Postare

Seria recentă de mișcări ale SUA pe piața cripto merită o nouă analiză. Mulți oameni văd doar "CLARITY Act întârziată" și "persistă dezacorduri de reglementare", dar dacă ne uităm la seria de acțiuni întreprinse de guvernul SUA, Congres, SEC și autoritățile bancare în ultimul an și jumătate, apare o tendință mai clară: SUA nu plănuiește să abandoneze activele cripto, ci încearcă să integreze cu adevărat activele cripto în sistemul financiar american. Acest lucru ar putea fi chiar mai semnificativ decât o creștere bruscă a BTC cu 10% într-o zi. 1. Statele Unite își repoziționează activele cripto În trecut, logica de bază a reglementării americane a pieței cripto era mai mult despre "controlul riscului". Reglementatorii sunt preocupați de fraudă, spălare de bani, protecția investitorilor și stabilitatea financiară, așa că au adoptat de mult timp abordări de reglementare relativ stricte sau chiar vagi. Dar acum direcția se schimbă. SUA a stabilit un cadru de reglementare pentru stablecoin-uri prin GENIUS Act, iar SEC continuă să redefinească regulile de reglementare privind activele digitale. Între timp, Legea CLARITY conduce la clarificări suplimentare în structura pieței de active digitale. Cele mai recente evoluții arată că Senatul SUA a deschis calea pentru procedurile de urmărire a Legii CLARITY, data oficială a votului fiind amânată după o pauză. Aceasta înseamnă: Legea CLARITY nu a dispărut. Dimpotrivă, intră în faza următoare. 2. Ceea ce SUA vrea cu adevărat să concureze poate să nu fie "criptomoneda", ci infrastructura financiară digitală Asta cred că este cel mai remarcabil. Dacă ar fi doar pentru a determina investitorii să tranzacționeze BTC, SUA nu ar trebui să cheltuiască un cost politic atât de mare. Ceea ce contează cu adevărat pentru SUA este infrastructura de bază a viitorului sistem financiar. Ce este un stablecoin? Practic, este dolarul de pe lanț. Ce este BTC? Practic, este un activ digital global, nesuveran. Ce este DeFi? În esență, este vorba despre reconstruirea infrastructurii financiare precum împrumuturile, tranzacționarea, derivatele și gestionarea activelor pe blockchain. Ce este tokenizarea? Aceasta implică reemiterea și circularea activelor financiare tradiționale pe blockchain. Prin urmare, ceea ce luptă cu adevărat SUA este poarta către finanțele digitale în următorii zece sau chiar douăzeci de ani. Acesta este și motivul pentru care guvernul SUA a promovat continuu stablecoin-urile, structura pieței de active digitale, participarea băncilor în custodia activelor digitale și dezvoltarea finanțării on-chain în ultimii ani. 3. Stablecoin-urile pot fi cea mai importantă carte pentru Statele Unite Este foarte ușor pentru piață să subestimeze acest lucru. Statele Unite au stabilit un cadru de reglementare pentru stablecoin-uri prin Legea GENIUS. Importanța stablecoin-urilor depășește cu mult "USDT sau USDC pe burse". Dacă stablecoin-urile în dolari vor intra în plăți globale, decontări transfrontaliere, administrarea fondurilor corporative și sistemele financiare on-chain în viitor, dolarul va câștiga efectiv un nou canal global de circulație. Aceasta înseamnă: Dolarii tradiționali circulă prin sistemul bancar. Banii digitali pot circula prin sistemele blockchain. Aceste două sisteme sunt probabil să fuzioneze treptat în viitor. Așadar, cred că dezvoltarea stablecoin-urilor de către SUA nu înseamnă doar să dezvolte criptomonede. De asemenea, menține în esență statutul financiar global al dolarului. 4. Ce înseamnă asta pentru BTC? Aici trebuie distinse două niveluri. Pe termen scurt: Știrile despre politica politică s-ar putea să nu crească direct BTC. Deoarece piața tinde să tranzacționeze așteptările în avans, când apar vești pozitive, poate exista de fapt un "cumpără așteptări, vinde fapte". În prezent, BTC se află încă într-o etapă care necesită atât confirmare tehnică, cât și de lichiditate. La data de 9 august, BTC era în jur de 65.000 de dolari. Prin urmare, doar pentru că politica SUA înclină spre cripto, nu se poate concluziona pur și simplu că "BTC va crește imediat." Dar, pe termen lung: Un lucru pe care îl face SUA este extrem de important— Reduce barierele instituționale pentru ca capitalul tradițional să intre pe piața activelor digitale. Aceasta este variabila reală. Pe măsură ce băncile, firmele de administrare a activelor, ETF-urile, emițătorii de stablecoin, custodele, instituțiile de plăți și infrastructura financiară tradițională intră treptat în blockchain, structura participanților pe piața cripto se va schimba. Criptomonedele vor semăna tot mai mult cu o "piață speculativă" independentă. În schimb, va semăna tot mai mult cu o parte a sistemului financiar global. 5. De ce merită BTCFi o atenție pe termen lung? De aceea am fost foarte atent la BTCFi. Dacă BTC este deținut doar ca activ de către instituții, valoarea sa provine în principal din lipsă și alocare de capital. Dar dacă BTC începe să intre în credite, staking, randamente, derivate, stablecoin-uri și sisteme financiare on-chain, atunci rolul BTC se va schimba. Aceasta ar putea evolua în continuare de la "aur digital" într-un activ de garanție de bază în cadrul sistemului financiar digital. Aici BTCFi merită cu adevărat studiat. Direcția explorată de proiecte precum CoreDAO este, în esență, o încercare de a rezolva o problemă: Cum să aduci Bitcoin într-un sistem financiar on-chain mai complet. Desigur, asta nu înseamnă că un singur proiect va reuși cu siguranță. BTCFi va trece în cele din urmă prin eliminare, competiție și reorganizare. Dar direcția piesei în sine merită atenție. 6. Judecata mea Dacă ne uităm la acțiunile pe care SUA le-a întreprins în privința criptomonedelor în ultimul an, sunt tot mai înclinat spre o singură judecată: Atitudinea SUA față de piața cripto s-a schimbat de la "a o reglementa" la a "o reglementa, a o folosi și a încerca să fie făcătoarea ei de reguli". Asta înseamnă că ceea ce contează cu adevărat în viitor poate să nu fie cât de mult a crescut o anumită monedă meme. Este vorba despre cine poate deveni: Infrastructură pentru stablecoin-uri în dolar american; Infrastructură pentru financiarizarea BTC; Infrastructura de tokenizare; și infrastructura pentru finanțele digitale globale. Piața va fluctua pe termen scurt. Politicile fluctuează, de asemenea. Dar odată ce începe migrarea infrastructurii financiare, aceasta adesea nu poate fi finalizată în câteva luni. Așadar, referitor la piața cripto de astăzi, mă concentrez mai mult pe o singură întrebare: Adoptă SUA criptomonedele sau redefinesc cripto? Răspunsul meu este: Ambele sunt prezente. Și aici ar putea începe cu adevărat următoarea rundă a competiției de finanțe digitale.