Publikuj

CLARITY znowu się opóźnia, SEC nie czeka, pojutrze sam organizuje spotkanie, by napisać zasady. Wiesz, gdzie tkwi problem? To dość absurdalne — "czy prezydent może jednocześnie pełnić urząd i emitować tokeny". Z tego powodu obie partie spierają się od lipca i nadal nie doszły do porozumienia. Ustawa CLARITY została przyjęta przez Izbę Reprezentantów w zeszłym roku, a w maju tego roku przeszła w komisji bankowej Senatu stosunkiem głosów 15:9. Wszyscy myśleli, że uda się ją wprowadzić przed przerwą w sierpniu. A tymczasem? Thune czekał do 8 sierpnia o 4 rano, by złożyć wniosek o zakończenie debaty (cloture), co przesunęło sprawę na 15 września po południu. Uwaga, 15 września nie będzie głosowania nad samą ustawą, lecz nad tym, czy rozpocząć debatę — formalne dyskusje jeszcze się nie zaczęły. A głosy? Republikanie mają 53 miejsca, do cloture potrzeba 60 głosów, więc nawet pełna jedność nie wystarczy, trzeba przekonać 7 demokratów. Kwestie moralne, zyski ze stablecoinów (banki boją się utraty depozytów), nielegalne finanse/DeFi — trzy problemy, żaden nie został rozwiązany. Galaxy Research obniżył prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy w tym roku z 50% do 30%, TD Cowen daje 25%, a Polymarket jest jeszcze bardziej pesymistyczny — tylko 16%. Wtedy SEC postanowił nie czekać. 14 sierpnia o 10 rano czasu wschodniego USA odbyło się publiczne posiedzenie, a pierwszym punktem było "Regulowanie aktywów kryptograficznych" z głosowaniem nad tym, czy opublikować projekt zasad dotyczących niestandardowej emisji kontraktów inwestycyjnych w kryptowalutach do publicznych konsultacji. Atkins już w lipcu mówił, że "jeśli Kongres nie uchwali prawa, zrobimy to sami" i teraz widać, że to nie były puste słowa, tylko realne działania. Ale jasno mówię, nie ekscytujcie się — to tylko decyzja, czy pokazać projekt do publicznej krytyki, a do ostatecznych zasad jeszcze długa droga: konsultacje, poprawki, kolejne głosowania, co zajmie co najmniej rok lub półtora. Poza tym te zasady dotyczą emisji tokenów i finansowania, a nie redefinicji BTC i ETH. Mówiąc o $BTC i $ETH, te dwie monety mogą odetchnąć z ulgą. W marcu SEC i CFTC wydały wspólne wytyczne, w których BTC, ETH oraz $SOL, XRP, ADA, DOT zostały jasno sklasyfikowane jako "towary cyfrowe" pod nadzorem CFTC. W ustawie CLARITY jest ta sama klasyfikacja. Więc niezależnie od losu ustawy, status towarowy BTC i ETH jest stabilny i pojutrze na spotkaniu nie będą one celem zmian. Ale stabilność to jedno, nie myślcie, że was to nie dotyczy. Jeśli CLARITY znów upadnie 15 września, Lummis mówiła, że legislacja dotycząca struktury rynku może zostać odłożona nawet do 2030 roku. Co wtedy? Będziemy polegać na regulacjach wydawanych przez SEC i działaniach egzekucyjnych. Te regulacje mogą być zmieniane przez nowego przewodniczącego, są kwestionowane w sądach, dziś masz listę towarów, jutro ktoś może zmienić interpretację. Te marcowe wytyczne wyglądają dobrze, ale w sądzie ich skuteczność jest niepewna. Moja ocena: BTC i ETH nie będą miały krótkoterminowych bezpośrednich problemów, będą się rozwijać jak dotąd, ale niepewność regulacyjna pozostanie barierą dla wejścia instytucji. Najtrudniej mają małe i średnie projekty — bez ustalonych zasad finansowania koszty zgodności są wysokie, a emisja tokenów przypomina chodzenie po minach. Pojutrze warto obserwować spotkanie, głównie by zobaczyć, jak w projekcie zdefiniowano "kontrakty inwestycyjne", czy są tam bezpieczne przystanie i zwolnienia z rejestracji, ale nie traktujcie tego jako pozytywnego sygnału — to tylko proceduralne głosowanie. 15 września to prawdziwy test. Jeśli uda się przekonać 7 demokratów, ustawa przejdzie, jeśli nie — wszystko się rozpadnie. Osobiście nie jestem optymistą, bo kwestie moralne to teatr obu partii i nikt nie chce ustąpić pierwszy. Czekajmy dalej, to nie pierwszy raz, gdy czekamy. #CLARITY延期，SEC拟推进监管规则补位