Postingan

100万亿韩元！SK海力士这份“史上最大股东回报”，正在重写存储股的估值逻辑 8月10日，首尔。韩国KOSPI指数开盘直线拉升，一度涨超2%。 SK海力士一度涨超4%，三星电子涨超3%。发生了什么？一份股东回报方案，让整个韩国股市沸腾了。据韩国经济日报报道，SK海力士正在筹备一项总规模约100万亿韩元（约710亿美元）的股东回报方案。其中股票回购约40万亿韩元（约284亿美元），占公司总股本2%以上。 100万亿韩元是什么概念？去年SK海力士现金股息2.1万亿韩元，股票注销12.2万亿韩元，加起来才14.3万亿。今年直接翻7倍。这不是加码，这是掀桌子。你可能会问：SK海力士哪来的底气？两个字：HBM。今年一季度，SK海力士以58%的市场份额稳坐全球HBM市场头把交椅。 HBM4已于二季度量产出货，下半年将正式扩大生产。9月起，面向英伟达下一代AI平台“Vera Rubin”的12层HBM4将大规模出货。金融信息平台预测，SK海力士2026年全年营收约345.6万亿韩元，营业利润约266.4万亿韩元——同比分别增长256%和464%。赚了多少钱，就敢回馈多少钱。这不是慷慨，这是自信。但真正重要的是——这份方案正在重写存储股的估值逻辑。过去市场给存储股的估值逻辑是什么？ “赚景气周期的钱”。周期来了，股价暴涨。周期走了，股价腰斩。永远在坐过山车。但如果SK海力士每年稳定拿出百亿韩元级回购呢？估值锚点将从“周期性PE”转向“股息率+回购收益率”。从“卖多少芯片”变成“回馈多少股东”。这是结构性的变化。汇丰此前就指出，市场对SK海力士盈利周期的定价较为悲观，此次股东回报计划可能成为估值改善的重要因素之一。美银预计SK海力士将把自由现金流的50%回馈股东，回购股份超40万亿韩元，现金股息超20万亿韩元。市场在说：我不再把你当周期股看了。而且这不是SK海力士一个人的事。美银预计三星电子也将推出超30万亿韩元特别股息及40万亿韩元股票回购。 KB证券甚至预测，三星年度股东回报规模可能在100万亿至200万亿韩元之间。韩国存储双雄，正在集体从“成长股”切换成“价值股”。资金在用脚投票。8月10日当天，韩国KOSPI指数一度涨超2%，SK海力士涨超4%，三星电子涨超3%。这不是一天的反弹。这是一次估值体系的重构。当然，硬币总有另一面。就在同一天，华尔街日报爆出——苹果正在测试长鑫存储的内存芯片，计划用于iPhone和MacBook多条产品线。长鑫部分产品售价已与三星、SK海力士相当，有时甚至更高。中国存储的追赶，没有停下来。摩根大通预计，SK海力士在英伟达HBM供应中的份额将从2023年的91%降至2026年的54%。竞争在加剧。但SK海力士的选择是——用真金白银告诉市场：我对未来有信心。说句实在话—— 存储三巨头的故事，正在从“卖多少芯片”变成“回馈多少股东”。过去五年，你赌的是DRAM价格涨不涨。未来五年，你赌的是这些公司愿不愿意把钱分给你。 100万亿韩元是起点，不是终点。美银预计存储超级周期可能持续至2028年。SK海力士管理层表示，下半年整体出货量预计高于上半年。业绩在，现金流在，回购在。这或许就是这轮存储牛市的第二阶段。 $SKHYNIX $SAMSUNG $SKHY #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？

Hitungan mundur CPI hari Rabu: Kartu truf baik dari bull maupun bears sudah tiba 📌 Rabu malam pukul 8:30 malam (waktu Beijing), tahan erat dan bertahanlah. Jumat lalu, penggajian non-pertanian secara tak terduga mengecewakan—pekerjaan pada Juli turun sebesar 23.000, dan total untuk bulan Mei dan Juni direvisi turun sebesar 103.000. Probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan September telah turun dari 55% menjadi 44,4%. Apakah Anda pikir kenaikan suku bunga itu berisiko dan bulls stabil? Jangan terburu-buru. CPI hari Rabu adalah kartu truf yang sebenarnya. 🔴 Kartu truf para bears: Inflasi jasa inti pada bulan Juli mungkin naik 0,3% secara bulanan (tidak berubah dari nilai sebelumnya)—harga perumahan dan jasa tetap lengket dan lebih membandel dari yang diperkirakan. Perkiraan langsung dari Cleveland Fed menunjukkan bahwa keseluruhan CPI tahunan untuk bulan Juli adalah 3,42%. Walsh sudah membuka pintu untuk kenaikan suku bunga pada bulan September. Jika CPI melebihi ekspektasi→ probabilitas kenaikan suku bunga kembali ke 50%+→ BTC akan menguji ulang 62K. Jangan lupa, CME FedWatch baru saja menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga Jumat lalu dari 55% menjadi 44,4%—angka yang bisa dibalik, bahkan dengan CPI yang lebih tak terduga. 🟢 Kartu truf banteng: Penggajian non-pertanian -23.000, direvisi turun sebesar 103.000 untuk Mei + Juni — pasar tenaga kerja mulai mendingin, ini fakta. Polymarket memiliki probabilitas 63% untuk mempertahankan suku bunga tetap pada bulan September, dan Kalshi 65%. Pasar lebih optimis daripada CME. ETF telah mengalami arus masuk bersih selama lima hari perdagangan berturut-turut, menarik sekitar $865 juta dalam satu minggu—institusi yang membeli, bukan investor ritel yang berjudi. BlackRock IBIT memegang pangsa saham terbesar. Arus modal terkuat sejak April. ⚖️ Variabel kunci: Perkiraan IPK Keseluruhan: 3,4% (nilai sebelumnya 3,5%) Perkiraan CPI Inti: 2,5% (nilai sebelumnya 2,6%) Perbedaan 0,1% adalah jarak antara surga dan neraka. 👉 Tiga naskah, satu pendekatan: CPI ≤ 3,3%→ Para bullish sedang heboh, probabilitas kenaikan suku bunga runtuh, BTC bisa mencapai 67K CPI = 3,4% → sesuai ekspektasi, berfluktuasi dengan Jackson Hole dan arah yang tidak pasti CPI ≥ 3,5% → Bearish bangkit, ekspektasi kenaikan suku bunga bangkit kembali, BTC menguji ulang 62K Sejujurnya— Setelah penggajian non-pertanian minggu lalu, pasar terlalu optimis. Probabilitas kenaikan suku bunga CME turun dari 55% menjadi 44%, sementara Polymarket langsung melonjak ke 37% dan kemudian kembali ke 63%. Tapi jangan lupa: The Fed melihat data, bukan memprediksi sentimen pasar. CPI yang melebihi ekspektasi dapat langsung menghapus semua harga yang mengatakan "tidak ada kenaikan suku bunga." Rabu malam pukul 8:30, jangan berkedip. Tidak ada yang tahu jawabannya sebelum ketiga kartu ini diungkapkan. $BTC $ETH $XAUT #本周三CPI公布, apakah harga untuk kenaikan suku bunga pada bulan September akan ditulis ulang?