Postaus

#加密估值转向收入, miten BTC hinnoitellaan? Äskettäin törmäsin ajatukseen, että "kryptovaluuttaa tulisi arvostaa liikevaihdon perusteella", ja mielestäni se on täysin ymmärrettävää – Airchainin olisi pitänyt paljastua jo kauan sitten. Yhden julkisen ketjun vuosimaksusi eivät edes kata hedelmäkauppaa yhteisöni sisäänkäynnillä, jonka arvo on kymmeniä miljardeja Yhdysvaltain dollareita – eikö se ole naurettavaa? Mutta sitten ajattelin, entä BTC? Tarkistin, ja vuosittaiset BTC-transaktiomaksut ovat alle 100 miljoonaa Yhdysvaltain dollaria. Kuulostaa aika hyvältä? Markkina-arvo on 1,27 biljoonaa, ja P/S2-suhde yli 12 000-kertainen. Jotkut sanovat yksinkertaisesti, että BTC on arvoltaan vain $10 per tulo kuukaudessa. Olin hetken ällistynyt. Koska ei ollut keinoa väitellä. BTC ei oikeastaan tuota rahaa—ei korkoa, ei osinkoja, kaikki palkkiot menevät louhijoille, eikä sillä ole mitään tekemistä kolikoiden hallussapitäjien kanssa. Perinteisen arvonmäärityksen näkökulmasta tämä on koodi, joka ei tuota kassavirtaa. Mutta kulta ei tuota kassavirtaa. $XAU Kullan arvo on 20–30 biljoonaa juania – kuinka paljon voit tienata vuodessa? Nolla. Kukaan ei olisi niin typerä, että kultaa lasketaan PE:ksi, koska kulta ei ole omaisuus, se on rahaa. $BTC Tämä on polku, jota kuljemme nyt. Sen arvo ei liity tuloihin; se riippuu niukkuudesta ja yhteisymmärryksestä. 21 miljoonaa tokenia on asetettu kuolemaan; puolittamisen jälkeen inflaatio on 0,8 %, jopa alhaisempi kuin kulta. 79 % kolikoista on lukittuna pitkäaikaisten haltijoiden käsiin, kun taas BlackRock ja Fidelity ostavat hiljaisesti. Tarjonta vähenee, ja yhä useammat ihmiset uskovat siihen. Sanotko, että konsensus on puutteellinen? Eikö fiat-valuutta ole myös konsensus? Yhdysvaltain dollari perustuu valtion luottoon, BTC matematiikkaan ja koodiin—päätä itse, kumpi on vaikeampaa. Entä ETH? Ainakin ETH:lla on tuloja. On kolme tyyppiä: kaasumaksut, polttomaksut ja staking. Ketjun sisäiset stabilikolikot ovat lukittu yli 140 miljardiin, RWA yli 10 miljardiin ja L2 TVL 30–40 miljardiin. P/S-suhde on yli sata kertaa, kaksi kertaluokkaa pienempi kuin BTC. Mutta sitten se laski 4900:sta 1900:aan, 60 %:n lasku, mutta silti kukaan ei ostanut. Tämä on varsin mielenkiintoista. BTC:tä ei voi arvioida liikevaihdon perusteella, mutta jotkut uskovat siihen; ETH on arvokas, ei kallis, mutta kukaan ei osta sitä. Mitä tämä tarkoittaa? Nyt kyse ei ole edes tuloista. Tunteet voivat lentää ilmassa; vaikka tunteet loppuvat kultasta, ne jättävät sinut silti kuoppaan kanssa. Liikevaihdon arvostus on oikea mittari ilmatilan arvioimiseen; älä käytä sitä BTC:n tai ETH:n ennustamiseen. Tällä hetkellä BTC on 63 000:ssa, mikä on suoraan puolittunut viime lokakuun huipulla 126 000:sta; $ETH 1900, yli 60 % vähemmän kuin 4900, mikä aiheutti laajaa valitusta. Mutta uskon, että kun kaikki alkavat kyseenalaistaa arvoaan "tuloilla", se osoittaa, että heitä on suurelta osin laiminlyöty. Kuka oikeasti saa sen, onko vain maksujen takia? Mitä mieltä olet BTC:n ja ETH:n hinnoittelusta? Pelkkää viestintää, henkilökohtaista mielipidettä.