Yhdysvaltain valtionvelkakirjan 5,3 %: "syyllinen", joka imee pois kryptovaluutta-ETF:ää, vai viimeinen kultakaivos?
Viime viikolla Solana-ETF, joka oli ollut 14 viikkoa peräkkäin vain sisäänpäin suuntautuva, koki ensimmäisen kerran rahojen poispumppauksen.
Ei vain se. Ethereum-ETF vetäytyi yhdeksän päivää peräkkäin, ja viikossa virtasi ulos 540 miljoonaa dollaria, mikä on vuoden alun jälkeen pahin viikko. Bitcoin-ETF:n nettovirta kolmen viikon sisään päättyi myös, ja siitä virtasi ulos 680 miljoonaa dollaria. Kolme veljestä yhteensä menetti noin 1,25 miljardia dollaria viikossa.
Monien ensimmäinen reaktio oli: eikö instituutiot enää usko kryptomarkkinoihin?
Minun näkemykseni on, että instituutiot eivät ole pessimistisiä kryptosta, vaan jokin suurempi asia vetää heidän rahansa pois.
Tuo asia on 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirja, jonka tuotto on noin 5,3 %, uusi monivuotinen huippu.
Fed korotti korkoja syyskuun 23. päivä ensimmäistä kertaa pitkään aikaan, ja Powell sanoi "inflaatio on liian korkea ja jatkunut liian kauan". Tuotot nousivat nopeasti ja lokakuun alussa ylsivät 5,34 %:iin. Tämä tarkoittaa, että instituutiot voivat tehdä yli 5 % varmaa tuottoa vuodessa lainaamalla rahaa Yhdysvaltain hallitukselle ilman riskiä.
Jos olisit rahastonhoitaja, ottaisitko riskin puolittaa sijoituksesi ja panostaisitko kryptovaluuttaan, joka ei tuota kassavirtaa?
Minä kutsun tätä "korkojen vetovoimaksi". 5,3 % on kuin painovoima, joka vetää alas kaiken, mikä ei tuota korkoa, mukaan lukien kryptot, kulta ja kasvuyhtiöt. BTC on laskenut 126 000 dollarin huipulta, heinäkuussa pohja oli 63 000 ja nyt se on noussut takaisin noin 84 000 dollariin. ETF-rahavirrat eivät ole merkki pessimismin laulamisesta, vaan vetovoiman vaikutuksesta.
Mutta annan kylmää vettä: älä syytä pelkästään valtionvelkakirjoja. Data osoittaa, että BTC on noussut 84 % vuoden 2024 alusta tähän päivään, ja se on noussut myös korkean koron aikana. Korko on painovoima, mutta ei ainoa painovoima; makrotalouden lisäksi on öljyn hinta, sota ja oma vipu.
Onko nyt kultakaivos?
Ensinnäkin, huonot uutiset on jo hinnoiteltu osittain. Tästä huipusta BTC on laskenut kolmanneksen. Vuoden 2022 koronnostosyklin aikana se laski yli 70 %. Verrattuna edelliseen sykliin tämä on maltillista.
Toiseksi, markkinat ovat jo lyöneet vetoa "koronnoston loppumisesta". Saamieni tietojen mukaan lokakuussa koronnosto on vain noin 10 % todennäköinen, ja joulukuussa yli 60 %. Viisaat rahat panostavat siihen, että kovin koronnosto on pian ohi.
Kolmanneksi, käännekohta näkyy yhdestä signaalista: tuoton laskusta. Lokakuun alussa se laski 5,34 %:sta 5,25 %:iin, ja BTC nousi heti takaisin 84 000 dollariin. Näetkö, kryptohinta ei katso kynttiläkaaviota vaan velkakirjakäyrää.
Mitä tehdä?
Jos sinulla on spot-sijoituksia, älä myy paniikissa, huonot uutiset ovat jo osittain hinnoiteltu.
Jos et ole vielä mukana, älä kiirehdi ostamaan täysillä. Paras tapa saada veitseniskut on luulla, että veitsi on jo maassa. Odota, että valtionvelkakirjan tuotot laskevat selvästi, sitten on turvallisempaa ostaa, vaikka menettäisitkin huipun, saat mielenrauhan.
Yhdysvaltain valtionvelkakirjan 5,3 % on nykyisen kryptomarkkinan suurin "painovoima". Kun tämä vetovoima katoaa, rahavirrat alkavat palata.
$BTC$ETH$SOL
Vastuuvapauslauseke: OKX Orbit -sisältö on tarkoitettu ainoastaan tiedotustarkoituksiin. Lisätietoja
