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油价这把暗雷，我今天必须单独拎出来说。 美伊冲突没完，霍尔木兹危机还在发酵。Brent 9/15 触到 108.75 的峰值，现在回落到约 103，WTI 在 99 到 100 附近。特朗普的伊朗战争加制裁一轮轮扩，停火没影，他说的大决定还悬着。 为什么油价从 108 跌回 103？沙特经霍尔木兹外运，八月才 70 万桶一日，现在飙到 280 万桶一日，绕道能力强过预期，市场松了口气，连跌三天。但这不代表风险没了。 JPMorgan 原话是没法预测伊朗战争下的油价。真要把霍尔木兹堵死，IEA 说那是 2,000 万桶一日、史上最大供应中断。现在 crypto 和美股都把这事当尾部风险在定价，一旦升级，风险资产集体抖三抖。 Brent 破 110 就是警报线，crypto 和纳指都得掉头。金句：油价是这轮牛市的暗雷，没人知道它什么时候炸，但炸的时候你一定在车上。$BTC