Postingan

Kongres sedang berlibur, SEC langsung bernegosiasi—regulasi kripto AS terhenti di kedua sisi Di awal tahun, seluruh industri berteriak: "2026 akan menjadi tahun pelaksanaan regulasi." ” Undang-Undang CLARITY disahkan dengan selisih suara besar di Dewan Perwakilan Rakyat, dan Komite Perbankan Senat berhasil dibebaskan. Ketua SEC Atkins berulang kali menyatakan bahwa ia ingin memberikan lampu hijau kepada industri kripto. Dana institusional mulai bersiap, dan proyek-proyek RWA sedang berantai untuk dilanjutkan secara on-chain. Lalu? Dan kemudian tidak ada lagi. Mari kita mulai dengan benang dasar legislatif. CLARITY Act — RUU regulasi kripto terpadu bipartisan pertama di AS, disahkan oleh DPR 294-134 dan disetujui oleh Komite Perbankan Senat 15-9. Hanya suara Senat yang hanya satu langkah lagi. Lalu apa yang terjadi? Sebelum reses Agustus, pemungutan suara sudah hilang. Pemimpin Mayoritas Senat Thune mengonfirmasi pada 7 Agustus bahwa pemungutan suara akan ditunda hingga September. Partai Demokrat menolak bekerja sama dalam proses pemungutan suara jalur cepat, dan kedua partai pada dasarnya tidak mampu bernegosiasi secara etis. Partai Republik mengatakan lebih santai, sementara Demokrat mengatakan pengawasan ketat terhadap kepemilikan kripto presiden dan para pejabat besar. Setelah berminggu-minggu bolak-balik tanpa kompromi. Yang lebih menyakitkan lagi adalah ambang batasnya: Senat membutuhkan 60 suara untuk mengakhiri debat panjang ini. Partai Republik hanya memiliki 53 kursi dan membutuhkan setidaknya tujuh Demokrat untuk memilih lintas partai. Analis TD Cowen memberikan probabilitas kegagalan sebesar 75%. Di Polymarket, probabilitas pengesahan RUU ini pada 2026 telah merosot dari lebih dari 70% di awal tahun menjadi hanya 17%. Taruhan $5 juta diperkirakan akan hilang dalam semalam. Singkatnya: hanya satu gemetar dari garis finish, tapi kakiku lemas. Sekarang, mari kita bahas garis aturan. Kongres tidak dapat diandalkan, dan SEC berkata: Saya akan menanganinya sendiri. Pada 11 Agustus, SEC tiba-tiba mengumumkan bahwa mereka akan mengadakan pertemuan publik pada hari Jumat ini (14 Agustus) untuk melakukan pemungutan suara atas proposal aturan "Regulation Crypto". Ini adalah pembuatan aturan kripto formal pertama sejak Paul Atkins menjabat sebagai ketua SEC. Kerangka kerjanya jelas—pengecualian startup, pengecualian pembiayaan, dan safe harbor untuk kontrak investasi. "Akan saya beritahu apa aturannya, cara mendapatkan pengecualian, dan cara masuk ke tempat aman"—dari "mengejar dan bertarung" hingga "memimpin dan pergi." Seluruh industri sedang menunggu. Menunggu hari Jumat. Tunggu aturan ini. Lalu apa yang terjadi? Pada malam 14 Agustus, SEC tiba-tiba mengumumkan: pertemuan dibatalkan. Alasannya adalah "masalah jadwal yang tak terduga." Kencan baru? Belum dipublikasikan. Sementara itu, "pengecualian inovasi" untuk sekuritas tokenisasi—yang awalnya direncanakan untuk token saham Apple, Tesla, dan Nvidia diperdagangkan 24×7 jam di blockchain—juga telah diperpanjang. Alasannya bahkan lebih surreal: Gedung Putih takut mengganggu legislasi kongres, sementara Wall Street takut mengganggu aturan perdagangan tradisional. Dengan tekanan dari kedua belah pihak, SEC tidak bisa bertahan. Bagaimana situasi saat ini? Garis Legislatif: Undang-Undang CLARITY dijadwalkan untuk pemungutan suara prosedural pada 15 September. Dibutuhkan 60 suara, yang saat ini belum cukup. Peluang untuk lulus sekarang hanya 17%. Aturan: Rapat Reg Crypto dibatalkan, tanggal baru akan ditentukan. Pengecualian inovasi telah diperpanjang untuk kedua kalinya. Kedua jalan itu berhenti. Kongres bertanggung jawab atas hari libur, dan SEC bertanggung jawab atas merpati. Apa artinya ini bagi pasar? Pertama, ketidakpastian terus berlanjut. Bursa tidak tahu standar apa yang harus dipatuhi, tim proyek tidak tahu apakah token dihitung sebagai sekuritas, dan dana institusional tidak berani masuk dalam skala besar. Kedua, altcoin adalah yang terburuk. Koin beta tinggi cenderung jatuh jauh lebih berat daripada BTC dalam lingkungan ketidakpastian regulasi. Ketiga, narasi RWA dan tokenisasi telah terputus. Penundaan pengecualian inovasi telah menunda jadwal untuk saham on-chain dan aset tokenisasi. Sejujurnya: Jika CLARITY Act tidak disahkan tahun ini, Kongres berikutnya akan melakukan perombakan dan semuanya dimulai kembali. Meskipun aturan SEC cepat, itu hanya aturan administratif—ketua berikutnya dapat digulingkan kapan saja. Baik legislasi maupun aturan tidak dapat diandalkan. Risiko terbesar di industri ini bukanlah fluktuasi pasar. Orang-orang di Washington—kapan mereka akhirnya bisa bekerja dengan benar? $BTC $ETH $OKB #CLARITY表决待定, aturan SEC belum diterapkan