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一、宏观与资金面：CPI如期回落，但“利好失效”成今日主线 8月13日（周四）凌晨公布的美国7月CPI成为短期定价锚点： 数据本身偏鸽：美国7月CPI同比 3.4%、环比0.1%；核心CPI同比 2.5%、环比0.2%，全部符合预期。CME显示美联储9月加息概率由前一日的约48%降至 38%—40%，10Y美债收益率回落至4.65%—4.68%区间，纳指当日收涨约0.54%。 但BTC“没买账”：按传统逻辑通胀降温→加息预期减弱→风险资产上涨，但比特币在CPI后仅短暂反弹至64,500美元（涨幅约1.3%）便迅速回落，继续锚定63,300—63,500美元窄幅箱体。Glassnode表述为“卖方乏力、买方缺席”，中位实现价约63,000美元、短线持有者成本约68,700美元，价格卡在两者之间“弱响应”。 ETF流向分化：贝莱德IBIT 8月12日份额增加约140万份，折算净增约793 BTC（≈5000万美元），但全市场ETH现货ETF同日录得净流出约1460万美元（含IBIT客户卖出2380万美元ETH），机构端“BTC托底、ETH分歧”特征明显。