Postingan

Kevin Wash ingin meninjau kembali neraca Federal Reserve, yang mungkin menambah pembelian bukanlah bank, bukan pemerintah negara, melainkan pengguna stablecoin di seluruh dunia, dan penyelesaian stablecoin. Stablecoin adalah penampung utang AS yang dicari oleh Amerika Serikat. Bahkan tidak perlu meyakinkan siapa pun untuk secara aktif membeli utang AS. Pertama, atur waktu dengan benar: putaran pengurangan neraca Federal Reserve sebelumnya berhenti pada Desember 2025. Setelah Wash menjabat sebagai ketua pada Mei 2026, yang dimulai adalah peninjauan kebijakan neraca. Hingga Juli, kepemilikan obligasi pemerintah oleh Federal Reserve justru meningkat sebesar 303 miliar dolar AS dibandingkan saat pengurangan neraca dihentikan. Jadi, "Wash sedang menjual utang AS" belum menjadi fakta. Namun stablecoin memang mungkin memberikan lapisan penyangga tambahan untuk penyesuaian neraca berikutnya. Anda menukar 1 dolar AS menjadi 1 stablecoin, penerbit harus memastikan penukaran kapan saja, sehingga 1 dolar itu harus ditempatkan dalam kas, obligasi jangka pendek AS, dan aset likuid tinggi lainnya. GENIUS Act sudah memasukkan aturan ini ke dalam hukum: stablecoin pembayaran yang patuh harus memiliki cadangan 1:1, dapat memegang obligasi AS dengan sisa jatuh tempo tidak lebih dari 93 hari. Maka, muncul rantai dana yang sangat cerdik: pengguna global membeli stablecoin, penerbit membeli obligasi jangka pendek AS. Pengguna khawatir mata uang lokal terdepresiasi, pedagang lintas batas membutuhkan penyelesaian dolar AS, pasar kripto membutuhkan uang tunai on-chain. Mereka mengira membeli dolar digital, tetapi dana akhirnya masuk ke pasar obligasi AS. Amerika Serikat tidak perlu mencari pembeli luar negeri satu per satu. Penerbit stablecoin menyelesaikan pengumpulan dana untuknya, dan jenis pembelian ini tidak terlalu sensitif terhadap harga. Selama stabil