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Na era dos "lavados teimosos", precisamos focar novamente nos dados. Os dados combinados de hoje à noite — PIB, PCE, consumo pessoal — que resultados o mercado esperará? 1. As propostas de política de Wash: uma meta de inflação de 2%, cortes cautelosos nas taxas, uso cauteloso da política monetária, enfraquecimento do IPC de junho e, na minha opinião, enfraquecimento de todos os dados atuais de mercado desfavoráveis às suas políticas 2. Portanto, sob essa perspectiva, não podemos olhar apenas para o PCE; os dados de hoje devem ser considerados de forma abrangente. A ponderação dos dados deve ser baseada primeiro na estrutura dos dados do PIB, depois no consumo pessoal e somente depois nos dados do PCE. O núcleo do apoio à política de altas taxas de juros de Wash é avaliar se a economia é resiliente o suficiente 3. O PIB foi na verdade 1,5%, nominalmente um pouco fraco, mas o consumo real em subcategorias permaneceu forte, com o consumo superando as expectativas. Isso significa que a demanda das famílias não colapsou e a economia permanece resiliente, o que fornece uma razão básica para as taxas de juros altas que continuam de Wash 4. PCE subjacente: A taxa anual do PCE subjacente atendeu às expectativas e estava ligeiramente abaixo do valor anterior, mas a taxa mensal caiu fortemente abaixo das expectativas do mercado, o que significa que as preocupações com inflação de curto prazo diminuíram. No entanto, as preocupações com a inflação de médio e longo prazo permanecem, e a inflação permanece persistente. Para aliviar as preocupações com a inflação, são necessários dados contínuos e enfraquecidos. 5. No geral, os dados de hoje mostram que a economia permanece resiliente, o consumo apoia a economia, a inflação permanece instável e o enfraquecimento da inflação de curto prazo carece de evidências suficientes para mudar a política de taxas de juros. Combinados com a política de Wash, esses dados aliviaram as preocupações com a inflação e as altas expectativas de taxas de juros. No entanto, se isso poderá amenizar o aumento das taxas de juros em setembro continua sendo um desafio significativo 6. Olhando para o desempenho do mercado, um dólar fraco e ouro forte significam que as preocupações com taxas de juros altas ou aumentos de juros estão diminuindo. No entanto, o rendimento do Tesouro dos EUA a 1 ano permanece alto, e o mercado ainda não retornou às expectativas de cortes de juros. O rendimento de 1 ano caiu, o rendimento dos títulos de médio e longo prazo de 10 e 30 anos caiu, as expectativas de aumento das taxas enfraqueceram, as preocupações com inflação de curto prazo enfraqueceram e as expectativas de inflação de longo prazo enfraqueceram. No entanto, os dados desta noite são claramente mais favoráveis para aliviar as preocupações com a inflação de curto prazo, com o rendimento de 10 anos caindo visivelmente mais rápido que o de 30 anos. O índice VIX caiu, a relação SPHB/SPHQ se recuperou e o índice de ações dos EUA se recuperou. O apetite por risco de curto prazo aumentou, as preocupações sobre taxas de juros aumentaram e a recuperação após a queda das ações americanas + relatórios positivos de lucros levou a uma recuperação. Os dados desta noite são geralmente positivos, mas esse fator positivo ainda é limitado. Não pode reverter completamente a situação e trazer de volta as expectativas de corte de juros. Somado à persistente desconfiança de Walsh nos dados atuais, isso enfraqueceu invisivelmente os efeitos positivos dos dados. Esta semana, o segredo ainda é acompanhar o relatório de resultados. Os dados macroeconômicos e as questões geopolíticas são mais fracos do que os fundamentos dos relatórios! #美联储三票主张加息, o PCE de hoje à noite é um novo destaque