Post

De omzet van TSMC in mei steeg met 30% op jaarbasis, maar de vraag naar AI-chips is helemaal niet vertraagd. Wat betekent dit getal voor de hele keten van de industrie: TSMC's geavanceerde 3nm/5nm procescapaciteit is volledig belast, met AI/HPC-orders als belangrijkste drijvende kracht. De upstream levertijden voor ASML's EUV-lithografiemachines en de depositieapparatuur van Applied Materials worden nog steeds verlengd. Downstream-leveranciers zoals NVIDIA's H200/B200, AMD's MI300X en Broadcom's aangepaste ASIC's plaatsen allemaal extra bestellingen. Er zijn ook nieuwe signalen aan de vraagzijde: Alphabet heeft zojuist obligaties van 8 miljard dollar uitgegeven speciaal voor de bouw van AI-datacenters. Ray Dalio waarschuwde publiekelijk voor de AI-bubbel terwijl hij zwaar investeerde in zes AI-aandelen, en zei eerlijk dat hij geen posities wilde vasthouden. Oracle bracht vanavond zijn winstrapport uit, waarbij de groei van de cloudomzet de volgende test van de vraag naar AI is. Of het groeipercentage van 30% van TSMC kan worden volgehouden, hangt ook af van de vraag of downstream-klanten de kapitaalinvesteringen zullen verminderen vanwege waarderingsdruk. Kerndoelen in de industrieketen: upstream-apparatuur voor TSMC/ASML/AMAT/LRCX, NVDA/AMD/AVGO downstreamchips, MSFT/GOOGL/ORCL terminal cloudfabrieken.