#美CFTC启动首轮加密市场规则制定
About 美CFTC启动首轮加密市场规则制定
美国商品期货交易委员会（CFTC）10月5日发布加密资产交易与市场规则制定预先通知，正式启动相关规则制定程序，拟利用现有《商品交易法》权限，将涉及杠杆、保证金或融资的零售加密资产交易纳入统一的全国性监管框架，并考虑设立专门的加密资产市场注册类别。相关规则目前仍处于前期征求意见阶段，将在《联邦公报》刊登后开放60天公众意见征询，普通无杠杆现货交易并未被此次规则制定全面纳入CFTC注册框架。同期，美国财政部金融犯罪执法网络（FinCEN）宣布撤回此前针对非托管钱包交易及加密混币活动提出的两项监管提案，美国加密市场在交易监管、反洗钱等不同领域的规则仍在持续调整。
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9月30 PCE发布后，美股上涨，$BTC 冲高回落
10月2日 非农发布后，美股上涨，BTC冲高回落
昨天（10月5日），纳斯达克破新高，BTC冲高回落
BTC在87000的上方压力很强，每次冲高都是在消耗买盘，但是价格并没有有效突破
当然，每次回落的价格在不断抬升，说明上升趋势还在
当前是处于一个多空剧烈博弈的区间，如果BTC能有效突破区间，可能还有些机会
但是如果上升趋势被破坏，跌破关键位置，再叠加宏观上的利空，感觉会走出新的黑天鹅
俄罗斯放大招！$BTC $ETH 正式迎来合规交易时代？
日前，俄罗斯加密货币监管新规正式生效，10月5日，相关交易所、托管机构的登记监管规则也正式落地。BTC、ETH等加密资产开始进入更加明确的合规交易框架。
对BTC来说，这是一个偏长期的利好。一个大国开始把加密交易从灰色地带纳入监管，意味着比特币的金融属性和合规地位进一步提升，未来机构资金和市场流动性都有可能增加。
ETH同样受益，毕竟它也是俄罗斯允许普通投资者参与交易的主要加密资产之一。
不过短线别急着喊“起飞”，监管落地≠资金马上砸进来。
真正值得关注的是后续：俄罗斯到底能带来多少新增资金，以及其他国家会不会跟进。
如果越来越多大国从“限制”转向“监管+开放”，对BTC、ETH的长期逻辑，确实是越来越友好了。
#俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确
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#本周美联储将公布9月会议纪要
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快照时间：2026年10月05日 20:02
然后非农数据来了。第二个脉冲，开始了。
第五个真相：SEC在“立法真空期”，自己把门打开了
这是宏观面最被忽略的一条底牌。
9月15日，参议院否决了CLARITY法案。按常理，立法失败=监管收紧=利空。
但SEC没有等。
10月1日，SEC发布了一项长达760页的新政提案，拟放宽现行监管限制，允许更多投资经理人和金融机构代表客户持有加密资产。SEC主席Atkins公开承认：联邦证券法规未能跟上比特币市场的发展。
同一天，SEC批准了六只3倍杠杆加密ETP的上市规则变更。
立法机构关上了门，监管机构自己开了一扇窗。 不需要国会通过任何新法律，SEC自己就能动。$BTC $ETH $ZEC #美联储与欧洲央行将公布9月会议纪要 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出 #贝森特：美债收益率上升符合全球趋势
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快照时间：2026年10月05日 08:19
监护仪上的波形还在跳，但那只手已经搭上了杠杆。十月五号，CFTC开始对外科手术方案征集意见——专门针对零售端的加密交易，涉及杠杆、保证金和融资。这不是普通问诊，这是要开胸。我看了太多病人，最怕的就是这种——表面只是血压波动，掀开胸骨才发现主动脉夹层已经撕到弓部。
杠杆就是体外循环，保证金是心肌保护液。你灌注得不好，心肌顿抑，复苏时就是室颤。CFTC现在要做的，是术前评估。不是不让你做手术，是要搞清楚——谁有资质主刀，谁只能递器械。注册类别的事，说白了就是器官移植配型。血型不对，排异反应会要命。六十天窗口期，像极了我们发会诊单：七十二小时内必须回，过了时间，病灶可能已经穿孔。
FinCEN那边撤回了无托管钱包和混币的提案。这相当于撤掉了预防性抗生素。你说它没用？不，它是在赌术野感染率。但撤掉也有道理——过度使用抗生素会筛选出耐药菌。监管的耐药性，比市场波动更难纠正。
$xNVDA这种Token标的联动，我把它看作异种移植。基因编辑过的猪心，接上人体循环，短期能跳，长期要看慢性排斥。美股的信号传过来，不是窦性心律，是起搏器带着跑。你得判断，是自身节律恢复了，还是起搏器在掩盖传导阻滞。
真正让我手不抖的判断是：这一轮不是心肌梗死，是心包积液。压迫还在，但病因不在冠脉。CFTC没碰无杠杆现货，说明它知道——你不可能给每一根毛细血管做搭桥。先处理大血管，小血管靠侧支循环自己长。
市场需要的是精准诊断，不是情绪除颤。病灶在杠杆结构的钙化斑块上，不在价格本身。你把斑块旋磨了，血管是通的，但可能穿孔。量效关系没搞清之前，任何强效抗凝都是赌博。
那条公告里藏着一个术后医嘱：六十天内提交意见。就像我们要求家属在知情同意书上签字。签了，可能下不了台。不签，病人死在等待名单上。
我盯着监护仪上那条逐渐低平的波形，手已经举到电击板的位置。但我没按下去。 #cftccryptorulemaking
美国商品期货交易委员会（CFTC）于近日首次提出监管美国加密市场的规则
第一条规则：制止加密市场中的滥用行为
第二条规则：为加密行业常见做法设定明确标准
第三条规则：建立一个专门针对加密市场的注册框架
这三条规则综合起来就是：
他们打算给那些散户交易员们提供杠杆交易的平台，开一条“联邦正规军”的路
愿意的话，可以注册成CFTC监管的“加密资产市场”
统一按一套国家标准来管，要求有储备证明、防欺诈、防操纵等等
但这几条规则，并不是强制要求所有的加密交易都要听CFTC的
因为纯现货买卖他们目前还管不了
这三条规则而是给想要更正规、更有公信力的平台一个选择
对普通用户来说，以后选择平台时，可能会多一个“有没有CFTC背书”的参考
对行业来说，这是监管从“事后罚”慢慢转向“事前定规则”的重要一步
星球精选媒体
CFTC拟推加密新规 聚焦散户杠杆交易与客户资产保护
作者：Phyrex；来源：X，@PhyrexNi
CFTC 在 10 月 5 日公布了一套加密资产监管方案，准备为向美国散户提供杠杆、保证金或者融资买币服务的交易所建立专门的联邦注册和监管规则。
A. 加密资产市场
对交易所来说，未来可以申请一种叫“加密资产市场”的注册资格，在满足条件后按照统一的联邦规则经营相关业务。平台可以开展哪些服务，客户资金怎么保管，上币需要做哪些审查，都将有更具体的要求。
这次准备推进两套配套规则：
CTX 负责明确哪些交易受到监管，以及怎样才算把币真正交付给用户。
CAM 负责规定交易所如何注册和运营。
普通现货平台仍可主要按照州级制度经营，希望进一步提供散户杠杆和融资交易的平台，则需要满足相应的联邦注册要求。
CFTC 也明确表示，要强制所有加密现货交易所统一注册仍然需要国会授权。
B. 客户资产保护
CFTC 正在考虑要求相关交易通过受监管的中介机构处理，由这些机构承担客户账户、资金隔离、资本和风险披露等责任，同时落实身份核验和反洗钱要求。对于使用汇总账户保管客户资产的平台，还考虑加入储备证明义务。
C. 上币审核
代币集中在多少人手
📮CFTC 加密规则开始收意见，第一道分界线是币有没有进你钱包！
CLARITY 法案卡在参议院三周后，10月5日（美东）CFTC 发了108页的规则制定预通知（ANPRM），联邦公报刊登后收60天意见。
它想管哪一段：
🔹法条：给散户提供杠杆、保证金或融资的商品交易，要进受监管的交易所。
🔹初步解释很宽：平台只要「提供过」杠杆，用户没借也算。
🔹例外叫「实际交付」：28天内币交到买家手里；预通知初步认为，多数链上协议把币直接打进用户钱包，可能满足。
🔹新设「加密资产市场」类别；不提供杠杆的平台，可以选择留在州一级监管。
降温：
🔹联邦规则是行业等了几年的东西，可预通知离规则还差两步：正式提案、再一轮意见。
DAO 该看的：
🔹预通知回顾了2022年 CFTC 起诉 Ooki DAO：投过治理票的持币人，被当成非法人社团成员担责。
🔹这次它反过来问：智能合约无人值守执行，要不要部署前测试、形式化验证、审计。
🔹意见会公开，出正式规则时，机构要回应重要意见。
一句话：这份规则先问币在谁手里，DAO 想在规则里有一行字，就得先在这60天里交一份意见。
#CFTC #DAO
DaDa | 🕊️
🏦稳定币的下一场仗，打在清算所的保证金账户里！
9 月 28 日，CFTC 批准 Coinbase Clearing 注册为衍生品清算所。Coinbase 说，它会是美国第一家原生支持 USDC 的受监管清算所，用 USDC 做抵押、全天候结算。
先把批文看清楚：
🔹只能清算全额抵押的合约，不能加杠杆，永续也不在范围内
🔹批文里没写 USDC 和全天候，这是 Coinbase 自己的设计
🔹同一天另一家全额抵押清算所也拿到了注册，Polymarket、Gemini 的清算机构更早，这是一整波
🔹具体产品、上线时间和 USDC 折扣率都还没公布
大家在聊牌照，我更关心一件事：保证金的利息归谁。
🔹传统清算所：CME 今年上半年靠现金保证金赚了 27.6 亿美元，其中 25.1 亿返给了清算会员
🔹USDC 本身不给持有人付息，储备利息归发行方，Coinbase 称过去一年拿到了约一半
🔹Coinbase Clearing 的规则写明，抵押品产生的利息，可以由结算机构或 Coinbase 保留
所以合规结算层改的，是 USDC 的需求结构：
🔹转账需求跟着行情走，今天来，明天走
🔹抵押需求要锁在账户里，交易越大，锁得越多、越久
🔹锁得越久，发行和分销那一端的储备利息越稳
🔹USDC 流通量现在约 746 亿美元，一年只涨了 1.7%，结算场景能不能把它拉起来，是接下来要盯的数字
放到交易所和 DAO 金库：
🔹交易所：稳定币从入金通道变成保证金资产，要算的是折扣率和利息归谁
🔹DAO 金库：稳定币占比普遍不高，Arbitrum 约 6.7%，ENS 约 9.1%，Aave 约 9.6%，Lido 约 16%
🔹要把稳定币当抵押品用，先算两笔账：放在清算所里放弃了多少收益，要取回时等多久
🔹【待补：你作为治理委员对金库配置的看法】
一句话：公链 TVL 比的是钱来了多少，清算所比的是钱锁多久，锁得越久，利息那一栏越值得看。
#稳定币 #USDC
卧槽，SEC、CFTC 利好政策真的停不下来了：3倍比特币/以太坊都放了，美国加密交易所的全国牌照也开始铺路了😲🚀🚀🚀
短短 5 天，美国监管连续干了三件以前想都不敢想的事。
10月1日，SEC 先动加密托管。
新提案允许注册投资顾问和基金在明确条件下托管 Crypto，甚至给自托管、州信托公司做托管留出了空间。
10月2日，SEC 正式批准 Cboe BZX 上市规则修改，3 倍做多比特币、3 倍做多以太坊产品直接过关。
底层主要通过 CME 期货实现敞口、每天重置，不等于长期持有 BTC 的 3 倍收益，但信号已经非常夸张：
美国监管现在讨论的是能不能让散户用 3 倍杠杆碰 Crypto。
10月5日 ，CFTC 专门给零售加密杠杆交易搭一套联邦框架。
交易平台可以走 CAM 这条联邦注册路线，接受储备证明、客户资产保护、反操纵、市场监控和系统安全监管，然后合法做杠杆、保证金、融资型 Crypto 交易。
CFTC 主席 Michael Selig ：监管目标要从 FTX 爆雷以后再抓人，变成提前建立规则防止下一个 FTX。
《CLARITY Act》被卡住以后，SEC 和 CFTC 真的就很牛逼，民主党啥也不是！
