Postingan

Laporan pendapatan Amazon dan Apple sekali lagi menunjukkan tren naik turun kemarin, dengan inti masih menjadi logika jelas untuk validasi komersialisasi AI, dan narasi AI telah memasuki tahap matang! Melihat kembali laporan pendapatan pagi hari dari Amazon dan Apple, setelah laporan tersebut dirilis, harga saham mereka menunjukkan pola serupa dengan kasus Microsoft dan Meta kemarin—satu saham anjlok tajam dalam perdagangan pra-pasar, sementara yang lain melonjak Alasan utama situasi ini tetap perbedaan antara kedua perusahaan dalam jalur komersialisasi AI mereka, yang membawa kepercayaan berbeda ke pasar. Seperti yang disebutkan sebelumnya kemarin, poin-poin utama yang menarik antara laporan pendapatan Apple dan Amazon (lihat Gambar 1) pada dasarnya didasarkan pada faktor-faktor berikut setelah laporan keuangan dirilis: Mari kita lihat Amazon terlebih dahulu: 1. Bisnis AWS kembali meningkat, yang merupakan bisnis utama Amazon di bawah komersialisasi AI. Sebelumnya, pasar khawatir Microsoft Azure akan merebut pasar, tetapi alih-alih mendominasi, bisnis justru melampauinya. Data ini membuktikan posisi Amazon dalam bisnis AI masa depan dan memberikan kepercayaan pasar. Pada saat yang sama, hal ini juga memberi tahu pasar bahwa permintaan AI cloud sedang meledak, memberi pasar ruang luas untuk berimajinasi. 2. Manajemen Andy Jassy menyatakan bahwa pendapatan tahunan bisnis AI AWS melebihi $25 miliar, lebih lanjut memberi tahu pasar bahwa bisnis AI Amazon bukanlah presentasi PowerPoint, melainkan sumber pendapatan bisnis AWS baru, sehingga mengurangi kekhawatiran tentang pengeluaran modal sebelumnya sebesar $200 miliar 3. Laba operasional melebihi ekspektasi; investasi AI tidak menekan keuntungan; pendapatan tumbuh dan keuntungan meningkat, serta profitabilitas perusahaan memberikan dukungan lebih besar untuk pengeluaran modal 4. Keuntungan bisnis Amerika Utara meningkat, dan arus kas ritel dapat terus mendukung investasi AI, 5. Amazon terus menaikkan belanja modalnya sebesar 10%, dari awal $200 miliar menjadi $220 miliar, Sekarang mari kita lihat Apple: 1. Laporan keuangan keseluruhan melebihi ekspektasi, namun sayangnya, kuartal ini pasar tidak melihat laporan keuangan keseluruhan melainkan komersialisasi AI di masa depan 2. Bisnis jasa gagal memenuhi ekspektasi. Layanan adalah industri inti yang mendukung bisnis Apple karena memiliki margin kotor tertinggi dan kapasitas pendapatan yang lebih kuat. Namun, layanan tidak memenuhi harapan, sehingga merusak kepercayaan pasar 3. Pasar Tiongkok belum melanjutkan pertumbuhan yang telah memengaruhi kepercayaan pasar 4. Manajemen Tim Cook mengarahkan bahwa kuartal-kuartal mendatang akan dipengaruhi oleh keterbatasan pasokan untuk chip canggih, memori, dan sektor lainnya, dan pertumbuhan pendapatan kuartal berikutnya diperkirakan akan kurang dari ekspektasi pasar. Ini berarti bahwa ledakan AI menyebabkan ketegangan rantai pasokan dan menekan margin keuntungan Apple. Perbandingan horizontal laporan keuangan mereka dengan jelas menunjukkan perbedaan Kekuatan utama di balik kenaikan harga saham Amazon adalah validasi logika komersialisasi AI di masa depan dan pengembalian yang menjanjikan. Namun, Apple mengalami pertumbuhan kinerja masa depan yang melambat, perlambatan layanan inti, dan investasi yang berkelanjutan dalam AI, yang menyebabkan melemahnya kepercayaan pasar dan tekanan penjualan Dikombinasikan dengan laporan pendapatan Microsoft dan META kemarin, pada dasarnya jelas bahwa yang seharusnya dilihat pasar di kuartal kedua adalah validasi logika komersialisasi AI, bukan terus membuat janji kosong atau memperluas belanja modal Perusahaan teknologi yang meningkatkan belanja modal AI dipandang oleh pasar sebagai fondasi, bukan bonus. Siapa pun yang bisa memverifikasi logika bisnis AI lebih cepat dan lebih mengandalkan likuiditas di putaran ini akan didukung oleh harga saham. Jika sebuah perusahaan tidak dapat memverifikasi loop tertutup dari logika bisnisnya dalam jangka pendek, harga sahamnya akan menghadapi tekanan jangka pendek, dan valuasi harus diseimbangkan kembali dengan harga pasar. Dari sudut pandang ini, meninjau pengeluaran modal Microsoft yang hati-hati sangatlah mengesankan. Karena pasar khawatir akan pengeluaran berlebihan, pasar harus berkembang dengan hati-hati. Ekspansi besar-besaran tanpa dukungan kinerja yang kuat justru dapat menurunkan harga saham. Pendapatan Q2 disampaikan selama minggu krusial—apa yang harus diperhatikan dalam laporan mendatang? Minggu ini, pasar mengamati apakah para pemimpin AI akan menghasilkan uang, dengan hasil yang beragam. Microsoft dan Amazon menunjukkan potensi pasar, tetapi Apple dan Meta juga mengungkapkan risiko dan kekhawatiran Saat ini, bisnis utama AI terkonsentrasi di antara empat penyedia cloud utama, yang menyebabkan risiko terkonsentrasi. Laporan pendapatan dari Apple dan Meta dengan mudah merusak kepercayaan pasar Minggu depan, pasar akan mengamati apakah rantai industri AI dan logika keuntungannya dapat terus berkembang ke perusahaan lain, yang akan menjadi narasi utama dalam laporan pendapatan Q2 mendatang. #财报观察员: Panduan Amazon kurang dari ekspektasi, namun harga saham naik 9% Laporan keuangan Apple mengungkapkan risiko tersembunyi, yang penting untuk diperhatikan di masa depan! 1. Menurut laporan keuangan Apple, ekspektasi keuntungan di masa depan melemah, dan rantai pasok industri AI menekan keuntungan perusahaan. Ini bukan hanya masalah Apple; di masa depan, aplikasi AI, vendor cloud, elektronik konsumen, dan OEM server akan menghadapi tekanan signifikan. Dalam 2-3 tahun ke depan, perusahaan akan menghadapi tekanan kompetitif yang akan mengubah logika harga. 2. Terobosan China dalam kecerdasan buatan akan semakin menantang industri AI, yang memiliki margin kotor tinggi dan hambatan teknis rendah. Pada kinerja kuartal 3-kuartal keempat, berapa banyak bisnis yang akan terdampak dan isu seperti margin kotor yang berkurang akan menjadi pertimbangan utama.