Postingan

"Pertarungan kiri dan kanan" The Fed: Hamack menyerukan kenaikan suku bunga, Barkin mengatakan untuk menunggu sedikit lebih lama—siapa yang akan mendengarkan pada bulan September? Pada hari yang sama, Federal Reserve yang sama. Seorang pria di Dayton, Ohio, berkata, "Kita harus menaikkan suku bunga sekarang." ” Seseorang lain di Greenville, South Carolina, berkata, "Tunggu sedikit lagi, inflasi mungkin akan turun dengan sendirinya." ” Salah satu berkata, "Satu kenaikan suku bunga saja tidak cukup; mungkin akan berkali-kali berkali." Salah satu berkata, "Menjaga suku bunga tetap tidak berubah dan terus menaikkannya keduanya masuk akal." Ini bukan naskah. Ini adalah adegan nyata yang benar-benar terjadi pada 13 Agustus 2026. Federal Reserve terjebak dalam tarik tambang antara kiri dan kanan. Mari kita lihat data terlebih dahulu. Dua peristiwa besar terjadi minggu ini. Pada hari Rabu, CPI Juli dirilis—naik 0,1% secara bulanan dan 3,4% secara tahunan; CPI inti turun dari tahun sebelumnya dari 2,6% menjadi 2,5%. Pada hari Kamis, PPI Juli dirilis—tahunan anjlok dari 5,5% menjadi 4,7%, datar dibandingkan bulan, keduanya di bawah ekspektasi. Pada hari yang sama, klaim pengangguran awal naik menjadi 209.000, sedikit di atas perkiraan 202.000. Produksi menurun, konsumsi juga mendingin, dan pasar kerja mulai mendingin. Tiga sinyal saling tumpang tindih dan mengarah ke arah yang sama: tekanan inflasi mulai mereda. Setelah data dirilis, CME FedWatch menunjukkan probabilitas mempertahankan suku bunga yang stabil pada bulan September naik menjadi 67,6%. Secara logis, seharusnya tidak ada terburu-buru menaikkan suku bunga, bukan? Tapi beberapa orang tidak melihatnya seperti itu. Beth Hammarck, Presiden Fed Cleveland, para pemilih di FOMC tahun ini. Dia sudah memilih menolak kenaikan suku bunga pada pertemuan Juli. Minggu ini, dia terus menjual— Pada hari Senin (10 Agustus), dikatakan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin "tidak akan berdampak besar pada ekonomi," dan bahwa beberapa kenaikan mungkin diperlukan untuk menjaga inflasi tetap turun hingga 2%. Pada hari Kamis (13 Agustus), ia menambahkan: "The Fed harus menaikkan suku bunga sekarang." ” Apa alasannya? Pertama, suku bunga saat ini "tidak membatasi"—rentang 3,5% hingga 3,75% tidak memberikan tekanan ekonomi yang substansial. Kedua, inflasi "meluas" dan bukan hanya masalah bagi satu industri saja. Ketiga, dia khawatir tentang risiko stabilitas keuangan—leverage Treasury AS, ekspansi kredit swasta, gelembung AI—semua ada dalam daftar pantauannya. Sikap Hamak jelas: jangan menunggu, jika menunggu lebih lama, akan terlambat. Tapi beberapa orang berpikir dia membuat masalah kecil jadi terlalu besar. Tom Balkin, Presiden Richmond Fed, bukan anggota FOMC yang memiliki hak suara tahun ini. Pada hari yang sama (13 Agustus), dia mengatakan sesuatu yang benar-benar berbeda di South Carolina. Barkin percaya bahwa inflasi tinggi saat ini "sebagian besar berasal dari tarif, guncangan harga minyak akibat perang Iran, dan lonjakan investasi AI"—ini adalah guncangan yang "seharusnya mereda." Jika guncangan ini perlahan mereda, suku bunga saat ini mungkin sudah cukup, dan inflasi dapat turun dengan sendirinya, tanpa perlu kenaikan suku bunga lebih lanjut. Ia menggambarkan ekonomi AS sebagai "novel suspense"—akhir ceritanya belum ditulis, jadi jangan terburu-buru ke halaman terakhir. Namun ia juga meninggalkan satu pilihan: jika masalah rantai pasokan terus berlanjut dan pengeluaran modal AI tetap tinggi dalam waktu lama, tekanan harga bisa berubah menjadi inflasi yang terus-menerus, dan kenaikan suku bunga tidak dapat dihindari. Sikap Balkin juga jelas: tunggu sedikit lebih lama dan lihat bagaimana perkembangan situasinya. Sekarang pertanyaannya—siapa yang harus kita dengarkan? Informasi kunci ada di sini: Hamack adalah komisaris pemungutan suara FOMC tahun ini dan memiliki hak suara. Balkin bukan anggota komite pemungutan suara tahun ini; dia hanya berhak hadir. Kata-kata komite pemungutan suara memiliki bobot lebih besar daripada kata-kata para pengganti. Hamak tidak bertarung sendirian. Pada pertemuan FOMC bulan Juli, ketiganya memilih menentangnya, semuanya mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Presiden Fed Minneapolis, Kashkari, juga mengatakan bahwa The Fed harus "memulai kenaikan suku bunga secara bertahap." Gubernur Federal Reserve Tim Cook juga mengatakan bahwa ia siap mendukung kenaikan suku bunga jika data inflasi tidak membaik. Kelompok hawkish sedang berkembang. Jadi, bagaimana Anda memandang pasar? Per 14 Agustus, "FedWatch" CME menampilkan: Probabilitas suku bunga tidak berubah pada bulan September—65,2% Probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September—34,8% Pasar bertaruh untuk tetap stabil. Namun, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 34,8% bukanlah angka yang kecil. Selain itu, pada Oktober, probabilitas suku bunga tetap tidak berubah turun menjadi 50,1%, sementara probabilitas kenaikan suku bunga naik menjadi 41,8%. Dengan kata lain: pasar percaya September mungkin stabil, tetapi pada Oktober atau Desember, kenaikan suku bunga mungkin tidak dapat dihindari. Apa artinya ini bagi kami? Semakin besar perpecahan internal di dalam Federal Reserve, semakin besar volatilitas pasar. Sebelum FOMC 16 September, setiap pidato resmi adalah ledakan yang ditargetkan. Jika Hamack mengumumkan kenaikan suku bunga lagi, BTC mungkin akan turun lagi. Barkin sekali lagi berkata, "Tunggu sedikit lagi," dan BTC mungkin akan bangkit kembali. Apakah Anda bertaruh pada angka, atau pada suara siapa yang lebih keras? Jangan berasumsi bahwa menurunnya inflasi berarti kenaikan suku bunga sudah berakhir. Hamak masih mengangkat tinjunya. Dan dia memegang tiket. Hitungan mundur FOMC September adalah 33 hari. Apakah Anda pikir The Fed akan menaikkan suku bunga, atau tetap stabil? $BTC $ETH $APR #CPI与PPI同步降温, perbedaan kenaikan suku bunga semakin melebar