Postingan

Konsumsi telah runtuh, tetapi ekspektasi inflasi meningkat—The Fed kini "salah apapun yang dilakukannya." Di satu sisi, warga Amerika biasa merasa ekonomi sudah ditakdirkan untuk binasa. Di satu sisi, orang Amerika biasa merasa harga akan terus naik. Pada 14 Agustus, Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan dirilis—51,0. Ini adalah penurunan sebesar 7,6% dari 55,2% bulan lalu. Ini tepat 4 poin lebih rendah dari perkiraan ekonom itu sebesar 55. Penurunan ini adalah yang pertama dalam tiga bulan. Namun dalam laporan yang sama, proyeksi inflasi satu tahun naik dari 4,2% menjadi 4,3%. Kepercayaan runtuh, ekspektasi inflasi meningkat. Rasanya seperti seseorang berkata "Aku kelaparan" sambil berkata, "Harga makanan akan naik." Menurutmu apa yang akan dia lakukan selanjutnya? Jawabannya adalah: tidak melakukan apa-apa—karena dia tidak punya uang. Data penjualan ritel Juli yang dirilis pada hari yang sama turun 0,6% dibandingkan bulan. Awalnya pasar memperkirakan pertumbuhan sebesar 0,1%. Kesenjangan antara ekspektasi dan kenyataan adalah 0,7 poin persentase. Penjualan mobil anjlok 1,8%, dan belanja online juga menyusut. Tidak termasuk otomotif, penjualan eceran tetap turun sebesar 0,3%. Ini bukan masalah di satu bidang; ini adalah seluruh basis konsumen yang runtuh. Melihat upah orang biasa—upah per jam rata-rata riil pada bulan Juli turun sebesar 0,2% secara tahunan. Harga naik, upah turun, dan konsumsi runtuh. Dalam survei University of Michigan, hanya 8% konsumen yang memperkirakan pertumbuhan pendapatan mereka akan melampaui inflasi. 92% merasa mereka semakin miskin seiring hidupnya. Ekspektasi lingkungan bisnis jangka pendek turun sebesar 11%, sementara ekspektasi jangka panjang anjlok sebesar 17%. Joanne Hsu, kepala riset konsumen, mengutip bahwa lansia, keluarga berpenghasilan rendah, dan mereka yang tidak memiliki gelar sarjana mengalami penurunan kepercayaan diri yang paling parah—"Kelompok-kelompok ini sangat rentan terhadap inflasi yang mengikis daya beli." Dengan kata lain: mereka yang paling tidak tahan terhadap inflasi benar-benar mengalaminya. Jadi, apa artinya ini bagi BTC? Dua kekuatan yang benar-benar berlawanan saling menarik. Di sisi positif: Belanja konsumen telah runtuh, ritel juga runtuh—kebutuhan untuk kenaikan suku bunga Fed pada bulan September semakin menurun. Penetapan harga pasar mata uang menunjukkan probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September hanya sekitar 35%. Jika kenaikan suku bunga berhenti, kondisi likuiditas membaik—valuasi BTC didukung. Di sisi negatif: ekspektasi inflasi tetap di angka 4,3%—lebih dari dua kali lipat target 2% milik The Fed. Presiden Fed Chicago, Goolsbee, mengutip: "Kita perlu melihat data serupa dalam beberapa bulan mendatang untuk memastikan bahwa inflasi secara bertahap kembali ke target 2%." Periode suku bunga tetap tinggi mungkin akan diperpanjang—valuasi aset berisiko terus berada di bawah tekanan. Di satu sisi ada "ekonomi buruk, jadi kita harus mengurangi likuiditas," di sisi lain "harga masih naik, jadi kita tidak bisa mengurangi dana." Apa yang dihadapi Fed saat ini bukanlah "permintaan yang terlalu panas"—itulah masalah untuk tahun 2024. Sekarang "inflasi masih di atas target + konsumsi mulai stagnan." Dua jalur di depan Fed— Kenaikan suku bunga → telah sepenuhnya menghancurkan konsumsi yang sudah runtuh. Tidak ada kenaikan suku bunga → memungkinkan inflasi 4,3% terus mengikis daya beli masyarakat. Tidak peduli bagaimana Anda melakukannya, itu selalu salah. BTC terjebak dalam kesenjangan ini—apa yang akan terjadi dalam jangka pendek? Kemungkinan besar, tren samping ini akan terus berlanjut. Pada awal Agustus, BTC mendekati $63.210. CPI turun menjadi 3,4%, dan BTC masih berada di kisaran antara $64K dan $66K. Setelah data tanggal 14 Agustus keluar, emas melonjak menjadi $4.378, sementara BTC masih turun di bawah $65K. Pasar sedang menunggu—menunggu Fed membuat kesalahan pertama. Namun hanya ada satu arah jangka menengah— Kredit mata uang fiat rusak di kedua sisi, Bitcoin adalah satu-satunya ekspor. Ekonomi runtuh, mata uang fiat dicetak. Ketika inflasi tinggi, mata uang fiat mengalami depresiasi. Tidak peduli jalur mana yang dipilih Fed, daya beli nyata dolar terus menurun. Bitcoin tidak membutuhkan Fed untuk melakukannya dengan benar—yang penting adalah apa pun yang dilakukan The Fed tidak benar. $BTC $ETH $XAU #消费动能转弱, kebijakan September masih terkendali oleh inflasi