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数据显示，手续费收入只占矿工总收入的0.69%，接近十年最低。 4月份甚至只有0.52%。 上一次手续费占比这么低的时候，比特币价格还不到400美元。 矿工现在主要靠区块补贴撑着，但减半之后每个区块只有3.125枚，大饼价格又比历史高点跌了将近一半。 Checkonchain的估算，挖出一枚比特币的平均成本大约78,254美元，比现货价格高出23%。 挖一个亏一个，很多矿工已经在亏损运营了。 算力也在持续下降。从2025年10月峰值1.3 ZH/s降到了861 EH/s，降了33%。 独立分析师William Clemente说，矿工正在大规模转向AI和高性能计算。 CleanSpark已经在转型AI数据中心，Keel Infrastructure直接关闭了全部美国挖矿业务。 矿工在走，算力在降，成本线还高高挂着。8月剩下的时间，这些压力会慢慢积累。$BTC