Допис

Strategy持有的BTC已经超过总量上限的4%，这个数字让我兴奋，也让我不安。 一家上市公司持续增持，当然能为市场提供稳定买盘，也把BTC带进更多机构资产负债表。但当单一企业拥有约84.6万枚BTC，它就不再只是“坚定持有者”，而是必须被市场认真研究的系统性参与者。融资节奏、债务到期、股价溢价和公司治理，都会间接影响BTC供需预期。 我不赞成把Strategy简单理解成无限提款机。它的规模越大，新增买入越能托住情绪，可一旦资本市场不再愿意给高溢价，调整也会更剧烈。这家公司正在把企业财库做成一种准主权BTC储备，故事足够宏大，集中度风险也同样真实。信仰可以很重，风险控制不能因此变轻。 #Strategy再度增持，财库同步加仓