Bài đăng

Báo cáo tài chính của Amazon và Apple, tái hiện xu hướng tăng giảm của ngày hôm qua, trọng tâm vẫn là logic xác nhận thương mại hóa AI rõ ràng, câu chuyện AI đã bước vào giai đoạn trưởng thành! Nhìn lại báo cáo tài chính của Amazon và Apple vào rạng sáng, sau khi công bố báo cáo, diễn biến giá cổ phiếu tương tự như Microsoft và Meta ngày hôm qua, một bên giảm mạnh trước giờ giao dịch, một bên tăng mạnh. Nguyên nhân cốt lõi của tình trạng này vẫn là sự khác biệt trong lộ trình thương mại hóa AI của hai doanh nghiệp, mang lại sự tin tưởng khác nhau cho thị trường. Ngày hôm qua đã đề cập, điểm chú ý của báo cáo tài chính Apple và Amazon (Hình 1), cơ bản thị trường cũng đã định giá dựa trên những điểm này sau khi công bố báo cáo: Trước tiên xem Amazon: 1, Mảng AWS tiếp tục tăng tốc, đây là mảng kinh doanh chính của Amazon dưới sự thương mại hóa AI, trước đó thị trường lo ngại sẽ bị Azure của Microsoft chiếm thị phần, nhưng kết quả không những không bị chiếm mà còn vượt trội, dữ liệu này chứng minh vị thế kinh doanh của Amazon trong tương lai AI, tạo niềm tin cho thị trường. Đồng thời cũng cho thấy nhu cầu AI trên đám mây đang bùng nổ, mang lại không gian tưởng tượng đủ lớn cho thị trường. 2, Ban lãnh đạo Andy Jassy cho biết doanh thu hàng năm của mảng AI AWS vượt 25 tỷ USD, tiếp tục khẳng định với thị trường rằng kinh doanh AI của Amazon không phải chỉ là bản trình bày, mà là nguồn thu nhập mới của AWS, làm giảm lo ngại về chi tiêu vốn 200 tỷ USD trước đó. 3, Lợi nhuận hoạt động vượt kỳ vọng, đầu tư AI không làm giảm lợi nhuận, doanh thu tăng, lợi nhuận tăng, khả năng sinh lời của doanh nghiệp hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho chi tiêu vốn. 4, Lợi nhuận mảng Bắc Mỹ được cải thiện, dòng tiền mặt từ bán lẻ có thể tiếp tục hỗ trợ đầu tư AI. 5, Amazon tiếp tục tăng chi tiêu vốn thêm 10%, từ 200 tỷ USD lên 220 tỷ USD. Tiếp theo xem Apple: 1, Báo cáo tài chính tổng thể vượt kỳ vọng, nhưng tiếc là quý này thị trường không quan tâm đến báo cáo tổng thể mà tập trung vào tình hình thương mại hóa AI trong tương lai. 2, Mảng dịch vụ (Services) thấp hơn kỳ vọng, đây là ngành cốt lõi hỗ trợ kinh doanh Apple vì có biên lợi nhuận cao nhất và khả năng doanh thu mạnh, nhưng mảng dịch vụ không đạt kỳ vọng làm giảm niềm tin thị trường. 3, Thị trường Trung Quốc chưa phục hồi tăng trưởng, ảnh hưởng đến niềm tin thị trường. 4, Ban lãnh đạo Tim Cook dự báo quý tới sẽ chịu ảnh hưởng bởi hạn chế cung ứng chip tiên tiến, bộ nhớ, dự kiến tăng trưởng doanh thu quý tới thấp hơn kỳ vọng thị trường, điều này có nghĩa là sự bùng nổ AI gây căng thẳng chuỗi cung ứng, làm thu hẹp biên lợi nhuận của Apple. So sánh ngang báo cáo tài chính của hai bên, có thể thấy rõ sự khác biệt. Điểm cốt lõi hỗ trợ giá cổ phiếu Amazon tăng là logic thương mại hóa AI trong tương lai được xác nhận và mang lại lợi nhuận tốt, trong khi Apple do tăng trưởng hiệu quả tương lai chậm lại, mảng dịch vụ cốt lõi giảm tốc, đồng thời tiếp tục đầu tư AI khiến niềm tin thị trường giảm và xuất hiện áp lực bán. Điều này kết hợp với báo cáo tài chính Microsoft và META ngày hôm qua, cơ bản có thể xác định quý 2 thị trường sẽ tập trung vào việc xác nhận logic thương mại hóa AI, chứ không phải tiếp tục vẽ viễn cảnh hay mở rộng chi tiêu vốn. Việc các công ty công nghệ tăng chi tiêu vốn cho AI được thị trường xem là điều cơ bản chứ không phải điểm cộng, ai xác nhận được logic kinh doanh AI nhanh hơn, người đó sẽ tận dụng được thanh khoản tốt hơn trong vòng này, giá cổ phiếu được hỗ trợ. Nếu doanh nghiệp không thể xác nhận vòng khép kín logic kinh doanh trong ngắn hạn, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực, định giá sẽ được thị trường điều chỉnh lại. Nếu nhìn từ góc độ này để xem xét sự thận trọng trong chi tiêu vốn của Microsoft, không thể không ngưỡng mộ tầm nhìn xa của Microsoft, khi thị trường lo ngại chi tiêu quá mức thì họ mở rộng thận trọng, mở rộng mù quáng mà không có kết quả kinh doanh tốt sẽ trở thành yếu tố tiêu cực kéo giá cổ phiếu. Tuần công bố báo cáo tài chính quý 2 quan trọng đã đến, tiếp theo sẽ xem gì? Tuần này thị trường quan tâm liệu các ông lớn AI có kiếm được tiền hay không, kết quả có cả vui lẫn buồn, Microsoft và Amazon đã cho thị trường sự chắc chắn, nhưng Apple và Meta cũng bộc lộ rủi ro và lo ngại. Hiện tại mảng kinh doanh AI tập trung chủ yếu vào bốn nhà cung cấp đám mây lớn, điều này dẫn đến rủi ro tập trung, báo cáo tài chính của Apple và Meta rất dễ ảnh hưởng đến niềm tin thị trường. Tuần tới, thị trường sẽ xem liệu chuỗi cung ứng AI và logic kiếm tiền có thể mở rộng sang các doanh nghiệp khác hay không, đây là câu chuyện trọng tâm của các báo cáo tài chính quý 2 tiếp theo. #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% Báo cáo tài chính Apple cho thấy rủi ro tiềm ẩn, đây là điểm cần chú ý trọng tâm trong thời gian tới! 1, Trong báo cáo tài chính Apple, dự báo lợi nhuận tương lai yếu đi, đồng thời do chuỗi cung ứng ngành AI gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp, điều này không chỉ là vấn đề riêng của Apple, trong tương lai, ứng dụng AI, các nhà cung cấp đám mây, điện tử tiêu dùng và OEM máy chủ sẽ chịu áp lực lớn, trong 2-3 năm tới, các doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với sự thay đổi logic định giá do áp lực cạnh tranh. 2, Đột phá AI của Trung Quốc sẽ tiếp tục thách thức các ngành AI có biên lợi nhuận cao và rào cản kỹ thuật thấp, trong kết quả quý 3-quý 4 tới, mức độ ảnh hưởng đến các mảng kinh doanh, giảm biên lợi nhuận là những vấn đề cần được xem xét kỹ lưỡng.