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记一条对加密 AI 叙事有映射的信号，走着看：中信建投最新研报讲，前沿模型的竞争正从「单纯堆参数」转向预训练、强化学习、推理时计算和长周期 Agent 能力的协同——算力需求也从训练扩展到推理和 Agent 执行。这对链上 AI 板块是个值得跟的方向：真正被验证的需求，会从「训练大模型」慢慢转到「跑推理、跑 Agent」这类持续消耗算力的场景。哪个叙事能接住这波从训练到推理的迁移，才是这轮 AI 币的分水岭。$BTC 大盘没方向的时候，叙事线反而更值得盯。懂的都懂。