CPI spadło do 3,4%, a ty myślisz o obniżce stóp? Goldman Sachs mówi: w 2026 roku zapomnij o tym
„Amerykański CPI w lipcu rok do roku spadł do 3,4%, bazowy CPI do 2,5%, inflacja spada kolejny miesiąc.”
Potem cieszysz się w duchu: nadchodzi obniżka stóp? BTC poleci do 70 000?
Nie śpiesz się.
Przewiń jeszcze jedną stronę — dane CME FedWatch pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed we wrześniu wynosi 65,2%. W październiku prawdopodobieństwo utrzymania stóp spada do 50,1%.
65% osób uważa, że we wrześniu nie będzie podwyżki, ale nikt nie sądzi, że będzie obniżka.
To jest rzeczywistość, z którą się mierzysz.
Lipiec CPI rok do roku 3,4%, zgodnie z oczekiwaniami, poprzednio 3,5%; bazowy CPI rok do roku 2,5%, poprzednio 2,6%. PPI rok do roku 4,7%, poniżej oczekiwań 4,9%, miesiąc do miesiąca bez zmian. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła do 209 000.
Inflacja spada, zatrudnienie słabnie — wszystko wydaje się zmierzać w kierunku „czas na luzowanie”.
Ale jest jedna liczba, której nie możesz zignorować:
Cel inflacyjny Fed na poziomie 2%.
Między 3,4% a 2% nie ma 0,4 punktu procentowego różnicy, lecz cały rok „bezruchu” Fed.
Ekspert CNBC mówi wprost: inflacja nadal jest znacznie powyżej celu Fed na poziomie 2%. Analityk Capital.com mówi jeszcze bardziej bezpośrednio — Fed raczej nie ogłosi zwycięstwa.
Teraz o instytucjach.
Goldman Sachs: w całym 2026 roku nie będzie obniżek stóp.
Matheus Dibo, szef strategii inwestycyjnej EMEA w Goldman Sachs, jasno stwierdził: „Rynek nadal trawi oczekiwania podwyżek, ale my się z tym nie zgadzamy, uważamy, że Fed przez przewidywalną przyszłość utrzyma stopy bez zmian.”
Główny ekonomista Goldman Sachs w USA, David Mericle, usunął wszystkie prognozy obniżek na 2026 rok, przesuwając je na czerwiec i grudzień 2027, po 25 punktów bazowych każda.
Główny dyrektor inwestycyjny GDS Wealth Management, Glenn Smith, mówi to jeszcze bardziej dosadnie:
„Na ten moment Fed prawdopodobnie utrzyma stopy bez zmian do końca roku.”
Dongwu Securities i CITIC Securities utrzymują ocenę „brak podwyżek w tym roku”.
To nie jest „obniżka trochę później”, to „w tym roku zapomnij”.
Co ciekawsze, Fed sam w sobie się kłóci.
Prezes Fed Richmond, Barkin, mówi: popiera utrzymanie stóp, inflacja wynika głównie z ceł i cen ropy, czyli „szoków, które powinny ustąpić”.
Prezes Fed Cleveland, Harker, odpowiada ostro: „Fed musi teraz podnieść stopy, bo obecna polityka nie jest restrykcyjna, a inflacja rośnie pod wpływem ostatnich szoków.”
Na lipcowym posiedzeniu FOMC głosowała przeciw, popierając podwyżkę o 25 punktów bazowych.
Jeden mówi nie podnosić, drugi mówi trzeba podnieść.
Fed sam nie wie, w którą stronę iść, to dlaczego ty myślisz, że obniżka stóp jest tuż za rogiem?
Wracając do Bitcoina.
Bitcoin oscyluje wokół 64 000 USD. Przez ostatnie trzy tygodnie wahał się między 63 000 a 65 000 USD. 14 sierpnia spadł do 62 912 USD, a pozycje o wartości 227 milionów USD zostały zlikwidowane.
Dane są dobre, BTC nie rośnie. Dane są złe, BTC nie spada.
To jest nowa normalność „płaskiego poziomu stóp procentowych”.
Bitcoin nie płaci odsetek — ta wada jest coraz bardziej widoczna w środowisku wysokich stóp. Krótkoterminowe obligacje dają ponad 4% pewnego zwrotu, a BTC stoi w miejscu między 63 000 a 65 000 USD od kilku miesięcy.
Takie porównanie nie istniało w 2021 roku. Wtedy stopy były zerowe, a BTC był jedynym kasynem.
Teraz jest inaczej.
Na koniec powiem coś nieprzyjemnego:
Nie próbuj stosować scenariusza z 2021 roku do rynku w 2026 roku.
W 2021 roku stopy Fed były na poziomie 0%, luzowanie bez ograniczeń, BTC wzrósł z 10 000 do 60 000.
W 2026 roku stopy 3,5%-3,75%, inflacja 3,4%, Fed bez ruchu.
To dwa zupełnie różne światy.
Wzrosty i spadki będą mniejsze. Zakresowe wahania prawdopodobnie będą dominować w nadchodzących miesiącach.
To nie jest rynek niedźwiedzia ani byka.
To nowa normalność „płaskiego poziomu stóp” — wytrzymają krótkoterminowi gracze, którzy przetrwają, wygrają.
Inflacja nie wróciła do 2%, więc obniżek nie będzie.
Aby przetrwać na tym rynku, potrzebna jest cierpliwość, a nie fantazje.
$BTC$ETH$OKB#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
