#TGABuybacksVsFiscalRisk

Một TGA trị giá 935 tỷ đô la nghe như một khẩu bazooka thanh khoản khổng lồ, nhưng đây không phải là QE. Việc sử dụng một phần số dư tiền mặt của Kho bạc để mua lại trái phiếu dài hạn có thể cải thiện thanh khoản thị trường và tạm thời giảm áp lực lên lợi suất. Nó không thể xóa bỏ thâm hụt, phát hành hay lạm phát đang đẩy lợi suất dài hạn lên cao hơn. Đó là sự khác biệt quan trọng đối với BTC và vàng. Nếu việc mua lại làm giảm lợi suất một cách bền vững, các tài sản rủi ro sẽ có không gian để thở. Nếu chúng chỉ làm dịu biến động, vấn đề về lãi suất cấu trúc vẫn còn đó. #TreasuryEyesTGABuybacks

Dữ Liệu Mới Nhất Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang xem xét sử dụng quỹ từ tài khoản tiền mặt chính phủ TGA để mua lại trái phiếu dài hạn. Ngay khi tin tức được công bố, lợi suất trái phiếu dài hạn giảm nhẹ nhưng sau đó đã hồi phục. $BTC 77420. Đồng Thuận Thị Trường Một số người xem quỹ TGA như một công cụ mạnh mẽ có thể ổn định thị trường trái phiếu; tuy nhiên, nhiều tổ chức hơn lại coi đây chỉ là biện pháp hỗ trợ tạm thời không thể giải quyết các vấn đề lâu dài của thị trường lao động lớn#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults

Thị trường tiền điện tử có thể đã phản ánh trước làn sóng thanh khoản tiếp theo của Mỹ. Bitcoin đã tăng vọt từ 62.000 USD lên trên 81.000 USD, được thúc đẩy bởi việc mua lại trái phiếu Kho bạc lớn hơn và tin đồn về việc lên đến 950 tỷ USD được triển khai từ TGA. Mặc dù đây không phải là QE, nhưng sự tăng cường thanh khoản tạm thời có thể hỗ trợ trái phiếu, giảm lợi suất và đẩy vốn vào cổ phiếu và tiền điện tử. Tuy nhiên, thanh khoản có thể đảo chiều khi Kho bạc bổ sung lại TGA. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

Kỳ vọng về thanh khoản của Mỹ có thể đã được phản ánh vào thị trường crypto. BTC đã tăng vọt từ $62K lên hơn $81K trong một tuần khi việc mua lại trái phiếu Kho bạc mở rộng và tin đồn rút tiền từ TGA đã thúc đẩy một đợt tăng giá khác. Đây không phải là QE, nhưng thị trường có thể coi đó là nới lỏng tạm thời, có khả năng đẩy thanh khoản vào cổ phiếu và crypto. Rủi ro? Khi TGA được xây dựng lại, sự tăng cường thanh khoản đó có thể biến mất. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

#TreasuryEyesTGABuybacks Bộ Tài chính Hoa Kỳ được cho là đang xem xét liệu Tài khoản Tổng hợp Kho bạc của mình có thể giúp tài trợ cho việc mua thêm trái phiếu chính phủ dài hạn hay không. TGA, thực chất là tài khoản của chính phủ tại Cục Dự trữ Liên bang, chứa khoảng từ 935 tỷ đến 950 tỷ đô la. Kho bạc đã tăng giới hạn mua lại trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ đô la lên ít nhất 4 tỷ đô la cho mỗi hoạt động, bắt đầu từ ngày 9 tháng 9. Quy mô chính xác của bất kỳ việc mở rộng nào được tài trợ bởi TGA vẫn chưa rõ ràng. Việc sử dụng tài khoản này có thể tạm thời cải thiện nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn và giải phóng thanh khoản vào hệ thống tài chính. Tuy nhiên, đây không phải là nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang, và Kho bạc không thể giải quyết vĩnh viễn lãi suất cao chỉ bằng cách sắp xếp lại tiền mặt và hồ sơ đáo hạn nợ. Thâm hụt kéo dài, phát hành nợ lớn và kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến chi phí vay mượn. Vàng và Bitcoin có thể được hưởng lợi nếu chính sách này làm suy yếu đồng đô la hoặc được hiểu là sự đàn áp tài chính. Thị trường nên chờ xác nhận về quy mô và thời điểm trước khi xem toàn bộ số dư TGA là kích thích có sẵn.

Rational Dissent Tập 006. Bộ Tài chính có thể bắt nạt Thị trường Trái phiếu không? Trong một chế độ mà điều kiện tài chính không bao giờ thắt chặt và thanh khoản không bao giờ rút đi, Bộ Tài chính có thể mở ví cùng tuần mà Fed quyết định có tăng lãi suất hay không. Liệu đó có phải là một việc làm ngu ngốc? 00:00 - Giới thiệu và Tổng quan Chủ đề 02:23 - Định nghĩa Điều kiện Tài chính so với Thanh khoản 05:54 - Thanh khoản và Bảng Cân đối Kế toán của Fed 08:26 - Vai trò của Tài khoản Tổng hợp Bộ Tài chính (TGA) 12:48 - Thanh khoản Thị trường và Nỗi sợ Lạm phát 21:51 - Phần thưởng Kỳ hạn và Rủi ro Thị trường 24:41 - "Khoảnh khắc Liz Truss" và Các Nhà Giám sát Trái phiếu 32:26 - Kết thúc

#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 Bộ Tài chính dự định sử dụng tiền mặt trong tài khoản TGA để mua lại trái phiếu dài hạn, điều này thực sự có thể tạm thời kìm hãm lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn và mang lại làn sóng tâm lý tích cực cho các tài sản rủi ro.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

Việc mua lại TGA chỉ là lấy của người này để trả cho người kia; những lo ngại về tài chính là xiềng xích lâu dài. Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang sử dụng quỹ tài khoản TGA để thực hiện mua lại trái phiếu Kho bạc. Nhiều người trên thị trường hiểu điều này trực tiếp như một sự nới lỏng tiền tệ và là tín hiệu tích cực, nhưng về bản chất đây chỉ là một điều chỉnh cấu trúc đáo hạn nợ, một giải pháp tạm thời không giải quyết được vấn đề gốc rễ. Áp lực tài chính sâu sắc ở Hoa Kỳ vẫn chưa được giảm bớt.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

Việc mua lại trái phiếu Kho bạc có thể cải thiện hệ thống thị trường, nhưng không nên nhầm lẫn với sự thay đổi trong xu hướng tài khóa. Việc sử dụng số dư TGA 935 tỷ USD trong khi nâng giới hạn cho các hoạt động trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 đến 30 năm lên ít nhất 4 tỷ USD từ ngày 9 tháng 9 có thể giảm bớt áp lực thanh khoản ở mức biên. Điều này không giống như QE của Fed, không làm giảm nợ tồn đọng, cũng không loại bỏ áp lực của lạm phát dai dẳng và lợi suất dài hạn cao. Đánh giá của tôi: nếu phát hành mạnh giữ cho phí bảo hiểm kỳ hạn ổn định, việc mua lại có thể làm dịu biến động trong khi vẫn giữ nguyên thách thức tài trợ thâm hụt cơ bản. Không phải lời khuyên, chỉ là phân tích. #TGABuybacksVsFiscalRisk