Допис

CLARITY又鸽了，SEC不等了，后天自己开会写规则。卡在哪你知道吗？说出来挺荒诞的——"总统能不能一边在任一边发币"。就这事，两党从7月撕到现在没撕明白。 CLARITY法案，去年众议院过的，今年5月参议院银行委员会15:9过的，所有人都觉得8月休会前能落地。结果呢？Thune熬到8月8号凌晨4才提交cloture动议，直接把球踢到9月15号下午。注意啊，9月15号投的还不是法案本身，是"要不要开始辩论"——连正式讨论都还没开始呢。票呢？共和党53席，cloture要60票，全员铁板一块也得再拉7个民主党人。道德条款、稳定币收益（银行怕存款搬家）、非法金融/DeFi，三个坑一个没填上。Galaxy Research直接把今年通过概率从50%砍到30%，TD Cowen给25%，Polymarket更狠，只剩16%。然后SEC不等了。8月14号美东时间上午10点公开会议，第一项议程就是"Regulation Crypto Assets"，要投票决定要不要把加密投资合同的定制化发行规则拿出来公开征求意见。Atkins七月份就说过"国会不立法我们自己来"，现在看来不是放话，是真动手。但我说清楚，别激动——这只是"要不要把草案亮出来给大家骂"，离最终规则还隔着公众评议、修改、再投票，一年半载起步。而且这规则管的是代币发行和融资那摊子事，不是给BTC和ETH重新定性。说到$BTC 和$ETH ，其实这俩该松口气。今年3月SEC和CFTC联合发的解释指引里，已经把BTC、ETH和$SOL 、XRP、ADA、DOT这些一起明确列进"数字商品"了，归CFTC管。CLARITY法案里也是一样的分类。所以不管法案过不过，大饼和以太的商品属性目前是稳的，后天的会也动不到它们头上。但稳归稳，别觉得跟自己没关系。CLARITY要是9月15号再黄，Lummis说过市场结构立法可能直接拖到2030年。中间这几年靠什么？靠SEC的部门规则和执法行动。部门规则这东西，新主席上来就能改，法院也能否，今天给你列商品名单，明天换个人就能换个说法。3月那份指引现在看着香，真打起官司来效力几何谁也说不准。所以我的判断： BTC和ETH短期不受直接冲击，该怎么走怎么走，但监管不确定性这个天花板不摘掉，机构进场的节奏就会一直被拖着。真正难受的是中小项目方——融资规则不落地，合规成本悬在头上，发个币跟踩雷似的。后天的会值得盯一眼，主要看草案里"投资合同"的边界划在哪、有没有安全港和注册豁免，但别拿这个当利好炒，一个程序性投票而已。 9月15号才是真关卡。7个民主党人，拉得到就活，拉不到就散。我个人不太乐观，道德条款这东西两党都在作秀，谁也不想先让步。等吧，又不是第一次等了。 #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位

Конвертовану облігацію на суму 1 мільярд доларів вже вимагали кредитори на початку листопада цього року, маючи трохи більше 400 мільйонів готівкою — на мою думку, це найтемніша пастка у звіті Трампа про прибутки за другий квартал. Якщо вони справді хочуть стягувати борги, невелика сума BTC, яку вони тримають, ймовірно, доведеться продати. Коли біткоїн досяг піку у 2025 році, середня ціна за монету становила близько $107,000. До кінця другого кварталу він мав 9,477 BTC, з справедливою вартістю лише $557 мільйонів. Враховуючи стейкінг та пов'язані активи, загальна сума становила близько $1,2 мільярда. Чистий збиток за другий квартал склав 238 мільйонів юанів, що в десять разів більше, ніж за той самий період минулого року, з понад 190 мільйонів юанів — це нереалізовані збитки від цифрових активів і цінних паперів. Під час конференц-дзвінка генеральний директор прямо сказав: «Я більше не граюся з криптовалютами, я повертаюся до свого основного бізнесу.» Переклад: Ганятися за вершинами в пастці і відступати. Але цікаво, що в липні вона таємно збільшила свої активи до 14 139 BTC. Ще більш вражає те, що озираючись на цей рік: у червні та липні минулого року я подав заявки на три криптоETF поспіль — деякі чисті BTC, деякі BTC плюс ETH — з чіткими розподілами, але в травні цього року тихо відкликав їх усі. Отже, після року потрясінь ETF було виведено, залишивши в руках купу накопичених BTC. То що ж такого у поверненні до основного бізнесу? Продаючи мілісекундний пріоритетний доступ до твітів Трампа за щомісячну плату від $60,000 до $100,000, він уже підписав контракти з більш ніж 10 високочастотними торговими компаніями. Коли президент пише про тарифи та війну, Волл-стріт першим дізнається і створює позиції; коли роздрібні інвестори це бачать, ринок уже зник. Демократична партія заявила, що якщо виграє проміжні вибори, проведе розслідування, але генеральний директор заявив, що це стандартна практика галузі і цілком розумна. У першій половині року компанія втратила 644 мільйони юанів, дохід у другому кварталі склав лише 1,67 мільйона юанів, а Truth API отримував лише 12 мільйонів юанів на рік. Вся компанія була зайнята протягом усього кварталу і продала 10 VIP-каналів. Врешті-решт вони навіть опублікували статтю про придбання компанії TAE на 6 мільярдів юанів, заявивши, що це буде врегульовано до кінця року. Найяскравіше порівняння: компанія, що котирувалася на біржі, втратила 644 мільйони юанів у першій половині року, тоді як лише президент отримав 636 мільйонів юанів роялті з мем-монети $TRUMP. Збитки належать акціонерам, а прибуток від випуску монет — їхнім. Можна назвати це медіакомпанією, але це просто спекуляції на криптовалютах; Ви можете сказати, що це криптокомпанія, але вона каже, що звільняється; Можна сказати, що вона звільняється, але в липні вона додала майже 5 000 $BTC; Можна сказати, що у неї є стратегічні плани — ETF виведені, BTC у пастці; Можна назвати це компанією з обробки даних — вона продає Twitter його тестя; Озираючись назад, сам президент заробив стільки ж монет TRUMP, скільки компанія втратила за півроку. Криптозбитки + інсайдерська інформація з постів президента + наратив про ядерний синтез + індивідуальний випуск токенів для збору луку — ситуація чотири в одному. Цей сценарій справді хороший; я не наважуюся торкатися ціни акцій DJT. #特朗普媒体Q2加密亏损扩大 році активи BTC знизилися