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曾经骂监管的行业如今112亿全投给了持牌公司 先看一组数据。CoinDesk统计，今年上半年全球加密初创公司一共融到112亿美元，这个数字不算小。但真正扎人的是后面那句：已披露的资金，全部流向了受监管、有许可牌照的企业。 一分不剩地全部。 拿钱最多的几个方向也很说明问题：支付与稳定币、预测市场、交易所和交易平台。全是要和银行打交道、要向监管递材料、要养合规团队的生意。 我记得这个行业刚起来的时候，最响的口号是绕开中介、绕开审批、绕开许可。现在钱用最直白的方式投了票，投给了那些主动去排队拿牌照的人。 再看上周。PANews不完全统计，8月10到16日，全球区块链领域一共只有4起融资，总规模刚过1800万美元。机构预测市场平台River Markets拿了850万种子轮，Haun Ventures领投，YC和Coinbase Ventures跟投；加密旅游平台Entravel融了750万；马来西亚的BLOX和Solana上的社交应用Memebook各拿100万。稳定币支付公司Rain顺手收了个储值支付平台Ansa。 一周4笔，1800万，这就是当下一级市场的真实温度。 然后是隔壁。同一周，做数据基础设施的Databricks单笔融了50亿美元，投后估值1900亿；xAI联合创始人新开的River AI融了11亿，英伟达和AMD直接进来；AI编程的Lovable融4亿，估值133亿；连一家六周前才交付第一个模型的安全公司Corma都拿了6000万。更狠的是，英国金融时报说，多家华尔街巨头正和英伟达一起推一个5000亿美元规模的AI融资计划。 同一批VC，同一个礼拜，一边整个赛道4笔1800万，一边一家公司50亿，差了差不多三百倍。 还有个细节挺有意思。Rain说自己正在给AI代理发有预算上限的限定卡片。也就是说，这轮真正被投的，可能不是加密本身，而是加密能给AI当收银台的那部分。 这里面藏着一个不太舒服的问题。钱不是不来了，钱去了它认为确定性更高的地方。而在加密这边，它认为确定性最高的部分，不是最去中心化的那部分，而是最像传统金融的那部分。 所以你觉得，这算行业成熟了，还是行业被驯服了？那些不拿牌照、只写代码的团队，接下来靠什么活下去？