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美国现货BTC ETF已经连续7个交易日单日净流入超过1亿美元，累计约29.78亿美元。 按主流叙事，这种需求应该对应持续突破。 但BTC最新仍只有约8.4万美元，较本周8.74万美元附近高点回落近4%。 核心冲突很明确： ETF需求已经确认，价格突破没有确认。 更值得注意的是，资金正在扩散。本周ETH ETF净流入约6.90亿美元，SOL约1.88亿美元，其中SOL周五单日就流入8670万美元。 这说明机构资金没有消失，而是BTC上方供给仍在吸收新增需求。 下一步验证看8.5万—8.74万美元：若BTC收复该区域且ETF继续净流入，资金与价格才形成确认；若持续吸金仍无法突破，上方供给压力就是更重要的数据。