد بحاجة للتحقق منها غفا البينغ الكبير، وذهبت التقلبات إلى العملات الصغيرة
$BTC مقارنة بالتداول المبكر اليوم، كان الخط الرئيسي شبه مستقيم، حيث تحرك فقط بنسبة 0.06٪$ETH 0.14٪، $SOL 0.33٪.
لكن في التداول الفوري في OKX، هناك 79 زوجا تداولا من USDT بحجم مبيعات يتجاوز 500,000 واحد. من بينها، شهدت 15 أزواج تداول تجاوزت 5٪ اليوم، و5 منها تجاوزت 10٪. ليس لأن السوق غير متقلب، بل لأن التقلب ليس على البيتكوين
على الجانب الصاعد: شريحة +17٪، BICO +15٪، روبو +13٪، WLFI +12٪.
على جانب التراجع، انخفض ACE بنسبة 23٪، وكايتو بنسبة 10٪، وكان رمز المنصة OKB أيضا 3.5٪، وهو أكثر وضوحا من بيتكوين نفسه
يونغشين أكثر نشاطا. بعض معاملات الشركات الصغيرة الفورية لا تتجاوز مليون أو مليونين أمريكيين، بينما حجم العقود قد يصل إلى مليارات. تحول حجم عطلة نهاية الأسبوع من الصناديق الرئيسية الفورية إلى الفواتير الصغيرة المروفة
عندما تجرى مقارنات يومية مع الخط الرئيسي بهدوء، غالبا ما تنفق ميزانيات المخاطر على الأطراف. هذا ليس سببا للمطاردة؛ فقط هيكل اليوم يبدو هكذا. قبل عودة الحجم، لا يزال الخط الرئيسي شبه ثابت$ETH تخطيط الانقسام الصلب في هيغوتا لعام 2027 لا يزال في مراحله الأولى، مما يصعب تعزيز شهية المخاطر ومراكز رأس المال على المدى القصير. من المرجح جدا أن يتم القضاء على 66 خطة EIP مرشحة بمعدل مرتفع، مع تحديد الترقية المسبقة في نهاية 2026، مما يجعل دورة تحقيق توقعات التضخم والتوسع طويلة جدا. إذا حدد اجتماع المطورين سقف الوقود البالغ 600 مليون مقدما وتم تعديل آلية الإصدار، سيعيد السوق تقييم معدلات التضخم المستقبلية وأقساط المشتقات. إذا تم إزالة عدد كبير من المقترحات الأساسية من مجموعات المرشحين أو تأخرت معالم الترقية، فإن انخفاض علاوة التمويل المستقبلي سيؤدي إلى تصفية المراكز ذات الرافعة المالية طويلة مرة أخرى.
#加密估值转向收入، كيف يتم تسعير البيتكوين (BTC)؟ #CLARITY表决待定، قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تنفذ بعد #AMD完成历史最大美元债发行: تمويل بقيمة 4.75 مليار دولار$BTC انخفضت تقلبات البيتكوين إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق، حيث بقي البيتكوين حول 63,000، ويتأرجح مئات النقاط يوميا، مما يجعل الناس يشعرون بالنعاس.
هناك العديد من العوامل الإيجابية — توقعات خفض أسعار الفائدة، تموضع المؤسسات، تقليص السرديات — أي منها يمكن أن يضخم بين ليلة وضحاها. لكن الأسعار ببساطة لا ترتفع؛ السوق صادق جدا. التناقض الأساسي هو واحد فقط: النظام الماكرو يحمل الأرضية، لكن السقف لا يمكن فتحه. صناديق المؤشرات المتداولة تتدفق للخارج، والمعدنون يبيعون، والمستثمرون الأفراد يتراجعون، وبدون دخول الأموال الإضافية إلى السوق، لن يمر 66,000 منها. معدلات دوران الموظفين في تراجع، والشراء والبيع يتقلص، ولا أحد يريد أن يتصرف أولا.
يمكن للبيتكوين أن يبقى على الأقل جانبا عند 63,000، بينما الإيثيريوم أسوأ بكثير.
$ETH سعر صرف إيث/بيتكوين ينخفض بالكامل والآن لا يستطيع حتى الحفاظ على السعر فوق 0.045. بعد انخفاض السعر من عام 1950، ظل يحوم حول عام 1850، غير قادر على التعافي على الإطلاق. في العام الماضي، كان الجميع لا يزال يتفاخر ب "القلب"، لكن الآن لا أحد يتحدث عنه. سردية العائد الضماني ببساطة لا يمكنها الحفاظ على السعر في سوق بدون أموال جديدة. عندما يسقط البيتكوين جانبا ويسقط في الظل، عندما ينهار. هذا الاتجاه في سعر الصرف يظهر أن رأس المال يكرهه حقا.
السوق الآن مثل زنبرك يشدد؛ الجميع يعلم أنه سيتحرك عاجلا أم آجلا، لكن لا أحد يعرف إلى أي اتجاه سيقفز. استراتيجيتي هي المراقبة والانتظار، وزيادة الأسعار قليلا عندما تنخفض الأسعار فعليا، وعدم متابعة ارتفاع الأسعار. بعد كل هذا الوقت، الصبر هو كل شيء. $BTC $ETH
الأخبار تنتشر بسرعة، وخطوط K منخفضة — السوق لم يفقد عقله، بل تعلم دروسه
تراجع مؤشر أسعار المستهلك، وتراجع مؤشر أسعار الإنتاج، وتوقعات خفض أسعار الفائدة معلقة على الجدار—ثلاثة محفزات تشتعل في نفس الوقت. بحلول عام 2021، كان من المفترض أن تكون BTC قد ارتفعت بالفعل في السماء. لكن الآن؟ مستوى 63,000 يبدو وكأن الأسمنت قد صب في السوق؛ ETH يقف عند 19,000، وحتى الأسهم عالية المرونة مثل SOL متجمعة في زاوية، كسولة جدا للتحرك.
وليس ذلك بسبب استجابة السوق البطيئة، بل بعد عدة جولات من دورات الصعود والدبوب، طور رأس المال إرهاقا جماليا مع "الأخبار الجيدة". نفس الوصفة، نفس النكهة—لقد تم التوسع في السرد مرات عديدة، ومرونة الأسعار مقابل البيانات الكلية تتلاشى. ببساطة، السوق يشهد "مناعة متوقعة" — بغض النظر عن مدى عدوانية اللقاح، بعد تلقي جرعات كثيرة، ستنتج أجسام مضادة.
النقطة الحقيقية ليست الرسالة نفسها، بل الموقع. عند مستوى السعر 63,000، بالنسبة للصاعدين، هناك طبقات من المراكز غير المستوية مدفونة بالقرب من 65,000 فوق، والارتفاع هو في الأساس راحة لأولئك المحاصرين؛ بالنسبة للدببة، مع شراء الفورية وصناديق المؤشرات المتداولة بسعر 62,000 أقل من السوق، لن يكون هناك الكثير من الشريحة التي يمكن كسبها حتى لو خسرتها. كل من الثيران والدببة يجدون هذا المكان "بلا طعم"، لذا من الطبيعي ألا يكون أحد مستعدا للمراهنة بأموال حقيقية.
سيتم اختيار الاتجاه بالتأكيد، ولكن فقط إذا كان هناك متغير رئيسي لا يمكن للسوق تجاهله. هل سيضغط الاحتياطي الفيدرالي فعلا على زر خفض سعر الفائدة في سبتمبر؟ هل السبب أن صناديق المؤشرات المتداولة شهدت أسابيع متتالية من الاشتراكات الصافية التي تبلغ مليارات اليوان؟ أم أن عملاقا ماليا تقليديا أعلن فجأة عن إدراج أصول العملات الرقمية في تخصيصه الأساسي؟ قبل تأكيد هذه "الأدلة القاطعة"، كل الأخبار الإيجابية الكبرى ليست سوى خلفية موسيقية ولا يمكن أن تعزز السوق.
قبل أن تعطي الشمعدان إشارة اختراق واضحة، فإن أغلى تكلفة ليست الوقت، بل المحاولة والخطأ المتكررة أثناء الحركة الجانبية. تقليل وتيرة العمليات وترك الذخيرة في لحظات أكثر تحديدا أكثر حكمة من التعرض لتقلبات يومية تصل إلى مئتي نقطة.
#消费动能转弱، لا تزال سياسة سبتمبر مقيدة بالتضخم
#加密估值转向收入، كيف يتم تسعير البيتكوين (BTC)؟
#交易之声: تجربتك تستحق أن تسمع كما أعلنت بيسنت عن خطط لتنفيذ ضربة اقتصادية "غير مسبوقة" ضد إيران هذا الأسبوع. قد يبدو الأمر مخيفا، لكن عند النظر إلى الوراء خلال الأشهر الستة الماضية: كم مرة هددت إدارة ترامب ب "ضربة واسعة النطاق"، وكم مرة سحبت؟ في كل مرة، تكون دورة من التهديد—التفاوض—الانسحاب. السوق ليس غبيا؛ لقد أصبح منذ زمن طويل غير حساس تجاه هذا الشعار "الذئب قادم"—لذا كما ترى، $BTC الآن غير مبال تقريبا بأخبار الشرق الأوسط. ما يحرك السوق حقا ليس التهديدات اللفظية، بل العمل الفعلي. الدرس الأغلى في التداول هو: لا تراهن مسبقا على ما "قد يحدث"، بل قم بالسعر فقط بما "حدث بالفعل". أولئك الذين يعاملون التهديدات كإشارات تم استغلالهم مرارا خلال الأشهر الستة الماضية. هل ستظل تلاحق أمرا فقط بسبب عبارة 'غير مسبوقة'؟#AI押注受挫، خسرت عمالقة تجارة وول ستريت 15 مليار دولار خلال الشهر
أنا رجل الذكاء في خط الوسط. عندما رأيت خسارة Jane Street الشهرية في يوليو بقيمة 15 مليار دولار، لم أتفاجأ على الإطلاق—فقد كان القطاع الرئيسي للذكاء الاصطناعي في ارتفاع مستمر منذ ما يقارب عامين، لكن التقييمات كانت بالفعل مبالغا فيها. في يوليو، هبطت أسهم سلاسل الذكاء الاصطناعي مثل Micron وSanDisk بنسبة 28٪-46٪، واضطرت شركة Situational Awareness ذات الرافعة المالية العالية، وهي رهانات ذات مرافقة ثقيلة، إلى التصفية، مما دفع Jane Street لسحب أموالها الخاصة وتحويلها إلى السلبية لأول مرة منذ عقد.
من منظور متوسط المدى، هذا ليس تزويرا منطقيا بالذكاء الاصطناعي، بل تصفية "رافعة مالية + تداول مزدحم". لا يزال صافي دخل التداول لجيان ستريت خلال العام الماضي يتجاوز 40 مليار، دون كسر للقاع ولكن مع إشارات قوية: خلال الانخفاضات الرئيسية، كلما كان التداول الكمي أقوى، زادت احتمالية أن ينقلب عليه الرفع المالي المالي بشكل عكسي.
حكمي: مسار الذكاء الاصطناعي المتوسط إلى الطويل لم ينته بعد، لكنه على المدى القصير دخل المرحلة الوسطى من مرحلة الفقاعة. يجب أن يتجنب الصيد القاعي أخذ السكين الطائر؛ انخفاض المراكز β استقرار أسهم الذكاء الاصطناعي، والاحتفاظ بالنقد، وقطاعات أخرى مع انخفاض الحجم. على المدى المتوسط، الأمر كله يتعلق بمعدل البقاء، وليس المراهنة على من يحتل المرتبة الأولى في قائمة المكاسب.
$SNDK
$MU $SATS تكتيك الكلب واضح جدا—في كل مرة يقترب فيها SATS من النطاق السفلي لبولينجر 0.0000000098، يستخدمون سرد شبكة Sats لجذب موجة منه؛ عندما يصل إلى النطاق العلوي لبولينجر حول 0.00000000107، يباع. عندما أطلقت BEVM شبكة Sats في 26 يوليو، قفزت بنسبة 10.78٪. الآن، في كل مرة تظهر فيها بيانات شريك أو تخزين جديد، تستخدم Dogzhuang هذا الخبر لدفعها مرة أخرى. لكن بعد الارتفاع، ومع عدم وجود رأس مال جديد ليتولى الأمر، عاد السعر إلى نقطة البداية. #标普盈利超预期، لماذا تنظر وول ستريت فقط إلى 7,894 نقطة؟
"أرباح S&P ارتفعت بنسبة 32٪، لكنها تجرأت على تحديد سعر مستهدف بنسبة 1٪ فقط"
ارتفعت أرباح S&P 500 للربع الثاني بنسبة 32٪، مما يمثل أقوى ربع له، لكن متوسط هدف وول ستريت لنهاية العام كان فقط 7,845 نقطة، أي أقل بنسبة 1٪ فقط من السعر الحالي.
قمت بعرض الأسعار المستهدفة من البنوك الكبرى وقمت بمقارنتها. رفعت جي بي مورغان تشيس إيراداتها من 7,600 إلى 8,000 خلال شهرين، مع ارتفاع توقعات ربحية السهم من 350 دولارا إلى 365 دولارا، بزيادة سنوية بنسبة +35٪. كما أن جولدمان ساكس لديها 8,000 أرباح وحددت أرباحها عند 340 دولارا. تحتوي الملاحظات على تفاصيل: كشف جي بي مورغان أنه بعد استبعاد مكاسب تقييم الأسهم، كان ربح السهم الفعلي 347 دولارا فقط، مع تقلص النمو إلى 28٪.
هذه زيادة معتمدة. يرتفع المؤشر أولا، ثم تحدد المؤسسات الأسعار المستهدفة، وتنتقل من توسع التقييم إلى تحقيق الأرباح. تجاوزت الشركة 80٪ توقعاتها المتوقعة تماما، مع بقاء الأسعار المستهدفة عند 20 ضعف الأرباح المستقلة وعدم المساس، معتمدة فقط على أرقام الأرباح.
تم تشفير نفس السكربت. أصدرت فرق المشروع أخبارا إيجابية، وارتفع السوق أولا، وتلقى المستثمرون الأفراد الضربة الأخيرة. السعر المستهدف هو المرساة النفسية للمؤسسة؛ لا تعتبره إشارة شراء. يتطلب الرنين تحقيق الأرباح وزيادة القيمة بشكل متزامن؛ حاليا، يتوفر فقط الأول الآن.
مما يمنح المستثمرين الأفراد ذراعين. تتبع ربحية السهم لتحقيق مكاسب لمرة واحدة: يخفي وول ستريت 365 دولارا مكاسب بقيمة 18 دولارا في تقييم الأسهم. مع التركيز على وتيرة التعديلات المستهدفة للارتفاع في الأسعار، فإن معظم من رفعوا مستويين خلال شهرين هم انتدادات للحاق بالركب، مما يترك مجالا محدودا للتحسن.
الأرباح الجيدة هي حقيقة، لكن متوسط هدف السعر البالغ 7,845 ثبت التوقعات. السعي وراء القمة الآن هو آخر 1٪ من الازدحام. $BTC رأي مثير للجدل: الرئيس التنفيذي لمجلس الذهب العالمي يعتقد شخصيا أن البيتكوين يتجه نحو صفر دولار
هذا منظور مختلف تماما عن التبني المؤسسي المتزايد الذي نشهده في $BTC.
هل البيتكوين حقا سيصل إلى الصفر... أم أن هذا التنبؤ سيتقدم في العمر بشكل سيء جدا؟انخفاض السيولة خلال عطلة نهاية الأسبوع، مما أدى إلى كسر مؤشر هيكلي سهل التغاضي: الأساس بين المكاتب. إذا قارنت أسعار $BTC الفورية والدائمة على OKX وبينانس، فإن الفجوة السعرية بين البورصتين كانت ضيقة جدا خلال اليومين الماضيين، وعلاوة السعر على السعر الدائم قد استقرت تقريبا—مما يشير إلى أن لا طرفين يستغلان الأرباح بشكل عدواني، وأن مساحة المراجحة قد استهلكت، والسوق في حالة توازن حيث "لا أحد يريد أن يتحرك أولا." الفارق هو مقياس حرارة للسيولة والطلب الحقيقي: كلما كان الفارق أضيق، كان يميل إلى الاقتراب قبل تغير السوق. عندما تعود السيولة الأسبوع المقبل وتتسع فروق الأسعار مرة أخرى، قد يظهر الاتجاه. البيانات لن تتفاعل معك. أي إشارة تنتظر للتأكيد؟لم يعلن سوق الأسهم الأمريكية بعد عن نطاق إصدار رسمي، لكن العقود الدائمة قبل السوق على السلسلة دفعت بالفعل $ANTHROPIC إلى تقييم ضمني يزيد عن 1.6 تريليون دولار.
تراوحت أسعار العقود قبل السوق بين 1,600 و1,842 دولارا، مما يمثل علاوة الكتب بين 65٪ و88٪ مقارنة بتقييم خاص بلغ 965 مليار دولار في مايو.
تتداول صناديق البورصة توقعات مستقبلية بإيرادات سنوية تبلغ 200 مليار دولار في عام 2028، مع احتمال وصول السوق إلى قيمة 2 تريليون دولار بحلول نهاية العام إلى 53٪.
السيولة المشتقة على السلسلة تعترض عبر السوق قوة التسعير للمكتتبين الرئيسيين في الولايات المتحدة، مما يحول مباشرة خصومات التدفق النقدي المستقبلي إلى ألعاب معتمدة على الرافعة المالية الحالية.
عندما تستمر مضاعفات التقييم لعمالقة التكنولوجيا الأمريكية في التوسع ويتجاوز نطاق أسعار الطرح العام الأولي الرسمي 1.5 تريليون دولار، سيتم امتصاص علاوة السلسلة العالية قبل السوق وترسيخها كمعيار مرجعي.
إذا أدى معدل نمو استثمارات قوة الحوسبة إلى تآكل الأرباح التشغيلية، أو إذا انحرف رأس المال الفعلي الفعلي الذي أفصح عنه الرسمي بشكل كبير عن تقدير العقد الحالي البالغ مليار سهم، فإن العلاوة ستواجه بسرعة انهيارا حادا في الأساس.
بمجرد عودة التقييم المعلن في النشرة الرسمية إلى جولة الأسهم الخاصة، سيتم دحض منطق التسعير قبل السوق الذي أنشأه السوق الحالي بشكل مباشر.
في الأسبوع القادم، سيكون التركيز الرئيسي على ما إذا كانت مضاعفات التقييم لقطاع الذكاء الاصطناعي الأمريكي ومراكز العقود الدائمة قبل السوق تظهر علامات على تضييق الأساس.
#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 #AMD完成历史最大美元债发行: جمعت 4.75 مليار دولار#AI押注受挫، خسرت عمالقة تجارة وول ستريت 15 مليار دولار خلال الشهر
وفقا للتقارير، سجلت شركة الأسواق العالمية جين ستريت خسارة شهرية بحوالي 15 مليار دولار بسبب مراكز مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مما يمثل خسارة نادرة لشهر واحد خلال ما يقرب من عقد.
تركيز هذا الحادث ليس على أن الذكاء الاصطناعي مخطئ في اتجاهه، بل أن السوق بدأ يعيد تقييم مخاطر "التداول المزدحم".
الكثير من الناس، عند رؤية هذا الرقم، يفكرون فورا: "سوق الذكاء الاصطناعي انتهى."
لكنني أعتقد أن ما يستحق المزيد من الاهتمام هو سؤال آخر: لماذا تشهد مؤسسة تمتلك قدرات كمية وأنظمة إدارة مخاطر من الدرجة الأولى تقلبات كبيرة في موضوع الذكاء الاصطناعي؟
لأنه بمجرد أن يصبح اتجاه ما توافقا في السوق، غالبا لا يأتي الخطر من الأخطاء المنطقية بل من مراكز مركزة.
خلال العامين الماضيين، استمرت الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الارتفاع، مع تدفق كميات كبيرة من رأس المال المؤسسي. منطق التداول أصبح متشابها بشكل متزايد: المراهنة على استمرار نمو الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب على قوة الحوسبة.
ولكن عندما يتقلب السوق، يمكن أن تؤدي التعديلات المتزامنة في نفس الاتجاه بسهولة إلى تدافع.
ألهمني هذا الحادث كما يلي:
لا تكتفي بالنظر فقط إلى ما إذا كان للقطاع مستقبلا؛ من الأهم أن تأخذ في الاعتبار كم من رأس المال في السوق راهنت مسبقا.
إذا تم التعرف على صفقة من قبل الجميع، فقد تظل صحيحة، لكن إمكانات الربح ستنخفض وخطر التقلب سيرتفع.
يمكن أن يستمر اتجاه الذكاء الاصطناعي، لكن المخاطر التي يجلبها رأس المال المزدحم يجب تسعيرها بشكل منفصل.
التداول الناضج حقا لا يقتصر فقط على الحكم على الاتجاه، بل أيضا بتحديد متى أصبح السوق متسقا بشكل مفرط.当散户还在盯着 $BTC 63000 点的K线寻找破局信号时，华尔街的聪明钱早就悄悄换了下注的牌桌。 在 $BTC 报 $63,017.22（24h -0.04%）、全市场成交量骤降 40.24% 的缩量博弈中，恐贪指数死死钉在 34（恐惧区间）。原生加密市场正经历情绪钝化，但据深潮TechFlow等多源资讯交叉印证，合规链上金融赛道却迎来了真正的“盈利拐点”。 ══════════════ 📌 【Kalshi 估值半年翻倍至 400 亿：合规预测市场的降维打击】 发生了什么：据深潮TechFlow报道，合规预测市场平台 Kalshi 估值飙升至 400 亿美元，红杉与惠灵顿再砸 7.5 亿美元。其年化收入已冲到 40 亿美元，体育合约贡献八成交易量，正剑指 2027 年 IPO。 深度解读：这不是一个简单的融资战报，而是“注意力经济”在合规框架下的彻底变现。过去加密圈的预测市场多在监管边缘试探，而 Kalshi 直接手握合规牌照。40 亿美元的年化收入证明，传统金融资本发现：把“人类对不确定性的赌性”合规化、证券化，比单纯炒作加密资产本身更赚钱。当预测市场穿上合规外衣，原生加密交易دعونا نتحدث عن تفاصيل هيكل المشتقات: معدلات التمويل للأهداف الثلاثة الرئيسية متباينة. لا تزال أسعار $BTC وأسعار $ETH إيجابية بشكل معتدل (يدفع الثيران مقابل المراكز)، بينما تحول $SOL إلى سلبي خلال اليومين الماضيين. ماذا يشير هذا التمييز؟ بالنسبة لهدف السعر الإيجابي، لا يزال المثيرون يهيمنون، مع ازدحام الرافعة المالية على جانب الثيران؛ بالنسبة للمعدلات السلبية على الهدف، بدأ الدببة في الدفع وأصبحت المشاعر أكثر حذرا. وبالمثل، في التداول الجانبي، يمكن لهيكل السعر أن يخبرك بمكان الصناديق الحقيقية—بدلا من الظهور السطحي ل'الجميع مستلقين بشكل مستقيم' على مخططات الشموع. من منظور البيع على المكشوف، اختيار الأهداف ذات السعر الأعلى للاحتفاظ بها هو أمر سلبي بطبيعته. وبالنظر إلى الوضع، فإن الأسعار هي من النوع الذي لا يكذب أبدا. مع نفس الحركة الجانبية، أي ساق تعتقد أنها ستضعف؟بعد أن يرتفع، ينخفض—يبدو سيناريو اليوم مألوفا بعض الشيء
العملات التي كانت ترتفع خلال النهار عادت كلها ليلا.
ارتفع مؤشر GODS بنسبة 36٪ خلال اليوم، ثم انخفض بنسبة 13٪ الآن، بسعر 0.02474. سعة 24 ساعة تقترب من 25٪، مع أعلى درجة 0.02855 وصنى 0.02304. بالأمس ذكر للتو أنه اخترق نطاق التوحيد السابق، واليوم انهار مرة أخرى. في الرسم البياني اليومي، لا يزال في القاع، لكن من يطاردون القمم قد علقوا بالفعل لجولة. المشكلة الرئيسية هي حجم التداول الصغير، حيث تقل عن 50,000 دولار خلال 24 ساعة. بالنسبة لمنتج سائل كهذا، فإن صعوده وهبوطه يتبعان مشاعر رأس المال، لذا لا يوجد سبب للانتقاد.
انخفض مؤشر كايتو بنسبة 9.7٪، بسعر بلغ 0.3516 مليون دولار أمريكي وحجم تداول على مدار 24 ساعة بلغ 4.16 مليون دولار. من أعلى مستوى في منتصف يوليو عند 1.39، انخفض بنحو 75٪، مع تفرع جميع المتوسطات المتحركة نحو الأسفل—MA5 عند 0.411، MA10 عند 0.571، MA20 عند 0.812. في الاتجاه الهبوطي النموذجي، يكون الارتداد الوسيط في الأساس دافعا صعوديا. في الثلاثين، انخفض بنسبة 60٪، وفي السابع انخفض بنسبة 48٪. قبل تأكيد القاع، قد يكون كل ارتداد نقطة بيع جديدة.
انخفض مؤشر MENGO بنسبة 9.7٪، بسعر 0.01713 ومبلغ 17,400 دولار أمريكي فقط. السيولة ضعيفة للغاية، والاتجاه طويل الأمد أسوأ حتى—انخفض بنسبة 56٪ خلال 90 يوما و69٪ خلال 180 يوما. بالنسبة لهذه العملات، تقلبات الأسعار لا تهم كثيرا؛ في سوق لا يلعب فيه أحد، يمكن أن ينخفض أمر واحد عدة نقاط. من الأفضل ألا تلمسها.
لتلخيص الأمر ببساطة:
كان التجمع النهاري مرفوضا تقريبا في الليل. GODS هو حالة تقلبات شديدة ناتجة عن نقص السيولة، وKAITO هو استمرار قياسي لاتجاه هبوطي، وMENGO أقل نشاطا ولا يملك حجما. هكذا هو سوق عطلة نهاية الأسبوع — السيولة ضعيفة، والأموال تأتي وتسحب بعد الارتفاع، وأولئك الذين يتبعون الحشد يتركون بسهولة عند مستويات عالية.
يبدو هذا السوق نشطا، لكن القليل جدا منهم فعليا يأخذ الأرباح. كالعادة: يجب اعتبار ارتفاع عطلة نهاية الأسبوع في العملات الصغيرة كانتداد أولا، لا تتسرع في المطاردة."ظاهرة غريبة جدا في الأسهم الأمريكية الآن: الجميع ينتظر تخفيضات في أسعار الفائدة"
مؤخرا، بدأ الكثير من الناس يناقشون الأسهم الأمريكية، لكنهم دائما ما يركزون على شيء واحد:
تخفيضات في أسعار الفائدة.
يبدو أنه طالما تم خفض أسعار الفائدة، سترتفع الأسهم الأمريكية بالتأكيد.
بصراحة، لا أحب هذا النوع من المنطق البسيط.
لأن السوق ليس عن حل مسائل رياضية.
ليس أن الانخفاض الطفيف في أسعار الفائدة يعني تلقائيا أن الأسهم سترتفع قليلا.
ما يهم حقا هو:
لماذا هذا الانخفاض في السعر؟
إذا حقق الاقتصاد هبوطا سلسا واستمرت أرباح الشركات في النمو، فسيكون ذلك مريحا بالتأكيد.
لكن إذا كان الاقتصاد ضعيفا بوضوح واضطر الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، فقد لا يكون السوق سعيدا.
هذا أمر أعتقد أن الكثيرين يميلون إلى تجاهله.
الناس يركزون فقط على "ما إذا كانت ستنخفض" وينسون الأسباب وراء ذلك.
علاوة على ذلك، فإن تقييم أسهم التكنولوجيا ليس رخيصا في الوقت الحالي.
إذا كانت توقعات السوق للمستقبل مرتفعة بشكل خاص، فإن حتى القليل من الأخبار الإيجابية يصعب الحفاظ على ارتفاعه بشكل كبير.
لذا الآن، عندما أنظر إلى تخفيضات أسعار الفائدة، لن أعتبرها علامة إيجابية كبيرة.
أنا أهتم أكثر بما إذا كانت الشركة تحقق أرباحا.
إذا استمرت الأرباح في الارتفاع وحقق الذكاء الاصطناعي أداء حقيقيا، فحتى لو تقلب السوق قليلا، فلن أذعر.
لكن إذا لم يتبق سوى "قصة تخفيض الأسعار"، فأنا في الواقع أشعر بأقل أمان.
ما يخشاه السوق أكثر هو الأخبار السيئة.
بل لأن الجميع يتخيلون الأخبار السارة بتفاؤل زائد.$GRVT GRVT هو الرمز الأصلي لبورصة المشتقات الهجينة Grvt، التي كانت سابقا جزءا من فريق جولدمان ساكس/ميتا، ومشروع أساسي في منظومة ZKsync. ارتفعت قيمة TVL من 11.3 مليون إلى أكثر من 100 مليون دولار، وارتفع حجم التداول الشهري سابقا إلى 51.6 مليار دولار، وبلغ التمويل التراكمي حوالي 33.3 مليون دولار، مما يجعل أساسها قوية نسبيا بين المشاريع المماثلة. لكن مع إجمالي عرض يبلغ مليار واحد، أي 114 مليون فقط متداولة حاليا، معدل تداول لا يتجاوز 11.4٪. القيمة السوقية تتجاوز ثمانية أضعاف القيمة السوقية، وتحتفظ مزرعة الكلاب بثمانية أضعاف القيمة السوقية. في 29 أغسطس، سيكون هناك فتح 20٪ آخر للرمز، وبعد فتحه، سيزداد السوق المتداول بنسبة 20٪. في مثل هذا السوق ذو السيولة الضعيفة، أي فتح هو ضغط بيع.إليك نقطة بيانات كلية غالبا ما يغفلها عالم العملات الرقمية: ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لإسرائيل في الربع الثاني بنسبة 15.4٪ على أساس سنوي، متجاوزا بكثير توقعات السوق البالغة 8.3٪، بينما انخفض الربع الأول بنسبة 2.2٪. هذا هو "صفقة إصلاح ما بعد الحرب" النموذجية—تقلص الصراعات، وانتعاش وقف إطلاق النار، والصادرات والاستهلاك يقودون الصعود. لماذا يستحق المشاهدة؟ لأنها صورة مصغرة لكيفية تسعير الأصول المخاطرة للأحداث الجيوسياسية: لم يعد السوق يرى الصراع في الشرق الأوسط كسبب لتجنب المخاطر، بل ك"صدمة لمرة واحدة + ارتداد متوسط سريع." وهذا يفسر أيضا لماذا أصبحت $BTC مؤخرا شبه غير مبالية بأخبار الشرق الأوسط. بالنظر إلى البيانات بدلا من المشاعر، فإن التأثير الهامشي للجيوسياسة يتلاشى بسرعة. هل ما زلت تؤمن بالسرد القديم الذي يقول إن "الحرب تفيد الأصول الآمنة"؟"إذا هبط مؤشر ناسداك فجأة الليلة، لن أنظر إلى المؤشر أولا، بل إلى نفيديا."
لماذا؟
لأن الذكاء الاصطناعي أصبح الآن مرساة عاطفية حاسمة في سوق الأسهم الأمريكية.
انخفاض طفيف في المؤشر أمر طبيعي.
ولكن إذا أظهرت نفيديا فجأة ضعفا واضحا—ليس فقط بالسقوط بمفردها، بل من قطاع أشباه الموصلات بأكمله—فقد حان الوقت للمراقبة بعناية.
لأن هذا غالبا ما يعني أن رأس المال بدأ يقلل من شهية المخاطر تجاه الذكاء الاصطناعي كمحور رئيسي.
والعكس صحيح أيضا.
إذا ضعف المؤشر لفترة لكن انفيديا تراجعت بسرعة بسبب رأس المال وتعافت أسهم أشباه الموصلات الأخرى بشكل مناسب، فلن أكون متشائما جدا.
لذا عند النظر إلى الأسهم الأمريكية، أحيانا لا يمكنك فقط النظر إلى ارتفاع أو هبوط مؤشر ناسداك.
النتيجة هي الفهرس.
القائد هو الشعور الحقيقي.
بالطبع، لا أعتقد أن Nvidia يمكنها تمثيل السوق بأكمله.
الأسهم المالية، وأسهم الطاقة، وأسهم المستهلكين كلها لها منطقها الخاص.
لكن في هذه المرحلة، تؤثر أسهم التكنولوجيا بشكل كبير على معنويات السوق.
لذا إذا كان هناك تقلب كبير الليلة، فإن أول شيء أريد رؤيته لن يكون عناوين الأخبار.
الأمر يتعلق بما إذا كانت العاصمة قد تخلت عن الذكاء الاصطناعي.
وإذا لم يكن كذلك، فقد يكون مجرد اهتزاز طبيعي.
إذا بدأ الانسحاب فعلا، فلن يكون مجرد تقلب خلال اليوم."أكبر فرصة لآبل الآن قد تأتي تحديدا من قلق الذكاء الاصطناعي"
أما آبل فقد أعطت أجواء غريبة إلى حد ما في السنوات الأخيرة.
لا تزال الهواتف تباع.
النظام البيئي لا يزال قويا جدا.
التدفق النقدي جيد جدا أيضا.
لكن السوق دائما ما يشعر وكأنه يفتقد قصة جديدة.
هذه القصة تسمى الآن الذكاء الاصطناعي.
يشعر الكثيرون أن آبل تتخلف بسبب ذلك.
في الواقع أعتقد ذلك.
القوة الحقيقية لآبل لم تكن أبدا في اختراع أي شيء أولا.
بل لأنها تتفوق في تحويل التكنولوجيا الناضجة إلى منتجات يرغب الناس العاديون في استخدامها يوميا.
إذا دخل الذكاء الاصطناعي حقا إلى الهواتف وأجهزة الكمبيوتر وسماعات الرأس والساعات وحتى السيارات والأجهزة المنزلية في المستقبل، فسيكون لدى آبل ميزة طبيعية:
لديها قاعدة مستخدمين كبيرة تحت تصرفها.
هذا مهم جدا.
أصعب جزء لشركات الذكاء الاصطناعي ليس بناء نموذج، بل إيجاد نقاط دخول لمستخدمين بمستوى مليارات.
آبل، نقطة الدخول، كانت موجودة بالفعل.
لذا حكمي على آبل أصبح بسيطا جدا الآن.
إذا تمكن من تحويل الذكاء الاصطناعي إلى شيء يستخدمه الناس العاديون يوميا، فقد يمنحه السوق فرصة أخرى لتحسين قيمته.
لكن إذا انتهى الأمر ب "لدينا ذكاء اصطناعي أيضا"، فهذا بلا جدوى.
ما تفتقر إليه آبل حقا ليس مفهوم الذكاء الاصطناعي.
ما يفتقر إليه هو منتج يمكنه إعادة إشعال حماس السوق.
لو ظهر هذا الشيء، ربما كانت القصة مختلفة تماما."ما هو أكبر خطر لدى نفيديا؟" أعتقد أن الكثير من الناس مخطئون.'
في الوقت الحاضر، عند الحديث عن NVIDIA، العبارة الأكثر شيوعا هي:
"أكبر خطر هو أن التقييمات مرتفعة جدا."
هذا صحيح، لكنني ما زلت أعتقد أنه ليس كافيا.
ما تحتاج NVIDIA حقا لمواجهته هو ما إذا كانت صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها ستدخل في النهاية مرحلة "يفوق فيها الإنفاق على سرعة الكسب".
في الوقت الحاضر، الجميع مستعد للاستثمار بكثافة في بناء الذكاء الاصطناعي.
اشتر الرقاقات، ابن مراكز البيانات، وسع قوة الحوسبة.
لماذا؟
لأن الجميع يعتقد أن الذكاء الاصطناعي سيحقق أرباحا كبيرة في المستقبل.
لكن هنا تكمن المشكلة.
ماذا لو وجد الناس خلال بضع سنوات أن الذكاء الاصطناعي مفيد جدا بالفعل، لكن لم يكن هناك عدد كبير من العملاء المستعدين لإنفاق أموال كبيرة على المدى الطويل كما كان يتخيل؟
هل يمكن للطلب على الشرائح في البداية الحفاظ على معدل النمو الانفجاري الحالي؟
هذا ما يهمني حقا.
لذا لست متشائما بشأن نفيديا.
على العكس، أعتقد أنها شركة مهمة جدا في صناعة الذكاء الاصطناعي.
لكن كلما كانت الشركة أفضل، كان عليها دراسة توقعاتها الأساسية أكثر.
أكبر خوف في الاستثمار هو عدم شراء الشركات السيئة.
لكن بعد شراء شركة جيدة، تدرك أن المال الذي تدفعه بالفعل يشمل أفضل نتيجة ممكنة للسنوات القادمة.
الشركة على حق.
قد يكون السعر خاطئا.
يجب النظر إلى هذين الأمرين بشكل منفصل.تقويم الاقتصاد الكلي للأسبوع المقبل مزدحم: محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (الخميس)، النتائج الاقتصادية الصينية، أسبوع أرباح عمالقة التقنية، وفي نهاية الشهر، جاكسون هول. ومن المثير للاهتمام أن التقلب الضمني في $BTC (DVOL) ظل عالقا عند مستوى منخفض هذه الأيام، حيث يشكل السوق خطا أفقيا—السوق يحدد "أسبوعا هادئا". لكن تاريخيا، كلما وصلت التقلبات إلى القاع، زادت الحذر من انعكاسية أسبوع الفعاليات: بمجرد أن تحدد الدقائق أو البيانات اتجاها، طال وقت ارتداد الربيع المضغوط. كل ما لدي قصير؛ خلال فترة التداول الجانبية، تغطي أسعار الفائدة الإيجابية تكلفة الاحتفاظ بالمراكز الإيجابية، وما ينتظرني فعلا هو تغير الأسبوع المقبل. البيانات لن تتماشى معك؛ أولا أوضح أين التقلبات. ما هو الحدث الذي تعتقد أنه الأكثر احتمالا لكسر هذا الماء الراكد الأسبوع المقبل؟ماذا يحدث عندما يكون البيتكوين في حالة جنونها؟ لا أعتقد أن الأمر بسيط مثل مشاهدة الجميع أكثر."
يتخيل الكثير من الناس سوق صاعد البيتكوين ولديهم صورة واحدة في أذهانهم:
الجميع يشتري بشكل مكثف.
الإعلام يغطي عنه كل يوم.
لحظات كلها تناقش سعر العملة.
لكن أعتقد أن الخطر الحقيقي أكثر تعقيدا من هذا.
في المراحل المتأخرة من الارتفاع الكبير الحقيقي، سيشعر السوق بشعور غريب بشكل خاص:
قد تظن، "عدم الشراء هو الأحمق."
آخرون يحققون أرباحا فقط من خلال شراء القليل عشوائيا.
بدأ الناس من حولي يتفاخرون بأرباحهم.
حتى الأشخاص الذين لم يعرفوا شيئا عن المال بدأوا في دراسة مخططات الشموع المتحركة.
في هذه المرحلة، قد يكون شعور السوق مخيفا للغاية.
لأن تأثير جني المال حقيقي.
ترى الآخرين يجنون المال، وهذا صحيح.
لذا قد يكون لديك الوهم:
"هذه المرة مختلفة."
انتهت العديد من الفقاعات في التاريخ بهذا الشكل.
لذا إذا رأيت يوما ما أن البيتكوين يثير نقاشا وطنيا ويطارد الارتفاع المتزايد، فلن أعتقد فورا أن السوق سيء.
لكنني بالتأكيد سأبدأ في أن أكون أكثر يقظة.
عندما يكون الأمر يستحق الشراء حقا، عادة ما يكون أقل حيوية.
عندما تحتاج فعلا للبيع، غالبا ما يقول لك الجميع "لا يزال بإمكانك الصعود."
السوق هو عكس الطبيعة البشرية تماما.
لذا أكبر درس أراه عن البيتكوين هو شيء واحد فقط:
لا تراهن بكل رقائقك فقط عندما يظن الجميع أنك وجدت سر الثراء."ما يطمئنني أكثر بشأن مايكروسوفت الآن: لا يبدو أنها تراهن على الذكاء الاصطناعي، بل تضع الذكاء الاصطناعي في أعمالها."
العديد من الشركات تتحدث عن الذكاء الاصطناعي، لكن بصراحة، أنا فقط أستمع وأترك الأمر.
لأنك لا تعرف أبدا ما إذا كان سيحقق أرباحا في النهاية.
مايكروسوفت مختلفة.
أكبر ميزة لها ليست مدى روعة نموذج الذكاء الاصطناعي.
وذلك لأنها لديها بالفعل عدد كبير من العملاء من الشركات.
أوفيس، ويندوز، خدمات السحابة—هذه تدفقا نقديا بحد ذاتها.
حاليا، هو فقط يضغط تدريجيا على دخول الذكاء الاصطناعي.
في رأيي، هذا أكثر موثوقية بكثير من مجرد سرد "قصة ذكاء اصطناعي".
لأن الشركات تدفع المال بالفعل.
في السابق، اشترت الشركات مايكروسوفت للعمل المكتبي وخدمات السحابة.
في المستقبل، قد يتم أيضا شراء خدمات الذكاء الاصطناعي.
المنطق في الواقع بسيط جدا.
إذا كانت الشركة تنفق في الأصل 100 يوان سنويا عليك، وفي المستقبل أصبح الذكاء الاصطناعي 120 أو 150 يوان، فسيظهر النمو.
لطالما اعتقدت أنه بمجرد أن يصبح الذكاء الاصطناعي تجاريا على نطاق واسع، قد لا تكون الشركة الأكثر راحة هي أفضل راوي قصص، بل تلك التي لديها أعمال بالفعل ثم تحول الذكاء الاصطناعي إلى فرصة ثانية لدفع ثمنه.
مايكروسوفت هي بالضبط هذا النوع.
بالطبع، أسعار الأسهم دائما مسألة أخرى.
الشركة الجيدة لا تعني أنها تستحق الشراء بأي سعر.
هذه أيضا العبارة الأكثر سهولة تجاهلها في الاستثمار:
الشركة الممتازة والأسهم الرخيصة ليست أبدا نفس الشيء.$PUMP قصير الأجل: من المرجح أن يتقلب بين 0.00255 و0.00290، مع 0.00269 كخط فاصل قصير الأجل.
على المدى المتوسط: الإيرادات السنوية للمنصة البالغة 349 مليون دولار هي أموال حقيقية، بحوالي 29 مليون دولار شهريا، نصفها يذهب لعمليات إعادة الشراء. لكن 487.5 مليار رمز مفتوح هي سيف معلق فوقهم. انخفض سعر PUMP من سعر ICO البالغ 0.004 إلى 0.0027، بانخفاض بنسبة 32٪. ما إذا كان هذا ارتدادا أو انعكاسا يعتمد على ما إذا كانت عمليات إعادة الشراء قادرة على الاستمرار في مقاومة الضغط وإطلاق الضغط على البيع. إذا استمر زخم إعادة الشراء وظلت إيرادات المنصة مرتفعة، قد تمتص PUMP تدريجيا ضغط الفتح؛ إذا تسارعت وتيرة الفتح أو انخفضت إيرادات المنصة، يمكن اختبار دعم 0.0025 مرة أخرى.
---
PUMP عند 0.0027 اليوم، مع ما يقرب من مليون دولار من عمليات إعادة الشراء اليومية على المنصة كأدنى، لكن ظل 82.5 مليار رمز مفتوح لا يزال قائما. استخدم بائع الكلاب عمليات إعادة الشراء لرفع الأسعار إلى 0.0029 وباعتها، منتظرا حتى يشتري المستثمرون الأفراد ما يكفي قبل البيع. أمسك يديك بقوة؛ انتظر الدعم عند 0.00258 أو اختراق عند 0.0029 قبل اتخاذ إجراء. تذكر، البقاء في العملات الرقمية لفترة طويلة أهم بعشرة آلاف مرة من تحقيق أرباح أكبر. انتهى الاجتماع!"أخطر مكان لآبل الآن ليس فقدان الهواتف"
الكثير من الناس يحللون آبل ويفضلون مناقشة مبيعات الآيفون.
أعتقد أن هذه لم تعد المشكلة الأهم لدى آبل بعد الآن.
التحدي الحقيقي الذي تواجهه آبل هو أين تدخل الجيل القادم.
على مدى العقد الماضي تقريبا، كانت الهواتف المحمولة نقطة الدخول.
إذا كنت ترغب في الدخول إلى الإنترنت، أو الدردشة، أو التسوق، أو مشاهدة الفيديوهات، خذ هاتفك أولا.
لكن بعد ظهور الذكاء الاصطناعي، قد يتغير هذا المنطق تدريجيا.
في المستقبل، عند التفاعل مع الأجهزة، قد نعتمد أقل على التطبيقات التقليدية.
فقط قل كلمة للذكاء الاصطناعي، وسيقوم بإنجاز المهمة.
إليك السؤال:
هل لا تزال آبل قادرة على التحكم في هذا المدخل؟
هذا ما يهمني حقا.
أعظم ميزة لآبل لم تكن أبدا أن جيلا واحدا من آيفون باع عشرات الملايين من الدولارات الأخرى.
بل لأنه يمتلك نظاما بيئيا كاملا وعدد كبير من المستخدمين المخلصين.
إذا تمكن الذكاء الاصطناعي في النهاية من دمج جيد في منظومة آبل، فقد تجني آبل الفوائد مرة أخرى.
لكن إذا أخذ الآخرون البوابة الأساسية لعصر الذكاء الاصطناعي، فإن الوضع سيكون مختلفا تماما.
لذا عندما أنظر إلى آبل، لست من محبي التنبؤ بمبيعات الربع القادم.
أنا أكثر فضولا لمعرفة ما إذا كان بإمكانه الاستمرار في إبقاء المستخدمين ضمن نظامه البيئي الخاص في عصر الذكاء الاصطناعي.
إذا أمكن، تظل آبل هي نفسها.
إذا لم يكن الأمر كذلك، فقد يحتاج منطق تقييم السوق إلى إعادة كتابة فعلا.سألني أحدهم، إذا كان بإمكاني اختيار اتجاه واحد فقط في سوق الأسهم الأمريكي الآن، ماذا سأختار؟
على العكس، لا أستعجل في الإبلاغ عن رمز المخزون.
لأن الأسهم تتغير، لكن منطق الصناعة لا يتغير بسهولة.
ما يهمني حقا الآن هو سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها.
سابقا، كان الجميع يركزون فقط على نفيديا.
لاحقا، بدأت أبحث عن مايكروسوفت وأمازون.
لاحقا، بدأت الأبحاث حول مراكز البيانات، والطاقة، والخوادم، والتدفئة، ومعدات الشبكة.
أعتقد أن هذه في الواقع عملية تطوير أكثر طبيعية.
لأن الذكاء الاصطناعي ليس من أعمال الشركة.
خلفها مجموعة كاملة من البنية التحتية.
إذا أردت أن يصبح نموذجك أقوى، فأنت بحاجة إلى المزيد والمزيد من قوة الحوسبة.
مع زيادة قوة الحوسبة، هناك حاجة إلى المزيد من الخوادم.
مع وجود المزيد من الخوادم، تحتاج إلى طاقة أكبر.
عندما يرتفع الطلب على الكهرباء، سيدفع ذلك الطاقة والبنية التحتية.
لذلك، نادرا ما تستمر الاتجاهات الحقيقية في السوق الرئيسية على سهم واحد فقط.
سينتشر ببطء.
بالطبع، هذا يعني أيضا المخاطر.
عندما تصبح صناعة ما شائعة، أسهل شيء يحدث هو عندما يبدأ الجميع في سرد القصة.
كانت قيمة الشركة في البداية عشرة يوان، لكن إذا ارتفعت أسعار الذكاء الاصطناعي إلى خمسين يوان، فلن يكون هناك الكثير ليكسبه.
لذا الآن، عندما أنظر إلى الذكاء الاصطناعي، لا أسأل "هل لا يزال بإمكانه الصعود؟"
بدلا من ذلك، سأل:
هل هذه الشركة تحقق أرباحا حقيقية؟
هل أعمالها لا تنفصل عن الذكاء الاصطناعي؟
إذا هدأ سوق الذكاء الاصطناعي، هل يمكنه الازدهار؟
فقط من يستطيع الإجابة على هذه الأسئلة الثلاثة مؤهل للحديث عن المدى الطويل.في عطلات نهاية الأسبوع، أدون بعض الأرقام، دون الحديث عن الاتجاه
$ETH كان تأرجح اليوم 9.2 وحدة فقط. راجعت ما يقرب من 45 رسما بيانيا يوميا على OKEx، مع تقلبات يومية أقل من 10 وحدات. فقط شمعة اليوم. خلال الشهر الماضي، كان متوسط السعر اليومي حوالي 50 وحدة، لكن اليوم كان فقط 20٪ من المستوى المعتاد
$BTC السوق الفورية هنا أكثر هدوءا. من الساعة 10 مساء اليوم، تم تداول حوالي 588 بيتكوين (BTC)، وفي يوم الجمعة بلغ 6,402، أي حوالي 9٪ من إجمالي ذلك اليوم. في النصف الشهر الماضي، كان متوسط يوم العمل اليومي يقارب 5,000 بيتكوين. عادة ما تنخفض عطلات نهاية الأسبوع، ولا يزال هذا الانخفاض نادرا
سعر التمويل يتبع تقريبا المؤشر المرجعي. البيتكوين حوالي 0.009٪، وإيث بالضبط 0.01٪. يغلق كل ثماني ساعات. لا أحد في الجهة الطويلة أو القصيرة مستعد للدفع لشراء مركز. كما أن معنويات الرافعة المالية ثابتة
لا يزال ETH/BTC يتراوح حول 0.0298، ولم يعط سعر الصرف عرضا مستقلا
فقط احتفظ بها كسجل يومي. في عطلات نهاية الأسبوع مثل هذه، تبدو الأرقام نفسها أفضل من الشموع. يمكن أن يتحرك السعر أفقيا. غالبا ما تحدث التطرفات عندما ينخفض الحجم والسعة معا. عندما يمكن تسجيل عوائد الحجم لاحقا"أكبر مشكلة في الأسهم الأمريكية حاليا ليست في سعرها، بل في أن الجميع متفائلون بشكل مفرط بشأن المستقبل."
مؤخرا، أصبحت مقتنعا بشكل متزايد أنه عند النظر إلى الأسهم الأمريكية الآن، لا ينبغي لنا التركيز فقط على 'التقييم المرتفع'.
لأن مسألة الغالية نفسها لا معنى لها.
ما إذا كانت الشركة تستحق الشراء يعتمد على قدرتها على الاستمرار في تحقيق الأرباح في المستقبل.
هل NVIDIA مكلفة؟
هل مايكروسوفت مكلفة؟
هل التفاح مكلف؟
مقارنة نسبة السعر إلى الأرباح وحدها، لا أعتقد أنها تقنع أحدا.
ما يجعلني أشعر ببعض الحذر حقا هو أن توقعات السوق للمستقبل أصبحت أكثر توحيدا.
الجميع يفترض أن الذكاء الاصطناعي سيستمر في التفجير.
من المفترض أن أرباح شركات التكنولوجيا ستستمر في النمو.
ستصل تخفيضات العائد عن السداد.
سيتحسن السيولة المتخلفة عن السداد.
ستجد أن العديد من الأمور لم تعد 'ممكنة الحدوث'، بل أصبحت 'ما يعتقد السوق أنه يجب أن يحدث.'
هذا مثير للاهتمام.
ما يخشاه السوق أكثر ليس أخبارا سيئة.
لكن الأخبار الجيدة لم تتحسن باستمرار.
على سبيل المثال، أداء Nvidia لا يزال جيدا جدا، لكنه ليس مبالغا فيه كما يتخيل الناس.
قد ينخفض سعر السهم في الظل أيضا.
لأن ما يتداول به السوق ليس عن "ما إذا كان جيدا"، بل "هل هو أفضل مما كان متوقعا."
لذا الآن، عند النظر إلى الأسهم الأمريكية، أكبر خطر ليس انهيار مفاجئ.
لكن في يوم من الأيام، أدرك الجميع فجأة:
اتضح أننا قد أخذنا بالفعل في الحسبان الأخبار الجيدة للسنتين أو الثلاث القادمة مسبقا.
بحلول ذلك الوقت، حتى لو لم تتدهور الشركة، قد تنخفض أسهمها أولا.
هذا هو الجانب الأكثر إزعاجا في سوق التوقعات العالية.أعظم أهمية ترميز الأسهم الأمريكية هي أنها تربط بين الأسواق الثانوية التقليدية وتمويل العملات الرقمية، مما يمكن أصول الأسهم الحقيقية من الحصول على سيولة ضمن السلسلة. الأسهم التقليدية لا يمكن شراؤها وبيعها إلا في اتجاه واحد، مع صامتة المراكز في المراكز المحدودة؛ يمكن أن يتم التخزين بالأسهم المميزة (توكن) وإعادة استخدامها وتركيبها، مما يحسن بشكل كبير من استخدام رأس مال الأصول. بالنسبة للمستثمرين العاديين، العتبة أقل، والتداول أكثر مرونة، والتسويات أكثر كفاءة؛ بالنسبة للسوق، يقلل من التسوية اليدوية، ويقلل من مخاطر التخلف عن السداد، ويحسن كفاءة عمليات سوق رأس المال. ومع ذلك، لا يزال السوق في مرحلة التجارب الأولى. تقوم معظم المنصات بتحويل الأسهم الأمريكية إلى ترميز فقط لتكرار تقلبات الأسعار والأرباح، دون وراثة حقوق المساهمين بالكامل، مما يشكل مخاطر الامتثال والتأكيد الأساسية. علاوة على ذلك، السيولة نادرة خلال ساعات التوقف عن التداول، مما يجعل التقلبات غير العقلانية مرجحة. بشكل عام، وسعت الترميز بشكل كبير السمات المالية للأسهم التقليدية، ومتى ما تم تطبيق الامتثال في المستقبل، سيصبح نموذجا مهما جديدا لتداول الأصول العالمي. $SNDK #消费动能转弱، لا تزال سياسة سبتمبر مقيدة ب#英伟达深入AI资本链 التضخم، وكيفية تحقيق التوازن بين التآزر والمخاطر "الليلة، أنا حذر في السوق الأمريكية؛ ما يخشاه الذكاء الاصطناعي أكثر هو هذه الموجة ليس انخفاضا، بل فجأة لا توجد قصص"
مؤخرا، حدث ظاهرة مثيرة للاهتمام في سوق الأسهم الأمريكية.
ستجد أن الناس لا يزالون يتحدثون عن الذكاء الاصطناعي ونفيديا ومايكروسوفت، لكن لا يبدو أن هناك الكثير من الأشياء التي تدفع السوق للأعلى.
ماذا يعني ذلك؟
في السابق، عندما كانت أخبار الذكاء الاصطناعي تصدر، كان رأس المال يتحمس لأيام.
والآن؟
عندما تظهر الأخبار الجيدة، ترتفع ليوم واحد، لكن في اليوم التالي تبدأ في التفكير فيما إذا كانت التقييم مرتفعا جدا.
ماذا يعني هذا؟
أعتقد أن السوق انتقل من "الإيمان بالذكاء الاصطناعي" إلى "مطالبة الذكاء الاصطناعي بتسليم تقريره."
وهذا في الواقع أمر جيد.
لأن السوق الصاعدة الحقيقية لا يمكنها الاعتماد على السرد القصصي إلى الأبد.
إذا استطاعت NVIDIA الاستمرار في تقديم نتائج مبهرة، فلن تكون هناك مشكلة. المشكلة هي أنه إذا تباطأ النمو في المستقبل، حتى لو بقيت الشركة ممتازة، فقد لا يظهر سعر السهم نفس الاحترام كما كان من قبل.
لذا الآن، عندما أنظر إلى الأسهم الأمريكية، لا أبدو عدوانيا بشكل خاص.
قد لا ينخفض المؤشر فورا، لكنني أعتقد أنه سيصبح أكثر تميزا في المستقبل.
الشركات الكبيرة حقا ذات الأداء والتدفق النقدي والخنادق ستظل بحاجة إلى التمويل.
قد يصبح من الصعب بشكل متزايد ركوب موجة اتجاهات الذكاء الاصطناعي.
البيتكوين يتبع نفس المبدأ.
الآن، عندما يتحمس السوق، يحب الناس ربط البيتكوين وأسهم التكنولوجيا معا.
لكنني أعتقد أن البيتكوين في النهاية يجب أن يسلك مساره الخاص.
إذا استمرت الأسهم الأمريكية في التعزيز في الأسابيع القادمة لكن البيتكوين ضعف، فمن الضروري توخي الحذر.
السوق لا يخبرك أبدا أين سيكون القمة مسبقا. احتفاظ بيتكوين بقيمة قريبة من 63,000 دولار بينما بالكاد تحرك ETH وSOL ليس علامة على القناعة. يبدو الأمر أشبه بسوق يضغط المخاطر في نطاق ضيق حيث أن ضعف الاستهلاك، وانقسام الاحتياطي الفيدرالي، وفجوة أرباح مؤشر S&P 500 تعقد الصورة الكلية.
تحيزي حذر: يمكن للعملات الرقمية أن تبقى مستقرة إذا كان الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة يعوض الرافعة المالية، لكن هذا التوازن هش. مع استمرار مخاطر هرمز في الظهور بأسعار منخفضة وبنية تحتية للذكاء الاصطناعي $BTC #WeakConsumptionFedSplit #SP500EarningsGap "ديناميكيات نهر اليانغتسي"
يقول الكثيرون إن لي كا-شينغ كان يقوم بتحركات كبيرة مؤخرا، تماما كما فعل في مجال العقارات—يبيع أصولا خارجية بشكل محموم ويتوقع أزمة مالية.
الحقيقة ليست أزمة اقتصادية، بل أزمة نظام عالمي.
الأزمة المالية هي مجرد ارتفاع وهبوط في أسعار الأصول؛ عندما تأتي الدورة، يمكن أن تتعافى.
أزمة النظام تعني أن قواعد اللعبة قد تغيرت.
انتهى عصر العولمة الخالية من الحدود لرأس المال، واشتدت المنافسة الجيوسياسية، وتواجه الأصول الثقيلة في الخارج باستمرار تعديلات سياسية وإعادة هيكلة عقود.
حتى بالنسبة للبنية التحتية مثل شبكة الكهرباء والموانئ البريطانية، التي تعتمد على أرباح سهلة، فإن أكبر خطر مستقبلي ليس انخفاض الأرباح، بل فقدان السيطرة المستقرة على الأصول.
المنطق الأساسي للي كا-شينغ لتصفية الأصول ذات التدفق النقدي الدائم على مستوى عال:
التحول من السعي لتحقيق عوائد عالية طويلة الأمد إلى إعطاء الأولوية لأمان الأصول.
أهم درس للناس العاديين:
بعد ذلك، تخصيص الأصول، السيولة لها الأولوية على العائد.
تقليل الأصول الثقيلة المحجوزة طويلة الأمد والحفاظ على وسادات أمان نقدية كافية؛
كن حذرا في الاستثمارات عبر الحدود وقلل من الرافعة المالية؛
لأي استثمار، اسأل نفسك أولا: إذا تغيرت البيئة بشكل جذري، هل يمكنني سحب أموالي بسلاسة والاحتفاظ بأصولي؟ $PUMP سبب الانخفاض: في 13 يوليو، تم فتح 82.5 مليار رمز، حيث كان الفريق والمستثمرون يحتفظون معا ب 330 مليار رمز PUMP. هذه المرة، تم فتح ربع واحد فقط، مع بقاء 247.5 مليار مقفلة بعد ذلك. تم خفض نسبة إعادة الشراء من 100٪ إلى 50٪، وانخفض مبلغ إعادة الشراء في يونيو إلى 9.2 مليون دولار، بانخفاض يزيد عن 80٪ عن السابق. قطاع عملات الميم يتعرض لضغط عام، حيث أن معظم العملات الميمية التي كانت قيمتها سابقا تزيد عن 100 مليون لا تزال في حالة تراجع أو في أدنى مستوى من السوق.
سبب عدم إمكانية سقوطها: شراء المنصة اليومي الذي يقارب مليون دولار هو مال حقيقي، واتجاه السوبر 0.002587 هو خط الدفاع الأخير للصاعدين في منتصف المدى. طالما لم يخترق الهدف، سيبقى الهيكل المتوسط الأجل. تم اختبار نطاق بولينجر السفلي 0.002692 عدة مرات، وفي كل مرة تم سحبه. إذا تقدمت ETH وSOL لتقليل التضخم، ستزداد ندرتهما بشكل كبير؛ ومع ذلك، فإن مقترحات ETH مثيرة للجدل للغاية، وغالبا ما يتم تنفيذ SOL، وسيتم ضغط عوائد التخزين.
لماذا خفض التضخم؟
- ضغط التخفيف: الإصدار المستمر يضعف القوة الشرائية لغير أصحاب المصلحة، مما يؤثر على استعدادهم للاحتفاظ على المدى الطويل.
- تحقيق التوازن بين الأمان والتكلفة: تجنب تكاليف التضخم المرتفعة غير الضرورية مع ضمان أمان الشبكة
- السرد المؤسسي: التوجه نحو تضخم أقل وأكثر قابلية للتنبؤ يساعد في جذب تخصيص رأس المال التقليدي
المقترحات الرئيسية والتقدم عبر سلسلتين
- ETH | EIP-8361 (حرق المكافأة التقدمية): يزيد تدريجيا نسبة الحرق لمكافآت المدققين مع ارتفاع معدل الرهان؛ عندما يصل معدل التخزين إلى 50٪، سيتم حرق 100٪ من الإصدار الإضافي، وسيتم "إغلاق" حوافز الإصدار الإضافية.
- التقدم: لا تزال مسودة، غير مجدولة أو مصوت عليها، مثيرة للجدل في المجتمع، احتمالية تنفيذها قصيرة الأجل منخفضة
- SOL|SIMD-0550: يرفع معدل خفض التضخم السنوي من 15٪ إلى 30٪، مما يقربه من الهدف طويل الأجل البالغ 1.5٪؛ من المتوقع أن يتم إصدار حوالي 18.9 مليون SOL أقل خلال ست سنوات
- التقدم: تبسيط واستبدال المقترحات الجذرية غير المعتمدة سابقا، مع دعم أعلى من المجتمع واحتمالية تنفيذ أكبر
التأثير المحتمل: المقايضة بين الندرة والعائد
- زيادة الندرة: تتوقع Grayscale أنه إذا تم تمرير الاقتراح، فقد ينخفض التضخم السنوي للبيتكوين والإيث إلى حوالي 0.4٪ خلال السنوات الخمس القادمة، وانخفاض معدل استهلاك السعر الإجمالي حوالي 1.1٪، وهو أقل من 1.8٪ للذهب ومؤشر أسعار المستهلك الأمريكي البالغ 3.3٪
- بالنسبة للمستثمرين: تعتمد المكافآت على زيادة الإصدار؛ خفض التضخم يضغط مباشرة على عوائد التخزين؛ بمعدل التخزين الحالي، قد ينخفض عائد طبقة الإجماع السنوي ل EIP-8361 من حوالي 2.6٪ إلى حوالي 1.2٪
- بالنسبة لأصحاب الالتزامات غير الملتزمين: يتباطأ نمو العرض، تصبح القوة الشرائية على المدى الطويل أكثر استقرارا، ودعم الأسعار المحتمل أقوى
البيانات الحالية: فهم نقطة انطلاق التغيير
- التضخم الحالي للإيثورات: حوالي 0.5٪–0.8٪
- معدل التخزين في ETH: تجاوز 34.7٪ (حوالي 41.89 مليون رمز)، محققا أعلى رقم على الإطلاق
- عائد التخزين على ETH: حوالي 2.6٪ (باستثناء رسوم MEV ورسوم الأولوية)
- التضخم الحالي في SOL: حوالي 4.18٪–5.3٪
- عائد التخزين في SOL: حوالي 6.5٪–7٪
الهبوط والإيقاع: عدم اليقين يبقى
- ETH: EIP-8361 مثير للجدل للغاية ويصعب تنفيذه على المدى القصير
- SOL: يحظى SIMD-0550 بدعم مجتمعي أعلى ومن المرجح أن يتقدم
اقتراح
- التركيز على إشارات الحوكمة: إعطاء الأولوية لتتبع إيقاع التصويت والتفعيل في SOL في SIMD-0550؛ EIP-8361 ل ETH مخصص بشكل أساسي للملاحظة.
- توقعات عائد الإدارة: إذا تم تقليل التضخم، سيتم ضغط عوائد الرهبنة، مما يؤدي إلى انخفاض مبكر في توقعات العائد.
- تقييم هيكل الحصانة: يستفيد غير أصحاب المصلحة أكثر من زيادة الندرة؛ يحتاج المستثمرون إلى موازنة التأثير المشترك ل "انخفاض العوائد" و"الدعم المالي المحتمل".