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CLARITY voltou a adiar, a SEC não espera mais, vai realizar a sua própria reunião para redigir as regras depois de amanhã. Sabes onde está o problema? É bastante absurdo dizer — "O presidente pode estar em funções e ao mesmo tempo emitir moeda?". Por causa disto, os dois partidos estão em conflito desde julho e ainda não chegaram a um acordo. O projeto CLARITY foi aprovado na Câmara dos Representantes no ano passado e no Comité Bancário do Senado em maio deste ano com 15 votos a favor e 9 contra; todos pensavam que seria aprovado antes da pausa de agosto. E o que aconteceu? Thune só apresentou a moção de encerramento às 4 da manhã do dia 8 de agosto, adiando tudo para a tarde de 15 de setembro. Atenção, a votação de 15 de setembro não será sobre o projeto em si, mas sobre "começar ou não o debate" — a discussão formal ainda nem começou. E os votos? O Partido Republicano tem 53 assentos, para a moção de encerramento são necessários 60 votos, mesmo com todos os republicanos unidos, precisam de mais 7 democratas. Cláusulas morais, rendimentos de stablecoins (os bancos receiam a fuga de depósitos), finanças ilegais/DeFi, três grandes obstáculos e nenhum resolvido. A Galaxy Research reduziu a probabilidade de aprovação este ano de 50% para 30%, TD Cowen dá 25%, e Polymarket é ainda mais pessimista, apenas 16%. Então a SEC não espera mais. No dia 14 de agosto, às 10 da manhã, horário do leste dos EUA, haverá uma reunião pública com a primeira agenda "Regulação de Ativos Cripto", para votar se as regras personalizadas para contratos de investimento em cripto devem ser tornadas públicas para consulta. Atkins já tinha dito em julho "Se o Congresso não legislar, nós fazemos"; agora parece que não era só conversa, é ação. Mas deixem-me esclarecer, não se entusiasmem — isto é apenas "decidir se mostramos o rascunho para críticas", ainda falta a avaliação pública, revisões e nova votação, o processo levará pelo menos um ano e meio. E estas regras tratam da emissão e financiamento de tokens, não da reclassificação do BTC e ETH. Falando de $BTC e $ETH, na verdade estes dois podem respirar de alívio. Em março, a SEC e a CFTC emitiram uma orientação conjunta que já inclui BTC, ETH, $SOL, XRP, ADA, DOT como "commodities digitais" sob jurisdição da CFTC. O projeto CLARITY tem a mesma classificação. Portanto, independentemente da aprovação do projeto, a natureza de commodity do BTC e ETH está segura, e a reunião de depois de amanhã não os afetará. Mas mesmo assim, não pense que não te diz respeito. Se o CLARITY falhar novamente a 15 de setembro, Lummis disse que a legislação sobre a estrutura do mercado pode ser adiada até 2030. E nestes anos intermédios, em que se baseia? Nas regras departamentais e ações de fiscalização da SEC. Estas regras podem ser alteradas pelo novo presidente, e os tribunais podem rejeitá-las; hoje definem a lista de commodities, amanhã outra pessoa pode mudar a interpretação. A orientação de março parece boa agora, mas ninguém sabe quão eficaz será em tribunal. Portanto, o meu julgamento: BTC e ETH não sofrerão impacto direto a curto prazo, continuarão como estão, mas enquanto a incerteza regulatória persistir, o ritmo de entrada das instituições será sempre atrasado. O verdadeiro problema são os projetos pequenos e médios — sem regras de financiamento claras, o custo de conformidade pesa, emitir um token é como pisar numa mina. A reunião de depois de amanhã merece atenção, principalmente para ver onde o rascunho define os limites dos "contratos de investimento", se há porto seguro e isenções de registo, mas não vejas isto como uma notícia positiva para especular, é apenas uma votação processual. O verdadeiro obstáculo é a 15 de setembro. Se conseguirem os 7 democratas, o projeto sobrevive, se não, cai. Pessoalmente, não estou otimista, as cláusulas morais são um espetáculo para ambos os partidos, ninguém quer ceder primeiro. Vamos esperar, não é a primeira vez que esperamos. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位