Post

Op de lange termijn is er nog een negatief punt: Circle blijft aandelen uitgeven om salarissen te betalen Normaal gesproken geeft een bedrijf aandelen uit om contanten te verkrijgen voor bedrijfsactiviteiten, maar de aandelen die Circle uitgeeft worden bijna niet geïnvesteerd in productieve activa, maar direct gebruikt om mensen te betalen, inclusief salarissen van werknemers, aandelenopties voor werknemers en zakelijke samenwerkingen. Dit jaar zijn er al 10,34 miljoen aandelen uitgegeven, met een verwachting van ongeveer 17,74 miljoen aandelen voor het hele jaar, wat een marktwaarde van ongeveer 1,19 miljard betekent, een toename van 7% van de circulerende aandelen; voor 2027 wordt geschat dat er ongeveer 9,94 miljoen aandelen worden uitgegeven, met een marktwaarde van ongeveer 667 miljoen, wat in totaal over twee jaar 1,86 miljard dollar betekent. Na aftrek van de aandelen die werknemers inleveren bij uitoefening van opties, is de netto uitstroom ongeveer 1,69 miljard dollar, wat gelijk staat aan 98% van de contanten op de balans van Circle, terwijl er in dezelfde periode geen aandelen zijn teruggekocht. Wat nog verbazingwekkender is, is dat Circle maximaal 2,5 miljard Class A aandelen kan uitgeven, waarvan momenteel slechts 9,3% is gebruikt, wat betekent dat ze nog tien keer zoveel kunnen uitgeven. De huidige goedgekeurde uitgiftehoeveelheid is ongeveer 78,7 miljoen aandelen, wat ongeveer 31% van de circulerende aandelen is, en er wordt jaarlijks automatisch 6% van de circulerende aandelen bijgevuld. De daadwerkelijke uitgifte wordt jaarlijks eenzijdig bepaald door de remuneratiecommissie, zonder dat aandeelhouders vetorecht hebben. $CRCL