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跨资产的资金流向今晚很有意思。全球最大黄金 ETF（SPDR）持仓又增加了约 1.7 吨，金价维持在两个月高位附近；与此同时加密这边，Coinbase 相对 Binance 还是小幅折价，说明美国现货资金并没在这个位置抢筹。同样是"不确定性"，钱选择流进黄金、避开 $BTC——这就是所谓的"加密避险失灵"。它不是永久的，但至少现在，市场没把比特币当避险工具，而是当高风险资产在定价。看资金往哪走，比看谁喊单靠谱。