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跟一条容易被忽略的现货情绪指标：Coinbase 溢价。最近 $BTC 在 Coinbase 的相对报价是小幅折价的（美国合规现货这边的成交价，略低于全球均价）。折价意味着美国现货买盘偏弱——ETF 那条资金水管没在猛灌，机构和散户在美国这边并不急着接货。配合价格在箱体下沿附近横盘，这个信号说明：这波能撑住不是因为有人猛买，更多是没人急着砸。溢价转正、且放量，才是现货买盘真回来的信号。在那之前，别把横盘误读成筑底。