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#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ 美国7月非农数据大超预期，就业人口反而减少2.3万人，同时5、6月就业数据合计向下修正10.3万。就业数据走弱，一度让市场大幅降低9月加息的可能性。 但最新CME美联储观察工具显示，现在局势又回到胶着状态：9月维持利率不变概率52%，加息25个基点概率回升至48%，几乎五五开，市场对美联储政策的判断再度摇摆。 今晚的7月CPI通胀数据，就成了接下来最重要的验证关口。 市场预期： - 整体CPI年率：由3.5%回落至3.4% - 核心CPI年率：由2.6%回落至2.5% - 整体月CPI预期0.1%，核心月CPI预期0.2% 两种后续推演： 1. 通胀继续降温：弱就业+低通胀双重加持，会再次打压9月加息预期，利好风险资产。 2. 核心通胀高于预期（偏热）：就业差的影响会被通胀抵消，市场会重新定价9月加息风险，美元、美债收益率走强，比特币、以太坊会承压。 仅宏观逻辑梳理，不构成投资建议。非农已经爆冷，CPI将决定短期市场的方向选泽。