#TreasuryEyesTGABuybacks

This is the current discussion on Bessent buyback, the TGA, understanding of what makes US Treasury curve and rates, and even most maco economics and monetary economics here. I wonder what I am? The duck?

Cabana BofA: Our bottom line... TGA is a small Band-Aid solution, likely reversed with bills; other UST actions can address persistent long-end supply/demand balance. We like long 30Y asset swap spreads.

🚀JUST IN: $78K Bitcoin shocks as Bessent’s $1T war chest could crash yields. Treasury’s $950B TGA could fund long-end bond buybacks. CNBC confirms cash is officially available—no Fed needed. Will this push yields lower or just delay the next crisis?

Yesterday's stories about how the TGA may be used for buybacks and how Treasury will put the "fear of God" into bond vigilantes are "verbal intervention." But none of this stuff changes the basic problem. Our deficit is way too wide. That's the issue...

It's totally messed up! The U.S. Treasury might tap into that trillion-dollar "rainy day" fund! Bitcoin surges toward $100,000! Latest news: The U.S. Treasury may use nearly $1 trillion from the TGA account to buy back long-term government bonds. The 10-year Treasury yield immediately dropped 4 basis points to 4.70%. In plain terms — this is a disguised liquidity injection. With this move, the market has gone crazy👇#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsOilFalls #StrategyBuildsCash

I love how the $2b Treasury intervention was a “liquidity measure” until yields didn’t fall. Then we doubled it, hinted we’d go bigger, said we had “asymmetric information,” and pointed at the $1 trillion TGA as a backstop.

It's worth spelling out the mechanics of this as it pertains to the Fed. The TGA is a Fed liability. So are reserves. Spending the TGA swaps one for the other: a dollar out of the government's checking account is a dollar into the banking system. The Fed's balance sheet would not change size but its liability mix would, as reserves go up one for one. A year ago, with runoff (QT) still underway, a TGA drawdown would have been absorbed as a cushion against an active drain—the familiar debt-ceiling dynamic. Runoff ended in December and the Fed isn't doing reserve management purchases this month, so there's nothing else moving reserves at the margin now. Treasury's cash balance wouldn't be offsetting a policy operation. It would be the operation. This raises a couple of interesting issues. First, the Treasury secretary has frowned upon the ample reserves regime, but that regime may be exactly what makes this possible. Second, this type of operation doesn’t prevent but it could complicate efforts to shrink the Fed’s balance sheet, which is a policy objective of the new Fed chair. Reducing the Fed’s footprint has increasingly been framed as a liability-side endeavor. (I.E., you don't want to shrink assets below what liability demand requires, as this would introduce more volatility at the front end, so the work has shifted to lowering demand for reserves through bank liquidity regulation). Increasing reserves through the TGA drain pushes in the opposite direction.

#财政部拟动用TGA, voivatko pitkäaikaiset joukkovelkakirjan takaisinostot ratkaista juurisyyn? 950 miljardia TGA:ta, joka on sijoitettu pitkäaikaisiin joukkovelkakirjojen takaisinostoihin, saattaa vaikuttaa "suurelta liikkeeltä", mutta se on todellisuudessa "laastari". Becent käyttää valtion hätärahaa täyttääkseen 40 biljoonan velan mustan aukon. Tätä ei kutsuta markkinoiden pelastukseksi, vaan Peterin ryöstöksi maksaakseen Paulille. Valtiovarainministeriö harkitsee TGA:n käyttöä noin 950 miljardin käteisen takaisinostoon pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin 9. syyskuuta alkaen. Markkinat alkoivat jonkin verran kunnioituksella – 30 vuoden tuotto romahti 5,34 prosentista 5,19 prosenttiin. Mutta vain yhden päivän jälkeen 30-vuotinen joukkovelkakirja toipui yli 5,27 %, antaen kaiken takaisin. Miksi se on hyödytön? Kolmea pistettä ei voi laskea yhteen. Ensinnäkin vaaka on väärä. Vuosittaiset takaisinostot rajoittuivat 64 miljardiin, joista 40 biljoonaa dollaria oli Yhdysvaltain valtiovarainministeriössä. 64 miljardia vastaan 40 biljoonaa, suhde 0,16 %. Becent tarttui vesipyssyihin sammuttaakseen metsäpalon. Toiseksi, syy on väärä. Goldman Sachs ilmaisi asian suoraan: takaisinostot eivät ole ratkaisseet kasvavaa budjettialijäämää, painetta valtion joukkovelkakirjojen tarjontaan eikä inflaatioriskejä. Markkinat pelkäävät 40 biljoonan juanin velkaa ja korkeita korkokustannuksia, ei likviditeettipulaa. Kolmanneksi, raha ei välttämättä riitä. 950 miljardia on vain "saldo", ei "käyttämätön raha." Becent sanoi: "9. syyskuuta on iso päivä," mutta markkinat sanoivat: "Hoidat oireita, et juurisyytä." Perimmäinen syy vaatii Fedin yhteistyötä taseen laajentamisessa ja finanssipoliittisen rahallistamisen kanssa, ja Fed lopetti taseen laajentamisen elokuussa. Tämä ei ratkaise juurisyytä; se siirtää ongelmaa muutamaksi päiväksi.

Kiyosaki, 'Rich Dad' -kirjan kirjoittaja, kehottaa ostamaan kultaa ja Bitcoinia! Yhdysvaltojen laajennetut pitkäaikaiset joukkovelkakirjalainojen takaisinostot ovat naamioitu rahapainatus. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on laajentanut pitkäaikaisia joukkovelkakirjojen takaisinostotoimintojaan, mikä on herättänyt markkinakeskusteluja likviditeedistä ja Yhdysvaltain dollarin ostovoimasta. Robert · Robert Kiyosaki arvosteli tätä toimenpidettä edelleen "naamioiduksi määrälliseksi keventämiseksi (QE)", arvosteli ankarasti Yhdysvaltain hallitusta massiivisesta "väärennetyn valuutan (fiat-valuutan)" painamisesta ja kehotti sijoittajia turvautumaan niukkoihin omaisuuseriin, kuten kultaan, hopeaan ja Bitcoiniin, säilyttääkseen omaisuuden arvon maan massiivisen velkakriisin keskellä. Valtiovarainministeriö: Tämä ei ole määrällistä keventämistä Kvantitatiivinen keventäminen (QE) tarkoittaa keskuspankkien rahamäärän laajentamista ostamalla rahoitusvaroja, yleensä tavoitteena alentaa pitkäaikaisia korkoja ja elvyttää taloutta. Kuitenkin Yhdysvaltain viranomaiset ovat ottaneet tähän toimenpiteeseen täysin erilaisen lähestymistavan. Pitkän aikavälin valtionvelkakirjojen nousun ja lähes 20 vuoden huipun saavuttamisen paineen edessä Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti, että 9. syyskuuta alkaen se nostaa 10–30 vuoden takaisinosto-operaatioiden enimmäistakaisinostokaton alkuperäisestä 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin. Valtiovarainministeriön virkamiehet korostivat, että laajennettu repo tähtää puhtaasti likviditeettiongelmien ratkaisemiseen joukkovelkakirjamarkkinoilla, ei viralliseen määrälliseen keventämiseen, sillä vain Federal Reservellä (Fed) on valtuudet laajentaa rahapohjaa. Mitä mieltä te olette, kaupan mestari? Munia ei laiteta samaan koriin Haluan kaiken kullan ja Bitcoinin!! $BTC