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$BTC 牛市到底什么时候回来？ 我现在反而不太看短期涨跌，更关注一个东西：BTC/纳斯达克比率。 这个比率从2025年高点下来，已经跌了64%，幅度跟2018、2022年的熊市很接近。 现在从底部反弹了15%，但我觉得还早，暂时不能急着喊反转。 真正要看的还是 3.0。 只要站不上3.0，说明资金还是更喜欢科技股，BTC相对纳指就是没那么强。 但如果后面BTC/纳斯达克重新突破3.0并站稳，那味道就完全不一样了。 到那时候，才值得认真考虑：BTC是不是又要开始带着整个市场往上冲了。 所以现在我不急着喊牛市。 3.0没突破，一切都是反弹；突破3.0，才是真正的信号。