W lipcu pytałeś mnie, czy można kupić BTC na dołku, w sierpniu pytasz, czy warto gonić wzrosty złota
Na początku lipca, co robiłeś?
Bitcoin spadł do 58 000 USD, indeks paniki wynosił 24, AHR999 spadł do 0,32.
Na ekranie same słowa „kupno na dołku”.
Miesiąc później.
Złoto przekroczyło 4400 USD, wzrost w tym miesiącu ponad 8%, 11 sierpnia w trakcie sesji osiągnęło najwyższy poziom 4435,25 USD. Kontrakty terminowe na złoto COMEX wzrosły w ciągu tygodnia o ponad 7%. Setki milionów dolarów napłynęły do funduszy ETF na złoto.
Ten sam świat, ta sama narracja „przeciwko dewaluacji walut fiducjarnych”.
Jedno drży przy 58 000 USD, drugie szybują przy 4400 USD.
Powiedz mi, czy to jest rozsądne?
Najpierw spójrzmy na bitcoina.
W lipcu odbił się z 58 000 do 65 000, a potem?
Nic więcej.
10 sierpnia bitcoin kosztował 64 992 USD, wzrost w ciągu 7 dni o 3,8%. 12 sierpnia znów spadł do około 63 700 USD. Przeszkoda na poziomie 65 000 USD była atakowana wielokrotnie, ale nie udało się jej pokonać.
Dlaczego?
Oczekiwania na podwyżki stóp przez Fed ciążyły.
Bitcoin to aktywo bezodsetkowe. Im wyższe stopy procentowe, tym wyższy koszt alternatywny jego posiadania. Instytucje na rynku amerykańskim ciągle sprzedają — po wprowadzeniu spotowego ETF na bitcoina, kapitał instytucjonalny stał się głównym czynnikiem wyceny. A obecna postawa instytucji jest jasna: w środowisku wysokich stóp najpierw kupują złoto, a nie kryptowaluty.
Jednym zdaniem: BTC jest wyceniany nie na podstawie „oczekiwań obniżek stóp”, lecz „apetytu na ryzyko”. Jeśli apetyt na ryzyko nie rośnie, BTC też nie wzrośnie.
Teraz spójrzmy na złoto.
7 sierpnia opublikowano dane o zatrudnieniu w USA — przyrost zatrudnienia zmniejszył się o 23 tysiące, znacznie poniżej oczekiwań rynku wynoszących 85 tysięcy. Średnie wynagrodzenie wzrosło tylko o 0,1%, podczas gdy oczekiwano 0,3%.
Zatrudnienie zawiodło, oczekiwania na podwyżki stóp runęły.
Indeks dolara spadł poniżej poziomu 100. Realne stopy procentowe spadły. Złoto — aktywo najbardziej wrażliwe na stopy procentowe — gwałtownie wzrosło.
Ale to nie wszystko.
Cieśnina Ormuz nadal nie jest otwarta.
Minister spraw zagranicznych Iranu powiedział, że są „blisko” porozumienia z Omanem, ale „to nie oznacza ponownego otwarcia”. Warunki Iranu obejmują zakończenie blokady morskiej przez USA, zniesienie sankcji i odszkodowania. USA twierdzą, że mają „100% kontrolę nad cieśniną”.
Jedni mówią „mam kontrolę”, drudzy „jeszcze nie zapłaciłeś”.
Perspektywa otwarcia cieśniny jest niepewna, ceny ropy utrzymują się na wysokim poziomie, a popyt na bezpieczne aktywa nadal napływa do złota.
Do tego dochodzi ciągły zakup złota przez banki centralne na świecie i postęp w de-dolaryzacji — nakładają się trzy czynniki.
Jeśli złoto nie rośnie, to co?
Na łańcuchu jest to jeszcze bardziej bezpośrednie.
OnchainLens monitoruje: portfele powiązane z Abraxas Capital w ciągu ostatnich 3 dni przeniosły około 25 400 XAUT o wartości około 110 milionów USD, a łączna ilość XAUT w portfelach tej grupy to około 137 920, czyli około 600 milionów USD.
600 milionów dolarów w tokenach złota trzyma jedna grupa instytucjonalna.
Nie tylko ona. Kilka wielorybów masowo wycofuje XAUT i PAXG z CEX. Wieloryby, które były nieaktywne przez 3 lata, znów zaczynają kupować tokeny złota.
Co robią mądrzy inwestorzy?
Głosują nogami — systematycznie przechodzą z aktywów kryptowalutowych i gotówki na złoto na łańcuchu.
Więc przestań mówić „jeśli złoto rośnie, BTC też powinno”.
Oni już dawno nie grają według tego samego scenariusza.
Co wycenia złoto? Oczekiwania obniżek stóp + ryzyko geopolityczne + de-dolaryzacja.
Co wycenia bitcoin? Zaostrzenie płynności + słaby apetyt na ryzyko.
Jedno przygotowuje się do następnego cyklu, drugie wciąż trawi skutki poprzedniego.
Na koniec powiem jeszcze raz —
W lipcu pytałeś mnie, czy można kupić BTC na dołku.
W sierpniu pytasz, czy warto gonić wzrosty złota.
Właściwie odpowiedź jest jedna —
Podążaj za makroekonomią, nie za emocjami.
Dane o zatrudnieniu, inflacji, geopolityce — to jest na pierwszym planie.
Wykresy świecowe są na drugim.
Nie odwracaj kolejności.
$BTC $XAU $XAUT #黄金站上4400美元，避险需求升温
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
