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币圈已死，没有任何新叙事？ 2014-2015 年，比特币跌破$200 全球最大的交易所Mt.Gox 倒闭、85 万枚被盗，"信任基础彻底没了"，主流媒体集体发讣告 结果2017 年比特币最高接近 $20,000 2018年底，比特币最低$3200 那一年ICO 骗局全部暴露，区块链唯一的应用就是投机 2020年312，比特币最低3,800 疫情证明了 BTC 不是避险资产，跟纳指同涨同跌，叙事破产 结果 2021 年比特币最高 $69,000 2022年11月比特币最低跌到$15500 FTX 证明整个行业是欺诈，做市商没了，机构永远不会回来 2025 年比特币突破 120000 如今我们又面临同样的问题 随着比特币跌破 60000，美股又大涨 开始有人认为AI 盖过了所有叙事，比特币1-2 年看不到新叙事 熊市看不到新叙事是正常现象 叙事的定义就是事后才能看见的东西，你能提前看见的，那不叫叙事，那叫共识，共识已经在价格里了 你在 2022 年熊市底部问任何一个人，绝对没有任何人会想到 2023 年贝莱德会申请比特币 ETF，并且会成为牛市的主线叙事 当然也不会想到2024 年比特币会成为美国政府战略储备 一个人对未来叙事的想象力，和未来实际会发生什么，相关性接近零。 我们之前说过主线叙事本身就很难被预测到，否则就会被提前定价，没有干净的筹码结构就不会有牛市的主升浪 所以我们最应该做的就是选择叙事捕捉最强的代币 比特币每轮都会有，必买 公链是最强叙事捕捉，包括ETH SOL BNB 历史上的DeFi gamefi nft meme 还有如今的稳定币 rwa 等等最长受益者永远是公链 我们不需要预测下轮牛市主线叙事是什么，用仓位管理应对预测