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Organização: ChainCatcher Em 7 de outubro, na conferência TOKEN2049 em Singapura, o CIO da Maelstrom, Arthur Hayes, proferiu a palestra principal "FLOP Bigger Than Bitcoin", na qual expôs sistematicamente os problemas e oportunidades existentes na economia dos agentes de IA, bem como seu novo projeto de IA, FLOP. A seguir, o texto completo da palestra, organizado por IA. 1. Por que voltar a trabalhar? Nos últimos tempos, estive gerenciando o escritório familiar Maelstrom, e a vida estava boa. Mas senti que era hora de mudar. Era hora de voltar a ganhar dinheiro. O que me motiva é o que está acontecendo no ecossistema de IA. Primeiro, deixe claro meu posicionamento: se você leu o que escrevi, sabe que sou bastante cético quanto às perspectivas comerciais de algumas das principais empresas de IA. Mas isso não significa que eu não acredite na tecnologia em si; ela vai transformar a humanidade, e os investidores podem lucrar em segmentos específicos do ecossistema. 2. IA está em alta, mas agentes não têm moeda Há cerca de nove meses, vários laboratórios de IA lançaram plataformas de agentes. Desde o surgimento do ChatGPT em 2022, o preço do poder computacional vem caindo, e os bancos de investimento começaram a falar muito sobre o potencial da IA: agentes de IA impulsionarão a próxima onda da economia humana, então construímos centros de dados de trilhões de dólares, todos para o consumo de tokens dos agentes. Mas os agentes ainda não têm sua própria moeda. Nesta conferência, você certamente ouviu muitos fundadores falando sobre criar redes de pagamento para agentes de IA. Antes de discutir soluções técnicas, vamos pensar: como os humanos entendem o dinheiro? Estamos agora na bela Singapura. Todos trabalham e recebem dólares de Cingapura, moeda fiduciária emitida pelo governo. Para ser honesto, essa coisa não é perfeita: a oferta é decidida por poucos, e há inflação. Mas ainda assim, trabalhamos por ela todos os dias, por quê? Porque você pode usá-la para comer em centros de comida, pagar aluguel, comprar casa; enquanto a "renda do trabalho" puder ser trocada sem atrito por "coisas necessárias para viver", todos aceitam essa troca. 3. O que os agentes "consomem"? Aplicando a mesma pergunta aos agentes: o que eles "consomem"? Olhei minha fatura do cartão de crédito e percebi que pago mensalmente por algo chamado "token de IA". Por curiosidade, pesquisei a definição de token, mas não há uma definição padrão; cada laboratório, cada modelo tem tokens diferentes. Então, pelo que exatamente estou pagando? A resposta é: quando você inicia uma inferência na caixa de diálogo, o pedido vai para um computador em um centro de dados, que realiza operações de ponto flutuante por unidade de tempo, FLOP — que é a origem do nome do protocolo. Em termos humanos, agentes consomem poder computacional. Sem poder computacional, agentes não valem nada. Essa é a essência dos pedidos de GPUs de centenas de bilhões de dólares e dos centros de dados de trilhões: realizar operações de ponto flutuante por unidade de tempo. Meu julgamento é: no futuro, haverá milhões, bilhões, trilhões de agentes, e eles não recebem "de fábrica" uma rede de pagamento (ao contrário de nós, que nascemos sabendo que devemos usar a moeda fiduciária do país). Se um agente demanda uma moeda, é porque ela pode ser diretamente trocada pelo que mantém sua "vida" — poder computacional. Essa é a janela de oportunidade. 4. Por que as moedas existentes não funcionam? Na minha opinião, atualmente não existe uma moeda adequada para agentes: - Tokens de IA: definições variadas, não interoperáveis entre modelos, e não podem ser trocados diretamente por poder computacional; - Moeda fiduciária: tem falhas como centralização e manipulação da oferta, e ter dólares não significa ter poder computacional — quem aluga GPUs sabe disso; - Stablecoins: gosto delas e já atuei como consultor inicial, mas são derivadas da moeda fiduciária, herdando suas falhas, não foram feitas para IA e não podem ser trocadas diretamente por poder computacional; - Bitcoin: é o OG, o bloco gênese de tudo isso. Ele converte energia elétrica em moeda imutável, é grandioso para a economia centrada no humano, mas também não pode ser trocado diretamente pelo poder computacional que agentes precisam. 5. A lógica gênese da rede FLOP O Bitcoin nos deu a lição mais importante: usar teoria dos jogos econômicos para coordenar estranhos, recompensando quem contribui para a rede. Então, podemos criar uma rede onde mineradores contribuem com GPUs, agentes enviam pedidos de inferência, e os mineradores que completam o trabalho recebem a moeda FLOP (recompensa de bloco + taxa de transação)? Assim nasceu a rede FLOP: fornecendo o "alimento" para agentes de IA, usando o princípio do Bitcoin — mineradores fornecem GPUs, validadores verificam transações, agentes consomem essa nova moeda em forma de poder computacional. Chamamos o mecanismo de consenso de "Prova de Inferência Útil" (Proof of Useful Inference, PoUI). A oferta não é problema — o sucesso do Bitcoin está aí para mostrar, todos entendem por que minerar cedo é vantajoso. O verdadeiro desafio é a demanda: o que os agentes farão? Como eles vão colaborar? 6. Techno Core: experimento de emergência com 20 milhões de agentes Sou um humano simples, não entendo o pensamento nativo dos computadores. Em vez de supor o comportamento futuro dos agentes como muitos projetos, criamos um sandbox para eles colaborarem, observamos o comportamento emergente e confirmamos que a rede FLOP é realmente útil para agentes. Assim, fizemos o Techno Core — nome inspirado no local onde a IA habita no romance de ficção científica "Hyperion". Techno Core é essencialmente uma sala de bate-papo: qualquer agente que saiba HTTP pode entrar para se comunicar. Atualmente, cerca de 20 milhões de agentes criaram pares de chaves únicas como identidade, fazendo desde dizer "bom dia" 5 bilhões de vezes até realmente fazer negócios entre si. Realizamos duas competições para observar o comportamento emergente: - Competição de negociação: prever o preço da Nvidia em um domingo na Hyperliquid. Agentes precisam se parear para negociar e enviar resultados para um "árbitro" calcular lucro e perda. Cerca de 18 milhões de agentes participaram, distribuímos 1 milhão de FLOP (a serem entregues após o lançamento da mainnet), o agente vencedor teve retorno de cerca de 15%. - Concurso de poesia: equipes de 4 a 8 agentes criaram sonetos de Shakespeare, avaliados por três membros da equipe FLOP. Esses experimentos nos mostraram como agentes colaboram espontaneamente, que é o comportamento que a rede de pagamento deve servir. 7. Por que a rede de pagamento não pode pertencer a uma empresa de IA? Muitos perguntam: laboratórios grandes como OpenAI, Anthropic, xAI certamente querem ter a rede de pagamento dos agentes, talvez seja a única coisa valiosa que podem fazer. Então, por que permitir que uma empresa centralizada tenha a rede de pagamento da IA? Se você é um sistema da OpenAI, mas não pode usar a rede da Anthropic, esse sistema não funciona. Mais importante: somos usuários desses laboratórios de IA, mas quase ninguém possui ações deles. Eles pegam seus dados, vendem assinaturas, e no final você fica com o prejuízo no IPO avaliado em dois trilhões de dólares. No espírito do Bitcoin, nós que damos ordens aos agentes deveríamos lucrar com os sistemas que usamos. Redes descentralizadas permitem que todos participem, tenham interesses alinhados e possam dizer aos seus agentes: "use esta moeda." 8. O verdadeiro valor: 2 elevado a n O valor dessas redes não está no mercado spot de poder computacional, que é útil, mas não fará ninguém rico. O verdadeiro valor está em agentes existindo 24/7, fazendo negócios na velocidade da luz, formando grupos sem atrito; o limite teórico da colaboração é um coeficiente multiplicado por 2 elevado a n. Quem se tornar a rede universal de pagamento agentic provavelmente criará a rede mais valiosa da história do universo: se todos os agentes usarem essa moeda e mantê-la trouxer benefício de conveniência não nulo — porque pode ser trocada diretamente pelo poder computacional que mantém a vida — seu valor será ilimitado. É isso que FLOP persegue. 9. Economia do token: sem pré-venda, participação gera produção Nossa indústria abusou da palavra "token". Desde 2013, após a onda de ICOs, houve uma reação que resultou em quase uma década de "FDV alto, baixa circulação": tokens vendidos primeiro para investidores e varejo, sempre há alguém com custo menor incentivado a vender, e o gráfico cai. Ano passado, algumas blockchains que levantaram centenas de milhões e fizeram festas luxuosas já não estão mais por aqui — tudo por causa do modelo de financiamento. Então, FLOP volta ao básico: todos que usam e participam da rede devem receber algo, todos participam ao mesmo preço, participação gera tokens. - Oferta gênese de cerca de 2,483 bilhões de FLOP, distribuídos totalmente via airdrop, sem pré-mineração, pré-venda ou leilão para VCs; - No final de outubro, começa o grande airdrop: mineração, validação ou uso da rede de teste com poder computacional gratuito para agentes garantem qualificação; - Em seguida, 90 dias de fase de rede de teste: estresse para testar a capacidade de pagamento da rede, preparando para a economia de milhões, bilhões, trilhões de agentes; - No primeiro trimestre do próximo ano, bloco gênese e mainnet lançados, com consenso "Prova de Inferência Útil" (PoUI). Após a distribuição da oferta gênese, só há duas formas de obter FLOP: minerar ou comprar dos mineradores. Não estou aqui para vender nada, apenas uma ideia. Este projeto só terá sucesso se todos colaborarem. 10. O estouro da bolha da IA será o cenário perfeito para FLOP Por que devemos nos animar com FLOP, Hyperliquid, Ethereum, Bitcoin? Porque o macro já mudou. O último ano foi difícil: o Bitcoin caiu 50%, Nvidia e SK Hynix subiram 10 vezes, muitos desistiram decepcionados. Mas agora a narrativa da IA está vacilando pela primeira vez, e todo dia há notícias dizendo que o ecossistema de IA precisa de dinheiro astronômico — porém, xAI, OpenAI, Anthropic, as três maiores, nenhuma está realmente lucrando, e o preço que pagamos não corresponde aos custos delas. Por que estou animado? Porque centros de dados superdimensionados de um trilhão de dólares estão criando excesso de oferta de poder computacional para o mercado. Poder computacional barato significa mais agentes, mais fortes, capazes de tarefas mais complexas. Aquele aplicativo de agente de 100 dólares por mês vai virar 1 dólar por mês. Então, o estouro da bolha da IA, com poder computacional mais barato e soluções de agentes realmente úteis, é o cenário perfeito para FLOP. Para finalizar, talvez eu escreva um artigo: a França está em chamas. Isso será a gota d'água que fará a máquina de imprimir dinheiro funcionar a todo vapor. Obrigado a todos.