長線來看還有一個利空， Circle 是持續增發股票去付薪水
一般公司增發是要拿現金去做事，而 Circle 發出去的股票幾乎不是投入生產性資產，而是直接付給人，包含員工薪水、員工認股、商業合作。
今年已增發 1,034 萬股，全年預計約 1,774 萬股，換算市值約 11.9 億，增發 7 %流通量；2027年估計增發約 994 萬股，換算市值約 6.67 億，兩年合計 18.6 億美元，扣掉員工行使選擇權繳回，淨流出約 16.9 億美元，等於 Circle 帳上現金的 98%，而同期回購金額是 0。
而更驚人的是 Circle 最大可增發 Class A 25 億股，目前只用掉 9.3%，還能再增發 10 倍，目前授權可發行總量約 7,870 萬股，約等於流通股的 31%，而且可發行股每年自動補流通股 6%。實際發行量每年由薪酬委員會單方決定，股東沒有否決權。
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Crypture 科噗球
Solo con un aumento dei tassi di un quarto di punto, Circle può guadagnare comodamente 53 milioni di dollari
Dall'inizio dell'anno con due tagli dei tassi, fino all'attuale previsione di un possibile aumento di un quarto di punto, se il 16/9 ci sarà davvero un aumento di un quarto di punto, considerando l'attuale circolazione di USDC pari a 73,3 miliardi, e calcolando 106 giorni fino a fine anno, i ricavi aumenterebbero di 53 milioni di dollari e l'utile netto di 20 milioni di dollari.
Proprio lo stesso giorno, il 16/9, il mainnet di ARC sarà lanciato; se riuscirà a portare un aumento della circolazione di USDC, allora Morgan Stanley potrebbe dover nuovamente alzare il target price in ritardo 😂
Detto ciò, al momento Circle rimane incerto nel lungo termine; qui si può oscillare tra un rimbalzo al ribasso + aumento dei tassi, e la narrativa di crescita dei ricavi portata dal mainnet ARC, ma a lungo termine bisogna comunque monitorare la crescita della circolazione di USDC nel Q3, Q4 e nel prossimo anno.
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