Post

Kevin Wash wil de balans van de Federal Reserve opnieuw bekijken, en de nieuwe kopers zijn mogelijk niet de banken, niet de regeringen van verschillende landen, maar de wereldwijde gebruikers van stablecoins en de afwikkelaars van stablecoins. Stablecoins zijn de vangnetkopers die de VS voor hun staatsobligaties hebben gevonden. Ze hoeven zelfs niemand te overtuigen om actief Amerikaanse staatsobligaties te kopen. Laten we eerst de tijdlijn goed zetten: de vorige ronde van balansverkorting door de Federal Reserve stopte in december 2025. Wash, die in mei 2026 voorzitter wordt, start een herziening van het balansbeleid. Tot juli is het aantal staatsobligaties dat de Federal Reserve bezit zelfs met 303 miljard dollar toegenomen ten opzichte van het moment dat de balansverkorting stopte. Dus het is nog niet waar dat "Wash Amerikaanse staatsobligaties verkoopt". Maar stablecoins kunnen inderdaad een extra bufferlaag bieden voor de volgende aanpassing van de balans. Wanneer je 1 dollar inwisselt voor 1 stablecoin, moet de uitgever om directe inwisseling te garanderen die 1 dollar in contanten, kortlopende Amerikaanse staatsobligaties of andere zeer liquide activa stoppen. De GENIUS Act heeft deze regels al in de wet vastgelegd: compliant betaalstablecoins moeten 1:1 worden gedekt en mogen Amerikaanse staatsobligaties aanhouden met een resterende looptijd van maximaal 93 dagen. Zo ontstaat er een slimme kapitaalstroom: wereldwijde gebruikers kopen stablecoins, de uitgevers kopen Amerikaanse kortlopende staatsobligaties. Gebruikers zijn bezorgd over de waardevermindering van hun eigen valuta, grensoverschrijdende handelaren hebben Amerikaanse dollarafwikkeling nodig, en de cryptomarkt heeft on-chain cash nodig. Ze denken dat ze digitale dollars kopen, maar het geld stroomt uiteindelijk de Amerikaanse staatsobligatiemarkt in. De VS hoeven niet elke buitenlandse koper afzonderlijk te zoeken. Stablecoin-uitgevers verzamelen het kapitaal voor hen, en dit soort kopers is minder prijsgevoelig. Zolang stabiel