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$BTC CME比特币期货与币安永续合约之间的基差收窄至0.5%以下，这是机构资金不再押注单边方向的明确信号。BTC永续合约的资金费率已连续多日接近0.0000%，甚至偶尔为负，表明多头与空头资金几乎处于绝对均衡状态。持仓量未见明显增加，说明没有新资金入场押注方向，存量资金在存量博弈。 比特币期权市场的看跌/看涨比率回升至0.83，偏高，意味着市场当前对下行风险的定价大于上行潜力。隐含波动率持续下跌至6个月新低，在波动率极低时买入期权成本低，但一旦方向出现，波动率将急剧扩张。 ---