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一涨就喊新牛市，市场记性有时候比资金费率还短。 BTC过去一周上涨约23%，8月19日单日BTC空单清算约13.7亿美元，创下纪录。之后杠杆降温，资金费率回到中性。 K33认为，期权偏度和均线修复已经接近历史底部反转信号；Bitwise则把美国财长Bessent的长债回购与金融制裁动作，视为新的宏观催化。 整体对BTC偏利多。但短线资金逻辑已经从挤空，转向重新定价“稀缺资产+中性结算网络”这条叙事。接下来更关键的是，ETF资金和现货成交能不能接上。 快速拉升之后，追高拥挤是风险。相比继续盲目冲高，回踩时有没有承接更值得看。 来源：The Block #BTC #Crypto100W