Допис

Підсумок виступу Волша — жовтневий пауза жорсткої політики + жорстка інфляційна ціль + не виключено, але не зафіксовано підвищення ставок у грудні, в цілому відповідає попереднім очікуванням ринку! Жовтневе жорстке підвищення ставок було очікуванням ринку, а сьогоднішній виступ Волша в основному відповідав цим очікуванням, загалом виступ виявився менш жорстким, ніж очікувалося. 1. Щодо інфляції — це найжорсткіша частина виступу Волша, він підкреслив відсутність м’якої інфляційної цілі, максимальна інфляційна ціль ФРС — 2%, ФРС не приймає вищі інфляційні очікування. 2. Номінальна та реальна дохідність зростають, ринок природно здійснює фінансове скорочення, тимчасово замінюючи необхідність підвищення ставок ФРС, що є причиною відсутності підвищення ставок у жовтні. 3. «Обачливе мислення, а не обачливе очікування» — це слова Волша, він намагається замінити цим підходом жовтневу паузу у підвищенні ставок, щоб не дати ринку очікувати завершення циклу підвищення ставок і зберегти можливість підвищення у грудні. 4. Волш підкреслив занепокоєння щодо капітальних витрат на AI, його оцінка полягає в тому, що капітальні витрати вже не обмежуються кількома сферами, це позитивно для економіки США і для економічного зростання загалом. AI у короткостроковій перспективі є попитом, у довгостроковій — може стати пропозиційним шоком. Волш вважає, що процвітання AI не обов’язково допоможе ФРС знизити ставки, навпаки, це ускладнить контроль інфляції. 5. Волш визнав, що високі ставки стримують технологічні компанії, але не зупинили поточні капітальні витрати, він усвідомлює ціну високих ставок, але наразі економіка США та інвестиції в AI продовжують розвиватися