Postare

Retail slab, ocupare slabă și inflație în scădere—trei lovituri consecutive—Goldman Sachs a vorbit deschis: o creștere a dobânzilor în septembrie este foarte puțin probabilă Hatzius a fost și mai direct: Cu date atât de slabe, de ce ar trebui FOMC din septembrie să crească prețurile? CME FedWatch arată că probabilitatea unei majorări a dobânzii în septembrie a scăzut la aproximativ 30%. Piața pariase anterior prea agresiv, iar Goldman Sachs credea că prețurile erau părtinitoare. De îndată ce așteptările privind creșterea ratelor s-au calmat, aurul a devenit imediat palid — prețurile aurului s-au apropiat de 4.430 de dolari. Bitcoin a luat, de asemenea, o pauză, urcând înapoi la aproximativ 63.300 de dolari după groapa lăsată de probabilitatea de creștere a ratei de 82% la începutul lunii august. $BTC este un activ cu risc beta ridicat; când așteptările privind ratele dobânzii scad, elasticitatea sa este chiar mai mare decât aurul. Și mai notabile sunt semnalele de pe piața de opțiuni. Gigantul cantitativ Susquehanna a subliniat că fondurile de opțiuni devin optimiste: investitorii intră în valuri pentru a cumpăra expunere la creștere la aur, în timp ce volatilitatea implicită pe o lună rămâne la minime recente, ceea ce înseamnă că pariul pe câștiguri este foarte ieftin. Cineva a cumpărat 8.000 de opțiuni call pentru noiembrie pe ETF-ul GLD Gold dintr-o dată, cu un preț de exercițiu de 460 de dolari — corespunzător unui preț mai mare al aurului. Fluxurile macro și de capital au rezonat: Goldman Sachs a eliminat așteptările privind creșterea ratei→ dolarul a intrat sub presiune→ așteptări reale de scădere a ratelor dobânzilor→ a beneficiat aurul, iar activele de risc precum Bitcoin au suferit, de asemenea, o scădere; Banii inteligenți în opțiuni înseamnă să pariezi cu bani reali pentru a continua să crească. Ambele părți vorbesc despre același lucru: valul de aur s-ar putea să nu se fi încheiat încă Desigur, Goldman Sachs a lăsat și el o urmă de coadă—cu excepția cazului în care există o schimbare dramatică în datele din august la începutul lunii septembrie. Dar înainte de asta, traderii aleg să-și expună pozițiile long mai întâi