#BOJHikeOddsRise

Rynki obecnie wyceniają około 80% szans na podwyżkę BOJ 18 września, przy czym Ueda wyróżnia ryzyko wzrostu, a jen utrzymuje się blisko 160. To ma znaczenie znacznie poza Japonią: rzeczywisty cykl zacieśniania BOJ wywiera presję na carry trade finansowany przez jeny, który cicho zabezpiecza wiele globalnego ryzyka. Jeśli Tokio będzie działać i sygnalizuje więcej w styczniu, zmiana ceny nie pozostanie lokalna. DYOR jak zawsze. #BOJHikeOddsRise

Interwencja jena: co mówi nam historia, gdy USD/JPY wraca do strefy zagrożenia USD/JPY ponownie spada z poziomu około ¥160 po nowej interwencji. Historia dostarcza wskazówek, co może się wydarzyć dalej, gdy Japonia nasila wysiłki na rzecz wsparcia jena.

Yen jest teraz notowany dokładnie na poziomach, które wywołały unwind carry w 2024 roku, stawiając rynek na znajomym — i coraz bardziej kruchym — gruncie

FREDDIE MAC INFORMUJE, ŻE ŚREDNIA STAŁA STOPA PROCENTOWA HIPOTECZNA NA 30 LAT W USA W TYGODNIU KOŃCZĄCYM SIĘ 3 WRZEŚNIA WYNIOSŁA 6,71%, CO JEST NAJWYŻSZYM WYNIKIEM OD LIPCA 2025 ROKU, W PORÓWNANIU DO 6,66% W TYGODNIU POPRZEDZAJĄCYM

Japoński jen jest zepsuty. Interwencje na rzecz wsparcia jena stały się niemal comiesięcznym zjawiskiem, a teraz nawet USA wkraczają, aby pomóc ustabilizować walutę. W poniższej analizie rozkładamy na czynniki pierwsze każdą większą interwencję na jena w 2026 roku do tej pory. Japonia to zapowiedź tego, co stanie się z USA, jeśli nie powstrzymamy natychmiast deficytowych wydatków i inflacji. Żaden zdrowy rynek nie widzi regularnych „interwencji.”

🚨 BOJ ZBLIŻA SIĘ NIEBEZPIECZNIE DO ROZWIĄZANIA TRANSAKCJI CARRY NA JENIE W ciągu ostatnich 24 godzin USD/JPY spadł o prawie 2,5%, co nie zdarza się bez poważnej interwencji. Na dodatek, oczekuje się, że BOJ podniesie stopy procentowe w tym miesiącu, a kolejne podwyżki mogą nastąpić w IV kwartale. To dokładnie to, co wydarzyło się w III kwartale 2024 roku, kiedy BOJ interweniował i podniósł stopy jednocześnie. Efektem było wymazanie 5 bilionów dolarów z rynków globalnych, a wskaźnik VIX wzrósł do najwyższego poziomu od czasu krachu związanego z Covid.

Ryzyka odwrócenia USDJPY są na najniższym poziomie w roku (popyt na opcje put), ale motyl nadal znacznie poniżej wcześniejszych szczytów… traderzy chyba w końcu rezygnują z historii USDJPY 165-170

Kilka godnych uwagi ruchów na rynku dzisiaj, wydaje się, że głównie napędzanych siłą jena / słabością dolara, gdy zbliżamy się do podwyżki stóp przez BOJ. Nie przywiązuję do tego zbyt dużej wagi, ale dzisiejsze PMI były interesujące. Usługi i indeks złożony S&P minimalnie poniżej oczekiwań. ISM Usługi lepszy, ale ceny płacone idą niemal bez tchu na nowe maksima (wraz z nowymi zamówieniami), podczas gdy zatrudnienie zawiodło i pozostaje słabe poniżej 50. Ropa zbliża się do 100 i nie pomaga nikomu nigdzie w niczym. Dziwne czasy.

Długi koniec Japonii rusza pierwszy. Wszystko inne podąża za nim. @peruvian_bull w maju o aukcji styczniowej, która załamała rynek: rentowności 30- i 40-letnich JGB skaczące o 30 do 40 punktów bazowych w ciągu kilku godzin, obligacje skarbowe USA podążające w ciągu dnia oraz rząd, którego plany wydatkowe zostały właśnie zatwierdzone przez wybory. Pełna rozmowa w TFTC, odcinek 747.

Nagłe wzmocnienie jena wobec dolara w tym tygodniu podkreśla rosnące ryzyko interwencji decydentów na rynkach.