Допис

У довгостроковій перспективі є ще один негативний фактор: Circle продовжує випускати нові акції для виплати зарплат Зазвичай компанії випускають додаткові акції для використання готівки на роботу, але акції, випущені Circle, майже ніколи не інвестуються у продуктивні активи; натомість вони виплачуються безпосередньо людям, включаючи зарплати працівників, підписки на акції працівників та бізнес-партнерства. Цього року було випущено 10,34 мільйона акцій, з очікуваним річним загальним обсягом близько 17,74 мільйона акцій, що еквівалентно ринковій вартості близько 1,19 мільярда NTD, що дає додаткові 7% обігової пропозиції; У 2027 році оцінюється випущено близько 9,94 мільйона акцій, ринкова вартість становить приблизно 667 мільйонів, що становить 1,86 мільярда доларів США за два роки. Після вирахування опціонів працівників на реалізацію та повернення, чистий відтік становить близько 1,69 мільярда доларів США, що еквівалентно 98% наявної готівки Circle, тоді як сума викупу за той самий період була нульовою. Ще більш вражаюче те, що Circle може випустити до 2,5 мільярда акцій класу A, але поки що використала лише 9,3%, а також може випустити ще в 10 разів більше акцій. Наразі дозволений випуск становить близько 78,7 мільйона акцій, що становить приблизно 31% від загальної кількості випущених акцій, а випускні акції автоматично поповнюють 6% від випущених акцій щороку. Фактичний обсяг випуску щороку односторонньо визначається Комітетом з винагород, і акціонери не мають права вето. $CRCL