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饼子破七，一个数据提醒，不要去追D 这波上涨背后，出现了一个非常值得警惕的讯号：价格在涨，现货溢价却没有跟着涨。昨晚第一波拉升时，饼子上涨，现货买盘跟进，价格与现货溢价同步走高，这是一个相对健康的上涨结构。 但今天情况开始不一样了，饼子继续往上冲破七万，Coinbase Premium 却仍然维持负值，甚至接近近期低位。 这代表什么？ 价格还在涨，但真正的美国现货资金没有同步追价。 所以更像是：期H买盘 → K单回补 → 杠杆推动价格继续上涨。 这就是我现在最警惕的——「价涨，现货不跟」的期H背离。这种结构一旦持续，价格通常需要回去寻找真正的现货支撑。所以接下来除了原本计划内的持C之外，我不会在这里追D。 六九七是接下来很可能重新回踩的位置，如果回踩之后现货溢价重新转强，那才是更像样的多头结构。 真正健康的牛市，不应该只有价格在涨。现货资J，也必须跟上。