Публикация

19.2亿ETF资金 vs 64亿期权到期：8万美元关口的多空“肉搏战” 兄弟姐妹们，明天下午4点，一场真刀真枪的“白刃战”就要打响了。一边是机构用真金白银往里怼，一边是衍生品市场用合约布下天罗地网。 19.2亿美元 vs 64.4亿美元。这不是演习。这是多空双方在8万美元关口上的正面交锋。 🔵 多头这边，弹药很足—— 美国现货比特币ETF上周净流入19.2亿美元，创下10个月以来最高纪录。 8月还没过完，累计净流入已经冲到27.2亿美元，超过了4月份的19.7亿，成为今年最强月份。贝莱德的IBIT一家就吞了其中13亿美元，占比超过三分之二。昨天（8月26日），比特币ETF又录得2.322亿美元净流入，连续第8个交易日保持正向流入。机构资金的特点是——慢，但持续。它不是来炒一把就走的游资。它是来“打地基”的。比特币ETF的总资产已经逼近1000亿美元大关。这不是散户的钱，这是养老金、对冲基金、家族办公室的钱。 🔴 空头这边，布好了阵—— 明天（8月28日）北京时间下午4点，Deribit上约81,700份比特币期权合约集中到期，名义价值64.4亿美元。这批合约占Deribit比特币期权未平仓总量的近20%。看涨期权约44,639份，看跌约37,061份，Put/Call比0.83。真正的杀招在价格分布上—— 最大痛点（Max Pain）在68,000美元。但看涨期权的筹码高度集中在75,000美元和80,000美元两个行权价上。 75,000美元档有2.36亿美元的看涨期权未平仓，80,000美元档有1.57亿美元。这意味着什么？意味着大量持有看涨期权的人，在赌比特币到期时站在75K或80K以上。如果站不住，这些期权就是废纸。做市商需要在到期前进行gamma对冲调整，现货价格每波动一点，他们就要跟着买卖比特币来平衡风险。而比特币现在在78,500-79,000美元附近晃荡。就卡在75K和80K之间——不上不下，多空都难受。 💥 两股力量的对决—— 多头的逻辑： ETF资金持续流入，机构在买，IBIT一家就占了90%以上的份额。这是“地基型”资金，不是来割肉的。空头的逻辑： 64亿期权到期，做市商要调整对冲，7.5万和8万两个关键价位上压着海量合约，价格大概率会被“锚定”在某个位置。链上数据显示，长期持有者在8万附近开始主动获利了结。那些几年前几万美元买入的筹码，正在8万这个关口选择“落袋为安”。期权要到期，老韭菜要跑路，ETF在拼命买。三股力量在8万这个点上撞在了一起。 📊 两种情景推演—— 情景A： ETF买盘足够强劲，吸收了期权到期带来的卖压和对冲需求 → 价格站稳78K-80K区间，甚至突破8万继续往上冲。情景B：期权到期引发做市商集中平仓，叠加长期持有者的获利了结 → 价格回踩74K-76K寻找支撑。 Deribit首席风险官的原话是——“这将是一场值得关注的到期事件”。 19.2亿是机构用钱包投的票，64亿是衍生品用合约布的阵。投票的人说“我还要买”，布阵的人说“你到这儿就差不多了”。 8万美元的攻防战，拼的不是谁嗓门大——拼的是谁的资金更有“耐心”。明天下午4点，答案揭晓。 $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈

«PCE Data + дебют Уолша, 5 быстрых комментариев» 1/ Давайте сначала посмотрим на данные: июльский показатель PCE в годовом выражении составил 3,7%, ожидалось 3,6%. Это на 0,1 процентного пункта выше. Core PCE составил 3,3% в годовом выражении, что точно так же, как и в июне. Экономисты ожидали, что она снизится. Но этого не произошло. Учитывая текущую атмосферу внутри ФРС, «не становиться лучше» — значит «ухудшаться». С появлением данных вероятность повышения ставки в сентябре выросла с 36% до более чем 40%. Жёсткое предложение: инфляция не улучшается; она просто застопорилась. И больше всего рынок боится не плохих новостей, а «хороших новостей, которые не оправдывают ожиданий». 2/ Но самое сложное — это не 3,7%. Потребление на самом деле — это нулевый рост. В июле доходы личных лиц выросли на 0,4%, а потребительские расходы — на 0,2%. Выглядит неплохо, правда? После вычета инфляции реальные потребительские расходы не выросли вообще. Что ещё хуже: по сравнению с годом назад доход, скорректированный с учётом инфляции, вырос всего на 0,2% — что было отрицательным за несколько месяцев до этого. Пять лет накопленного роста цен уже съели все доходы. В опросах потребительской уверенности большинство американцев остаются пессимистично настроенными по отношению к экономике и собственным финансам. В простом переводе: у американцев больше нет денег, а цены продолжают расти. Это худшее сочетание для рискованных активов — отсутствие дополнительного капитала, только боль от существующих активов. 3/ Завтра вечером в 22:00 (пекинское время) дебютирует Уош Джексон Хоул. Это был его первый выступление на этой всемирно известной трибуне с момента вступления в должность в мае этого года. С момента вступления в должность он использует стратегию «говорить меньше» — на июльском заседании FOMC три чиновника уже голосовали против и выступали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Рынок голосует ногами. Он должен говорить завтра вечером. Иначе рынок заскажет за него. Что касается Уоша, у рынка есть консенсус: говорит он это или нет — важнее, чем то, что он говорит. 4/ Что именно думает рынок? Недавний опрос показывает: 80% хотят, чтобы Ваш прояснил экономические взгляды Но что касается «стоит ли говорить о процентных ставках» — 48% против 48% — ситуация полностью разделена ФРС также разделена внутри страны. Те, кто выступает за ожидание, говорят: «Инфляция не ухудшилась»; Сторонники повышения ставок говорят: «Инфляция уже более пяти лет превышает цель». Обе стороны могут найти аргументы в этих данных. Нынешняя ФРС — как машина, застрявшая на перепутье: если идти вперёд — повышение ставок; если нет — инфляция. Как бы ты ни выбрал, тебя будут критиковать. 5/ Последняя вероятность CME FedWatch: повышение ставки на 44% в сентябре, при этом вероятность повышения в декабре превысит 67%. Но дело не в этом. Ключевой момент: если Уолш завтра вечером охарактеризует инфляцию как «шок предложения» — это ценообразование совершенно неправильно. Вероятность повышения ставок пересчитывается за одну ночь. Завтра вечером в 22:00 мы увидим правду. $BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月, как Ваш-Джексон Хоул задал тон своей речи?