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Ouro a 4640 dólares, tens coragem para comprar? Vamos olhar a superfície primeiro: subiu demais, os pequenos investidores têm medo da alta e não querem entrar. No último mês subiu 14%, em 15 dias de negociação houve 12 dias de fechamento positivo, subiu diretamente de abaixo de 4200 para 4680. O gráfico de velas diz-te: médias móveis em tendência de alta, RSI cerca de 70 (sobrecomprado mas a tendência forte pode manter-se), estrutura de alta completa, o recuo é uma oportunidade para entrar. Mas tens dúvidas: já subiu tanto, ainda vale a pena perseguir? Primeira coisa: o ouro está a tornar-se um "ouro que não é ouro". Antes, o que fazia o ouro subir? Inflação, proteção, queda do dólar. E agora? A expansão do programa de recompra da dívida dos EUA desencadeia a "narrativa da desvalorização do dólar" — o governo dos EUA está a imprimir dinheiro para comprar a sua própria dívida. A tensão entre EUA e Irão aumenta, as sanções e expectativas de retaliação elevam a procura por proteção. O rendimento dos títulos do Tesouro a 30 anos atingiu recentemente o máximo em 19 anos, mas o preço do ouro continuou a subir. Percebeste? Agora o ouro não olha só para as taxas de juro, está a negociar a lógica do "colapso fiscal". Segunda coisa: bancos centrais e ETFs estão a acumular, os pequenos investidores estão a observar. Na semana passada, os ETFs de ouro tiveram entradas de quase 47 toneladas, uma das maiores entradas semanais desde 2022. O banco central da China aumentou as suas reservas de ouro pelo enésimo mês consecutivo, sem parar. O mais importante é: cada vez que o preço do ouro recua, os ETFs aceleram as entradas. As instituições veem este recuo como uma promoção, os pequenos investidores esperam "que baixe mais um pouco". O que esperas pode ser um ponto baixo que nunca chegará. Terceira coisa: esta semana há duas bombas nucleares, tens de ter cuidado. 26 de agosto: dados de inflação PCE de julho. Dados suaves → aumento das expectativas de corte de juros → preço do ouro a romper 4700+ Dados fortes → maior volatilidade a curto prazo, mas a procura por proteção pode mesmo assim elevar o preço do ouro. 27-29 de agosto: reunião anual dos bancos centrais em Jackson Hole. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, fará o discurso principal na sexta-feira. Esta é a estreia do seu quadro político, o mercado está extremamente sensível. As taxas estão agora entre 3,50-3,75%, o ciclo de cortes já começou. Se Warsh for dovish, o ouro dispara; se for hawkish, haverá um recuo a curto prazo mas a lógica a médio prazo mantém-se. Confronto entre bulls e bears, decide tu. De um lado: 12 dias de alta em 15, tendência de alta completa ETF com entrada de 47 toneladas na semana passada, instituições a acelerar a entrada Bancos centrais continuam a comprar ouro, narrativa da desvalorização do dólar reforçada Prémio de risco geopolítico a subir continuamente Do outro lado: RSI cerca de 70, sobrecompra a curto prazo precisa de ser digerida 4680-4700 não ultrapassado três vezes, pressão de realização de lucros PCE ou Warsh hawkish podem causar recuo Perseguir a alta no topo, risco de ficar preso a curto prazo Resistências superiores: 4680-4700 → 4780 (retracção de 50%) → 5000 (espaço para imaginar) Suportes inferiores: 4620-4600 → 4587 (38,2% Fibonacci) → 4500 Estratégia de operação Curto prazo: Comprar em várias fases na zona 4620-4600, stop loss abaixo de 4580, primeiro alvo 4680-4700, se romper olhar para 4750-4800. Médio prazo: Após rompimento eficaz e com volume acima de 4700, aumentar posição do lado direito, alvo acima de 5000. Se o PCE for mais quente do que o esperado ou Warsh hawkish causar recuo, a zona perto de 4500 é ponto de compra para ouro. Longo prazo: Compra de ouro pelos bancos centrais + preocupações fiscais + risco geopolítico, o mercado estrutural de alta está longe de acabar. Cada recuo é uma oportunidade para aumentar posição. O ouro é agora um ativo de "seguro múltiplo" — 99% das pessoas ainda usam o modelo de "taxa de juro real" para calcular o preço do ouro, sem perceber que o mercado já está a negociar o "reset do crédito do dólar". No dia em que romper 4700, vais perceber: Não é que o ouro subiu rápido demais, és tu que usas mapas antigos para procurar um novo continente. $BTC $XAU $XAUT