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$SNDK $SNDKB 闪迪拉升10%，重回1500美元！投资者日到底有哪些超预期的地方？ 闪迪刚开完投资者大会，简单说就是给市场画了张大饼，但同时也亮出了一些硬货。 首先，最吓人的毛利率。 之前闪迪毛利率干到80%多，市场一看，这太离谱了吧，肯定不可持续，所以财报那么好股价反而跌了。 这次公司直接表态：我们就奔着长期80%左右的毛利去的，不是偶然抽风，是商业模式变了。分析师也把长期毛利预期从35%提到了65%-70%。 其次，手里攥着的大单。 闪迪跟8个客户签了10份长约，锁定了未来至少939亿美元的收入，还有165亿美元是带担保的。而且2027年一半以上的产能、2028年三分之二的产能都已经名花有主了。过去最多看三个月需求，现在能看到四年后，心里踏实多了。 然后是新业务HBF。 这玩意儿跟HBM抢生意，容量大得多，成本差不多。今年底出样品，明年初AI推理设备就能用上。 业绩方面， 接下来出货量要中高双位数增长，全年营收看涨20%以上，赚的钱还会大把回购股票，已经批了155亿美金。 那到底超预期没？ 其实大部分是之前说过的事，这次只是确认一下，没怎么往上调。真正有点超预期的是：长期合同锁得这么深（939亿这个数第一次亮出来），以及HBF时间表明确了。 市场现在最纠结的就是：这80%的毛利到底是一阵风，还是以后都这样？ 公司说是“以后都这样”，但大家还得再观察观察，不信的人还挺多。反正饼是画了，能不能吃上，看后续吧。